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【券商聚焦】招商证券首予优必选(09880)“增持”投资评级 指公司在人形机器人领域技术布局全面
金吾财讯 | 招商证券发研报指，优必选(09880)是国内第一家以人形机器人为主业的上市公司，产品围绕家庭、商用、工业三大应用场景。家庭场景主要是消费级机器人和教育机器人，包括Alpha系列智能机器人、可编程教育机器人、宠物智能用品等生活便利化产品等，以易用性与场景融合满足个人及家庭需求。商业和工业场景主要包括人形机器人(如Walker系列)、智能搬运机器人、导航机器人、清洁机器人等、辅助行走机器人、陪伴机器人等。该机构续指，优必选目前共有6款人形机器人，其中WalkerS系列主要用于工业场景，Walker、WalkerX、WalkerC主要用于商业及家庭服务场景。汽车、3C等工业场景对效率要求高，但仍有部分工序依赖人工，人形机器人能够通过训练完成如打螺丝、搬运等任务，应用潜力巨大，因此工业场景(即WalkerS系列)是公司重点投入和迭代的领域，也是未来几年人形机器人有望率先落地应用的场景。公司的WalkerS系列在感知系统、控制系统、运动执行系统均有独特技术优势，2024年在知名汽车工厂开展了人形机器人实训，已经与东风柳汽、吉利汽车、一汽—大众青岛分公司、奥迪一汽、比亚迪、北汽新能源等多家车企以及3C企业富士康、物流企业顺丰等多家3C、物流领域知名企业合作。工业人形机器人已收到车厂500台意向订单，今年目标产能约1000台。该机构预计 2025-2027年，公司收入为18.91/26.62/36.21亿元，同比增长45%/41%/36%，净利润为-9.64/-7.71/-4.42亿元，整体亏损是由于研发等各项投入较大，但随着收入规模增加，规模效应增长，亏损有望持续收窄。公司在人形机器人领域技术布局全面，在多个知名客户工厂训练，有望率先实现商业化落地，首次覆盖，给予“增持”投资评级。金吾财讯
6月24日 周二
【券商聚焦】华泰证券维持雅迪控股(01585)买入评级 看好公司未来海外市场成长潜力
金吾财讯 | 华泰证券发研报指，近期雅迪控股(01585)预告25H1净利润同比+超55%；披露“618”大促线上销量超35万台；与IP三丽鸥打造摩登系列出圈，提升品牌力。展望全年，公司产品结构与营销渠道优化，行业新国标、以旧换新政策协同，业绩有望实现高增。后续新国标切换、中高端市场拓客有望支撑份额继续提升。该机构表示，在国内市场，今年上半年以旧换新政策的刺激带来高增，据商务部，1-5月电动自行车以旧换新达650万辆。短期内资金安排等因素影响下，部分地区该政策或有阶段性调整，随着新资金到位，其持续性可期。后续叠加目标为规范行业发展的新国标9月1日开始实施，有望共同推动市场份额不断向头部企业聚集，公司作为龙头企业有望充分受益于行业政策红利。在海外市场，公司进展积极，针对东南亚市场开发钠电电摩，5月墨西哥工厂首款电动车下线；该机构看好公司未来海外市场成长潜力。该机构考虑到产品结构优化提升盈利能力，该机构上调公司毛利率假设，预测公司25-26年归母净利润为29.86、35.07亿元(分别上调8.51%、9.12%)，对应EPS为1.01、1.18元；预测27年归母净利润为38.26亿元，对应EPS为1.29元。参考可比公司25年Wind一致预期PE均值为17.82倍，给予公司25年17.82倍PE，上调目标价为19.61港币(前值19.46港币，前值为基于可比公司均值给予25年19.48倍PE)。维持买入评级。金吾财讯
6月24日 周二
【券商聚焦】浦银国际维持泡泡玛特(09992)“买入”评级 指公司长期可持续发展的前景进一步改善
金吾财讯 | 浦银国际发研报指，泡泡玛特(09992)对Labubu的补货行为使二手价格回归到相对正常的水平，降低了黄牛囤货的动力，整治了二手市场乱象，减少社交媒体上对公司饥饿营销的负面舆论，提升公司的社会形象。2)Labubu在二手市场的价格下跌主要是由于泡泡玛特大量补货，促使供需逐渐回归正常。这并不意味着Labubu3.0的终端需求在减少，更不意味着Labubu这一IP的热度大幅下降。3)公司的补货行为使真正喜欢Labubu的消费者能够通过公司自有直营渠道以官方的零售价购买到Labubu的产品，有助于公司将IP的终端需求转化为公司实际的收入。该机构表示，一个IP的成功具有一定的偶然性，需要天时地利人和。公司未必能在短期再造一个具有和Labubu同样热度的IP，但该机构有信心Labubu通过持续的新品迭代，未来有机会成为像HelloKitty一样经久不衰的经典潮玩IP，从而为公司带来长期价值回报。另外，从Molly，SKULLPANDA到Labubu，泡泡玛特已经证明了自身创造IP的能力。该机构有信心泡泡玛特有能力持续推出新的IP产品，从而为公司注入新的增长动力。该机构续指，公司近期的大量补货使 Labubu3.0的供需回到相对正常的水平，这意味着公司在加强终端销售管控的同时也在不断提升供应链能力，整体运营模式变得更健康，利好公司长期可持续发展。短期的股价回调意味着部分将泡泡玛特视为“奢侈品”的投资者在退出，利好整体股东结构的优化。基于该机构保守的盈利预测，公司目前仅交易在不到28倍2026EP/E，意味着PEG约为0.4x(基于2024-2027年67%的净利润复合增长率)，低于大部分的中国消费标的。尽管短期市场情绪有所波动，但该机构认为泡泡玛特基本面在持续提升，长期可持续发展的前景进一步改善。维持“买入”评级。金吾财讯
6月24日 周二
【券商聚焦】国盛证券维持中国宏桥(01378)“买入”评级 指其有望通过海外拓展与上下游深度赋能实现增长
金吾财讯 | 国盛证券发研报指，中国宏桥(01378)于2025年6月23日发布业绩预告，2025年上半年公司或实现净利润123.6亿元，同比增长35%。业绩同比实现大幅增长主要系铝合金产品销售价格同比上涨及对应销售数量同比增加，叠加电价下降所致。该机构表示，公司业绩大幅增长主要受铝价同比增长及电价同比大幅下降所带来的成本下降所致。1)价：据SMM数据统计，截至6月23日，2025年上半年电解铝价格为2.03万元/吨，同比增长2.5%；氧化铝价格为3449元/吨，同比下降1%。2)成本：截至6月20日，25H1山东自备电发电成本(含税)为0.34元/度，同比减少30%，环比减少20%。据SMM数据统计，25H1山东外购电含税电价为0.62元/度，环比减少1.1%；25Q1和25Q2云南含税电价分别为为0.44元/度和0.42元/度，环比减少4.5%。3)利润：据SMM统计，25H1电解铝利润为2851元/吨，同比增长8%。该机构续指，当前时点下产能兑现及降本增效为竞争关键，公司有望通过海外拓展与上下游深度赋能实现跨越式增长，另外公司作为港股，具有明显低估值优势。受美国对等关税影响，铝价下滑，该机构谨慎下调2025-2027年铝价假设为2.0/2.05/2.1万元/吨，对应氧化铝价格为0.32/0.29/0.28万元/吨，该机构预计2025-2027年公司将实现归母净利217/231/250亿元，对应PE为6.8/6.4/5.9倍，维持“买入”评级。金吾财讯
6月24日 周二
《路透晚报》--6月24日新闻摘要（国际版）
以下为路透中文新闻为您整理的亚洲市场时段(上午7:00-下午5:00)新闻摘要：[重大数据或新闻]--特朗普：以色列-伊朗停火已生效，“请不要违反”美国总统特朗普周二表示，以色列和伊朗之间的停火 "现已生效"，并敦促两国不要违反停火。但围绕以伊停火协议仍有一长串悬而未决的大问题，尤其是停火能否维持下去，以及伊朗的核计划和弹道导弹计划、以及其储存的高浓缩铀问题。停火的消息令投资者欢呼雀跃，并引发整个市场风险偏好升温，油金挫跌。nL6S3SR01S* 以色列总理内塔尼亚胡称，鉴于以色列实现了消除伊朗核与弹道导弹威胁的目标，以色列已同意特朗普提出的与伊朗停火的建议。nL6S3SR0E...路透社
6月24日 周二
今年前5个月 粤港澳大湾区内地9市外贸进出口增长4.4%
金吾财讯 | 据海关总署广东分署统计，今年前5个月，大湾区内地9市进出口3.61万亿元，增长4.4%，增速快于全国整体1.9个百分点，占全国进出口总值的20.1%。其中，出口2.29万亿元，增长1.1%；进口1.32万亿元，增长10.7%。主要有以下6个方面的特点：一是单5月进出口保持正增长。单5月，大湾区内地9市进出口7626.3亿元，增长1%。其中，出口4902.1亿元，下降3.1%；进口2724.2亿元，增长9.1%。二是一般贸易占比近六成，保税物流保持两位数增长。前5个月，大湾区内地9市以一般贸易方式进出口2.11万亿元，增长2.5%，占进出口总值的58.5%。同期，保税物流较快增长，进出口7376.2亿元，增长15.6%；加工贸易进出口7243.7亿元，下降0.3%。三是民营企业稳居第一大贸易主体地位，外商投资企业增长最快。前5个月，大湾区内地9市民营企业进出口2.32万亿元，增长4.8%，占进出口总值的64.3%。同期，外商投资企业进出口1.12万亿元，增长4.9%；国有企业1511.3亿元，下降7.5%。四是东盟、中国香港、欧盟为前三大贸易伙伴，且增速快于整体。前5个月，东盟、中国香港、欧盟为大湾区内地9市前三大贸易伙伴，进出口分别为5980.1亿、4608.2亿、4268.7亿元，分别增长6.4%、9%、7.2%；美国、中国台湾位列第四、第五，进出口分别为3637.3亿、3496.5亿元，分别下降9.5%、增长30.7%。此外，对共建“一带一路”国家合计进出口1.39万亿元，增长4.4%。五是机电产品出口占比提升，电脑及其零部件、电工器材、集成电路等主要出口商品增长较快。前5个月，大湾区内地9市出口机电产品1.57万亿元，增长7%，占出口总值的68.8%，占比较去年同期提升3.8个百分点。其中，电脑及其零部件、电工器材、集成电路分别出口1766.1亿、1613.4亿、1315.8亿元，分别增长16%、15.5%、23.1%；家用电器出口1366亿元，下降0.5%；摩托车、“新三样”、无人机出口较快增长，分别出口154.9亿、696亿、69.1亿元，分别增长38%、29.6%、27%。同期，出口纺织服装等6大类劳动密集型产品合计2665.6亿元，下降12.4%。六是机电产品进口占比超七成，增长超两成。前5个月，大湾区内地9市进口机电产品9585亿元，增长21%，占进口总值的72.4%。其中，集成电路、电脑及其零部件、半导体制造设备分别进口4938.2亿、1704亿、362.1亿元，分别增长13.8%、109%、52.1%。同期，粮食、水产品、乳品、美容化妆品及洗护用品等民生消费品分别进口131.6亿、70.9亿、69.4亿、44.8亿元，分别增长23.9%、22.9%、23.3%、13.1%。金吾财讯
6月24日 周二
港股综述｜三大指数高开高走，恒指重回24000点，多支股票创新高
港股行情6月24日（周二），港股三大指数呈现高开高走行情，恒生指数涨2.06%上扬近500点重回两万四关口，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.9%及2.14%，三大指数均录得3连涨。盘面上， 大型科技股、大金融股、中字头股等权重普遍上涨助力大市上扬，药明巨诺、荣昌生物股价创阶段性新高，中国宏桥、交通银行、建设银行、工商银行股价创历史新高；科网股多数上扬，小米集团涨3.74%，快手涨3.12%，网易涨2.45%，阿里巴巴涨1.71%，京东集团涨1.44%，腾讯控股涨1.09%，百度集团涨1.08%；中资券商股走强，弘业期货涨15.28%，中国银河涨8.75%，中金公司涨6.06%，招商证券涨5....老虎证券
6月24日 周二
中国旺旺(00151)拟7.05亿元新台币购买台湾地区高雄市物业
金吾财讯 | 中国旺旺(00151)公布，于2025年6月24日，买方(公司的一间附属订立买卖协议，据此买方同意购买而卖方同意出售物业。拟购买的物业为台湾地区高雄市小港区台机路1号，包括面积为8,602.00平方米(2,602.1050坪)的土地连同于其上修建的三幢总面积为6,308.67平方米(1,908.3728坪)的建筑物。物业的价格为新台币7.05亿元。买方目前通过在台湾地区东部的宜兰设立的两个生产据点，生产米果、零嘴、饼干、饮品等产品。但两个生产据点因厂房空间限制已无法提供买方未来成长所需之弹性与扩展能力。随着其业务持续发展，买方认为有需要另设一个新的生产据点让买方增加产品线、扩展产品品类、提升产能、支持买方的长期发展。物业地点位于交通和外贸基础设施较为成熟的台湾地区西部的高雄，买方可利用物业接近高雄港的地利之便，作为潜在的外销生产基地。金吾财讯
6月24日 周二
精优药业暴涨90% 背后的尴尬：单日狂飙难改“仙股”宿命
财华社
6月24日 周二
