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【券商聚焦】摩根士丹利维持安踏体育(02020)“增持”评级 料第二季FILA零售额增长强于安踏
金吾财讯 | 摩根士丹利发报指，安踏体育(02020)5月份销售额增长优于4月份，原因包括：1）6.18比去年提早10天；2）假日增加；3）天气恢复正常。线下销售本身也表现强劲。宝胜集团的业绩也呈现同样的趋势：5月销售额较去年同期下降3%，而4月销售额则是年减15%。安踏表示，如果6.18购物节后需求减弱，将考虑在6月提供更多线上折扣以提振销售。大摩认为，安踏和FILA的零售额增长将在2025年第二季达到5—9%，其中FILA的增长将强于安踏。该行维持安踏/FILA2025年20—25%/~25%的营业利益率指引，并提到迪桑特/可隆目前的营业利益率分别为>30%/>/20%。该机构维持目标价117港元及“增持”评级。金吾财讯
10 小时前
【券商聚焦】招商证券予古茗(01364)“强烈推荐”评级 指其供应链优势显著
金吾财讯 | 招商证券发布研报指，古茗(1364.HK)作为大众茶饮品牌，通过供应链优势和区域加密策略，凭借其在下沉市场的供应链优势，门店扩张加速。公司以浙江为中心，向华东、华南等区域扩展，深耕茶饮消费习惯丰富的地区。预计2025年门店数将达11414家，2027年增至14414家。同时，公司通过自建冷链供应链，确保食材新鲜和供给稳定，提升运营效率。在行业趋势方面，现制茶饮市场逐步渗透下沉市场，性价比消费趋势明显。2024年茶饮行业规模预计为2573亿港元，消费人群渗透率为22.7%。古茗主打高性价比果茶，产品价格在10-18港元，消费者复购率达53%，高于行业平均水平。财务预测显示，古茗2025-2027年营业收入将分别增长22.1%、13.2%和14.0%，达到107.3/121.5/138.5亿港元；归母净利润预计为18.9亿、21.7亿和24.9亿港元，同比增长27.9%、14.5%和15.1%；公司毛利率预计为31.0%、31.1%和31.2%，显示出较强的盈利能力。招商证券对古茗给予“强烈推荐”评级，认为其供应链管理和区域加密策略将助力公司进一步优化成本和加速扩张。关键数据包括2025年门店数11414家，营业收入107.3亿港元，归母净利润18.9亿港元。金吾财讯
10 小时前
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数上午11：00报盘
截止北京时间2025-06-17 11:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5285.89点，较昨日收盘跌-14.02前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)众安在线 06060.hk21.303.40舜宇光学科技 02382.hk65.452.11哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk167.301.70阿里巴巴－Ｗ 09988.hk114.101.06微博－ＳＷ 09898.hk76.550.79前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)地平线机器人－Ｗ 09660.hk6.62-3.64东方甄选 01797.hk12.72-2.00中芯国际 00981.hk39.40-1.75阿里健康 00241.hk4.69-1.68蔚来－ＳＷ 09866.hk27.05-1.46金吾财讯
10 小时前
【券商聚焦】海通国际首予翰森制药(03692)“优于大市”评级 指其肿瘤板块优势稳固
金吾财讯 | 海通国际发研指，翰森制药(03692)创新药收入由2021年的44亿元增长至2024年的95亿元，占比由45%提升至77%。该机构预计2025年创新药收入有望超100亿元，占收入比重突破80%。该机构指，2024年肿瘤板块收入81亿元，同比+32%，占总营收比例66%。阿美替尼已有4项适应症获批，市场份额有望持续提升，该机构预计峰值有望达到80亿元。在研管线方面，阿美替尼联合化疗、c-MetTKI、EGFR/c-Met双抗/ADC等有望持续扩大肺癌领域1线、2线治疗的领先地位；B7-H3 ADC和B7-H4 ADC已授权出海，成为重要接棒品种。早期管线中，公司强大的ADC平台持续输出包括 CDH17 ADC、CDH6 ADC在内的多个创新分子。该机构续指，公司累计引入11个合作项目，通过自研和BD扩大管线，不断充实高潜创新管线组合。公司对外授权初见成果，累计对外授权交易总金额超50亿美元。2023年公司与GSK就B7-H3 ADC/B7-H4 ADC达成合作；2024年公司与默沙东就一款口服GLP-1小分子达成合作。该机构认为公司和海外MNCs授权合作是对公司新药研发能力的强大背书，建议关注更多产品授权出海贡献增量。该机构表示，预计公司FY25-27收入分别为138/149/165亿元，归母净利润分别为46/47/52亿元。该机构使用现金流折现（DCF）模型及FY26-FY35的现金流进行估值。基于WACC7.5%，永续增长率3.0%，对应目标价33.90元港币。首次覆盖给予“优于大市”评级。金吾财讯
10 小时前
【券商聚焦】招商证券国际：美国经济“软着陆”预期增强 中国经济前景及港股获利整体向好
金吾财讯 | 招商证券国际报告指出，美国5月CPI数据大幅低于预期，为联储局未来政策宽松打开空间，但以色列对伊朗核设施的军事打击引发油价急升，可能延缓通胀下行进程。该行认为，温和的油价上涨不足以逆转通胀改善趋势，但会延后联储局减息时间表。港股方面，招商证券表示，中国经济前景及港股获利整体向好，且未来非美元资产优势逐步上升。然而，目前并无显着催化剂刺激，且上周伦敦贸易谈判暗示中美存在根本分歧难以调和，该行认为地缘政治风险并未缓解、市场避险情绪仍高涨。该行表示，美国通胀数据显着降温，经济“软着陆”预期增强，中东地缘冲突升级，能源价格冲击考验通胀前景，该行长期对港股保持乐观。金吾财讯
10 小时前
【券商聚焦】长江证券指名创优品(09896)盈利能力波动 仍予“买入”评级
金吾财讯 | 长江证券发布研报指，名创优品(09896)2025Q1收入增19%至44.27亿元，归母净利润降29%至4.16亿元，经调整净利润降4.8%至5.87亿元。收入端，海外市场和TOPTOY延续高增，国内名创增长环比提速。2025Q1国内名创/海外直营/海外(加盟+代理)/TOPTOY门店分别为4275/548/2665/280家，单季度环比净变化-111/45/50/4家。国内业务同比增长9%，海外市场整体同比增长30%。盈利端，公司战略性加大直营门店投入，利润率阶段性波动，EBITDA保持稳健增长。2025Q1毛利率达44.2%，同比提升0.8个百分点，主要因海外收入贡献增加及TOPTOY毛利率提升。销售/管理费用率同比提升4.4、0.3个百分点，营业利润降5%，归母净利润降29%。若不考虑直营投入产生的折旧摊销和租赁费用，经调整EBITDA达10.37亿元，同比增长7.5%。投资建议方面，当前公司同店已呈现较好改善，中长期看国内业务精细化运营、海外直营展店及规模效应带动盈利回暖。预计2025-2027年经调整净利润为29.0、32.7、41.5亿元，维持“买入”评级。风险提示包括品牌升级转化效果不及预期、行业竞争加剧及拓店进展不及预期。金吾财讯
10 小时前
一图解码：港股IPO一周回顾 10家公司递表 亿纬锂能筹划港股上市
财华社
11 小时前
【券商聚焦】招银国际维持贝克微(02149)“买入”评级 指其行业下行和价格战影响有限
金吾财讯 | 招银国际发研指，该机构于6月10日举办了一场贝克微(02149)的NDR。投资者聚焦以下三个方面：1）下游需求展望；2）地缘政治风险的影响；3）公司对上游制造资源的投资计划。管理层进行了详细阐述，该机构对公司清晰且可持续的增长战略印象深刻。贝克微仍是该机构在半导体领域强烈推荐的标的之一。该机构指，贝克微专注于品类丰富的长尾模拟芯片市场的战略，使其受行业下行和价格战影响有限，业绩波动相对较小。然而，上游产能以及供应链的稳定性对于公司的成功同样至关重要，尤其在当前地缘政治背景下。管理层表示，公司近期通过配售筹集的1.2亿港元（报告）将用于投资上游制造资源，以加强公司的工艺技术，提高交货能力，并有效应对地缘政治风险的影响。该机构认为这是有助于贝克微加强供应链韧性的战略举措。同时，随着产品品类的增加，公司有望逐步释放增长潜力。该机构表示，考虑到二季度关税政策对下游订单的短暂影响以及其他不确定性，将公司2025年的收入和净利润预测分别下调6%和4%。新目标价基于25倍2025年预测市盈率（约等于1倍PEG），此前估值为18倍，鉴于公司在配售完成后流动性有所改善（报告）。公司目前的估值为19.3倍2025年市盈率，PEG为0.77倍（国内同业2025年预测市盈率的平均值为66.1倍），该机构认为公司估值很有吸引力。随着更多国内模拟芯片同业将赴港上市（如纳芯微），该机构相信贝克微的估值将迎来上调的机会。维持“买入”评级，目标价上调至93港元。金吾财讯
11 小时前
【行业风向】中国跨境电商年出口规模首破2万亿元 交易商协会严禁债券发行利率事先约定
1.离境退税政策新增大连湖北两地财政部宣布，自2025年7月1日起，大连市、湖北省实施境外旅客购物离境退税政策。该政策允许境外旅客离境时退还购买商品的增值税，全国符合条件的地区经备案后均可推行。来源：人民网2.中国跨境电商年出口规模首破2万亿元海关总署公布，2024年中国跨境电商出口规模达2.15万亿元，同比增长16.9%，再创历史新高。超七成企业对2025年跨境电商进出口预期平稳或增长。来源：新华网3.我国千比特超导量子计算测控系统交付安徽省量子信息工程技术研究中心宣布，服务于"祖冲之三号"量子计算机的千比特超导量子计算测控系统ez-Q Engine 2.0已在合肥等地完成交付。该系统由科大国盾量子技术股份有限公司等单位联合研制，可提供累计5000多比特测控服务，较上一代产品集成度提高约10倍，核心元器件实现国产化，体积缩小且测控精度提升。来源：新华社4.交易商协会严禁债券发行利率事先约定中国银行间市场交易商协会发布新规，禁止发行人及承销机构事先约定债券发行利率，不得以“返费”等手段扭曲市场价格或通过代持、互持谋取不正当利益。来源：中国证券报5.全球碳定价收入超千亿美元世界银行报告显示，2024年全球碳定价收入突破1000亿美元，80个碳定价机制覆盖全球28%温室气体排放。超半数收入将用于环保及基建项目。来源：香港文汇报金吾财讯
11 小时前
《全球市场》股市下滑原油跳涨，特朗普言行加深中东局势升级担忧
特朗普敦促所有人撤离德黑兰，地缘政治紧张局势令市场神经紧绷金价走高，油价升幅达2%市场等待日本央行决定，关注缩减购债计划 路透6月17日 - 美国股指期货周二下滑，油价上涨，以色列与伊朗的战事进入第五天之际，美国总统特朗普呼吁所有人立即撤离德黑兰，这令投资者担心会爆发更广泛的地区冲突。另有报导称，特朗普要求国家安全委员会在战情室做好准备，并缩短他在加拿大七国集团(G7)峰会的出席时间，这令市场感到紧张。特朗普早些时候敦促所有人立即撤离德黑兰，并重申伊朗本来应该已与美国签署核协议。上述最新事态发展在亚洲早盘中引发了一波避险情绪。标普500指数期货 EScv1下跌0.46%；欧股期货 STX...路透社
11 小时前
【券商聚焦】华泰证券：5月经济数据同比稳健但环比放缓 内外需分化明显
金吾财讯 | 华泰证券发研报对5月经济活动数据进行点评。2024年5月经济数据呈现“环比放缓、同比稳健”特征，主要受基数效应影响。外需与工业生产边际走弱，地产销售和投资降幅扩大，但消费因“618”错位和假期因素超预期增长。出口与工业生产同步放缓。5月工业增加值同比增速从4月的6.1%回落至5.8%，船舶、电气机械等出口行业增速继续放缓；纺织、水泥及发电量增速低位下行。出口订单增长受“抢出口”退坡和关税不确定性影响，发电量同比亦回落。投资增速总体减速。5月固定资产投资同比增速从4月的3.5%降至2.7%，基建和制造业投资高位放缓，房地产投资降幅从11.3%扩大至12.0%。房企资金来源同比降幅从5.3%走阔至10.1%，现金流压力仍存，地产周期尚未企稳。消费增长超预期，但持续性存疑。5月社零同比增速从4月的5.1%升至6.4%，主因“618”促销错位（实物商品网上零售同比从6.1%升至8.2%）和五一假期出行提振（出游人次/消费同比增6.4%/8%）。但后续“以旧换新”政策退坡、整治违规聚餐等可能抑制消费反弹。短期增长不确定性上升。外需波动（6月出口高频数据走弱）和“抢出口”效应消退或拖累贸易；政策支持若未加码，内需修复动能可能进一步放缓。不过，低基数效应下，二、三季度同比增速有望保持稳健。政策方面，四季度财政支出压力或加大，叠加货币政策前置，三季度末至四季度初可能是政策加力窗口期。金吾财讯
11 小时前
【湾区早参】央行将于6月18日在香港发行300亿元央票 澳门对沙特等五国实施免签入境政策
一、市场要闻1.央行将于6月18日在香港发行300亿元央票6月16日，中国人民银行官网发布《中央银行票据发行公告》，公告表示中国人民银行将于6月18日在香港招标发行2025年第四期中央银行票据，期限6个月，发行量300亿元。数据显示，本月将有200亿元、6个月期香港央票到期。2.香港即将就数字资产发展发表第二份政策宣言香港特区政府财政司司长陈茂波15日发表网志表示，香港股市及资产管理等传统范畴业务稳步增长，数字资产也有长足发展。因应最新变化，特区政府即将就数字资产的发展发表第二份政策宣言，阐述下一步的政策愿景和方向。陈茂波表示，今年以来外围环境持续不明朗，但香港股市的深度和广度都有明显提升。今年以来恒生指数累计上升超过3800点，升幅约20%，在全球主要指数中表现名列前茅。截至今年5月，股市日均成交金额按年增约1.2倍，达2420亿港元；新股集资额也接近790亿港元，处于全球前列，今年以来股市再融资超过1500亿港元。3.澳门将对沙特等五国实施免签入境政策澳门特区公报16日公布行政长官批示，沙特阿拉伯王国、卡塔尔国、科威特国、巴林王国及阿曼苏丹国的国民，获免签证及预先入境许可进入澳门特区。批示自公布满三十日起生效4.广东三所新晋本科职业学校公布招生专业近日，广东新设的三所职业本科院校陆续公布首批职业本科专业，将于今年夏季开展本科招生。此前，教育部发函广东省政府，正式同意在广州番禺职业技术学院基础上设立广州职业技术大学，在深圳信息职业技术学院基础上设立深圳信息职业技术大学，在顺德职业技术学院基础上设立顺德职业技术大学。其中，广州职业技术大学开设6个职业本科专业，计划招收470人；深圳信息职业技术大学开设5个职业本科专业，计划招收300人，每个专业60人；顺德职业技术大学开设6个职业本科专业，计划招收300人，每个专业50人。二、公司新闻1.中国高端火锅品牌「巴奴毛肚金锅」的运营主体巴奴国际正式向港交所(00388)递交上市申请，中金公司及招银国际担任联席保荐人。据招股书披露，按弗若斯特沙利文数据，巴奴在中国品质火锅市场以收入计排名第一，2023年市场份额达3.1%。公司采用纯直营模式，门店网络已覆盖全国39个城市，门店总数达145家，较2021年末增长74.7%。财务表现方面，公司2023年实现收入23.07亿元人民币，同比增长9%；净利润1.23亿元，同比提升20.8%。本次IPO募资将主要用于三大方向：门店扩张、数字化升级、品牌与供应链。2.针对近期网络上出现的新型短讯投资骗案，富途证券国际(香港)表示，在迅速采取防诈应对措施的同时，亦积极进行投资者反诈教育。富途投入超过百万港元资金向客户发送防骗的短讯提示，帮助投资者提高防范意识，守护资金安全。3.香港交易所公开资料显示，美团(03690)集团董事长王兴作为理想汽车(02015)非执行董事，在6月10日至13日期间连续四个交易日减持，合计抛售573.57万股理想汽车股份。此次减持操作中，王兴每股成交价介于109港元至117.1港元区间，总计变现约6.52亿港元。其持有的理想汽车股权比例由减持前的20.94%微降至20.61%。4.周大福(01929)公告，计划发行2030年到期的88亿港元可转换债券，票面利率0.375%，初始转股价17.32港元（较前收盘价13.72港元溢价26.2%），全额转换可增发5.08亿股（占扩大后股本4.9%）。预计净募资约87.15亿港元，资金将用于黄金珠宝业务拓展、门店升级、市场扩张及补充运营资金。债券拟在香港联交所上市，公司已提交申请，并需向中国证监会备案及港交所申请新股上市流通。5.曹操出行(02643)今起招股，拟发行4417.86万股，发行价41.94港元，集资约18.53亿港元，净额17.18亿港元。资金将用于车服升级（19%）、定制车研发（18%）、自动驾驶投资（17%）、市场扩张（16%）、偿债（20%）及营运资金（10%）。基石投资者包括奔驰（1.23亿港元）、未来资产（2.75亿港元）等，总认购9.52亿港元，设6个月禁售期。公开发售6月17-20日进行，每手100股入场费4236港元，超购100倍将回拨至50%。保荐人为华泰国际、农银国际等，预计6月25日上市。6.生活家居用品制造商香江电器(02619)今起招股，拟发行6822万股H股，发行价2.86-3.35港元，集资约1.95-2.29亿港元，净额1.72亿港元（按中间价3.11港元计）。资金将用于泰国建厂（41.9%）、自动化升级（15.8%）、研发中心（37.3%）及营运资金（5%）。基石投资者顺捷投资、兴黄控股等合计认购8000万元人民币，禁售期3-5年。公开发售6月17-20日进行，每手1000股入场费3384港元，超购100倍将回拨至50%。保荐人为国金证券(香港)，预计6月25日上市。金吾财讯
11 小时前
脑机接口相关概念股走高 南京熊猫电子股份(00553)升近4成 中国首例侵入式脑机接口临床试验成功提振市场
金吾财讯 | 隔晚中概股脑再生科技涨283.13%，带动港股脑机接口相关概念股走高，南京熊猫电子股份(00553)涨38.28%领升，其A股南京熊猫(600775)涨停，另外，微创脑科学(02172)涨24.27%。提供脑机接口硬件基础相关概念股亦跟涨，瑞声科技(02018)涨3%，舜宇光学科技(02382)涨2.81%。据证券日报报道，近日，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心联合复旦大学附属华山医院与相关企业合作，成功开展了中国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，从技术层面来看，此次临床试验的成功标志着我国在侵入式脑机接口技术上实现了重大突破；从产业发展角度来看，这一成果将吸引更多的科研资源和资金投入到脑机接口领域，促进相关产业链的完善和发展。金吾财讯
11 小时前
