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【券商聚焦】国海证券首予心动公司(02400)“买入”评级 指其高成长性有望进一步强化
金吾财讯 | 国海证券研报指，心动公司(02400)发布公司2025年中报业绩盈喜：预计2025H1实现收入不少于30.5 亿元，同比增约37%；净利润不少于7.9亿元，同比增约215%。游戏业务方面，精品老游戏长线运营发力，贡献2025上半年业绩增量。TapTap稳健增长，PC端战略逐步推进。该机构提到，公司“自研+渠道”飞轮效应凸显，TapTap以零分成和REP资源计划吸引开发者入驻→丰富平台内容提升用户活跃度→为心动自研游戏提供低成本流量→自研游戏成功反哺平台生态，吸引更多开发者加入，形成“平台赋能游戏，游戏反哺平台”的闭环生态。基于公司2025年上半年业绩盈喜所展现的盈利能力（净利润同比增幅约215%），该机构选择于此时覆盖该公司，核心逻辑在于其当前估值水平尚未充分反映业绩修复动能及长期成长潜力，存在估值重估空间；中长期而言，其自研产品管线（如《伊瑟》国服及《心动小镇》全球化布局）与TapTap平台商业化协同演进的双引擎策略，将持续驱动用户生态扩张与变现效率提升，叠加海外市场渗透深化带来的增量机遇，公司高成长性有望进一步强化。展望未来，公司老游戏长线运营表现优异，《心动小镇》预计2025Q4上线国际服贡献26年业绩增量；新游戏《伊瑟》国服及海外部分地区定档9月25日上线，重磅IP储备产品《仙境传说RO：守护永恒的爱2》2026年有望上线；TapTap用户粘性指标呈增长趋势，公司整体利润率有望进一步抬升，预计2025-2026年归母净利16.9/20.7/24.6 亿元，对应PE为19.4/15.8/13.4 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
8月14日 周四
股票
【券商聚焦】华西证券维持毛戈平(01318)“买入”评级 重申其稀缺高端国货品牌的成长逻辑
金吾财讯 | 华西证券研报指，毛戈平(01318)发布2025年中报正面盈利预告：预计2025 年上半年收入25.7 亿-26.0 亿元人民币，同比增长30.4%31.9%；净利润6.65 亿-6.75 亿元人民币，同比增长35.0%-37.0%。 考虑 24H1 基数较高，公司 25H1 收入与利润同比增速均超过 30%，利润端增速更是超过了 35%，表现抢眼。二季度已正式推出闻道东方香水，闻道东方系列的定价策略精准锚定 500-800 元轻奢区间，既避开了国际大牌的千元级竞争红海，又与价格普遍偏低的国货香水形成区隔，延续护肤与彩妆线精准价格定位，该机构看好后续毛戈平香水线持续贡献业绩新增量。 该机构指，毛戈平是高端国货美妆稀缺标的，在东方审美上拥有定价权。公司凭借强大的创始人 IP、专业化高端彩妆矩阵及持续推进的高端渠道布局，在国货美妆市场中形成了稀缺的品牌护城河。公司持续拓展高端线下布局，进驻SKP 等顶级奢侈品商场，并逐步迈向国际市场。品类上，香水品类成为今年新增亮点，而传统品类也持续打造大单品，重磅新品皮肤衣妆前霜成为热门单品。该机构看好毛戈平持续增长的潜力。该机构续指，毛戈平公司在普遍布局中低端市场的国货美妆中成功突围，建立起高端、专业的品牌形象，同时相比欧美品牌又更具性价比，在欧美品牌霸占的线下美妆专柜中立稳根基，线下专柜不仅是流量和产品逻辑，更是毛戈平的品牌逻辑，看好其在国风文化流行及消费升级的趋势下继续实现业绩突破。该机构维持盈利预测不变，预计公司2025-2027 年营收分别为 50.54/65.03/82.58 亿元，归母净利润分别为 11.85/15.06/19.18 亿元，2024-2027年归母净利复合增速29.6%，每股收益2.42/3.07/3.91 元，对应 2025年8月12 日收盘价98.15港元（港元兑人民币汇率0.91:1），PE分别为36.95/29.07/22.83倍。毛戈平作为国货高妆美妆品牌的典范，护城河深厚，中长期品类与渠道拓展空间大，成长确定性强，维持“买入”评级。金吾财讯
8月14日 周四
商品
国际油市：油价上涨受俄罗斯供应风险影响，关注美俄领导人峰会
布兰特和WTI原油上涨0.7%，扭转上一交易日触及两个月低点走势特朗普威胁、美联储降息押注支撑油价特朗普周五会见普京，讨论乌克兰战争问题供应上升加剧看跌前景 路透东京/新加坡8月14日 - 油价周四攀升，因投资者评估周五举行的美俄乌克兰问题峰会可能对俄罗斯原油贸易产生的影响，而对莫斯科客户的二级制裁迫在眉睫，同时供应增加前景抑制油价的涨幅。 0631GMT，布兰特原油期货 LCOc1上涨45美分，或0.7%，至每桶66.08美元；美国西德克萨斯中质油期货 CLc1上涨44美分，或0.7%，至63.09美元。 在美国政府和国际能源署（IEA）发布...路透社
8月14日 周四
股票
A股三大指数全天震荡调整 沪指收跌0.46% 军工、CPO等概念板块受压居前
金吾财讯 | A股三大指数全天震荡调整，截至收盘，沪指跌0.46%，深成指跌0.87%，创业板指跌1.08%。沪深两市全天成交额2.28万亿，较上个交易日放量1283亿。总体上看，个股跌多涨少，全市场超4600只个股下跌。盘面上看，保险、人脑工程、数字货币等概念板块涨幅居前，军工、CPO、PCB等概念板块受压居前。中金公司点评7月金融数据：金融投资活跃或是非银存款大幅多增的重要支撑因素。7月一个突出的特点是新增非银机构存款较多，7月新增非银机构存款达到2.14万亿元，同比多增1.39万亿元。这已经不是今年第一次出现非银金融机构存款大幅多增的情况，今年4月新增非银金融机构存款也创下过去10年的最高纪录。这或反映出在存款利率下降的大背景下，私人部门的金融投资愈加活跃。考虑到7月国债收益率上升、利率债价格下降，固定收益资产的相对吸引力偏弱，非银金融机构的新增存款有可能更多流向了股票市场。金吾财讯
8月14日 周四
其他
美国研究综述-美国研究综述：空气产品、百健和 JLL
路透8月14日 - 华尔街证券分析师周四调整了对几家美国上市公司的评级和目标价，其中包括空气产品公司、百健公司和 JLL 公司。 要闻 * 空气产品公司APD.N：TD Cowen将目标价从315美元上调至335美元 * Biogen BIIB.O：Piper Sandler将目标价从115美元上调至118美元 * JLL JLL.N：杰富瑞将目标价从306美元上调至332美元 * Kodiak Sciences Inc KOD.O：摩根大通将其评级从 "减持 "上调至 "中性"。 * TKO Group TKO.N：杰富瑞将目标价从 220 美元上调至 250...路透社
8月14日 周四
股票
《汇市短评》未来通胀加剧或影响汇率走势
路透8月14日 - 未来汇率走势可能会受到通胀加剧的影响，因为在就业和通胀数据公布后，预计美国利率将大幅下降。人们对降息的预期急剧升温，预计从现在到3月将有多次降息，预测宽松周期的利率底部已滑向3%。虽然此前已经预期到会有一些宽松，但鉴于通胀率从未达到美联储目标而且正在上升，对近期数据的反应程度着实有些令人惊讶。就业市场长期以来一直表现强劲，而市场对之前就业强劲增长的修正所做出的反应再次令人费解。此后，股市飙升至纪录高位，美元下跌，这将进一步提升通胀，关税也应如此--今年年初人们曾担心关税的影响，但现在似乎已经遗忘。如果美国像预期的那样迅速大幅降低利率，那么通胀将大幅提高。股市可能会进一步上涨...路透社
8月14日 周四
股票
【券商聚焦】中泰国际维持361度(01361)“买入”评级 指其利润增长确定性高
金吾财讯 | 中泰国际研报指，361度(01361)上半年公司收入同比增长11.0%至57.1亿元（人民币，下同）；整体毛利率41.5%，同比提升0.2百分点，保持稳中有升态势。期内实现净利润8.6亿元，同比增速为8.6%；净利润率15.0%。上半年经营现金流明显改善，在库存下降及应收账款周转缩短下，半年经营现金流5.2亿元，同比大幅提升227.2%。公司中期派息0.204港元，派息率维持45.0%。上半年主品牌和童装的收入分别为41.8亿和12.3亿，分别同比增长8.2%和10.0%。儿童鞋类表现特别亮眼，销量强劲增长25.8%，平均价格提升至100元/双。公司在现有跑步、篮球、足球和跳绳产品基础上新增羽毛球鞋等新品类，管理层相信儿童体育服饰市场仍有增长空间。成人鞋类销量和均价分别同比提升7.1%和5.2%。新上市的“飞燃 4x4”跑鞋、专业竞速跑鞋“飞飚FUTURE2”，以及其他升级换新款式为跑步爱好者带来更多样选择。上半年电商业务收入同比强劲增长45%至18.2亿元，主要受到IP联名款、“618”购物节大促，以及与线下商品的差异化拉动销售增长。线上专供品收入18.2亿，同比增长45.0%。线下方面，通过超品店新模式推升店效和连带率，当前共开设超品店49家，其中5家为儿童超品店。该机构略微下调FY25E收入和净利润，预测FY25E收入112.4亿，同比增长11.5%，净利润13.1亿，同比增长13.6%。公司不断巩固下沉市场的领先优势，拳头产品升级和新品类驱动销售增长，以及新渠道扩张提升市场份额，利润增长确定性高。调整目标价至7.74港元，对应10倍FY26E市盈率（先前为9倍FY25E市盈率）。维持“买入”评级。金吾财讯
8月14日 周四
财经指标
欧元债市：公债收益率持稳，美国财长谈话推动美联储大幅降息猜测
路透伦敦8月14日 - 欧元区公债收益率继上日下跌后周四持稳，因在美国财政部长 贝森特 呼吁美国联邦储备理事会(美联储/FED)选择大幅降息后，投资者在市场价格上反映美联储扩大宽松政策的预期。 贝森特在接受彭博电视采访时表示，美联储 "很有可能 "在下个月的会议上将利率下调50个基点；他是美国总统特朗普在经济方面颇具影响力的得力助手。 投资者全面预期美联储9月降息，预期降息50个基点的可能性约为7%。货币市场期货暗示，欧洲央行年底前再次降低借贷成本的可能性约为50%。 鉴于美国经济的规模和重要性，对美联储降息的预期往往会严重影响其...路透社
8月14日 周四
股票
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-08-14 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5571.09点，较昨日收盘跌-59.69前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)东方甄选 01797.hk34.809.92众安在线 06060.hk18.583.34华虹半导体 01347.hk48.783.09地平线机器人－Ｗ 09660.hk7.542.31平安好医生 01833.hk14.281.64前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)联想集团 00992.hk10.82-6.08比亚迪电子 00285.hk38.78-5.09阅文集团 00772.hk35.58-4.66网易－Ｓ 09999.hk208.20-3.34ASMPT 00522.hk69.75-2.86金吾财讯
8月14日 周四
股票
联邦快递、UPS和DHL高管在印度反托拉斯案中面临新的审查
路透新德里8月14日 - 文件显示，联邦快递(FedEx)、联合包裹(优比速,UPS)、Aramex 与 DHL 的印度高层主管，未来数周将接受一个书籍出版商团体的交叉询问。该团体指控他们存在价格共谋行为，这是去年认定快递公司没有不当行为的反垄断调查中出现了新的转折。在印度反垄断案件中，允许申诉方直接盘问企业并不常见。反垄断律师与政府消息人士表示，这意味着调查最终结论可能出现变化，给快递巨头带来新的挑战，并使案件延长数月。研究公司 Mordor Intelligence 称，许多外国和国内公司都看好印度的快递和包裹递送市场，预计到 2030 年，该市场将每年增长 11%，达到 143 亿美元，...路透社
8月14日 周四
股票
【券商聚焦】兴业证券维持康师傅控股(00322)“增持”评级 看好其产品力、渠道力、营销力持续升级
金吾财讯 | 兴业证券研报指，2025H1，康师傅控股(00322)收入同比下降2.7%至400.92亿元。其中，方便面收入134.65亿元，同比下降2.5%；饮品业务收入263.59亿元，同比下降2.6%；其他业务收入2.68亿元，同比下降16.7%。但凭借成本结构优化和运营效率提升，公司毛利率同比提升1.9pcts至34.5%。公司归母净利润同比增长20.5%至22.71亿元，其中，方便面业务归母净利润同比增长11.9%，饮品业务归母净利润同比增长19.7%。该机指，2025H1，方便面业务占比提升0.1pcts至33.6%。受到提价等因素影响，容器面和高价袋面收入分别下滑1.3%、7.2%；而中价袋面（+8.0%）、干脆面及其他（+14.5%）收入保持较快增速。叠加产品结构优化等因素，方便面业务毛利率提升0.7pcts至27.8%；2025H1，饮品业务占比保持在65.7%。其中，茶饮料、水、果汁产品的收入同比有所下降，而碳酸饮料同比增长6.3%。饮品毛利率显著提升2.5个百分点至37.7%。该机构表示，公司持续推出顺应健康化消费趋势的0油炸面和无糖饮品等新品，推动产品力升级；同时推动渠道单点效能优化，拓展直播间、餐饮、零售折扣店及内容电商新兴渠道，全面提升渠道力。此外，公司动态调整户外场景的冰箱投入。公司亦通过校园活动、代言人直播等多维度营销策略，精准触达消费者。预计公司2025/2026/2027年营业收入为813.3/834.9/858.4亿元，归母净利润为41.2/44.9/48.5亿元。维持“增持”评级。金吾财讯
8月14日 周四
