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【券商聚焦】招银国际维持百济神州(06160)美股买入评级 指CDK4抑制剂显示初步疗效
金吾财讯 | 招银国际研报指，百济神州(06160)CDK4抑制剂显示出良好的血液安全性，并降低了中性粒细胞减少发生率。百济的CDK4抑制剂BGB-43395展示出良好的血液学安全性，这得益于其更优的CDK4/CDK6选择性，从而减少了CDK6介导及非靶向的毒性。CDK4抑制剂的疗效数据仍在成熟中。目前评估百济的BGB-43395疗效仍为时尚早，因为随访时间有限，响应数据尚不成熟。值得注意的是，CDK4/6抑制剂通常需要3–5个月才能观察到疗效。因此，该机构认为疾病控制率（DCR）55.6%（15/27）可能是疗效的早期信号。公司管理层对BGB-43395的开发仍充满信心，计划在4Q25启动二线HR+/HER2-乳腺癌的三期研究，同时也在规划一线治疗的三期试验。血液肿瘤领域具备高度竞争力的产品管线。泽布替尼在CLL一线及复发/难治患者中持续领跑新处方数，并已成为美国销售额最高的BTK抑制剂。Sonrotoclax（Bcl-2抑制剂）相较于venetoclax展现出差异化优势，包括更强的疗效与选择性，以及更短的半衰期，可减少药物蓄积并简化肿瘤溶解综合征（TLS）的监测。Venetoclax需要5周的剂量递增并频繁就诊，而百济正在优化sonrotoclax的递增方案，目标是超过90%的患者只需一次门诊即可完成递增。Sonrotoclax临床开发推进迅速。Sonrotoclax+泽布替尼联合用于一线CLL的三期研究已于今年2月完成入组。公司还启动了R/R MCL和R/R CLL的三期试验，并计划开展多发性骨髓瘤（MM）的三期研究。百济已向中国监管机构提交了sonrotoclax用于R/R MCL和R/R CLL的新药申请，并预计将于2H25递交R/R MCL的全球上市申请，相关关键数据亦将在2H25公布。BGB-16673（BTK CDAC）有望取得全球领先地位。百济计划于2H25启动一项全球三期头对头优效性研究，比较BGB-16673与pirtobrutinib在CLL患者中的疗效。公司计划于2026年为BGB-16673在CLL中提交加速批准申请。该机构指，百济多款产品预计将于2H25进入概念验证（PoC）阶段，包括Pan-KRAS抑制剂、FGFR2bADC、PRMT5抑制剂等。公司有望实现2025年GAAP下的运营收入盈亏平衡目标。该机构维持目标价不变，为359.47美元。维持美股买入评级。金吾财讯
7月4日 周五
百度集团(09888)午后升3.43% 与小米共创智能体分发新模式 无人驾驶业务获摩通重估
金吾财讯 | 百度集团(09888)股价午后拉高，截至发稿，涨3.43%，报87.65美元，成交额3.4亿美元。公司旗下百度文心智能体平台宣布，与小米应用商店达成深度合作，联手共创行业首个智能体与应用市场跨端分发模式，上线“AI智能体专区”，实现智能体与应用市场首次打通。另外，近期，摩根大通发布研报对百度云、无人驾驶业务进行重估，给予百度796亿美元估值；美国银行报告称自动驾驶汽车迎来“ChatGPT时刻”，将带来万亿美元市场，该报告将百度等20多家企业列为受益企业；木头姐Cathie Wood不久前表示，Waymo、百度和特斯拉将成为10年内能规模落地的三家Robotaxi企业。金吾财讯
7月4日 周五
摩根大通7月首选股单出炉：减肥药概念股、建材股入列
摩根大通（JPMorgan）在进入七月之际，将生物技术公司 Scholar Rock Holding Corp 和建筑材料公司Carlisle Companies（卡莱尔伙伴 ）纳入了其首选股票名单。这家华尔街投行每月更新其分析师关注名单（analyst focus list），该名单涵盖了摩根大通在成长股、收益股、价值股和短期投资策略方面的首选股票。摩根大通同时也从上个月的名单中剔除了 Vera Therapeutics, Inc. 和 Alarm.com Holdings, Inc. 两家公司。摩根大通更新名单之际，正值美国股市在2025年上半年以创纪录的高位收官。标普500指数在第二季度...老虎证券
7月4日 周五
阿里发可转债募百亿，高明之处在哪？
财华社
7月4日 周五
亚股自近期高点回落，因美国关税大限迫近市场谨慎
路透7月4日 - 新兴亚洲股市周五从近期高点回落，市场参与者在美国总统特朗普7月9日的关税期限到来前采取谨慎立场；与此同时，新兴亚洲货币兑美元下跌。MSCI新兴亚洲股指.MIMS00000PUS自上日触及的三年半高点下跌近1%。合起来占该指数三分之一以上的韩国.KS11和台湾股市.TWII是拖累表现的最大因素。投资者最初对美国-越南间的贸易谈判表示欢迎，寄望能为其他新兴经济体取得突破铺路。但由于细节有限，且关税仍高于4月2日前水平，因而削弱了乐观情绪。“本周宣布的与越南的贸易协议比我们预期的更强硬，这使其他国家也有可能面临更高关税税率。”野村分析师在报告中指出。路透社
7月4日 周五
【券商聚焦】中银国际维持华润啤酒(00291)“买入”评级 上半年啤酒收入料录得低至中单位数增长
金吾财讯 | 中银国际报告指出，第二季度天气条件有利刺激整体啤酒消费，尤其是餐饮及家庭渠道。喜力啤酒在广东等重点区域增长势头强劲。次高端及以上产品占比预计在上半年超过25%，反映产品结构持续优化。值得注意的是，华润啤酒(00291)与山姆会员店、胖东来、盒马等新零售渠道的合作前景乐观，有望持续推动盈利增长。白酒业务方面，受政策收紧影响，上半年销售预计按年下跌，分部盈利能力亦有所下滑。今年5月发布的新版《党政机关厉行节约反对浪费条例》规定，工作餐公务接待不得提供高档菜肴、酒水及香烟，政策收紧对白酒消费的影响深远且或将持续。展望2025年全年，公司预期净利润将录得双位数增长。啤酒分部单位销售成本预计按年下降2.5%，主要受惠于原材料采购价格下降。整体毛利率料扩大1.4个百分点。同时，营运效率持续改善，营运开支比率有望下降。随着资本开支规模缩减，公司计划在2025至2027年将派息比率提升至60%、65%及70%。该机构表示，公司今年上半年啤酒收入预计录得低单位数至中单位数增长，净利润可实现双位数按年增长。中银维持华润啤酒“买入”评级，目标价31.1元。金吾财讯
7月4日 周五
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数午后13：10报盘
截止北京时间2025-07-04 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5230.51点，较昨日收盘跌-3.20前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk173.205.74腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk77.004.41地平线机器人－Ｗ 09660.hk6.554.13百度集团－ＳＷ 09888.hk87.102.89金山软件 03888.hk34.701.76前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)阿里健康 00241.hk4.25-5.97小鹏汽车－Ｗ 09868.hk69.85-5.54舜宇光学科技 02382.hk69.10-2.26东方甄选 01797.hk12.78-1.69京东健康 06618.hk41.25-1.67金吾财讯
7月4日 周五
<半日沽空>半日沽空金额约135.175亿元 沽空比率8.572%
港股半日沽空金额约135.175亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为8.572%。总沽空股份数目:657总沽空股数:11.769亿股总沽空金额:约135.175亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)小鹏汽车－Ｗ(09868)910.9107537.8106.74南方恒生科技(03033)777.0021124.5035.75恒生中国企业(02828)716.218499.9295.30阿里巴巴－Ｗ(09988)639.114859.7974.73友邦保险(01299)464.903701.5953.44金吾财讯
7月4日 周五
港股期权 | 大摩预计汇丰将回购25亿美元股票，相关认沽期权涨超2200%
一、股票期权成交量截止午间收盘，港股期权半日成交约34.3万张，其中，阿里巴巴成交量居前，期权成交5.2万张；腾讯控股所位居次席，期权成交4.7万张；美团点评名列第三，期权成交2.7万张。二、异动观察香港交易所早盘微跌0.5%，腾讯控股早盘微跌0.3%，汇丰早盘微跌0.05%，从十大升幅榜单中发现，今日十大升幅榜单中，认沽期权占据八席，腾讯控股420港元的认沽期权涨幅最高达5100%。腾讯控股腾讯控股早盘微跌0.3%，期权方面：腾讯控股今日占据十大升幅榜单榜首位置，其到期行权价420港元的认沽期权暴涨5100%，7月11日到期行权价490港元的认沽期权成交量居前，成交576张合约。香港交易所香...老虎证券
7月4日 周五
融创中国(01918)发行7.54亿股新股 用以偿付56亿元境内债券
金吾财讯 | 融创中国(01918)公布，为了配合境内债务重组中的股票选项的有序实施，于2025年7月3日，公司与特殊目的公司订立认购协议，据此，特殊目的公司有条件同意认购，而公司有条件同意配发及发行合共7.54亿股股份，占扩大后已发行股本约6.58%。特殊目的公司处置该等股份所获资金净额等额的境内资金将用于偿付选择股票选项的境内债券持有人所持有的合计金额约人民币56亿元的相关境内债券。认购股份将根据一般授权配发及发行。就股票选项而言，根据境内债务重组的条款，选择股票选项的每100元人民币面值的境内债券，可以获得对应的13.5股融创中国股份的处置所得资金净额收益权。按此比例计算，认购股份代表注销或偿付合计金额人民币55.89亿元的境内债券，相当于每股认购股份可注销或偿付金额约人民币7.41元（或约8.05港元，假设按港币1元兑人民币0.92元的汇率计算）的境内债券，较7月3日收市价每股1.49港元溢价约440.3%。股份发行事项是为了配合境内债务重组中的股票选项的有序实施。集团将不会从股份发行事项获得任何款项。集团通过股份发行事项预计偿还合计金额人民币约56亿元的债务，缓解了集团资金流动性压力，改善集团的财务状况，有助于集团长期的业务恢复。特殊目的公司为Bright Bene (BVI) Investment Limited晟益(BVI)投资有限公司。金吾财讯
7月4日 周五
【券商聚焦】中信里昂预计澳门博彩特许经营商二季度将实现6.9%按年EBITDA增长
金吾财讯 | 中信里昂研报指出，过去三个月人民币兑美元升值1.4%，促使将GGR复苏预期从2026年提前至2025年，并将2025年全年GGR预测上调5.6%至2,348亿元，隐含7.6%按年增长，同时将2026年全年预测下调2.2%至2,397亿元。该机构预计2025全年GGR按年增长7.6%至2348亿元，2026全年增长2%至2397亿港元。该机构对未来两年GGR市场份额持不同看法，金沙中国及银河定位良好可获份额，美高梅及美高梅中国的份额可能保持稳定，而澳博及永利澳门难以扞卫份额。该机构调整盈利预测，上调特许经营商目标价，惟澳博因卫星赌场关闭导致成本基础增加而下调。该机构表示，预计澳门博彩特许经营商在2025年第二季度将实现6.9%按年EBITDA增长，达20.55亿美元，受总博彩收入（GGR）按年增长8.3%至611亿澳门元的支持。该机构下调美高梅至“持有”及澳博至“优于大市大市”。银河娱乐及金沙中国仍为该机构的首选。金吾财讯
7月4日 周五
港股三大指数早盘走低 恒指半日跌0.62% 阿里健康(00241)跌6.42%
金吾财讯 | 港股早盘呈探底回升走势，三大指数集体下跌，截至发稿，恒指跌0.62%，恒科指跌0.47%，国企指跌0.43%。蓝筹中，阿里健康(00241)跌6.42%，友邦保险(01299)跌4.35%，舜宇光学科技(02382)跌2.97%，创科实业(00669)跌2.48%，蒙牛乳业(02319)跌2.3%；涨幅方面，翰森制药(03692)涨1.65%，药明康德(02359)涨1.65%，新奥能源(02688)涨1.34%，美的集团(00300)涨1.31%。金价下跌拖累黄金股表现，潼关黄金(00340)跌4.13%，赤峰黄金(06693)跌4.08%，中国黄金国际(02099)跌2.8%，招金矿业(01818)跌1.67%，山东黄金(01787)跌0.87%，紫金矿业(02899)跌0.71%。隔晚国际金价下跌，美国就业数据胜预期，市场预计美联储7月大概率不降息，黄金吸引力下降。现货黄金昨日低见3311.66美元/盎司。稳定币概念走强，国泰君安国际(01788)涨20.73%，多点数智(02586)涨17.06%，胜利证券(08540)涨14.04%，中国光大控股(00165)涨5.16%，移卡(09923)涨4.08%。开源证券此前研报指出，根据defillama数据显示，截至2025年6月23日，全球稳定币总共有264种，总市值超过2500亿美元。据渣打银行预测，稳定币规模三年内将达2万亿美元。稳定币的应用场景从加密货币交易向更广泛的支付领域扩展，市场规模及交易活跃度迅速提升；美国、中国香港等地区相继推出稳定币法案，有望推动稳定币市场健康发展。中国生物制药(01177)逆市涨1.65%。集团昨晚公告，集团开发的"注射用重组人凝血因子VIIaN01"(商品名：安启新)已获得中国国家药品监督管理局的上市批准，用于凝血因子VIII或IX的抑制物>5个Bethesda单位(BU)的成人及青少年(12岁以上)先天性血友病患者的出血的治疗。安启新是国内首个获批上市的国产重组人凝血因子VIIa类生物制品。小鹏汽车(09868)跌5.48%。昨晚小鹏汽车发布新款SUV小鹏G7，新车共推出602长续航Max、702超长续航Max、702超长续航Ultra三个版本，售价分别为19.58万人民币、20.58万人民币及22.58万人民币。相对小米YU7共推出三个配置版本，售价介乎25.35万至32.99万人民币。比起小米YU7较长的交付周期，G7实现上市即可交付。新车开售后，小鹏在微博发文称G7开售9分钟便收到1万台大定。而小米汽车此前微博称开售3分钟，小米YU7大定突破20万台。天风证券看好进取+进化下港股中概整体估值重估。该机构认为：1、中概互联网估值在全球比较具有吸引力，恒生指数和恒生科技指数的估值优势显著。2、与此前互联网公司更为看重股东回报水平不同的是，2025年中概互联网重回进取和进化。3、AI业务的布局在提振中概互联网公司总体估值水平的同时，也有望助力互联网公司增效。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为 V1.0.4，生成时间 2025-7-4金吾财讯
7月4日 周五
期权大单 | Datadog取代瞻博网络成标普500成分股，看涨期权暴涨8400%
一、市场概览 （7月3日）昨天（7月3日），三大指数集体上涨，标普500指数和纳指双双刷新历史收盘高点；道琼斯指数涨0.77%，报44,828.53点；标普500指数涨0.83%，报6,279.35点；纳斯达克指数涨1.02%，报20,601.10点。数据来源：老虎国际期权市场总成交量39,000,482张合约，因提前休市成交量较昨日大幅下滑低于90日平均，其中看涨期权占比升至64%。数据来源：Market Chameleon二、期权成交总量TOP10数据来源：老虎国际昨日，英伟达涨1.3%，期权合约成交337.2万张。今日到期的160美元看涨期权交易量较高，共有543,114份合约交易。数据...老虎证券
7月4日 周五
A股早盘向好 沪指半日涨0.41% 跨境支付、数字货币等概念板块涨幅居前
金吾财讯 | A股早盘向好，沪指震荡上行，深成指、创业板指探底回升，截至午间收盘，沪指涨0.41%，深成指涨0.05%，创业板指涨0.18%。板块方面，跨境支付、数字货币、游戏等概念板块涨幅居前；美容护理、风电设备、水产养殖等概念板块受压居前。天风证券指出，反内卷行情如果发展顺利，可能分为三阶段：第一阶段政策催化下的预期（幅度可能较小），第二段定价资源品价格上涨，第三段定价资源品高价横住的时间。目前投资者或预期类似16-17年供给侧改革带来的资源股行情，但是目前行情尚在预期阶段，后续仍需观察政策落地和产能出清情况，如果没有真实的出清，行情可能不会有后续两个阶段。金吾财讯
7月4日 周五
