金吾財訊

金吾財訊 | 中信建投證券發佈研報指，小米集團-W(01810)2025年全年總收入4573億元人民幣(同比+25.0%)，經調整淨利潤392億元(同比+43.8%)。關注汽車業務首次實現全年經營收益轉正（9億元），以及手機業務因存儲漲價週期承壓。報告預測存儲漲價影響可能持續至2027年，對手機成本和需求形成壓制。給予公司目標價42.8港元，並維持“買入”評級。 業務分析顯示，手機業務第四季度收入443億元，同比下滑13.6%；出貨量3770萬部，同比減少11.6%；毛利率環比下降2.8個百分點至8.3%，主要受核心零部件漲價、行業競爭及國家補貼退坡影響。IoT與生活消費品業務第四季度收入246億元，同比下滑20.3%，毛利率爲20.1%。互聯網服務業務保持穩健，第四季度收入99億元，同比增長5.9%，毛利率穩定在76.8%。汽車業務爲關鍵亮點，2025年全年交付41.1萬輛，第四季度交付14.5萬輛，全年平均售價提升至25.1萬元。第四季度汽車經營利潤爲11億元。新一代SU7系列訂單表現強勁，有望支持公司衝刺2026年55萬輛的交付目標。盈利預測方面，報告預計小米集團2026年、2027年收入分別爲4849億元(同比+6%)、6090億元(同比+26%)；調整後淨利潤分別爲307億元(同比-22%)、400億元(同比+30%)。估值基於核心主業2026年20倍市盈率及汽車業務2026年2.5倍市銷率得出目標價。主要風險包括手機存儲成本持續上漲壓力、IoT產品需求週期性疲軟、宏觀經濟下行影響以及匯率波動等。

截止北京時間2026-03-27 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報4835.93點，較昨日收盤跌74.39前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)零跑汽車  09863.hk49.666.93比亞迪股份  01211.hk107.504.67理想汽車－Ｗ  02015.hk71.353.41小米集團－Ｗ  01810.hk33.362.84舜宇光學科技  02382.hk54.352.84前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)海爾智家  06690.hk21.90-4.03蔚來－ＳＷ  09866.hk45.32-1.00百度集團－ＳＷ  09888.hk108.90-0.46嗶哩嗶哩－Ｗ  09626.hk182.20-0.05金山軟件  03888.hk23.980.00

金吾財訊 | 碧桂園服務(06098)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，公司股東應占利潤6.02億元(人民幣，下同)，同比下滑66.74%；每股基本盈利18.04分。擬派末期股息每股4.62分，及特別股息每股41.8分。期內，集團收入483.54億元，同比增長9.9%。其中，物業管理服務收入約279.3億元，同比增長約7.3%，佔總收入比例約爲57.8%。截至2025年12月31日，除“三供一業”業務外，公司的收費管理面積約爲10.7億平方米。此外，“三供一業”業務的物業管理服務的收費管理面積約爲8880萬平方米。期內，集團的社區增值服務收入約爲44.17億元，較去年同期實現同比增長約5.0%，佔總收入比例約爲9.1%。其中，本地生活服務收入約爲26.08億元，較去年同期實現同比增長約爲19.0%。期內，非業主增值服務收入約爲6.3億元，較去年同期實現同比下降約10.6%，在集團總收入中的佔比進一步下降至約1.3%。

金吾財訊 | 星期五有什麼特別？如果你是分析員，或許還在埋頭對着個別股份的基本或技術走勢作分析，筆者是美股港股交易員，在動盪的局勢中，趨勢技術分析無效，留意的卻是市場節奏：過去連續4個星期五納指皆下挫，而隨後連續4個星期一皆是奇蹟日回升，而且幅度很大，回憶或看一下日K圖表吧。如果今晚納指繼續低收偏弱，下週一若伊朗局勢有好轉，市場直接狂升，若事情不好不壞，因爲週末的避險需求單週一需要回補，股市也會反彈。港股也跟隨着美股及期油漲跌的步伐，若局勢發展更差，下週期油急升，全球股市會低開一段，後來可能又是反彈居多，因爲有Trump 的TACO 效應在，別怕，過去4個星期五及隨後的星期一，皆是在恐懼中回升的節奏。知節奏得天下，追漲追跌輸身家。這節奏筆者兩星期前已經留意到，所以過去每個星期一皆是趁市場下挫，平淡倉的機會，筆者在這動盪的局勢中，就是依循這節奏，彈高熊，週一下挫平些倉，而隨後週中的反彈回升，再次佈局：彈高熊，急跌平策略，玩盡3月份。昨晚（0326）NDX 重挫575點，似乎市場已經厭倦星期五先來做空，而偷步提早了一天，所以今晚（0327）納指再挫的機會或幅度不會太多，因爲昨天已經下跌了一大段。相反，若今晚納指反是大幅度回升，節奏就斷攬了，要另行研判，但無論如何，這些假日前後的暴漲爆跌參考，很值得參考留意。【作者簡介】Option Jack：國際市場資深全職交易員，32 年市場實務期貨期權交易經驗。前投資機構交易員、前投資機構資深分析顧問。前理財週刊期權專欄主筆、經濟一週 期權專欄作者。在多個著名財經媒體包括 Now 財經臺、新城財經臺、策略王直播嘉賓。有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》

金吾財訊 | 中信股份(00267)公告發布，截至12月31日止年度，公司權益持有人應占溢利587.30億元(人民幣，下同），同比增長0.91%，每股基本盈利2.02元。董事會建議派發末期股息每股0.385元，2025年全年股息爲每股0.585元，全年派息率達29.0%，同比增長21.5%，股息率5.37%。期內，公司實現營業收入7,692.64億元，同比增長3.0%。其中淨手續費及佣金收入同比增長17.9%，主要是中信證券經紀業務和中信銀行手續費收入增長；其他收入同比增加79.77億元，增長12.0%，主要是中信證券自營業務投資收益增加；建造服務收入同比減少40.24億元，下降25.3%，主要是房地產和工程承包業務受行業環境影響，本期結算收入有所減少。

港股半日沽空金額約250.191億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲18.427%。總沽空股份數目:783總沽空股數:12.483億股總沽空金額:約250.191億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)恒生中國企業(02828)4892.4664349.65519.55盈富基金(02800)1882.0297826.9617.52美團－Ｗ(03690)1795.8292128.7757.18泡泡瑪特(09992)850.8649421.8373.40騰訊控股(00700)803.4129013.5973.21

金吾財訊 | 龍湖集團(00960)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，公司擁有人應占溢利10.22億元(人民幣，下同)，同比減少90.18%，每股基本盈利0.15元。不派末期股息。期內，集團收入973.09億元，同比減少23.66%；毛利94.35億元，同比減少53.78%。期內，集團開發業務營業額爲705.36億元，同比減少30%，交付物業總建築面積爲592.5萬平方米。2025年，營業額單方價格爲11,904元╱平方米。集團合同銷售額爲631.6億元，銷售總建築面積518.6萬平方米，銷售單價爲12,179元╱平方米。期內，集團運營業務收入141.9億元，同比增長1.6%，商業投資、資產管理的佔比分別爲79.0%和21.0%。運營業務毛利率爲75.6%，較上年增長1.4%，其中商業投資和資產管理的毛利率分別增長1.8%和0.2%。截至2025年12月31日，集團已開業商場建築面積爲1,050萬平方米（含車位總建築面積爲1,403萬平方米），租金收入112.1億元，較上年增長4.0%，整體出租率爲96.8%；長租公寓產品持續迭代，規模行業領先，整體出租率爲94.1%，其中開業超過六個月的項目出租率爲95.7%。期內，集團服務業務收入爲125.8億元，較上年下降1.3%。服務業務毛利率爲28.3%。2025年，集團實現物業服務收入112.3億元。

金吾財訊 | 心動公司(02400)公告發布,截至12月31日止年度，公司權益持有人應占溢利15.35億元(人民幣，下同），同比增長89.19%，每股基本盈利3.19元，同比增長86.55%，不派末期股息。期內，公司實現收入57.64億元，同比增長15.0%，其中，遊戲業務收入同比增加10.5%至37.96億元，佔比65.9%；TapTap平臺業務收入同比增加24.7%至19.68億元，佔比34.1%。期內，網絡遊戲平均月活躍用戶達到1134.7萬人，同比減少20.4%，平均月付費用戶128.4萬人，同比減少20.2%。TapTap中國版App平均月活躍用戶4497.4萬人，同比增加2.1%，TapTap國際版App平均月活躍用戶432.5萬人，同比減少14.1%。

金吾財訊 | 港股低開高走，截至午間收盤，恒指漲0.55%，國企指數漲0.95%，恒生科技指數漲1.05%>石藥集團(01093)漲9.56%，海底撈(06862)漲6.47%，信達生物(01801)漲5.73%，蒙牛乳業(02319)漲5.15%，萬洲國際(00288)漲4.34%。跌幅方面，海爾智家(06690)跌4.82%，中國生物製藥(01177)跌1.72%，友邦保險(01299)跌1.55%，恆基地產(00012)跌1.26%，百度集團-SW(09888)跌1.19%。創新藥概念板塊集體走高，雲頂新耀(01952)漲10.61%，石藥集團(01093)漲9.56%，先聲藥業(02096)漲7.87%，亞盛醫藥-B(06855)漲7.81%，恆瑞醫藥(01276)漲5.80%，信達生物(01801)漲5.73%。消息面上，東吳證券通過計算“現金及現金等價物/年研發費用”來評估創新藥板塊的資金面是否充裕。整體而言，當前醫藥板塊資金面充裕，絕大多數企業仍保持了1年以上的研發資金覆蓋能力，能夠有效支撐後續臨牀試驗推進、管線拓展及技術創新，爲行業長期高質量發展奠定了穩健的財務基礎，也爲創新藥企業的技術突破與商業化轉化提供了充足的時間窗口。鋰電板塊強勢，贛鋒鋰業(01772)漲7.72%，天齊鋰業(09696)漲4.62%，比亞迪股份(01211)漲4.28%，中創新航(03931)漲2.44%，寧德時代(03750)漲1.95%。東吳證券表示，2月電動車銷量76.5萬輛，同環比-14%/-19%，3-4月新車發佈，訂單邊際好轉，預計4月本土電動車銷量同比有望轉正，全年維持5%增長，另外出口超預期，有望實現70%+增長，此外單車帶電量提升明顯，2月同比提升50%+；2月歐洲主流9月電動車銷量22萬輛，同環比+27%/+6%，相對平穩，預計全年30%增長。排產端，3月目前排產預計新高，環增20%左右，4月預計環增5%，景氣持續上行。價格方面，津巴鋰礦出口恢復仍需時間，碳酸鋰價格高位持續，電池價格傳導順暢，散單價格已調至0.38元/wh，材料中小客戶漲價已落地，大客戶預計3月後逐步落地。當前位置，強推電池和隔膜板塊，首推寧德、億緯鋰能等。毛戈平(01318)半日漲8.69%，消息面上，毛戈平發佈2025年度業績，營業收入同比增加30.01%，母公司擁有人應占利潤同比增加36.73%，每股盈利2.46元，擬派末期股息每股1元。蜜雪集團(02097)跌4.39%，摩根大通發表研究報告，蜜雪集團多年高速增長階段即將結束，管理層預示今年將調整步伐，未來12個月將面臨外部補貼政策退場及內部結構性挑戰，將處於從增長型轉向價值型的階段。該行認爲，蜜雪集團與“幸運咖”之間的內部競爭正在升溫，加上門店擴張速度放緩及毛利率壓力，下調蜜雪集團2026及27年盈利預測9至14%，預計公司今年毛利率收窄1.1個百分點至30%，並面臨成本上漲的風險。將蜜雪集團的評級由“增持”大幅下調至“減持”，目標價由521港元削減至270港元。上海證券表示，從“十五五”規劃綱要中可以清晰看出未來五年產業或行業機會將主要圍繞 “新質生產力” 這一核心概念展開，涵蓋傳統產業升級、新興和未來產業培育、現代服務業以及支撐這些產業的基礎設施和要素市場。投資主線圍繞 “新質生產力”構建，其核心是科技創新，前沿是未來產業如量子、腦機等，戰略性新興產業包括新能源、新材料和數字經濟，基石則是傳統產業升級、現代服務業、綠色轉型和基礎設施。產業供應鏈安全、能源資源安全、科技安全是貫穿所有產業的底層邏輯，這使得國產替代、自主可控、戰略備份相關的領域具有持續的政策紅利。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2026-03-27

金吾財訊 | A股三大指數早盤迴升，並止跌轉漲，截至午間收盤，滬指漲0.26%，深成指漲0.93%，創業板指漲0.83%。盤面上看，能源金屬、化學制藥、稀土概念等板塊領漲，電力、煤炭、保險等板塊走弱。東興證券研報指出，當前中東衝突出現緩解，A股市場風險偏好有望提升，前期受益高油價的板塊存在回調壓力，同時表現較好的避險資產階段性超額收益將會顯著降低，隨着美元匯率回落，貴金屬有望反彈，同時，前期受供應鏈影響的產業鏈有望逐步恢復，市場關注點重回景氣度，短期被市場錯殺的成長股有望取得超額收益。建議重點關注 AI 及應用、商業航天、機器人、半導體設備爲代表的科技產業方向，同時關注以化工、有色爲代表的受益於新興產業的景氣週期股。

金吾財訊 | 東吳證券發佈研報指，崑崙能源(00135)作爲城市燃氣龍頭，其燃氣銷售主要佈局於產業轉移的東北、西北地區，氣量保持高速增長；公司背靠中石油，氣源資源有保障，龍頭地位穩固。研報聚焦公司2025年年度業績。2025年公司實現歸母淨利潤53.46億元（人民幣,下同），同比減少10.3%。業績不及預期的核心原因是其他收益淨額減少，主要受老舊管網改造等政府補貼項目的實施、驗收、結算進度影響。剔除一次性調整因素後的核心利潤爲59.23億元，同比減少6.86%。分業務來看，天然氣銷售業務零售氣量與批發氣量分別同比增長2.3%和20.2%。公司持續推進終端價格順導，居民用氣順價率達69%，同比提高8.3個百分點。LNG加工與儲運業務稅前利潤同比增長8.4%，接收站處理量同比增長3.7%。福建LNG接收站將於2027年投產，屆時公司接收站年處理能力將提升300萬噸至1600萬噸。LPG銷售量同比增長6.3%，銷售結構持續優化。勘探與生產業務稅前利潤同比增長49.5%。公司現金流狀況良好。2025年資本開支同比減少4.6%至62.57億元，自由現金流同比增加2.7%至72.05億元。分紅比例大幅提升，2025年全年每股派息31.58分，對應派息率達51%，同比提升8個百分點。公司計劃2026-2028年分紅比例不低於當年歸母淨利潤的50%，且派息總額不低於2025年的26.99億元。基於2025年業績不及預期，東吳證券下調了公司2026-2027年盈利預測，預計2026-2028年歸母淨利潤分別爲54.36億元、57.83億元和61.86億元，同比增速分別爲1.68%、6.38%和6.97%。維持對崑崙能源的“買入”評級。風險包括政策推進不及預期、油氣價格大幅波動以及匯率變動。

金吾財訊 | 3月27日，港元拆息全線上升，隔夜拆息升至2.57607厘；1星期拆息升至2.59786厘；2星期拆息升至2.59571厘。另外，與樓按相關的1個月拆息升至2.44786厘；反映銀行資金成本的3個月拆息升至2.53119厘。長息方面，6個月拆息升至2.82155厘；1年期拆息升至3.18006厘。

恒指指數最新報24906.76點，升0.2%;國企指數最新報8442.17點，升0.6%。當前最新5大升幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌製藥與生物科技3.2百濟神州(06160)172.4（5.1%）支援服務3.1新東方－Ｓ(09901)43.72（1%）醫療保健設備與服務2.2京東健康(06618)48.62（2%）金屬與採礦2.2中國宏橋(01378)34.2（1.2%）化工產品2.1東嶽集團(00189)11.23（1.3%）

恒指指數最新報24906.76點，升0.2%;國企指數最新報8442.17點，升0.6%。當前最新5大跌幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌建築材料-3.5海螺水泥(00914)21.36（0.4%）特專科技-2.8MINIMAX-W(00100)939.5（-4.7%）半導體-1.4中芯國際(00981)52.75（-0.8%）運輸-1港鐵公司(00066)32.18（0.2%）銀行-0.9滙豐控股(00005)124.4（-0.3%）

金吾財訊 | 東方證券發佈研報指，安踏體育(02020)2025年經營保持穩健增長，營收和盈利均略超市場預期，營業利潤率同比提升0.4個百分點，市場份額提升至21.8%。報告指，儘管主品牌因賽道競爭激烈及消費環境面臨增長挑戰，但公司憑藉多品牌組合的強勁表現（FILA穩健增長、迪桑特及可隆等品牌高速增長）及高效的運營能力展現了韌性。短期來看，主品牌安踏的增速是影響公司股價和估值的重要因素，其26年流水若能超越低單位數增長預期，可能成爲估值提升的催化劑。長期而言，公司持續通過收購（如狼爪、PUMA）推進多品牌國際化戰略，雖然整合投入會影響短期盈利增速，但基於其過往優秀的品牌整合歷史，堅定看好公司由此構建的穿越週期的長期競爭優勢。報告給出明確目標價爲102.60港元，並維持“買入”評級。根據調整後的盈利預測，預計公司2025-2027年每股收益分別爲4.86元、5.00元和5.48元。財務方面，報告指出2025年公司經營活動淨現金流同比增長25%至210億元，大幅超越淨利潤水平。業務層面，2025年安踏主品牌收入同比增長3.7%，FILA品牌收入增長6.9%，以迪桑特和可隆爲首的其他品牌收入大幅增長59.2%。主要風險，包括消費終端復甦緩慢、運動服飾行業潮流變化及競爭加劇等。

金吾財訊 | 鋰電板塊強勢，贛鋒鋰業(01772)漲6.54%，比亞迪股份(01211)漲4.19%，天齊鋰業(09696)漲3.56%，寧德時代(03750)漲1.95%，中創新航(03931)漲1.45%。東吳證券表示，2月電動車銷量76.5萬輛，同環比-14%/-19%，3-4月新車發佈，訂單邊際好轉，預計4月本土電動車銷量同比有望轉正，全年維持5%增長，另外出口超預期，有望實現70%+增長，此外單車帶電量提升明顯，2月同比提升50%+；2月歐洲主流9月電動車銷量22萬輛，同環比+27%/+6%，相對平穩，預計全年30%增長。排產端，3月目前排產預計新高，環增20%左右，4月預計環增5%，景氣持續上行。價格方面，津巴鋰礦出口恢復仍需時間，碳酸鋰價格高位持續，電池價格傳導順暢，散單價格已調至0.38元/wh，材料中小客戶漲價已落地，大客戶預計3月後逐步落地。當前位置，強推電池和隔膜板塊，首推寧德、億緯鋰能等。

金吾財訊 | 中信建投證券發佈研報指，亞盛醫藥(06855)2025年業績符合預期，核心投資論點基於其商業化產品放量及國際化管線潛力。報告認爲，公司核心產品奧雷巴替尼營收實現大幅增長，利沙托克拉商業化前景優異，且兩款產品的多個全球三期臨牀持續推動，構成未來增長動力。2025年，公司產品銷售收入及商業化權利收入爲5.74億元（人民幣，下同），同比增長90%。其中，核心管線奧雷巴替尼銷售額爲4.35億元，同比增長81%；該產品所有已獲批適應症均已納入中國國家醫保藥品目錄，可及性顯著提升。另一產品利沙托克拉在上市後五個月實現銷售收入7058萬元。財務方面，2025年公司銷售和分銷開支爲3.54億元，同比增長80.4%，主要因商業化活動增加；研發費用爲11.37億元，同比增長20.1%，主要因臨牀試驗費用增加；行政開支爲2.46億元，同比增長31.6%。截至2025年12月31日，公司現金和銀行存款餘額爲24.70億元，賬上現金充足。未來展望聚焦於核心產品的臨牀進展。奧雷巴替尼的全球三期臨牀（包括POLARIS-1、POLARIS-2、POLARIS-3）持續推進。利沙托克拉的多個全球三期臨牀（包括GLORA-4、GLORA-3、GLORA、GLORA-2）也持續進行。此外，APG-3288（BTK PROTAC）預計啓動早期I期研究。盈利預測方面，報告預計公司2026年至2028年將實現產品收入8.70億元、12.73億元和17.97億元，同比分別增長52%、46%和41%。基於商業化放量及管線潛力，維持對亞盛醫藥-B的“買入”評級。風險主要包括商業化不及預期、海外臨牀開發及審批不及預期，以及行業政策風險。

金吾財訊 | 東吳證券發佈研報指，古茗(01364)2025年度業績利潤端略超預期，經調整核心利潤同比增長77.8%。公司的核心投資邏輯在於其作爲國內大衆現製茶飲領軍者，通過區域加密擴張、產品上新以及自建供應鏈構建了差異化競爭壁壘。隨着門店網絡持續擴張和同店經營表現改善，公司有望加快搶佔市場份額。報告顯示，古茗2025年實現營業收入129.14億元人民幣，同比增長47%；歸母淨利潤達31.09億元人民幣，同比增長110%。下半年業績增長尤其強勁，經調整核心利潤同比增長105%。分業務看，銷售商品和設備收入佔比80%，加盟管理服務收入佔比20%，均實現快速增長。門店擴張顯著提速是重要驅動力。截至2025年底，古茗門店總數達13,554家，同比增長37%。2025年全年淨新增門店3,640家，且下半年開店速度（2,722家）快於上半年（1,570家）。公司積極佈局下沉市場，二線及以下城市門店佔比超過80%。單店經營效率持續改善。2025年，公司GMV爲327億元，同比增長46%；單店日均GMV達7，800元，同比增長20%；單店日均出杯量爲456杯，同比增長19%。基於門店網絡的快速擴張以及新品類對同店增長的支撐，東吳證券上調了公司盈利預測。預計2026-2028年歸母淨利潤分別爲33.5億、38.5億和43.6億元人民幣，對應市盈率（PE）分別爲16倍、14倍和12倍。該機構維持對古茗的“買入”評級。風險包括市場競爭加劇、消費需求增長不足、門店擴張不及預期以及品牌價值和形象受損。

金吾財訊 | 東吳證券發佈研報指，中國太平(00966)2025年歸母淨利潤同比大增223%至270.59億港元，但業績高增長主要受一次性稅收政策利好驅動。報告看好公司分紅險轉型和銀保渠道競爭力提升，維持“買入”評級。報告觀點認爲，中國太平2025年業績表現強勁。2025年公司歸母淨利潤爲270.59億港元，同比大增223%；淨資產收益率（ROE）高達25.5%，同比提升15.5個百分點；預計每股分紅1.23港元，按2026年3月25日收盤價計算股息率達5.8%。報告指出，業績大幅增長主要受稅收政策變動影響：由於2026年起需轉用新所得稅準則，公司於2025年轉回106億港元往年稅項虧損，導致當期所得稅收入爲32億港元（2024年爲支出93億港元）。剔除該一次性稅收影響，公司2025年稅前淨利潤同比實際增長51.1%。分業務板塊看，壽險業務呈現結構轉型態勢。2025年新業務價值（NBV）爲86.6億元人民幣，同比增長2.7%；其中，個險與銀保渠道NBV分別增長7.2%和5.7%。產品結構方面，分紅險保費同比大增91.7%，佔比提升13.3個百分點。渠道方面，銀保渠道新單保費同比增長15.7%，其在新單保費中佔比同比提升5個百分點；但個險代理人規模持續收縮，截至2025年末爲16.7萬人，較年初減少26.3%。產險業務方面，太平財險綜合成本率爲98.8%，同比下降1.3個百分點，盈利能力有所優化。報告認爲這主要得益於大災偏少及公司成本管控強化。2025年太平財險原保費收入爲355億港元，同比增長3.4%。投資端，公司資產配置有所調整。截至2025年末，集團投資資產達17,431億港元，較年初增長11.6%。債券和股票佔比分別提升1.6和3.9個百分點至76.1%和12.2%，基金佔比微降0.3個百分點至4.4%。2025年淨投資收益率和總投資收益率分別爲3.2%和4.0%，同比均有所下滑。基於對公司分紅險轉型和銀保渠道的看好，東吳證券略微下調2026-2027年並新增2028年盈利預測，預計2026-2028年歸母淨利潤分別爲159億、180億及205億港元。報告指出，當前市值對應2026年預測內含價值（P/EV）爲0.34倍。報告提示的風險包括長端利率趨勢性下行、權益市場波動及新單保費承壓。

金吾財訊 | 2026年3月27日，隔夜shibor報1.3170%，下跌0.30個基點；7天shibor報1.4280%，下跌1.00個基點；14天shibor報1.5020%，下跌0.40個基點；1月shibor報1.4985%，下跌0.45個基點；3月shibor報1.5090%，下跌0.45個基點。