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爱马仕(HESAY)首三季综合收入按固定汇率计算同比增长9%
金吾财讯 | 爱马仕(ADR)(HESAY)公布，截至今年9月底的第三季，销售额按固定汇率计算按年升10%至39亿欧元(下同)，较次季略为改善，尤其是欧洲、美国及亚洲市场。今年首三季，综合收入为119亿元，按固定汇率计算按年增长9%，按当前汇率计算按年增长6%；当中第三季收入39亿元，按固定汇率计算按年增长逾9%。截至今年9月底止首三季，所有区域市场收入均实现增长。其中亚洲(不包括日本)累计按年升4%，日本升15%，美洲升13%，欧洲(不包括法国)升12%，其他地区主要为中东升15%。按产品划分，首三季皮具及马具累计按年增长13%，成衣及配饰部门增长6%，丝绸及纺织品部门增长4%，香水及美容产品跌5%，钟表业务跌3%，其他产品升11%。金吾财讯
10月22日 周三
被严重做空的零售业选股 Beyond Meat 和 Krispy Kreme 在近期涨势的基础上再接再厉
10月22日 - ** Beyond Meat BYND.O和Krispy Kreme DNUT.O的股价盘前分别大涨82%和18%，延续了 近期的涨势。** 植物性肉类生产商宣布计划在沃尔玛WMT.N门店扩大分销 (link)，该公司股价最后报收于6.58美元，前一交易日涨幅超过146%。** 在 9 月底与债券持有人进行债务重组 (link) 后，BYND 创下历史新低，但在过去三个交易日中回升了约 600%。 ** 根据LSEG汇编的数据，对BYND的看跌押注占自由流通股的12.1%。 ** Krispy Kreme 股价最后上涨至 4.4 美元，较上一交易日上涨 14%。** LSEG...路透社
10月22日 周三
【券商聚焦】华兴证券维持特步国际(01368)买入评级 预计其全年利润低双位数增长
金吾财讯 | 华兴证券研报指出，特步国际(01368)发布三季度运营数据，1）特步品牌流水同比低单位数增长，其中7/8月表现优于9月，主要因为去年9月逐步转冷但今年持续高温，秋冬产品销量不佳。线上前三季度维持双位数增长，线下基本持平。按品类，前三季度增长主要由跑步/户外驱动，均实现10+%增速，跑鞋占比超50%。截止3Q25，特步品牌折扣7-75折，库销比4-4.5个月，均处于健康水平。2）索康尼三季度流水同比增长超20%，7/8月表现同样优于9月。索康尼三季度新开16家门店，以在一二线城市重点商圈为主，推动线下流水维持超30%增速，线上则继续收紧折扣，优化产品。该机构预计2025年营收与归母净利润分别同比增长6.4%/13.0%：1）当前特步新形象门店占比已超70%，未来将继续推新九代店和领跑店的升级，并加快奥莱渠道的布局。在高端奥莱一楼主要以直营模式开设领跑门店（200+平米）展示高端跑步形象，以跑步产品为主；并在普通奥莱推出精选门店（600-800平米），供应全品类。公司预计今年开30家精选奥莱店，至明年底门店数量提升至70-100家。2）特步四季度赞助西安、长沙、郑州等大型马拉松赛事，专业跑步品牌形象的持续曝光有望带动冠军跑鞋家族销量翻倍。同时，特步也不断拓宽跑鞋产品矩阵，完成从竞速到缓震与越野跑的更宽覆盖，并进一步丰富价格带。3）索康尼当前月店效超40万元，近期上新的羊毛系列产品反响良好，冬季也将推出更多冬跑产品，生活休闲品类占比也在提升当中。在继续开设35家店的预期下，该机构预计专业运动分部营收同比增长~38%。该机构维持盈利预测与买入评级，维持8.15港元目标价，对应14倍2026年P/E：该机构预计2025/26/27年营收分别同比增长6.4%/6.2%/5.3%至144.5/153.5/161.6亿元，归母净利润分别同比增长13.0%/8.7%/7.1%至14.0/15.2/16.3亿元。该机构继续给予特步国际14倍2026年P/E，维持目标价8.15港元不变，较目前股价仍有42%的上升空间。风险提示：特步品牌流水增速不及预期；新品牌拓展遇阻；宏观经济下行；行业竞争加剧。金吾财讯
10月22日 周三
【券商聚焦】华兴证券维持安踏体育(02020)买入评级 预计其3Q25流水表现不及预期
金吾财讯 | 华兴证券研报指出，受天气以及消费疲软影响，预计安踏体育(02020)03Q25流水表现不及预期：1）该机构认为，整体消费环境疲软这样的解释虽笼统，但可能是3Q表现不及预期的最主要的原因。此外，9月至今长江以南持续的高温天气也很大程度的影响了换季销售。2）该机构预计安踏品牌上半年线上销售表现欠佳的趋势延续至3Q，主要因为安踏品牌在抖音和天猫分为两个团队单独运营，抖音主打爆款，而天猫主打全品类。该机构推测公司原本预期消费者在抖音选购完爆品之后，回到天猫平台购买其他产品，而实际情况是消费者在抖音就已完成了全部的消费，属于误判了消费者的消费习惯；且两个团队单独运营也拖累了线上的整体效率。当前，公司已经着手合并团队，该机构期待未来的改善。该机构预计3Q25安踏品牌流水实现低单位数增长，全年流水预期维持在~3%，不超过5%。3）FILA品牌1H25流水实现高单位数的同比增长，但受天气影响，该机构预计3Q25流水同比增长~5%，全年流水同比将维持在中单位数的水平。4）其他品牌3Q25增速环比同样有所放缓，但依然优秀。迪桑特营收已达百亿规模，未来增速逐步放缓合理，理应在预期之内；可隆在50亿的营收量级，未来有维持高速增长的可能。该机构预计其他品牌全年同比增速将维持在40%~45%的区间，不排除表现更好的可能。5）综上，该机构预计公司全年营收增速同比维持在~10%（大概率将在9%~11%区间），预计经营利润同比增长9%，略慢于营收增速，经营利润率为23%。公司在中报业绩会中已经将安踏品牌的全年流水从年初的高单位数增长预期下调到了中单位数，按照目前的情况来看，安踏品牌的全年增速有可能会进一步下调至低单位数。长江以南地区的持续高温影响的不仅是9月以及十一黄金周的销售，可能也会进一步影响今年双十一的销售，而双十一的销售历来都是公司4Q营收的重要组成部分。虽然换季的需求会在四季度天气转凉之后逐步释放，但缺少了双十一购物节的消费氛围的烘托，整体对冬装的需求体量也可能不及预期，不仅安踏品牌会受此影响，FILA这种以羽绒产品为冬季主打的品牌同样会被波及。但无论如何，以公司的质地，该机构依然认为公司的合理估值区间在15-20倍P/E。该机构维持买入评级，下调目标价 11%至 111.00 港元，对应 20 倍 2026 年P/E：小幅下调2025-2027年营收预测0.0%/0.1%/0.1%至779.9/851.7/920.5亿元，下调归母净利润2.5%/2.6%/2.6%至131.2/143.4/155.1亿元。该机构给予安踏体育20倍2026年P/E，对应新目标价111.00港元，较旧目标价下调11%，较目前股价仍有30%的上升空间。风险提示：安踏与FILA品牌变革效果不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行。金吾财讯
10月22日 周三
第三季度业绩超出预期，直觉外科大涨
10月22日 - ** 医疗设备制造商直觉外科ISRG.O股价盘前大涨16.5%至539.11美元** 该公司公布的 (link) 第三季度营收为 25.1 亿美元，高于预期的 24.0 亿美元--数据由 LSEG 编制** 第三季度每股利润为 2.40 美元，高于预期的 1.98 美元。** 公司预计2025年达芬奇机器人手术系统的手术量将增长17%至17.5%，而之前的预期为15.5%至17** 直觉公司在向机器人技术转型的市场中仍处于领先地位 - 威廉-布莱尔（William Blair** 该公司目前预计关税的影响估计为收入的 0.7%，正负 10 个基点，而之前预计的影响为收入的 1...路透社
10月22日 周三
前景黯淡预示行业复苏延迟，德州仪器股价下滑
Akriti Shah 路透10月22日 - 德州仪器TXN.O股价周三在盘前交易中下挫逾8%，此前这家芯片制造商公布的第四季度利润和营收前景不容乐观，加深了市场对模拟芯片市场复苏旷日持久的担忧，因为关税不确定性困扰着整个行业。虽然德州仪器已通过贸易协议减少了部分 (link)，但额外征税和贸易谈判的不确定性拖累了投资者情绪，并推迟了复苏步伐。摩根大通分析师说："复苏步伐比预期的要缓慢得多，"他补充说，更广泛的行业 "仍可能受到关税/贸易和汽车复苏迟缓的影响"。特朗普在 8 月份表示，美国将对进口半导体征收 (link) 100%左右的关税，但对在美国生产...路透社
10月22日 周三
台湾新光人寿：考量Nvidia来台设总部，与北市府合意解约T17及T18地上权
路透台北10月22日 - 台湾台新新光金控2887.TW旗下新光人寿周三表示，考量Nvidia(辉达/英伟达)NVDA.O来台设立海外总部对台湾经济发展具有重大指标意义，今日董事会决议授权董事长在北市府同意返还其已支付的相关成本前提下，与北市府合意解除北市科T17及T18地上权契约。 新光人寿召开记者会并称，辉达于4月与该公司接触希望移转T17及T18地上权，惜未获北市府同意，且辉达坚持须自行兴建总部，然北市府碍于现行契约及避免图利之法规框架，主张建物须兴建完成后始得移转，亦拒绝辉达共同参与地上物兴建。“已尽力配合，但三方各有立场，共识难以达成。”新光人寿董事长魏宝生说,“与北市府合意解除地上...路透社
10月22日 周三
【券商聚焦】第一上海予招金矿业(01818)买入评级 指海域金矿具备强大市场竞争力
金吾财讯 | 第一上海研报指，2025年前三季度招金矿业(01818)实现营业收入124.3亿元人民币，同比大幅增长53.73%；实现归属于母公司所有者的净利润约21.17亿元人民币，同比增长140.43%。公司单季度实现营业收入约50.79亿元人民币，同比增长59.03%，环比增长25.73%；实现归母净利润约6.78亿元人民币，同比增长106.69%，环比下滑13.18%，低于市场预期。主要由于公司前三季度确认资产减值损失约7.2亿元，以及套保业务出亏损1.07亿元，对业绩产生了不利影响。该机构指出，2025年第三季度，国际黄金价格继续保持强势。三季度单季度黄金均价达到3459美元/盎司，同比增幅高达39.88%。作为纯粹的黄金生产商，金价的上涨直接且显著地增厚了公司的收入，是业绩同比大幅增长的最主要原因。在金价上行的大趋势下，公司未来盈利弹性将得到充分释放。海域金矿的投产恰逢黄金牛市，有望形成“产量增长”与“价格上涨”的“戴维斯双击”效应，推动公司业绩和市值迈上新台阶。该机构续指，海域金矿作为中国迄今为止发现的最大单体金矿，其资源禀赋极为优越，探明黄金储量超过560吨，平均品位高达4.20克/吨，是国内罕见的特大型金矿。海域金矿上半年选矿系统已经一次性带水试车成功，初步具备了工业化的生产能力，预计并在2026至2027年逐步达产，达产后有望实现至少15吨黄金产量。由于海域金矿规模效应和高品位特性，预计其达产后的克金综合成本将处于行业极低水平，具备强大的市场竞争力，是公司未来实现跨越式发展的核心引擎。该机构认为，随着海域金矿投产时点的明确和产能的逐步释放，市场将逐步上修对公司的盈利预测，从而推动估值中枢上移。该机构预测公司2025-2027年归母净利润分别为31.6/44.3/72亿元人民币。基于高企的黄金价格以及公司未来黄金产能的持续释放，该机构调整公司目标价至43.72港元，对应2026年的31倍PE及2027年20倍PE，较现价有43.2%的上涨空间，给予买入评级。金吾财讯
10月22日 周三
乘联分会：10月前19日全国乘用车市场零售同比下降6%
金吾财讯 | 据乘联分会消息，10月1-19日，全国乘用车市场零售112.8万辆，同比去年10月同期下降6%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售1,813.6万辆，同比增长8%；10月1-19日，全国乘用车厂商批发115.5万辆，同比去年10月同期下降5%，较上月同期增长0%，今年以来累计批发2,200.2万辆，同比增长12%。10月1-19日，全国乘用车市场新能源零售63.2万辆，同比去年10月同期增长5%，较上月同期增长2%，全国乘用车市场新能源零售渗透率56.1%，今年以来累计零售950.2万辆，同比增长23%；10月1-19日，全国乘用车厂商新能源批发67.6万辆，同比去年10月同期增长6%，较上月同期增长5%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率58.5%，今年以来累计批发1,112.3万辆，同比增长30%。金吾财讯
10月22日 周三
【券商聚焦】群益证券维持信达生物(01801)“买进” 指与武田合作有助建立自身研发与商业化平台能力
金吾财讯 | 群益证券研报指出，信达生物(01801)10月22日公告，公司与武田制药达成全球战略合作，旨在加速推进信达生物新一代IO及ADC疗法开发，拓展全球市场价值。根据合作协议，公司与武田制药将在全球范围内共同开发新一代IO基石疗法 IBI363(PD-1/IL-2α-bias),幷在美国共同商业化（公司获配 40%的成本及利润），信达生物还授予武田制药 IB363 在除大中华区及美国地区的商业化权益；信达生物授予武田制药 IB343（CLDN18.2 ADC）在大中华区以外地区的独家权益；信达生物授予武田制药一款早期研发项目IBI3001(EGFR/B7H3 ADC)在大中华区以外地区权益的独家选择权。该机构指出，公司此次与武田合作幷非简单的对外授权。武田制药作为全球排名前列的医药公司，拥有丰富的全球肿瘤药物开发与商业化经验与实力，公司通过与武田制药在全球范围对IBI363的共同开发、共同商业化的安排，将有助于建立自身研发与商业化平台能力，为公司远期成长为国际一流生物制药企业打下基础。该机构表示，授权收入及股份发行暂未实行，该机构暂不调整盈利预测。预计公司2025-2027年分别实现净利3.7/14.3/24.0亿元，分别实现扭亏、YOY+282%、YOY+68.4%，折合EPS分别为0.22/0.83/1.4元。目前股价对应的PE分别365X、96X和57X，公司研发管线丰富，与武田合作走向全球，看好公司未来发展，维持“买进”的投资建议。金吾财讯
10月22日 周三
【券商聚焦】交银国际维持科伦博泰生物(06990)买入评级 对Sac-TMT和博度曲妥珠销售持乐观预期
金吾财讯 | 交银国际研报指出，科伦博泰生物(06990)芦康沙妥珠（Sac-TMT）的III期OptiTROP-Lung04研究（二线EGFR突变、TKI治疗进展的NSCLC，Sac-TMT单药对比铂类化疗）结果在ESMO大会公布：Sac-TMT治疗组相比对照组在 PFS 和 OS 上均取得统计学和临床的显著改善：中位 PFS 分别为8.3 vs. 4.2 个月，HR=0.49（95% CI：0.39-0.62，p该机构指，与同靶点竞品Dato-DXd相比，Sac-TMT的口腔黏膜炎、眼表毒性和间质性肺炎等发生概率更低，血液学毒性发生率更高但临床管理更有经验。值得注意的是，在Dato-DXd的III期TROPION-Lung01研究（后线nsq-NSCLC）未达到OS统计学优效，包括驱动基因突变亚组。该机构续指，Sac-TMT治疗二线及以上HR+/HER2-乳腺癌上市申请近期获CDE受理、HER2ADC博度曲妥珠于10月首次获批上市用于2L+HER2阳性乳腺癌，而两者各自的III期研究结果也同步在ESMO大会上公布：1）OptiTROP-Breast02 研究中，Sac-TMT 达到 PFS统计学优效（中位 8.3 vs. 4.1 个月，HR 0.35，p基于监管审批进展，该机构对Sac-TMT和博度曲妥珠销售有更乐观的预期，上调2025-27年收入预测0-5%、分别上调经PoS调整峰值预测至64亿/11亿元人民币。该机构的DCF目标价上升至549港元，维持买入评级，看好临床数据驱动下ADC产品矩阵的巨大全球价值。金吾财讯
10月22日 周三
《路透晚报》--10月22日新闻摘要（国际版）
以下为路透中文新闻为您整理的亚洲市场时段(上午7:00-下午5:00)新闻摘要：[重大数据或新闻]--独家：日本新首相正在制定经济刺激措施，规模料超去年--消息政府消息人士周三称，日本新首相高市早苗正在准备一项可能超过去年920亿美元的经济刺激计划，以帮助日本家庭应对通胀。这项规模超过13.9万亿日圆的计划是高市周二上任以来的首个重大经济举措，体现了这位主张大规模财政支出的首相对其所说的“负责任的积极财政政策”的承诺。消息人士称，该计划将围绕三大支柱展开：应对通胀的措施、对增长型产业的投资以及国家安全。nL6S3W3076* 日本新任首相料将加速复兴核电，成为其能源政策的核心nL6S3W30E...路透社
10月22日 周三
