《專欄》史上最大規模戰略石油釋儲行動難填供應缺口

路透倫敦3月11日 - 國際能源署(IEA)計劃釋放4億桶石油儲備，這一規模前所未見，且對緩和伊朗戰爭引發的嚴重供應衝擊至關重要。但只要中東能源出口依然受阻，此舉所能提供的緩解仍相當有限。

國際能源署周三宣布，其32個成員國一致支持史上這項最大規模的戰略石油儲備(SPR)集體釋放行動。此次釋放量超過2022年3月俄羅斯入侵烏克蘭後協調釋放量的兩倍--當時美國釋放了1.8億桶石油。

然而當前全球石油市場所面臨的危機之嚴峻，確實足以證明動用這樣破紀錄的儲備規模是必要的，甚至可能還不夠。自2月28日以色列與美國聯手對伊朗開戰後不久，霍爾木茲海峽實質性關閉，導致近2,000萬桶/日的供應量--大約占全球產量的五分之一--被困在海灣內。

與這樣的供應中斷相比，此次宣布的SPR釋放規模顯得微不足道。衝突爆發了11天，目前市場的供應缺口就已達約2.2億桶。沙特和阿聯酋正設法將部分出口改道至海灣以外的港口，這應能帶來額外紓緩，但這些供應仍然有限且易受干擾。

因此，伊朗衝突將持續多久，以及霍爾木茲海峽是否仍保持關閉，將成為決定此次釋放SPR能否有效穩定市場，抑或僅能延緩損害速度的關鍵因素。

缺乏細節

自1970年代中期，經合組織成員為應對1973年OPEC石油禁運而創立國際能源署以來，該機構僅協調過四次緊急儲備釋放。

如此低頻的動用頻率凸顯了當前局勢的嚴峻性，但同時也暴露出這項工具本身的潛在侷限。

此次釋放SPR的若干關鍵細節尚未公布，而這些細節對評估其潛在影響至關重要。

首先，釋放的速度還不明朗。國際能源署表示，各成員國將自行決定釋放的時間以及原油實際進入市場的速度。

摩根大通參照過往先例估算，協調釋放的戰略石油儲備最高日流量約為120萬桶。2022年的釋放量約相當於每日100萬桶。按此速度，此次釋放僅能彌補當前供應中斷的一小部分缺口，市場仍將面臨嚴重供不應求的局面。

地點、地點、地點

而SPR釋出的地點，重要性幾乎不亞于釋放量。迄今受供應衝擊最嚴重的地區是亞洲，該地區約有60%的原油進口依賴海灣，當地煉油商已開始下調開工率，數個國家也著手配給燃料，以節省不斷縮減的庫存。

作為經合組織第二大戰略石油儲備國，日本宣布將從3月16日起，從國家與民間庫存合計釋放約8,000萬桶，相當於45天的供應量。這應能為日本煉油商帶來快速且實質的紓緩。

美國能源部周三在一份聲明中表示，美國將於下周開始從戰略石油儲備中釋出1.72億桶石油。nL6T3ZZ1GX

但對亞洲煉油商而言，美國釋放的原油可能幫助有限。因為油輪從美國墨西哥灣沿岸駛往亞洲需耗時40至60天（視航線而定），是中東運輸時長的兩倍以上。

而運費的急劇上漲，將加劇運輸的延遲。根據路透計算，由於戰事推升油輪運價，從美國墨西哥灣沿岸運往新加坡的航程如今每桶需額外增加10至12美元的成本，約占貨物價值的15%，而在戰前僅為2%至3%。

此外，還有長期成本。如此大規模的釋放將耗去全球相當一部分的緊急儲備，若衝突拖延或進一步升級，消費國所能依靠的緩衝將大幅減少。

當各國政府正竭力應對通脹飆升、經濟放緩和社會壓力三重威脅之際，戰略石油儲備的釋放無疑為全球石油市場提供了關鍵的喘息空間。

但若中東的能源流動無法迅速恢復，即便這項史無前例的干預措施，也可能很快淪為杯水車薪。(完)

圖：IEA釋放SPR

圖：美國的戰略儲備石油