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《汇市短评》揭示黄金上涨和美元下跌的共同根本原因
路透6月6日 - 自 2022 年 9 月美元突然下跌以来，黄金一直在上涨，这似乎引发了全球储备结构的转变，从而大幅提升了黄金价值，同时导致美元指数下跌了约15%。 2022 年 9 月美元指数触及近二十年最高点，而金价自那时起上涨了一倍多，时机一环扣一环，很精确。 当时，外界认为对美元的投资已经过度拥挤，日本央行的大力干预也引发资金逃离美元，推动美元/日圆下跌。 对全球储备货币美元的信心丧失始于数年前，并在今年的贸易战中愈演愈烈，尽管投机者一直在大量抛售黄金，但黄金还是一路飙升。 对黄金上涨的押注在去年 9 月达到顶峰，而在黄金从 2 月份的 2,60...路透社
6月6日 周五
股票
【券商聚焦】华源证券首予古茗(01364)“买入”评级 指产品研发能力为公司核心竞争优势之一
金吾财讯 | 华源证券研报指，中国现制饮品消费占比饮料市场不断提升，未来平价现制饮品有望成为行业新发展趋势。头部现制茶饮竞争激烈，古茗(01364)排名稳居第二。该机构指，公司专注于果茶饮料、奶茶饮料和咖啡三种品类，并定期推出新品，产品研发能力为公司核心竞争优势之一。该机构续指，公司深耕现制饮品行业多年，兼具产品创新、原料高品质、区域加密渠道提升物流供应链效率等多重竞争优势，市占率位居现制茶饮行业前列，叠加具备国内市场渠道扩张空间，未来发展空间较大。该机构预计公司2025-2027归母净利润分别19.25亿元/22.88亿元/26.35亿元，同比分别增长30.19%/18.87%/15.17%。该机构选择与公司同属现制茶饮赛道的蜜雪集团以及同属食品饮料赛道的特海国际为可比公司。根据该机构的盈利预测，公司估值对标可比公司平均估值相对偏低，考虑到公司在现制茶饮行业的产品竞争壁垒、渠道覆盖广泛及供应链运营高效等特性，首次覆盖给予“买入”评级。金吾财讯
6月6日 周五
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【券商聚焦】太平洋证券首予德琪医药(06996)“买入”评级 指其为聚焦肿瘤领域的创新先锋
金吾财讯 | 太平洋证券研报指，德琪医药(06996)成立于2016年，2020年11月在香港联交所主板上市，研发管线涵盖小分子、单抗、双抗、ADC等多种药物形式。公司建立起专注于肿瘤学及免疫学的创新型研发管线，其中包括1款商业化阶段产品、5款临床管线、多个临床前阶段项目。2024年营业收入0.92亿元，同比增长36.7%，主要得益于塞利尼索纳入医保目录后，销量大幅增长。该机构指，对公司核心推荐逻辑：1）塞利尼索已实现商业化，随着适应症扩增和上市地区增加，为公司提供稳定的现金流支撑。 2）临床管线：ATG-022是具备差异化竞争优势的CLDN18.2 ADC，CD73小分子抑制剂ATG-037在免疫检查点抑制剂耐药肿瘤中展现出积极疗效；3）早研管线中，第二代TCE平台具备更高安全性和更强疗效，首款产品25H2递交IND。基于NPV和DCF法，该机构测算目标市值为58亿港元（汇率0.92），对应目标价为8.57港元，首次覆盖给予“买入”评级。金吾财讯
6月6日 周五
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【券商聚焦】民生证券维持地平线机器人(09660)“推荐”评级 指其有望凭借性能与性价比扩大市场份额
金吾财讯 | 民生证券研报指，地平线机器人(09660)深耕全场景智能驾驶解决方案，持续加速产品迭代，已经形成汽车解决方案为主、非车解决方案作为补充的业务布局，核心业务汽车解决方案由“产品解决方案+授权服务业务”双轮驱动。公司已建立起庞大优质客户群，覆盖全球头部主机厂和汽车Tier1。行业端，高阶智驾有望迎来加速渗透拐点，智能驾驶正在从高端市场向主流价格区间渗透，2025年有望成为智驾平权元年；自研vs第三方层面，该机构认为全栈自研资金、人才与技术门槛极高，自研芯片的年需求量若低于100万片很难具备经济性。人形机器人层面，2025年或将成为人形机器人规模化量产元年，人形机器人主控芯片远期市场规模为百亿级别。该机构指，公司是国产智驾方案龙头，具备软硬结合的全栈技术能力，已形成覆盖L2到L4级智能驾驶芯片方案的完整布局，以及覆盖主流高级辅助驾驶到高阶自动驾驶解决方案组合，以开放理念持续赋能车企合作伙伴加速智驾方案规模量产，有望凭借性能与性价比两大优势扩大市场份额。该机构预计公司20252027年营收36.0/52.6/76.5亿元，按照2025年6月4日收盘价7.31港元，对应2025-2027年PS分别为25/17/12倍，维持“推荐”评级。金吾财讯
6月6日 周五
外汇
《全球汇市》美元受困于美国经济疲软和贸易谈判进展甚微
美元料录得周线下跌周五美国就业数据公布前汇市走势保守欧洲央行的鹰派基调使欧元继续获得支撑路透新加坡6月6日 - 美元周五料将录得周线下跌，受累于美国经济脆弱的迹象，及美国与贸易伙伴的贸易谈判仍进展甚微，尽管截止期限临近。本周公布的一系列数据弱于预期，凸显出美国总统特朗普关税政策带来的不利因素，而周五稍晚公布的美国非农就业报告将成为市场关注焦点。亚洲时段汇市大多处于区间波动，因交易员在数据公布前保持谨慎。欧元/美元最新报1.1436美元，上日升至一个半月高点1.1495，之前欧洲央行一如预期降息后发表的鹰派言论。"我们倾向于谨慎看待拉加德的鹰派言论...尽管考虑到这一基调的转变，我们不再...路透社
6月6日 周五
