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小米集团(01810)午后逆市涨超3.5% 8月汽车交付超3万台 机构指次季汽车盈利能力大幅超预期
金吾财讯 | 小米集团(01810)午后逆市翻红，截至发稿，涨3.52%，报55.9港元，成交额81.27亿港元。消息面上，小米汽车公布，8月，小米汽车交付量持续超过30000台。8月新增18间门店，全国105城已有370间门店；9月计划新增32间门店，预计覆盖唐山、泰州等14座城市。截止8月底，全国已有189间服务网点，覆盖112个城市。国泰海通证券发表报告指，小米公布次季业绩，汽车盈利能力大幅超预期，后续需观察产能爬坡情况。智能手机保持韧性跑赢大盘，高端化成效显著，对长期毛利率保持乐观。智能大家电持续创新高，互联网贡献稳健收入。该行上调公司2025-2027财年营业收入分别为4891亿、6418亿及7584亿元，前值预测为4861亿、6311亿及7569亿元；经调整净利润预测为454亿、681亿及836亿元，前值预测为441亿、584亿及728亿元；上调目标价至77.5港元，维持“增持”评级。金吾财讯
9月2日 周二
【券商聚焦】招银国际维持海尔智家(06690)买入评级 指25财年下半年展望正面
金吾财讯 | 招银国际研报指，海尔智家(06690)25财年上半年业绩超预期，营收1,565亿元、净利润120亿元，分别同比增10%和16%。优于预期主因其他收入及汇兑利得。内地销售+9%，海外+12%。各产品/区域主力品类及新兴市场皆表现突出。尽管受到高基数影响，中国市场销售增长在7-8月仍然强劲，管理层对四季度持续增长有信心。主因包括卡萨帝品牌（预估增速15%，受线上营销、高端店面扩张带动）、Leader品牌爆款策略、空调业务新品上市及数字库存推进，并积极扩张低线城市（未来动销较好门店数将由2万扩至3万）。海外市场高增长有望持续，欧洲高增长，新兴市场双位数增长，美国提价与供应链本地化抵消关税压力。欧洲市场关闭低效工厂、管理和物流优化。新兴市场加速本地化、人才派遣、数字化及收购等，利润率上升空间大。该机构维持公司买入评级，目标价上调至31.57港元，按12倍26财年预测市盈率。未来几年净利润预测分别上调2%，因中、海外销售和毛利率强劲。公司策略、成本效率优化、业务结构优化等推动力持续兑现，目前估值远低于五年均值。金吾财讯
9月2日 周二
【异动股】机器人执行器板块拉升，拓普集团(601689.CN)涨10.0%
今日午盘，截至13:30，机器人执行器板块拉升。拓普集团(601689.CN)涨10.00%报67.66元，秦川机床(000837.CN)涨8.36%报13.74元，五洲新春(603667.CN)涨6.57%报41.7元，中大力德(002896.CN)涨6.26%报97.6元，夏厦精密(001306.CN)涨6.07%报101.51元，丰立智能(301368.CN)涨3.35%报73.49元，三花智控(002050.CN)涨2.73%报32.76元，步科股份(688160.CN)涨2.71%报92.75元。财华社
9月2日 周二
【券商聚焦】招银国际维持阿里巴巴(09988)“买入”评级 指云业务与即时零售进展显著
金吾财讯 | 招银国际研报指，阿里巴巴(09988)1QFY26（财年结于 3 月）营收为 2,477 亿元人民币，同比增长 1.8%。受高鑫零售与银泰商业出表的影响，该营收较彭博一致预期低 2%，但较该机构的预期高 1%。若剔除处置业务的影响，按可比口径计算，营收同比增速将达 10%。1QFY26经调整EBITA为 388 亿元人民币，同比下降 14%，主因即时零售业务投入增加，但仍较该机构的预期高 3%。从一季度业绩来看，核心亮点包括：1）云业务营收增速超预期（同比增长26%，其中 AI 相关收入占外部客户收入比重超 20%），且管理层预计未来几个季度增速将进一步加快；2）阿里国际数字商业集团亏损收窄，已接近盈亏平衡；3）即时零售业务的大额投入已显现初步成效（8 月月活跃消费者接近 3 亿，推动淘宝 App 月活跃消费者与日活跃用户同比分别增长 25% 和 20%），尽管其增长持续性仍有待验证。该机构认为，2QFY26即时零售领域（尤其外卖品类）的激烈竞争仍将持续，但旺季过后，预计第四季度竞争态势有望缓和。管理层表示，目标在 2025 年 10 月底前将即时零售业务的单位经济效益亏损幅度从当前水平减半。基于阿里巴巴中国商业集团更积极的业务发展前景，以及云智能集团营收增长预期向好带动估值提升，该机构将基于分部加总法计算的目标价上调至 158.8 美元（前值：141.2 美元）。该目标价对应 FY26/27 财年non-GAAP市盈率分别为 20 倍和 16 倍，维持 “买入” 评级。金吾财讯
9月2日 周二
山东黄金(01787)跌3.38% 折让约8.98%配股用于偿还公司债务
金吾财讯 | 山东黄金(01787)股价受压，截至发稿，跌3.38%，报30.34港元，成交额14.79亿港元。消息面上，公司公布，拟配售最多1.365亿股配售股份。占经配发及发行配售股份扩大后已发行H股数目的约13.71%及已发行股份数目的约2.96%。每股配售股份的配售价为28.58港元，较最后交易日收市价31.40港元折让约8.98%。待完成后且假设所有配售股份均获成功配售，预计配售事项所得款项总额及所得款项净额将分别约为39.01亿港元及38.92亿港元。配售事项所得款项净额(经扣除配售事项佣金及配售事项的其他相关成本及开支后)将用于偿还公司债务。金吾财讯
9月2日 周二
【券商聚焦】招银国际维持华润饮料(02460)“买入”评级 期待产能扩张与渠道改革效益释放
金吾财讯 | 招银国际研报指，华润饮料(02460)1H25收入同比降18.5%，净利润同比降29% 与业绩盈警一致，远低于此前市场预期，主要由于水业务受消费情绪、竞争以及深度渠道改革影响收入同比降23%，饮料业务量增价减带来收入增速放缓（+21%）。由于2H基数较低，且公司表示7-8月销售实现正增长，该机构预计全年收入降幅有所收窄。公司产能扩张有序进行，但积极效果受销售影响未同步释放，渠道深度改革进行中，或于26年完成，因此该机构预计二者的协同效益将在 2026 财年及以后逐步释放。该机构下调目标价41%至12.85港元， 以反映短期业绩压力。新目标价对应18x的2026E P/E，由于该机构认为2026年将是公司重大经营变革影响逐步出清转向稳态经营的年份。同时公司作为央企其经营计划会纳入十五五规划，该机构认为在新发展阶段前出清业绩拖累因素具有合理性，维持 “买入” 评级。金吾财讯
9月2日 周二
中兴通讯(00763)跌超7% 机构指第二季业绩逊预期显示市场过度乐观
金吾财讯 | 中兴通讯(00763)跌超7%，截至发稿，跌7.23%，报33.6港元，成交额13.79亿港元。消息面上，野村发表研究报告指，集团维持有效支出管理，尤其在研发方面，部分抵销毛利率下跌的影响。该行认为，集团下半年继续面对利润率压力，并由明年起逐渐恢复，受惠较佳的成本优化。该行对中兴2025年至2027年收入预测上调8.5%至10%，反映AI服务器需求增强，但将同期盈利预测下调4%至21%，以反映利润率摊薄。富瑞发布研报称，中兴通讯过去三个月股价累升约52%，受人工智能及ASIC芯片增长憧憬，但第二季业绩逊预期显示市场过度乐观。目前其对中兴今明两年净利润预测较市场预测低出分别26%及31%，22倍市盈率估值对比未来三年净利润负增长并不吸引，投资评级由“持有”降至“跑输大市”，目标价上调至27.27港元。金吾财讯
9月2日 周二
【异动股】CPO概念板块下挫，德科立(688205.CN)跌14.98%
今日午盘，截至13:15，CPO概念板块下挫。德科立(688205.CN)跌14.98%报106.27元，锐捷网络(301165.CN)跌13.25%报89.88元，天孚通信(300394.CN)跌11.53%报196.55元，太辰光(300570.CN)跌11.34%报126.03元，剑桥科技(603083.CN)跌9.99%报84.56元，光迅科技(002281.CN)跌9.96%报66.8元，景旺电子(603228.CN)跌9.52%报55.29元，长芯博创(300548.CN)跌9.32%报130.81元。财华社
9月2日 周二
【异动股】通信设备板块下挫，科思科技(688788.CN)跌13.36%
今日午盘，截至13:15，通信设备板块下挫。科思科技(688788.CN)跌13.36%报61.87元，锐捷网络(301165.CN)跌13.25%报89.88元，鼎通科技(688668.CN)跌12.14%报114.08元，天孚通信(300394.CN)跌11.53%报196.55元，太辰光(300570.CN)跌11.34%报126.03元，东信和平(002017.CN)跌10.00%报27.09元，星网锐捷(002396.CN)跌9.99%报32.17元，剑桥科技(603083.CN)跌9.99%报84.56元。财华社
9月2日 周二
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数午后13：10报盘
截止北京时间2025-09-02 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5711.97点，较昨日收盘跌-86.99前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)阿里健康 00241.hk6.043.42美的集团 00300.hk86.453.04比亚迪股份 01211.hk109.601.11小米集团－Ｗ 01810.hk54.400.74地平线机器人－Ｗ 09660.hk9.500.64前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)中芯国际 00981.hk59.90-5.89华虹半导体 01347.hk49.34-5.30ASMPT 00522.hk68.20-3.94同程旅行 00780.hk21.36-3.87阅文集团 00772.hk39.02-3.37金吾财讯
9月2日 周二
特斯拉自印度上市以来获得约600份订单，引发全球增长疑虑
9月2日，人们期待已久的特斯拉进入印度市场迄今取得的业绩并不令人满意，不温不火的预订量让人们对该公司的全球增长前景产生了新的怀疑。据知情人士透露，该电动汽车制造商自7月中旬开始销售以来，仅收到了600多辆汽车的订单，这一数字低于该公司自己的预期。这大致相当于今年上半年特斯拉在全球每四小时交付的汽车数量。上述人士表示，特斯拉目前计划今年向印度运送350至500辆汽车，其中第一批计划于9月初从上海抵达印度。据称，最初交付将仅限于孟买、德里、浦那和古尔冈四个城市。输送数量取决于已收到的全额付款情况，以及特斯拉在目前已有实体业务的四个城市以外地区的交付能力。老虎证券
9月2日 周二
<半日沽空>半日沽空金额约208.114亿元 沽空比率11.334%
港股半日沽空金额约208.114亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为11.334%。总沽空股份数目:716总沽空股数:13.269亿股总沽空金额:约208.114亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)阿里巴巴－Ｗ(09988)2758.1052219.36613.25恒生中国企业(02828)884.103619.2354.25山东黄金(01787)841.0313561.8214.04比亚迪股份(01211)730.3113519.0973.51腾讯控股(00700)719.0623514.1633.46金吾财讯
9月2日 周二
港股期权｜美团再跌3%，认沽期权成交持续火热；内银股逆势拉升！建设银行、中国银行认购期权成交活跃
一、股票期权成交量9月2日，港股上午盘三大指数小幅冲高后跳水转跌，未能延续昨日强势上涨行情。截止收盘，恒生科技指数跌幅最大，午间收跌1.78%，恒生指数、国企指数分别下跌0.61%及0.42%。截止午间收盘，港股期权半日成交近43万张，较前一交易日大幅下降；其中，阿里巴巴-W成交量居首，期权成交近9万张；美团-W名列次席，期权成交近5万张；腾讯控股位居第三，期权成交超4.5万张。二、异动观察美团-W股价下跌3%，期权成交近5万张，其中于12月30日到期90港元行使价的认沽期权成交居前，成交超6000张。内银股逆势拉升，建设银行期权成交1.57万张，其中于9月29日到期8.25港元行使价的认购期...老虎证券
9月2日 周二
【特约大V】Option Jack：技术分析不如不要分析
金吾财讯 | 在日线图表上，我所用的指标并不多，大部分时间连一个指标都没有，习惯只看K bar的型态，有时会加些指标，但也不超过3个，但看完之后很快就删除了，因为会影响我看最简单的日K图的情况，如果3个技术指标都不够用，6个也不会有用，只会越多越乱。因为若太多的技术指标若都指示同一个方向时，市场走势可能即将走完或快将走完，或是升势已经行了一段，或是已经下跌了一大段，若你仍然有勇气追势，也必须同时鼓起勇气，面对追错势或走势回调的承受风险。太多技术指标，只有两种结果，一，找不到交易机会，因为技术指标之间经常相互矛盾，例如摆动指标及趋势指标，二，趋势已经成熟到要面临回调或逆转。有些不喜欢止损的投资人，在某些周期，可以等回来的获利，例如2017年及今年，他们交易简单，只买不空，也不轻易止蚀，经常可以等回来的获利，成为赢家。但懂一些的，有经验的投机者，因为他们可作多可作空，可买可空，经常追低追高，追逆转，有时又追顺势，反而经常会来回损失，也是难度较高的一个阶层。在一个简单升浪中，来回亏损？事后看来不可思议，但这是事后，所以过多的分析思维，对交易并非进步，反而退步，想进入中阶层面的投机交易员，尤其困难，想赚下跌的利润又想赚上涨的趋势，难度当然比起简单阶层的投资者们高，所以我经常说，想突破另一交易阶层，必先经历：学得越多输得越彻底的时期。【作者简介】Option Jack：国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》金吾财讯
9月2日 周二
【券商聚焦】东吴证券维持安踏体育(02020)“买入”评级 指户外品牌组合增长强劲
金吾财讯 | 东吴证券发研报指，安踏体育(02020)25H1收入385.4亿元/yoy+14.3%，归母净利70.3亿元/yoy-8.9%，剔除上年同期Amer Sports上市事项收益的归母净利润yoy+14.5%。中期派息137港分/股，派息比率50.2%。同时，公司公布与MUSINSA(韩国最大时尚平台公司)成立合资公司，共同在大中华区运营韩国时装业务，安踏持股40%。该机构表示，25H1公司毛利率63.4%/yoy-0.7pct，经营利润率26.3%/yoy+0.6pct。分品牌看，安踏/FILA/其他品牌毛利率分别同比-1.7/-2.2/+1.2pct至54.9%/68%/73.9%，经营利润率分别同比+1.5/-0.9/+3.3pct至23.3%/27.7%/33.2%。安踏品牌毛利率下降主因增加专业产品成本投入及电商占比提升，经营利润率提升主要得益于精细化运营；FILA毛利率下降主因产品结构变化，但运营效率提升部分抵消成本上升影响；其他品牌利润率提升显著，来自规模效应显现。该机构考虑到公司多品牌矩阵协同效应显现，尤其是户外品牌组合增长强劲，以及Amer Sports的盈利贡献，该机构将25-27年归母净利润预测值从132.3/147.6/164.3亿元上调至135.5/153.1/171.7亿元，对应PE为18/16/14X，维持“买入”评级。金吾财讯
9月2日 周二
【券商聚焦】东吴证券维持理想汽车(02015)“买入”评级 料后期销售体系效率将提升
金吾财讯 | 东吴证券发研报指，理想汽车(02015)2025Q2实现营收302.5亿元，同环比分别4.5%/+16.7%，其中车辆销售收入288.9亿元，同环比分别-4.7%/+17.0%，归母净利润10.9亿元，同环比分别-0.9%/+68.0%，Non-Gaap净利润14.7亿，同环比分别-2.3%/+44.7%。该机构表示，盈利能力方面，公司2025Q2总体毛利率实现20.1%，同环比分别+0.6/-0.5pct，其中汽车销售毛利率为19.4%，同环比分别+0.7/-0.3pct。费用控制方面，公司Q2研发费用28.1亿元，同环比-7.2%/+11.8%，研发费用率9.3%，同环比分别-0.3/-0.4pct，自研芯片正在进行车载测试，预计明年将部署于旗舰车型并交付；销售、一般及管理费用27.2亿元，同环比-3.5%/+7.4%，销售、一般及管理费用率为9.0%，同环比+0.1/-0.8pct，理想8月优化销售体系，预计后期销售体系效率将提升。公司2025年二季度实现批发销量11.1万辆，对应单车收入26.0万元(25Q1约26.6万元，L8/L9交付占比下降)，单车毛利5.1万元。由于公司车型结构性调整，该机构下调公司2025~2027年营业收入预期分别为1216/1527/1912亿元(原值为1436/2233/2362亿元)，同比分别-16%/+26%/+25%；由于公司AI投入持续加大，下调2025~2027年归母净利润预期为40/70/115亿元(原值为82/137/154亿元)，分别同比-50%/+73%/66%；对应2025~2027年EPS为1.9/3.3/5.4元，对应PE为43/25/15倍，考虑到公司智能辅助驾驶持续领跑，产品矩阵不断完善，维持公司“买入”评级。金吾财讯
9月2日 周二
【券商聚焦】开源证券维持比亚迪电子(00285)“买入”评级 指2025H2服务器进展有望驱动价值重估
金吾财讯 | 开源证券发研报指，比亚迪电子(00285)2025Q2收入551.8亿元，同比增长4%，或由汽车电子、服务器业务驱动。2025Q2净利润11.1亿元，同比增长22%符合该机构预期，其中2025Q2毛利率同比提升0.6pct至7.4%，分析由于汽车电子业务占比提升、成都工厂经营优化。该机构表示，(1)消费电子：大客户组装收入受益份额增长，结构件2025年内收入或下滑，重点在工厂提效；2026年大客户重磅新品贡献增量，成都工厂持续经营优化。(2)汽车业务：2025全年收入增速预期下修至35%-40%(vs此前指引50%以上)，毛利率仍维持双位数(零部件占比提升，但低端组装业务利润承压)；2026年受益渗透率及份额提升同步驱动，毛利率端或受益mix改善、主动降本能力；2027年或向海外出货。(3)服务器：2025H1组装收入超10亿元，目标2027-2028年实现百亿以上收入体量；(i)液冷、电源产品已通过验证，2025年内有望量产出货(其中液冷已有高确定性客户)、2026年进一步放量；(ii)光模块＆CPO：800G具备量产能力、年内产能5万片/月，1.6TEVT样品已出、有望2026量产，CPO有望2026H2-2027量产；(iii)HVDC：有望2026H2-2027年开始量产。(4)机器人：AMR部署近2000台，2025年内计划部分制造场景试用AI机器人；二代人型机器人迭代中、灵巧手可实现22个自由度，处于硬件及算法优化阶段。基于现有业务预期下修、AI潜在新品丰富，该机构将2025-2026年净利润预测由50/61亿元下调至46/59亿元、2027年预测由71亿元上调至80亿元，同比增长8%/29%/35%，当前市值对应2025-2027年19.7/15.3/11.3倍PE。2025H2服务器进展有望驱动价值重估、提供择机交易机会，全年业绩能否超预期或依赖液冷、电源量产进度；2026年起大客户新品、服务器零部件、机器人进展、汽车电子皆是潜在增量，而业绩兑现需持续跟踪，维持“买入”评级。金吾财讯
9月2日 周二
港股三大指数早盘受压 恒指半日跌0.61% 中芯国际(00981)跌6.44%
金吾财讯 | 港股三大指数早盘受压，截至午间收盘，恒指跌0.61%、国企指数跌0.42%、恒生科技指数跌1.78%。蓝筹中，中升控股(00881)涨6.26%，建设银行(00939)涨2.65%，阿里健康(00241)涨2.57%；跌幅方面，中芯国际(00981)跌6.44%，舜宇光学科技(02382)跌3.75%，信义光能(00968)跌3.53%。板块方面，光伏太阳能股普涨，卡姆丹克太阳能(00712)涨8.74%，新特能源(01799)涨5.54%，阳光能源(00757)涨4.40%，福耀玻璃(03606)涨1.82%，水发兴业能源(00750)涨1.75%。中国机电产品进出口商会发文称，2025年上半年，在全球关税政策、产能迁移、市场中心转移等多重因素共同作用下，我国光伏产品出口额为138.7亿美元，同比下降26.8%，出口品类出现明显分化：除电池片出口额同比大幅增长外，硅片与组件出口额同比均大幅下滑。其中，光伏硅片出口额为6亿美元，同比下降54.2%，出口量为29.4亿片，同比增长5%；光伏电池片出口额为17.3亿美元，同比增长31.1%，出口量为44.4GW，同比增长59.1%。国金证券发布研报称，2025年上半年光伏行业量增利减，抢装带动下需求维持高景气，但价格仍维持较低水平，各环节盈利承压。25Q2国内入市新政带来抢装需求释放、海外需求维持高景气，但供给仍相对充足，产业链价格整体处于低位。企业半年报进一步验证光伏产业链价格、盈利底部夯实；“反内卷”行动扎实推进2个月以来，对产品价格修复效果显著、参与主体持续扩大(包括监管单位与产业链上下游企业)，光伏板块仍处于较适合进行周期底部布局的窗口期。内银股逆市向上，重庆农村商业银行(03618)涨4.15%，农业银行(01288)涨3.85%，建设银行(00939)涨2.65%，中国光大银行(06818)涨2.59%，邮储银行(01658)涨2.50%，招商银行(03968)涨2.08%。中泰证券表示，国有行整体1H25营收和利润增速均环比提升，主要受益于其他非息收入大幅增长及成本的释放。同时，上半年市场利率与存款挂牌利率均下行，息差企稳，净利息收入增速边际上行。国有行资产质量较优，不良率、关注率在绝对值较低背景下仍环比持平或下降，资产质量进一步提升，拨备覆盖率环比一季度上行，安全边际得以提高，叠加二季度资本实力夯实，资本充足率环比上行，国有行风险抵御能力得到强化。该机构指，银行股经营模式和投资逻辑从“顺周期”到“弱周期”：市场强时，银行股短期偏弱；但经济偏平淡期间，银行股高股息持续会具有吸引力，继续看好银行股稳健性和持续性；两条选股逻辑。个股方面，云锋金融(00376)涨9.25%。云锋金融公告，于2025年9月1日，公司与蚂蚁数字科技（蚂蚁集团旗下科技商业化板块）达成战略合作协议；同时，集团对Pharos Network Technology Limited（Pharos）进行战略投资。此次与蚂蚁数科战略合作，将充分发挥双方优势：蚂蚁数科在区块链与数字金融领域的技术积累，结合集团在现时金融业务（资产管理、证券、保险）及新能源碳资产方面的专业经验。在严格遵循合规框架、高度重视安全性的前提下，双方将透过Pharos高性能公链平台，共同合规拓展现实世界资产（RWA）代币化及下一代互联网（Web3）等前沿领域。这不仅将强化集团在数字金融领域的布局，同时也能助力蚂蚁数科深化区块链技术应用，双方的协同效应，将为彼此创造新的增长空间。中升控股涨6.26%。花旗发表研究报告，将中升控股2025至27年的净利润预测修订为21.6亿、39.5亿及54亿元人民币，以反映预计收入为1,620亿、1,570亿及1,560亿元人民币。该行相信，今年下半年公司的毛利率将较上半年回升0.9个百分点至6.3%，随后在2026和27年预计达7.3%和8.2%。该行将中升控股目标价由23.31港元上调至23.35港元，续予“买入”评级，对2025至27年净利润的复合年增长率预测为60%。光大证券称，美联储降息周期有望开启，港股未来或继续震荡上行。港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺。此外，尽管港股已经连续多月上涨，但是整体估值仍然偏低，长期配置性价比仍较高。在国内稳增长政策的持续发力，以及美联储降息周期有望在9月开启的背景下，港股市场未来或许将继续震荡上行。可继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-9-2金吾财讯
9月2日 周二
