新闻
【券商聚焦】国信证券维持李宁(02331)“优于大市”评级 看好其高度健康的渠道库存和公司现金运营情况
金吾财讯 | 国信证券发研指，截至2025年6月30日止第二季度，李宁(02331)销售点（不包括李宁YOUNG）于整个平台之零售流水按年录得低单位数增长。就渠道而言，线下渠道（包括零售及批发）录得低单位数下降，其中零售（直接经营）渠道录得中单位数下降，批发（特许经销商）渠道录得低单位数增长；电子商务虚拟店铺业务录得中单位数增长。截至2025年6月30日，于中国，李宁销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计6099个，较上一季末净增加11个，本年迄今净减少18个，其中零售业务净减少19个，批发业务净增加1个。李宁YOUNG销售点数量共计1435个，较上一季末净减少18个，本年迄今净减少33个。该机构表示，2025年二季度公司在具有挑战的经营环境、以及持续收缩线下渠道带来负面影响下，实现了稳健的流水增速；在需求疲软、行业促销和竞争压力增加情况下，折扣率承压，但库销比实现改善；下半年预计折扣仍有压力，同时伴随营销投入加大、短期盈利承压，但长期该机构看好公司专业运动品牌心智的增强、进而带动规模增长。该机构维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润25.1/28.3/30.4亿元，同比-16.8%/12.8%/7.6%。该机构看好公司当前高度健康的渠道库存和公司现金运营情况，以及营销发力对品牌重启增长的潜力，维持17.9-19.2港元的目标价，对应2025PE17.2-18.5x，维持“优于大市”评级。金吾财讯
7月15日 周二
农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.74元/公斤 较昨日升0.7%
金吾财讯 | 据农业农村部监测，7月15日“农产品批发价格200指数”为112.96，比昨天下降0.06个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.05，比昨天下降0.07个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.74元/公斤，比昨天上升0.7%；牛肉63.88元/公斤，比昨天下降0.1%；羊肉59.78元/公斤，比昨天上升0.7%；鸡蛋6.97元/公斤，与昨天持平；白条鸡17.08元/公斤，比昨天下降0.8%。重点监测的28种蔬菜平均价格为4.38元/公斤，比昨天下降0.7%；重点监测的6种水果平均价格为7.27元/公斤，比昨天下降0.8%。鲫鱼22.39元/公斤，比昨天下降0.8%；鲤鱼15.47元/公斤，比昨天下降0.8%；白鲢鱼10.29元/公斤，比昨天下降0.7%；大带鱼40.00元/公斤，比昨天下降2.8%。金吾财讯
7月15日 周二
半导体板块逆市走低 宏光半导体(06908)跌3.51% 黄仁勋称H20晶片获出口许可向华供货
金吾财讯 | 半导体板块逆市走低，宏光半导体(06908)跌3.51%，中芯国际(00981)跌3.12%，贝克微(02149)跌2.87%，晶门半导体(02878)跌2.2%，上海复旦(01385)跌1.34%，华虹半导体(01347)跌1.28%，先思行(00595)跌1.22%。消息面上，英伟达行政总裁黄仁勋接受央视记者采访时表示，美国政府已经批准英伟达的出口许可，英伟达可以开始发货，将开始向中国市场销售H20。另外，黄仁勋指，将发布一款名为RTX Pro的新显示卡，是专为计算机图形、数字孪生和人工智能设计。金吾财讯
7月15日 周二
韩国金融市场：股市收于近四年高点；H20恢复对华销售三星电子沾光跳涨
路透首尔7月15日 - 韩国股市周二收复早盘跌幅，收于近四年高点，三星电子涨幅居前，好于预期的中国数据也提振了投资者情绪。韩国综合股价指数(KOSPI) .KS11收盘上涨13.25点，涨幅0.41%，报3,215.28点，创2021年8月11日以来最高收盘水平。盘中受获利回吐压力影响，一度下跌最多达0.57%。芯片制造商三星电子005930.KS上涨1.92%，此前美国人工智能宠儿Nvidia(辉达/英伟达) NVDA.O称将恢复向中国销售H20图形处理器（GPU）。三星电子是 Nvidia H20 GPU 的主要供应商。中国第二季度经济放缓幅度低于预期，显示出抵御美国关税的韧性，但分析师警...路透社
7月15日 周二
A股全天震荡分化 沪指收跌0.42% 珠宝首饰、煤炭等概念板块受压居前
金吾财讯 | A股全天震荡分化，三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指跌0.42%，深成指涨0.56%，创业板指涨1.73%。沪深两市全天成交额1.61万亿，较上个交易日放量1533亿。总体上看，个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。盘面上看，ERP、CPO、腾讯云等概念板块涨幅居前；珠宝首饰、煤炭、电力等概念板块受压居前。中信里昂发布的中国市场周报显示，2025年第二季度北向资金持有A股流通股比例约2.8%，对应持股市值达2.29万亿元人民币（下同）；这一数据表明，尽管4月面临全球贸易摩擦，外国资本对中国A股仍维持净买入趋势。中信里昂预测，2025年第二季度北向资金净流入规模约600亿元，连续第二个季度呈现净流入态势。中信里昂跟踪数据显示，境内宽基ETF（broad-based ETFs）已连续两周净流出超100亿元，而行业/主题ETF（industry/theme ETFs）则持续净流入，反映境内投资者正寻求结构性投资机会。截至7月11日，A股市场主要股东年初至今累计减持规模达946亿元，已超过2024年全年减持总额。本周个人投资者情绪指数（individual investor sentiment indicator）环比下降，而对冲基金情绪指数则延续增长态势。金吾财讯
7月15日 周二
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-07-15 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5371.58点，较昨日收盘跌88.08前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk182.706.66阿里巴巴－Ｗ 09988.hk112.205.75金蝶国际 00268.hk16.425.66腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk82.205.05金山软件 03888.hk35.004.01前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)众安在线 06060.hk17.88-3.66东方甄选 01797.hk13.98-2.24中芯国际 00981.hk45.45-2.15同程旅行 00780.hk21.00-1.18华虹半导体 01347.hk34.80-1.14金吾财讯
7月15日 周二
【券商聚焦】野村维持金蝶国际(00268)“买入”评级 指其基本面正迈向可持续复苏态势
金吾财讯 | 野村研究报告指出，金蝶国际(00268)基本面正迈向可持续复苏态势，核心支撑包括：顺利过渡至订阅制收入模式、聚焦高毛利业务并严格管控研发开支，以及内地企业资源管理(ERP)系统市场竞争压力趋缓。野村预计，公司中期收入将同比增长11%，净亏损将从去年同期的2.18亿元人民币收窄至约9,000万元人民币；全年收入有望实现11.5%的同比增幅，年化经常性收入更将录得25%的快速增长，主要受益于大型企业的强劲订单。此外，通过有效控制人力成本，金蝶全年净利润或有望转正，达1.7亿元人民币。考虑到中小企业需求疲软对业务的影响，野村将金蝶今明两年的收入预测下调4%至7.1%，盈利预测亦相应下调8%至27%，维持“买入”评级。目标价由19港元调整至18.49港元，对应2026年市销率8.7倍。金吾财讯
7月15日 周二
券商业绩飘红引关注，H股估值优势凸显？
财华社
7月15日 周二
阿里巴巴(09988)升逾6%领涨外卖三巨头 淘宝闪购与美团补贴战升级引关注
金吾财讯 | 阿里巴巴(09988)午后发力走高，截至发稿，涨6.31%，报112.8港元，成交额125.37亿港元。同为外卖龙头的美团(03690)亦同步上行，涨4.14%，报125.9港元，成交额70.13亿港元；京东(09618)涨势稍逊，涨1.31%，报124港元，成交额14.95亿港元。据晚点LatePost报道，淘宝闪购原本并未计划在上周六继续大力补贴冲单，美团也只希望维持1亿单的规模，但当日傍晚，美团监测到淘宝闪购发出新一批“16-16”“25-18”外卖红包，以为淘宝闪购正在发起大规模攻势。为了防止双方差距缩小，美团迅速发布了不限量的大额满减券迎战，以数千万订单淹没全国的奶茶店。有阿里员工说，行业变化太快，补贴频率目前以周为单位实时调整。阿里创始人马云在上周六、日要求淘宝闪购“稳定在8000万单”，先提升能力，巩固好基础，再往上冲。国信证券指出，公司短期加大即时零售布局对利润端造成压力，但长期来看有利于电商用户粘性和购买频次提升，重塑淘宝用户心智。该机构小幅调整公司FY2026-FY2028收入预测至10623/11490/12174亿元，调整幅度为+1.0%/+2.2%/+0.8%，主要考虑闪购业务单量快速增长带来的收入增加；调整公司FY2026-FY2028经调净利预测至1388/1718/1954亿元，调整幅度为-16.8%/-5.7%/-2.9%，主要反映闪购投入力度加大对利润端带来的负面影响。目前公司对应FY2026年PE为13倍，继续维持“优于大市”评级。金吾财讯
7月15日 周二
【券商聚焦】中泰国际调整药明康德(02359)评级至“增持” 指其上半年业绩将超越预期
金吾财讯 | 中泰国际研报指，药明康德(02359)发布盈利预喜，预计2025年上半年收入同比增加20.6%至207.9亿元（人民币，下同），反映核心业务盈利的Non-IFRS经调整净利润将同比增加44.4%至63.1亿元。股东净利润同比增加101.9%至85.6亿元。公司二季度收入环比增加15.4%至111.4亿元，导致上半年收入将略超预期。公司不断改进生产工艺及提高营运效率来提高核心业务利润率，Non-IFRS经调整净利润提升幅度快于收入。此外，公司二季度继续出售药明合联（2268 HK）权益，预计上半年将共获益32.1亿元，因此股东净利润将大幅增加。按2025年二季度情况，该机构将2025-27E收入预测分别上调1.5%、0.4%、0.6%。2025-27E Non-IFRS经调整净利润预测分别上调9.5%、5.1%、4.2%，反映公司核心业务利润率的提高。此外， 2025E股东净利润预测上调20.0%，主要反映出售药明合联权益的影响，2026-27E股东净利润预测则分别上调5.1%、4.1%。根据调整后DCF模型，该机构将目标价从80.30港元调升至98.20港元，反映盈利预测的上调。由于公司股价近期上涨，评级调整至“增持”。金吾财讯
7月15日 周二
