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【券商聚焦】中国银河：商业航天支持政策细化 产业趋势向好
金吾财讯 | 中国银河发研报指，近日，广东省人民政府办公厅印发《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028年）》。文件中提出，打造商业航天应用“首场景”。加快推动卫星互联网服务在低空经济、移动通信、物流运输、智慧城市太空挖矿、太空旅游、应急救援等前沿领域落地一批重大应用场景创新示范项目。对符合条件的典型标杆案例应用创新产品，通过政府首购和优先采购等措施加大政府采购支持力度扩大重点行业应用规模。鼓励各行业采购国产卫星相关数据及产品，推动卫星应用助力航空航海、网联汽车、石油电力等商业领域发展鼓励企业积极拓展卫星导航、卫星遥感等海外卫星应用市场。支持企业持续扩大卫星应用产业规模并购买算力服务，鼓励相关地市按规定给予奖励。该机构续指，商业航天支持政策细化，产业趋势向好。政策端，2023年年底中央经济会议中，低空经济被归类为战略性新兴产业，并将其写入2024年政府工作报告中，2025年的第十四届全国人大三次会议上也将商业航天与低空经济在新兴产业上的定位进一步深化，对规模化及高质量发展的重要性进一步加强。除广东省外，2025年四川省、北京市、上海市、武汉市等省市均出台了相关文件或行动计划，政策计划及周期覆盖“十四五”及“十五五”，体现了地方政府对于卫星互联网、商业航天以及低空经济的高度重视以及远期规划，重要性进一步深化。我们认为随着马斯克“星链”发星数量的逐步提升，低轨空间资源布局的紧迫性正在逐步提升，目前我国在规划的大型星座以星网及千帆星座为主，在可回收火箭逐步成熟，单星造价逐步降低，卫星智能化逐步提升，政策支持力度加大以及生态构建持续推动的产业发展趋势下，我国卫星互联网建设有望迎来较好的发展机遇。该机构表示，应用场景日渐丰富，需求+供给共振，产业规模预计将持续高增。当前广东、上海、北京等地已经出现集群化效应，可回收火箭、低成本卫星以及星间链路等关键技术也在逐步的取得突破。根据蓝箭航天预测，预计在来3年内，中国商业航天将迎来高光时刻，可回收火箭技术成熟，运输成本降至每公斤3万元以下，已逐步接近海外竞争对手的技术能力；同时，卫星的载荷能力以及火箭的运力成本也在逐步优化，供给端发行数量预计将呈现高增态势。需求端方面，本次广东省出台的政策措施将低空经济以及太空旅游纳入首批示范场景，技术发展的同时应用端也在积极布局，应用场景的想象空间不断扩大。下游应用场景中低空经济在城市空中交通、工业应用以及农林生产等方面已经取得较好突破，叠加未来太空旅游的需求增长，预计产业空间将进一步提升。金吾财讯
13 分钟前
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<回购监测> 最新回购统计数据
2025-08-21股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)恒生银行(00011)20.002249.35旭日企业(00393)0.801.06创科实业(00669)25.002508.50腾讯控股(00700)92.8055084.60津上机床中国(01651)1.0026.91清科创业(01945)0.360.47富智康集团(02038)7.00101.31康宁医院(02120)12.09127.75归创通桥(02190)5.00118.35元征科技(02488)17.40196.76天福(06868)0.300.92北森控股(09669)45.00356.53药师帮(09885)10.00102.31名创优品(09896)1.6060.70恒生银行－Ｒ(80011)20.002249.35金吾财讯
15 分钟前
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【券商聚焦】交银国际维持百度(09888)买入评级 指其AI及云业务价值仍被低估
金吾财讯 | 交银国际研报指，2025年2季度百度(09888)核心收入同比降2%，调整后经营利润/利润率同比降37%/10个百分点。广告收入同比降15%，仍受AI搜索改造对变现产生负面影响；智能云收入同比增27%，得益于全栈AI能力提升和端到端AI产品解决方案需求拉动。展望未来，按该机构此前预期，生成式搜索内容占比持续提升（3季度预计80%+）将影响百度搜索广告露出，预计广告收入在3-4季度同比仍承压，降幅分别为25%/15%，高于此前预期，预计2025全年广告收入同比降16%。预计全年云收入增速25%，下半年或受项目制服务确收影响，增速略低于上半年，该机构仍看好大模型加速迭代下的长期AI产品包括Robotaxi在内的商业化机会。对应2026年市盈率，该机构维持传统搜索广告业务8倍市盈率，AI及云业务3倍市销率，维持目标价至99美元/96港元。AI及云业务价值仍被低估，百度价值仍有扭转机会，维持买入评级。金吾财讯
18 分钟前
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【券商聚焦】国泰海通：肉奶周期共振下牧业企业盈利弹性较强
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，8-9月青贮采购季牧场收储资金压力较大，社会存栏有望加速去化。25H2受益于供给端热应激下减产与前期后备牛去化效果显现，需求旺季下行业有望进入供需平衡通道。我们认为受益于前期集中扩产影响消退、泌乳牛补栏减少与需求回暖，26年奶价上行确定性较强。政策落地进一步提振奶业需求。25年7月生育补贴政策正式落地，我们认为有望提振乳制品消费需求；新版灭菌乳国家标准9月即将落地，UHT奶不可再使用复原乳作为原材料，进口大包粉影响进一步减弱，国内原奶需求有望提振。该机构续指，肉奶周期共振下，牧业企业盈利弹性较强：1）毛利端：受益于奶价反转与单位成本收缩。假设销售奶价同比增长10%/20%，奶牛养殖龙头企业毛利率有望获得6pct/10pct以上的改善空间。随着成本管控与运营效率提升，公斤奶成本有望进一步下降；2）生物资产减值：成母牛估值与淘牛收入有望提振。此外，成母牛公允价值有望受益于奶价反转、饲喂成本下降与牛群结构优化。该机构表示，原奶价格延续回落，25H2资金压力下存栏有望加速去化；牛肉及活牛价格低位反转，有望受益于供给去化与进口冲击影响减弱。肉奶周期共振下牧业企业盈利弹性较强。金吾财讯
21 分钟前
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【券商聚焦】国泰海通：大国博弈加剧是长期趋势 军工长期趋势向好
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，军工板块上周上涨，第1次纪念抗战胜利80周年大会综合演练圆满完成。1）上周（8.10-8.15）上证综指上涨1.70%，创业板指数上涨8.58%，国防军工指数上涨0.23%，跑输大盘1.47个百分点，排名第20/29。2）据新华社消息，8月9日夜间至10日凌晨，北京天安门地区举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会第一次综合演练，组织有序且达预期；3）据新华社消息，8月13日14时43分，我国在文昌航天发射场用长征五号乙运载火箭/远征二号上面级，成功发射卫星互联网低轨08组卫星并送入预定轨道；4）据新华社消息，8月15日晚，神舟二十号航天员乘组完成第三次出舱活动，“悟空AI”提供辅助，标志空间站在轨智能化应用获重要进展；5）据新华社消息，8月15日15时，我国在文昌航天发射场成功实施长征十号系列运载火箭系留点火试验，为国内最大推力规模全系统试车，是载人月球探测工程重要阶段性突破。该机构认为，大国博弈加剧是长期趋势，据中国青年报，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。金吾财讯
21 分钟前
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【券商聚焦】华泰证券：电商快递旺季将至 盈利修复行情有望开启
金吾财讯 | 华泰证券表示，7月步入电商快递传统淡季，分量价来看：1）量：行业件量增速放缓，“以旧换新”阶段性退坡进一步影响社零增速，商品零售额、实物商品网上零售额、快递件量分别同比+4.0%/+8.3%/+15.1%；2）价：淡季价格降幅“反季节性”收窄，主因年初以来价格战激烈，快递价格“降无可降”，末端经营压力大。7月至今，义乌、广州、揭阳等产粮区出现少见的淡季涨价行为。涨价主因：1）自下而上：25年价格战提早开始，终端价格持续处在低位，末端加盟商经营压力累积；2）自上而下：国家邮管局牵头，各地邮管局响应“反内卷”，强化对末端低于成本线竞争行为的监管，进一步推动涨价。展望8-9月，旺季将至、邮管局响应“反内卷”加强末端监管，全国价格有望普涨，启动基本面修复行情，推荐电商快递板块。此外，持续推荐综合物流龙头。金吾财讯
21 分钟前
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【券商聚焦】中信建投：消费旺季特征开始显现，能源金属价格基本面支撑愈强
金吾财讯 | 中信建投发研报指，金九银十消费旺季逐步临近，下游需求逐步回升，市场活跃度显著回暖，前期流通的低价货源快速消化，稀土、钴报价稳步上涨，碳酸锂价格在江西供给扰动下大幅上涨。稀土：据SMM，多家大厂密集招标，叠加部分磁材企业排产已延至10月中旬，镨钕价格连续上涨；钴：中间品进口在6月大幅下降，当前冶炼厂开工率持续下调，部分减产，预计7月进口仍延续降势，维持冶炼厂四季度初原料库存降至低位判断，钴价将在三季度末四季度初获得较强支撑。锂：上游矿山减产，月度级别走向短缺，在下游需求走强预期下，价格易涨难跌。金吾财讯
24 分钟前
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UK faces legal issues over data center development
Campaigners are taking the UK government to court after it overturned a local planning refusal and approved a new “hyperscale” data center in Buckinghamshire. The case targets a decision to set aside the local council’s ruling and allow a 90-megawatt facility on green belt land. Last year, Buckinghamshire Council refused permission for the project on […]Cryptopolitan
24 分钟前
