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【券商聚焦】美银重申阿里巴巴(09988)“买入”评级 看好AI赋能电动车、具身智能等垂直领域增长
金吾财讯 | 美银证券发报指，阿里巴巴(09988)举行2025云栖大会，阿里云CEO吴泳铭强调，为迎接人工智能超级智能(ASI)时代的到来，公司将在未来三年内，超越原定的3800亿元预算，进一步增加对人工智能和云端运算的投资。在商业化方面，阿里巴巴看好云业务具备庞大增长潜力，主要受强劲的AI原生需求、国际扩张以及传统产业AI采用率提升所驱动。该机构表示，凭借其全栈式云+AI服务，预期阿里电动车、金融及具身智能等垂直领域将快速增长。该行将其2026至2028财年每股ADS盈利预测上调0%至4%，将美股目标价由168美元上调至195美元，港股目标价由164港元上调至190港元。基于未来三年云业务复合年增长率预估超过30%及稳固的电商前景，重申对阿里“买入”评级。金吾财讯
9月25日 周四
【券商聚焦】中金维持阿里巴巴(09988)“跑赢行业”评级 看好阿里云商业价值的持续释放
金吾财讯 | 中金发研指，该机构受邀参加2025年阿里云栖大会，会上阿里巴巴(09988，BABA)CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭提及了超级人工智能之路的三个阶段，阿里云的定位是全栈人工智能服务商，宣布阿里加大基础设施投入力度。该机构认为，阿里云具备人工智能时代的全栈能力，从通义大模型、百鍊和PAI等AI服务平台到中国第一的AI基础设施和计算网络，阿里云具备领先的供给侧优势和开发者黏性，随着AI需求持续发展，阿里云将在各个维度受益，看好阿里云商业价值的持续释放和对公司估值的持续提振。中金维持对阿里巴巴收入和利润预测不变，采用SOTP估值，基于2027财年给予电商业务市盈率15倍，和云计算业务市销率7倍，对应美股目标价204美元，港股目标价197港元，主要系云计算进展积极和估值中枢上移，较前次目标价分别上调34%和35%，维持“跑赢行业”评级。金吾财讯
9月25日 周四
期权大单 | 瑞银上调特斯拉Q3交付量，特斯拉涨近4%，多张看涨期权涨幅翻倍
一、市场概览 （9月24日）昨日（9月24日），三大指数集体收跌，人工智能（AI）龙头股英伟达和甲骨文连续第二天承压。截至收盘，道琼斯指数跌0.37%，报46121.28点；标普500指数跌0.28%，报6637.97点；纳斯达克指数跌0.33%，报22497.86点。期权市场总成交量56,251,045张合约，总成交量持续下探但仍高于90日平均，其中看涨期权占比为62%。二、期权成交总量TOP10昨日，特斯拉大涨近4%，期权合约成交量大幅增长50%至252.37万张。其中明日到期的440美元看涨期权交易量较高，共有150,643份合约交易。消息方面：瑞银将特斯拉第三季度交付量预测上调至47....老虎证券
9月25日 周四
更新 1-新加坡 2025 年第二大首次公开募股后，Centurion Accommodation REIT 首度走高
Yantoultra Ngui/Jun Yuan Yong 路透社新加坡9月25日 - Centurion Accommodation REIT CENT.SI在新加坡今年第二大首次公开募股中募集了 (link) 7.711亿新元(5.988亿新元)，周四首次公开募股表现强劲。该房地产投资信托基金的单位在新加坡交易所的开盘价为 0.98 新元，比每单位 0.88 新元的首次公开发行价上涨了 11.4%。截至格林尼治标准时间下午2:10(0610)，该基金单位最高成交价为0.98新元，最低成交价为0.955新元，最后以0.975新元易手。基准海峡时报指数（STI）下跌 0.2%。(li...路透社
9月25日 周四
小米集团(01810)午后升近5% 雷军将于今晚举办第六次年度演讲
金吾财讯 | 小米集团(01810)股价午后发力走高，截至发稿，涨4.83%，报59.65港元，成交额136.95亿港元。消息面上，小米集团董事长雷军表示，将于9月25日举办第六次年度演讲，主题为“改变”。雷军称会聊聊小米玄戒芯片和小米汽车背后的故事。同时将举行小米17系列新品发布会，同场将发布第五代骁龙8至尊版。大和于24日与小米管理层举行非交易路演，该行引述小米管理层指，公司营收目标在三年内达成7000亿元，计划未来3年实现以下目标：智能手机年出货量增加1000万台至2亿台，从而带动手机业务营收达2500亿元；物联网(IoT)营收翻倍至2000亿元；未来三年电动车年交付量达100万辆，营收贡献2500亿元。大和重申小米“买入”评级及12个月目标价76港元，基于2025年至2026年市盈率36倍。金吾财讯
9月25日 周四
【券商聚焦】招银国际持续看好阿里云营收增速季环比持续加速的趋势
金吾财讯 | 招银国际表示，该机构参加阿里巴巴(09988)举办的2025年云栖大会（9月24-26日），第一日的会议要点包括：1）AI时代阿里云将自己定位为全栈人工智能服务商，将提供世界领先的智能能力和遍布全球的AI云计算网络，公司宣布新一轮全球基础设施扩建计划，将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点，并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心；2）通义千问模型选择开源路线发展目标是打造AI时代的安卓系统，公司认为在大模型时代开源模型创造的价值和能够渗透的场景将会远远大于闭源模型；3）基于目前看到的行业及客户需求，公司正在积极推进三年3,800亿元人民币的AI基础设施建设计划，并预期将在此基础上增加更多的投入以满足行业快速增长的需求，且公司预期 2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将相较2022年提升10倍。该机构认为本次云栖大会进一步印证了中国AI及云行业相关需求持续起量的趋势，行业发展呈现出模型能力持续提升、基础设施能力持续优化、应用生态逐步繁荣的态势。该机构持续看好阿里云营收增速季环比持续加速的趋势，并建议持续关注中国互联网及软件板块的中长期投资价值。金吾财讯
9月25日 周四
【券商聚焦】西部证券首予中信金融资产(02799)增持评级 看好整体划转至中信后长期股权投资战略的有效性
金吾财讯 | 西部证券研报指出，中信金融资产(02799)前身为中国华融，成立于1999年，是我国四大AMC之一；2022年3月，公司党委划转至中信集团有限公司党委管理；2024年，公司更名为中信金融资产。不良资产经营是公司主营业务，通常指通过专业化手段对企业持有的不良债权进行收购、管理和处置，按处置方法分类为收购处置类、收购重组类、纾困类和债转股业务等，2024年公司不良资产经营分部收入占比为84.46%。当前公司一方面对存量债权充分计提减值损失，一方面新增收购债权审慎，债权质量不断提升，未来随着经济逐步企稳，有望实现收益率的触底反弹。该机构指出，目前中信金融资产持有中国银行、中信股份、光大银行、大秦铁路等优质上市公司，长期股权投资在初始确认股权账面价值时为公司贡献大量收入，且优质联营企业的分红和业绩表现也会为中信金融资产贡献稳定利润垫。通过长期股权投资，中信金融资产2023/2024年分别确认其他收入及其他净损益414.76、756.62亿元，贡献股利和所占业绩分别为14.73、94.95亿元。2025年中信金融资产仍在继续增持优质上市公司股权，截至2025年6月30日，已增持中国银行股权比例至4.71%，截至2025年7月23日，已增持光大银行股权比例至8%。该机构表示，2022年中信集团入主后中信金融资产走上新的发展之路。一方面公司聚焦不良资产主业发展，已完成旗下大部分金融子公司的处置，实现“轻装上阵”；另一方面公司积极开展优质上市公司的长期股权投资，持有中国银行、中信股份、光大银行等核心优质资产，长股投资产未来将为公司提供稳定回报，平滑经济周期波动带来的影响。该机构看好公司整体划转至中信后长期股权投资战略的有效性，首次覆盖，给予“增持”评级。金吾财讯
9月25日 周四
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-09-24股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)恒生银行(00011)20.002366.06首佳科技(00103)35.0028.70中国石油化工股份(00386)580.002366.98腾讯控股(00700)85.8055053.52IGG(00799)16.0073.25万咖壹联(01762)42.0044.05富智康集团(02038)21.20364.60中集集团(02039)581.374488.24归创通桥(02190)5.00119.84固生堂(02273)15.00470.04蒙牛乳业(02319)50.00727.61酷派集团(02369)101.20131.86昊海生物科技(06826)5.19141.23天福(06868)0.501.50联易融科技－Ｗ(09959)232.10742.91绿城管理控股(09979)30.0092.92恒生银行－Ｒ(80011)20.002366.06金吾财讯
9月25日 周四
【券商聚焦】摩根士丹利：Grasberg事故预计将导致2026年全球铜供应减少约27万吨
金吾财讯 | 摩根士丹利在最新研究报告中指出，自由港麦克莫兰(FCX)印尼Grasberg矿场近期发生重大安全事故：9月8日，Grasberg Block Cave（GBC）矿区突发大规模泥石流，约80万公吨湿物料涌入矿井，波及多个作业面（含正在进行开发服务的工人作业区域）。此次事故造成2名工人遇难，5名工人失联，目前救援为首要任务；运营方FPT Freeport Indonesia（PTFI）已暂停作业并对相关合约宣布不可抗力。公司与独立专家正联合调查事故原因，预计2025年底前完成评估，同时持续核查基础设施与设备损毁情况。尽管事故主要发生在GBC 1号生产区，但已对其他区块的辅助设施产生影响。受事故冲击，Freeport-McMoRan下调第三季度铜销量预期4%、黄金销量预期6%，并预计当季EBITDA为24.35亿美元，每股盈利0.32美元，较此前预测分别下降约5%。长期影响方面，GBC矿区计划于2026年启动分阶段重启，2026年底前逐步恢复运作，但产能完全恢复需至2027年。初步预估显示，2026年PTFI产量仅能恢复至事故前预测的65%（铜约17亿磅、黄金160万盎司）；同期EBITDA预计为112.1亿美元，每股盈利2.46美元，较原预期分别下调21%与18%。因重启进度超预期，Freeport股价已出现明显下挫。基于最新修正数据，摩根士丹利将其目标价由48美元下调至40美元。铜市层面，尽管中国需求显现放缓迹象，但智利、刚果等地近期接连发生的供应中断事件（含本次印尼事故），已加速全球铜供应趋紧。伍德麦肯兹数据显示，截至8月，全球铜市年内已累计损失约90万吨（占比3.7%）供应，预计全年缺口将扩大。Grasberg事故预计将导致2026年铜供应减少约27万吨（占矿产供应量的1.2%），进一步加剧该行原先预期的2026年供给缺口，推升铜价上行风险。叠加美元走弱支撑，铜价上涨动力或增强。金吾财讯
9月25日 周四
