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【券商聚焦】华泰证券上调玖龙纸业(02689)至“买入”评级 指纸价有望筑底回升
金吾财讯 | 华泰证券发研报指，玖龙纸业(02689)公布FY26H1(截至2025/12/31的6个月)业绩，报告期内实现营业收入372.2亿元/同比+11.2%，净利润22.1亿元/同比+225%，剔除永续债利息后的归母净利润19.7亿元/同比+319%，符合此前公司业绩预告区间。量价齐升推动公司营收稳健增长，成本管控能力提升+自有纸浆产能爬坡+产品结构优化进一步推动业绩弹性释放。展望后续，看上游：海外浆厂投产步入尾声推动浆价上挺，公司新增产能聚焦自制浆，纸浆一体化建设有望步入持续收获期；看下游：头部纸企扩产节奏放缓推动行业供需格局改善。2025年以来海外浆企投产节奏明显放缓，未见50万吨以上级别的大型产能投产，叠加木材成本上升和减产转产影响，外盘浆价停价延续，26年1月/2月智利Arauco公司针叶浆报盘均为710美元/吨，环比25年12月涨10美元/吨，巴西Suzano也宣布将于3月份提涨亚洲市场价格20美元/吨，欧洲市场价格提涨50美元/吨。上游涨价为纸价提供支撑，行业供需格局改善下景气度回升。春节后玖龙八大基地均发布调价函，牛卡、瓦楞纸等各纸种价格均上调50元/吨。公司作为箱板瓦楞纸行业龙头，行业周期筑底向上背景下，产品结构升级+自制浆成本红利释放，看好盈利能力持续修复。考虑到纸价有望筑底回升，及公司文化纸产能释放，该机构上调公司营收预测，同时该机构预计浆纸一体化纸红利释放有望带动毛利率修复，规模效应和管理精细化有望带来费用率改善，对应上调26-28财年归母净利润预测，预计分别为40.1/43.9/47.9亿元，较前值分别上调62%/64%/75%，对应EPS为0.85、0.94、1.02元。截至2026/3/3，Wind可比公司26年一致预期PB为1.20x，结合公司近五年以来历史平均PB为0.53x，该机构给予公司26财年0.90x目标PB，对应目标价11.40港币(前值为6.00港币，基于26财年0.51xPB)，上调公司评级为“买入”评级。金吾财讯
3月5日 周四
港股异动 | 石油、燃气股午后拉升！大众公用涨超16%，中国石油股份涨近4%
华盛资讯3月5日讯，港股石油、燃气股午后拉升！中国石油股份涨近4%，中国海洋石油涨超1%，早间一度跌超3%；大众公用涨超16%，中裕能源涨超6%。消息面上，布油期货日内持续走高，截止发稿涨超3%，报84.45美元。相关阅读普京称考虑主动给欧洲断气据CCTV国际时讯，俄罗斯总统普京当地时间3月4日在接受俄媒采访时表示，当前石油、天然气的价格确实在上涨，这是对俄罗斯能源的限制以及美以对伊朗的侵略等因素叠加导致。而欧盟还要全面禁止从俄罗斯进口管道天然气和液化天然气。普京说，反正欧盟迟早要禁止进口俄气，不如俄罗斯主动给欧洲“断气”，停止向欧洲市场供应并转向新兴市场。风险提示: 投资涉及风险，证券价格可...华盛证券
3月5日 周四
内外需共振，电网设备景气度不减，电网设备ETF（159326）涨超4.53%
3月5日，A股三大指数集体反弹，电网设备板块全天表现情强势，截止13:28，电网设备ETF(159326)涨幅4.53%，成交额已达23.85亿元，持仓股通光线缆、百利电气、中国西电、大连电瓷、三晖电气、保变电气、汉缆股份、积成电子等股涨停。电网设备ETF近期获资金疯狂抢筹，近9日净流入超87.5亿元，规模从年初的39.9亿元飙升至276.56亿元，实现显著增长，创成立以来新高。内外需共振下，电网设备板块景气提升，国内方面，国家电网宣布，“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，创下历史新高，支持电网设备行业景气度贯穿整个“十五五”期间。海外方面，AI抢占传统电力...证券之星
3月5日 周四
算力租赁异动拉升，铜牛信息一度涨停，关注低费率创业板人工智能ETF华夏（159381）、通信ETF华夏（515050）
3月5日，A股算力方向表现强势，算力租赁板块午后拉升，铜牛信息一度20cm涨停。新易盛、中际旭创、联特科技、神州泰岳、兆龙互联等走强。截至13:29，同类费率最低创业板人工智能ETF华夏 (159381) 、通信ETF华夏(515050)均涨超2.6%，盘中成交额超2.5亿元。AI算力催化密集，短期调整后更具上升动能。中信证券认为，主题事件方面，英伟达GTC和OFC大会等事件或将验证CPO/NPO、LPU等新技术趋势，3月起海外下一代大模型进入密集发布期，国内DeepSeek V4+昇 腾950有望推出，建议关注新技术趋势与国产算力。此外我们提示市场对于“AI吞噬软件”的叙事存在过度担忧，当下...证券之星
3月5日 周四
【券商聚焦】华泰证券维持统一企业中国(00220)“买入”评级 指25年利润率保持稳中有升态势
金吾财讯 | 华泰证券发研报指，统一企业中国(00220)25年公司营收317.1亿元(同比+4.6%)，净利润20.5亿元(同比+10.9%)，对应25H2营收146.3亿元(同比-1.7%)，净利润7.6亿元(同比-13.6%)，业绩表现低于市场预期。25年饮料业务营收同比+1.2%，25年7-8月以来受外卖平台价格战及行业竞争等影响，公司饮料业务收入承压，25Q4公司致力于新鲜度管理与库存去化，饮料业务单季度营收下滑。25年食品业务营收同比+5.0%，5元以上产品收入占比45.2%。25年其他业务营收同比+60.1%，公司通过深化策略联盟客户合作、新兴渠道多元布局打造第三增长曲线。利润端，25年公司毛利率同比+0.7pct，净利率同比+0.4pct，利润率保持稳中有升态势。25年食品/饮料分部营收194.7/104.9亿元，同比+1.2%/+5.0%；25H2营收86.8/51.1亿元，同比-5.8%/+1.2%。1)食品：25年食品业务整体表现稳健，5元以上产品收入占比45.2%(同比提升近2pct)。2)饮料：25H1公司饮料业务实现稳健较快增长，但25年7-8月以来受外卖平台价格战及行业竞争等影响，公司饮料业务收入承压，25Q4公司致力于新鲜度管理与库存去化，饮料业务单季度营收下滑。具体看，25年即饮茶/奶茶/果汁/其他营收同比+2.6%/+1.2%/-7.4%/+29.3%，阿萨姆表现稳定，果汁品类压力较大，焕神、双萃等产品表现较优。3)其他业务：25年营收17.5亿元，同比+60.1%，公司通过深化策略联盟客户合作、新兴渠道多元布局打造新增长曲线，25年策略联盟代工业务贡献收入11.7亿，同比约翻倍增长。综合考虑外部消费环境与行业竞争态势，该机构小幅下调盈利预测，预计公司26-27年归母净利润为21.7/23.0亿元，同比+6.0%/+5.8%，较前次-3%/-5%，引入28年归母净利润为23.9亿元，同比+3.8%，对应26-28年EPS为0.50、0.53、0.55元。参考可比公司26年平均PE18x(Wind一致预期)，给予其26年18xPE，对应目标价9.89港币(前次11.69港币，对应26年19xPE)，维持“买入”评级。金吾财讯
3月5日 周四
大盘震荡反弹，沪指收复4100点，关注沪深300ETF易方达（510310）、A500ETF易方达（159361）等产品中长期投资价值
3月5日早盘，大盘震荡反弹，A股三大指数集体上涨，沪指半日涨0.84%收复4100点，全市场半日成交额达1.56万亿元，板块题材上，发电设备、教育、通信设备、电子元器件、电工电网、半导体板块涨幅居前，农业、石油天然气、燃气、能源设备、煤炭板块跌幅居前；港股高开震荡，医药生物、半导体板块领涨，消费板块涨跌互现。截至午间收盘，中证A500指数上涨1.4%，沪深300指数上涨1.3%，创业板指数上涨2.4%，上证科创板50成份指数上涨2.5%，恒生中国企业指数上涨0.2%。证券之星
3月5日 周四
政府工作报告七次提及“人工智能”，人工智能ETF易方达（159819）、科创创业人工智能ETF易方达（159140）标的指数早盘涨超3%
截至午间收盘，中证人工智能主题指数上涨3.3%，中证科创创业人工智能指数上涨3.0%，上证科创板人工智能指数上涨2.1%，人工智能ETF易方达(159819)、科创创业人工智能ETF易方达(159140)半日成交额分别达5.1亿元和7300万元，均较昨日大幅放量。3月5日，全国两会召开首日，政府工作报告全文七次提及“人工智能”，明确提出要打造智能经济新形态，深化拓展 “人工智能＋”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式。证券之星
3月5日 周四
【券商聚焦】招银国际：卡塔尔减产将进一步加剧供应风险，利好铝价
金吾财讯 | 招银国际表示，由Horsk Hydro (NHY NO，未评级）和Qatar Aluminum Manufacturing Company (QAMC QD，未评级）各持股50%的合资企业Qatalum宣布，已于3月3日起启动电解铝的受控停产，主要由于卡塔尔当地天然气供应受限。Qatalum预计停产将于3月底完成。据该公司称，全面重启生产可能需要6至12个月，目前尚未确定具体的重启时间。该机构指，Qatalum的铝额定年产能为64.8万吨，最大产能为69万吨。Qatalum在2025年满负荷生产，该机构估计其产量约占全球总产量的0.9%。Qatalum并未提及受控停产的规模，但该机构推测其规模可能相当大。该机构认为Qatalum的减产，加上伊朗约62万吨的产能处于不确定状态（当地目前运营风险高，详见该机构此前分析报告），将进一步加剧2026年铝供应的紧张。鉴于中东地区的不确定性，该机构不排除看到该地区出现进一步减产（中东在2025年约占全球铝产量的9%）。与此同时，该机构预计印尼的产能建设进展缓慢。这些因素将为铝价带来进一步的上升空间（该机构的基本假设是铝价今年同比上涨15%）。在当前市场波动的背景下，该机构认为中国电解铝生产商是抗风险以及对冲伊朗危机的良好标的。重申对中国宏桥(01378)和创新实业(02788)的“买入”评级。金吾财讯
3月5日 周四
【异动股】LED板块拉升，聚灿光电(300708.CN)涨20.04%
今日午盘，截至13:15，LED板块拉升。聚灿光电(300708.CN)涨20.04%报12.52元，聚飞光电(300303.CN)涨20.02%报12.53元，华灿光电(300323.CN)涨20.02%报10.25元，雷曼光电(300162.CN)涨20.00%报9.48元，联建光电(300269.CN)涨20.00%报8.64元，艾比森(300389.CN)涨20.00%报20.64元，瑞丰光电(300241.CN)涨19.97%报7.39元，洲明科技(300232.CN)涨15.76%报8.52元。财华社
3月5日 周四
【异动股】MicroLED板块拉升，聚飞光电(300303.CN)涨20.02%
今日午盘，截至13:15，MicroLED板块拉升。聚飞光电(300303.CN)涨20.02%报12.53元，华灿光电(300323.CN)涨20.02%报10.25元，雷曼光电(300162.CN)涨20.00%报9.48元，联建光电(300269.CN)涨20.00%报8.64元，瑞丰光电(300241.CN)涨19.97%报7.39元，新益昌(688383.CN)涨16.53%报76.5元，利亚德(300296.CN)涨13.65%报9.24元，奥拓电子(002587.CN)涨10.05%报7.01元。财华社
3月5日 周四
