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【券商聚焦】中信证券评工业企业利润数据：价格上行带动利润修复 上游成本传导仍有时滞
金吾财讯 | 中信证券表示，国家统计局2026年4月27日发布工业企业利润数据，3月工企利润累计6715亿元，同比上升15.8%，为近5个月以来最高值；营业收入实现1.23万亿元，同比上升4.5%。3月工业企业利润和营业收入维持较高增速，利润修复进入新的上行周期，结构上，国有和外资企业利润增速修复显著，私营企业利润增速边际回落。3月工业企业“价”和“利润率”改善支撑利润增速上升，“量”的改善并不明显，上游涨价的输入型通胀提振PPI回正是核心因素，并同时推动企业开启新一轮补库周期。行业层面，上游利润增速较快，中下游利润增速出现边际下行，主要由于原油价格上升导致上游利润挤压中下游所致，其中“原油-化工-化纤”链条利润增幅显著，AI算力链条利润高涨。该机构指，2026年3月企业利润和营收实现双正向修复，输入型通胀带来价格的上涨是核心因素，回顾历史，原油价格上涨带来的成本上涨通常伴随着企业利润的“先升后降”，展望未来，建议关注几大关键因素：一是关注上游价格上涨对中下游的成本传导和利润挤压，输入性通胀预期下，内需修复不及时可能导致企业利润中长期承压；二是关注企业的补库存周期，原油价格上涨带动的PPI增速有可能在年中附近涨幅放缓，但由于原油库存近期大幅消耗，企业的补库行为未必会结束，尤其是原油化工产业链可能持续补库；三是关注增量政策的后续进展，今年一季度财政发力显著前置，截至2026年4月，以旧换新已分两批下达1250亿元；设备更新首批下达936亿元，两新下达资金已接近年度预算的50%，实物消费相关支持政策有望进一步加码扩容，政策效能持续提升，后续应重点关注服务消费潜力的释放，以及利好领域对工企利润需求端的提振。金吾财讯
4月28日 周二
港股异动 | 中资券商股普涨，国联民生涨近5%，Q1净利同比增逾3成；广发证券拉升4%，Q1净利同比大涨70%
华盛资讯4月28日讯，中资券商股普涨，国联民生涨近5%，一季度净利润4.97亿元，同比增长32.07%；广发证券涨4%，第一季度净利润同比增长70.73%；中信证券涨超3%，中信建投证券、中金公司涨近2%，招商证券、华泰证券涨超1%。相关资讯国联民生：一季度净利润4.97亿元 同比增长32.07%国联民生4月27日披露一季报，公司2026年一季度实现营业收入18.56亿元，同比增长18.81%;归母净利润4.97亿元，同比增长32.07%。报告期内证券市场交投活跃，公司经纪及财富管理业务收入同比增长。广发证券：第一季度净利润同比增长70.73%广发证券公告称，2026年第一季度实现营业收入11...华盛证券
4月28日 周二
药明康德绩后大涨，节前资金继续抱团“业绩”主线
4月28日，小长假将至，节前资金继续抱团“业绩”主线，板块轮动到医药，药明康德绩后股价大涨，带动医药板块低位回暖。4月27日晚，CXO龙头药明康德公布一季报，一季度实现营收124.4亿元(首超百亿，同比增长28.8%)，净利润46.52亿元(同比增长26.68%)，在手订单达597.7亿元人民币，毛利率从47.5%提升至52.8%。A股港股市场对该业绩反馈均非常积极，药明康德A股开盘涨停，药明康德H股涨超16%。此前创新药龙头恒瑞医药一季报也传达积极信号：一季度公司实现收入81.41亿元，其中创新药销售收入45.26亿元，同比增长25.75%，占药品销售收入比重达到61.69%，较2025年进...证券之星
4月28日 周二
【券商聚焦】方正证券维持信达生物(01801)“强烈推荐”评级 指其已升级为“肿瘤+综合管线”双轮驱动
金吾财讯 | 方正证券发布研报指，信达生物(01801)即将在美国临床肿瘤学会（ASCO）发表多项数据，包括IBI363（PD-1/IL-2α双抗）联用化疗治疗1L非小细胞肺癌、三期IO耐药NSCLC随访数据以及IO耐药NSCLC国际三期临床方案。公司已由“肿瘤主导”升级为“肿瘤+综合管线”双轮驱动，业绩进入爆发期。据2025年年报，信达生物实现总收入130.42亿元（人民币），同比增长38.4%；产品收入118.96亿元，同比增长44.6%；全年IFRS净利润8.14亿元（人民币），成功扭亏；Non-IFRS净利润同比大增419.6%至17.23亿元（人民币）。公司现金储备243亿元（约合35亿美元），资产质量稳健。慢病管线打开新增量空间：替妥尤单抗N01注射液（甲状腺眼病创新药）、玛仕度肽（GCG/GLP-1双靶减重降糖药物）、托莱西单抗注射液（原研PCSK9抑制剂）上市以来增长强劲；匹康奇拜单抗（IL-23p19单抗）于2025年底获批。BD合作创纪录，过去一年与武田、礼来、罗氏等全球MNC达成合作，总交易金额超过220亿美元。三项核心创新资产——PD-1/IL-2α双抗、CLDN18.2 ADC（IBI343）、IBI324(VEGF/ANG-2)已进入或即将进入全球III期临床。下一代ADC及综合管线布局丰富，包括IBI3009(DLL3 ADC)、IBI3001(EGFR/B7H3 ADC)、IBI3005(EGFR/HER3 ADC)、IBI3014(PD-L1/TROP2 ADC)及IBI3020（CEACAM5双载荷ADC）等多项MRCT临床研究正在进行；口服GLP-1小分子IBI3032、AGT siRNA IBI3016、TSLP/IL-4Rα双抗IBI3002等已推进至临床I/II期。方正证券预计信达生物2026-2028年收入分别为177.87/226.42/273.98亿元（人民币），增速36.39%/27.29%/21%；归母净利润分别为23.67/36.84/53.62亿元（人民币），增速190.91%/55.67%/45.53%。维持“强烈推荐”评级。金吾财讯
4月28日 周二
线下线上毛利率实现双增长，华帝以研发实力夯实长期增长根基
4月27日晚，华帝股份发布2025年年报。报告显示，2025年营收56.48亿元，归母净利润约3.01亿元。公司主要渠道表现亮眼，其中线下渠道实现营业收入27.49亿元，毛利率43.24%，同比增长3.79%，线上渠道营业收入毛利率50.55%，同比增长0.77%，新零售渠道毛利率达40.50%，同比增长4.21%。2025年厨电行业整体处于调整期。受房地产市场持续低迷影响，厨电新增需求明显减弱；与此同时，“国补”政策对更新换代的拉动作用逐步递减，行业整体增长动能有所放缓。传统烟灶品类进入存量博弈阶段，各品牌之间竞争更趋激烈，价格战、营销战此起彼伏。面对市场挑战，华帝坚持技术创新与产品升级双轮...证券之星
4月28日 周二
【券商聚焦】中国银河对首季工业企业利润分析：工业企业利润具备持续回升的价格基础
金吾财讯 | 中国银河证券表示，4月27日，国家统计局发布：1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额16960.4亿元，同比增长15.5%（前值15.2%）；规模以上工业企业实现营业收入33.19万亿元，同比增长5.0%（前值5.3%）。价和利润率提升是企业收入利润上升的主因。从量、价、利润率三要素来看，价和利润率的回升是企业利润回升的主因。工业生产边际放缓，库存状态转为主动去库。原材料涨价的压力初步体现在成本端，资金周转仍有一定压力。展望未来，在PPI进入快速回升通道的背景下，工业企业利润具备持续回升的价格基础。但在“PPI快速回升、CPI保持相对稳定”的基准情形下，利润增速的压力主要体现上中下游行业盈利修复的节奏分化。具体来看，上游行业受原材料价格上涨的推动，利润增速显著；中游行业部分受政策支持，表现较好，但整体增速有所放缓；下游行业则面临需求端压力，导致利润增长受限，整体利润向下的压力较大。该机构认为下一步主要观察两个方面，一是内需扩张政策节奏。实物消费支持政策有望提质扩围，服务消费潜力仍待释放，围绕交通、家政、文娱等领域的政策放松与供给优化，或成为后续需求修复与工业利润改善的重要支撑。二是外需与地缘风险。在全球供给扰动与出口替代效应支撑下，外需仍具韧性，但需关注油价超预期上行背景下成本端压力向中下游传导的节奏，企业对成本上行的消化能力将成为影响利润修复持续性的关键变量。映射到投资上，短期经济结构性特征仍较为明显，政策支持的高端制造及相关原材料行业、叠加外需支撑的科技板块仍是景气主线。但随着再通胀进程推进、价格中枢逐步抬升，中下游具备成本转嫁能力及需求改善支撑的行业修复弹性或更大。整体来看，A股在度过地缘扰动后，市场风格有望由结构性主线向更广泛顺周期方向演绎，关注盈利改善从上游向中下游传导的投资机会。金吾财讯
4月28日 周二
华帝2025年双渠道毛利稳增，渠道变革与产品升维双轮驱动
4月27日晚，华帝股份发布2025年年报。报告显示，2025年营收56.48亿元，归母净利润约3.01亿元。受宏观消费环境及地产周期双重影响，厨电行业整体表现疲软，奥维云网数据显示厨卫全品类零售额同比下滑8.5%。但刚需类产品表现出较强韧性，油烟机、燃气灶零售额降幅均低于行业平均水平。据年报披露，华帝线上、线下渠道毛利率同步稳步提升，渠道盈利质量持续改善。报告期内，华帝加速推进渠道下沉与变革，通过深化新零售转型，提升渠道盈利质量，应对行业下行压力。全年在京东、天猫、苏宁、五星等平台累计新建门店超2700家，其中大店超300家；新零售渠道毛利率达40.50%，同比增长4.21%。同时，线下渠道实...证券之星
4月28日 周二
创业和科创到底有什么区别？一文读懂双创板块六大指数
提到A股成长赛道，创业板和科创板是两个绕不开的板块。两者都聚焦新经济、高成长企业，但市场定位、上市门槛和指数特征差异不小。而且两个板块各有三条主要指数——创业板指、创业板50、创业200，以及科创50、科创100、科创综指，名字长得像，分清区别更是不容易。首先，来看两个板块本身的定位差异。创业板主要服务成长型创新创业企业，在新能源、高端装备等领域培育了一批标杆公司，聚焦已有成熟产品、营收快速增长的企业；科创板则突出“硬科技”特色，重点服务开展关键核心技术攻关的企业，已在集成电路、生物医药等领域形成产业集群，聚焦研发攻坚期的早期科技企业。两者并非竞争关系，而是从不同阶段共同服务新质生产力。然后，...证券之星
4月28日 周二
流动性宽松格局延续的概率相对较高，30年国债ETF鹏扬（511090）涨0.38%
4月28日讯，国债市场早盘持续拉升。截至上午10:00，30年国债ETF鹏扬(511090)涨0.38%。资金面上，央行今日开展435亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。昨日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限为1年期。中信证券首席经济学家明明表示，当月MLF到期6000亿元，操作落地后MLF净回笼2000亿元。结合当月买断式逆回购净回笼规模，目前长端流动性工具累计净回笼6000亿元。综合来看，市场对1年期负债的供需缺口并不大，央行净回笼操作仍然属于“削峰填谷”的常规模式，而非政策取向转紧。往后看，当下资金利率...证券之星
4月28日 周二
【券商聚焦】广发证券予周大福(01929)“买入”评级 指港澳地区表现超预期
金吾财讯 | 广发证券发布研报指，周大福(01929)港澳地区表现超预期，内地市场受金价波动影响相对承压，给予“买入”评级。内地市场方面，定价首饰销售承压，同店销售同比降低10.3%，但定价黄金及镶嵌饰品平均售价分别增至7900港元及9500港元。定价首饰占零售值比例由去年同期的35.5%扩大至36.2%，支撑盈利韧性。计价黄金同店销售同比增长6.7%，平均售价增至11900港元，零售值同比降低9.3%。整体内地同店销售受高基数影响同比增长0.2%，同店销量同比下降30.9%。港澳及其他市场增长超预期，同店销售同比增长40.1%。定价首饰同店销售同比增长38.5%，其中定价黄金平均售价增至8300港元，镶嵌饰品增至18300港元；计价黄金同店销售同比增长46.5%，平均售价增至21200港元，零售值同比增幅扩大至61.5%。港澳地区受益于黄金税改、游客回流及低基数效应。零售网络持续优化，内地本季度净关店128家，FY26下半财年净关店明显减少，预计后续关店节奏将进一步放缓。盈利预测方面，广发证券预计公司FY26-28财年归母净利润分别为81.6亿、98.0亿、107.2亿港元，基于FY27财年16倍市盈率，给出合理价值15.90港元。金吾财讯
4月28日 周二
【券商聚焦】华泰证券：北京车展正加速演变成为全球汽车产业的风向标
金吾财讯 | 华泰证券表示，第十九届北京国际汽车展览会于4月24日正式开幕。该机构团队深度参与了现场走访与重点车型体验等环节。整体来看，本届北京车展不仅延续了新能源和智能化主线，也体现出中国汽车产业从“规模领先”向“技术领先、品牌向上、全球输出”升级的趋势。结合现场观展情况，该机构认为本届车展主要有三大亮点：1）自主品牌集中发力大型旗舰SUV，高端化进程显著提速；2）合资品牌新能源转型步伐加快，新能源新车占据展台C位，本土化合作和电动化转型追赶中国市场节奏；3）国际参与者规模进一步扩大，北京车展正加速演变成为全球汽车产业的风向标。总体来看，本届车展反映出中国汽车产业的全球地位正在提升：中国品牌不仅在参展数量、新能源渗透率和技术更新速度上占据优势，也在产品质量、智能化体验和全球化能力上持续突破。金吾财讯
4月28日 周二
【券商聚焦】华泰证券：预计中期油价中枢或维持高位
金吾财讯 | 华泰证券表示，2月28日以来，中东地缘紧张局势迅速蔓延，霍尔木兹海峡运输受限致全球油气供应缺口，3月油价快速上涨，而后受美伊谈判影响，4月油价高位回落。需求侧，原料供应紧缺影响蔓延，亚洲成品油裂解价差显著扩大；供给侧，中东油田复产或需数月，部分国家启动政府储备释放。考虑霍尔木兹海峡运输受阻以及替代路线有限，叠加中东停产油田或面临数月时间的复产期，以及海峡恢复通行后全球或开启一轮原油、成品油等能化品储备性补库，该机构预计中期油价中枢或维持高位，维持26年Brent均价预测为90美元/桶。推荐标的看，该机构认为具备增产降本能力及天然气业务增量的高分红能源龙头企业，或将助力国内油气资源自主可控；中国能化产业链韧性较强，短期供给受冲击影响弱于海外企业，供应链预期稳定后全球性补库存将助力炼油和化工行业持续景气回升，推荐具备产业链完整性的龙头企业。金吾财讯
4月28日 周二
科技巨头布局太空光伏，产业成长空间广阔，低费率光伏ETF华夏（515370）凸显配置价值
截至2026年4月28日9:57，光伏ETF华夏(515370)跌0.3%，最新报价0.998元。成分股方面涨跌互现，阿特斯领涨11.82%，微导纳米上涨5.17%，锦浪科技上涨4.46%；博威合金领跌6.65%，旗滨集团下跌4.24%，浙江新能下跌3.95%。流动性方面，光伏ETF华夏(515370)盘中换手0.45%，成交582.1万元。拉长时间看，截至4月27日，光伏ETF华夏(515370)近1周日均成交约2478.7万元。消息面上，4月27日，国家能源局新闻发布会会上发布，截至今年3月底，全国光伏发电装机容量达到12.4亿千瓦，同比增长31.2%，其中集中式光伏6.86亿千瓦，分布式...证券之星
4月28日 周二
【券商聚焦】华泰证券：新趋势下无糖茶饮/养生水/气泡水/碳酸茶/功能饮料赛道成长性更强
金吾财讯 | 华泰证券表示，在渠道扁平化、去中心化的新消费时代，既带来了消费品营销方式的变革，也产生了新的流量红利和创业机会，一批新兴企业兴起，其中元气森林凭借其互联网思维与强劲的推新能力，抢占了多品类先机，实现了高效创新与快速迭代，在软饮料行业突出重围。通过复盘元气森林在软饮料赛道开拓创新、进军全球的发展历程，该机构尝试为国内软饮料企业的突围与进阶提供借鉴。该机构认为，软饮企业在国内市场的突围依赖于两大核心：一是能精准捕捉消费者需求，打造差异化爆品；二是通过在差异化渠道实现单点突破来构建渠道优势，传统流通渠道仍为软饮料行业的主战场，新渠道适应度决定增量空间。软饮料或有较高的出海可能性，主因其具备较高的包容度和消费者尝鲜偏好；展望软饮企业的海外布局，大国崛起和文化自信有望构建出海的底层支撑。国内软饮企业成功的关键在于选择与自身实力匹配的出海模式，并在此基础上进行多维度的本土化运营。不同于市场的观点，该机构认为，行业研究仍惯用存量品类框架、低估了“功能+口感+情绪价值”复合型需求的爆发速度，且对非结构化消费场景（如直播、私域、自动贩卖机等）捕捉能力不足，该机构认为当前市场对软饮料行业的新消费趋势认知仍不充分，产业之变育新机。消费者对健康、个性化和场景化需求的提升，正推动软饮料行业向“功能+情感+价值”共振的方向发展，潜在新品空间广阔。此外，全球化是成长增量，也是破局之路，期待中国软饮企业的未来表现。结合产业之变，该机构综合研判认为新趋势下无糖茶饮/养生水/气泡水/碳酸茶/功能饮料赛道成长性更强。综合产品创新与渠道运营能力，该机构优选行业龙头企业。金吾财讯
4月28日 周二
国家金融监督管理总局舟山监管分局核准梁江晨浦发银行舟山分行副行长任职资格
2026年04月27日，国家金融监督管理总局舟山监管分局核准梁江晨浦发银行舟山分行副行长任职资格。公告内容如下：国家金融监督管理总局舟山监管分局关于梁江晨浦发银行舟山分行副行长任职资格的批复舟金复〔2026〕11号浦发银行杭州分行:《上海浦东发展银行杭州分行关于梁江晨任职资格审核的请示》（浦银杭发〔2026〕61号）及相关说明解释材料收悉。经审核，现批复如下：一、核准梁江晨浦发银行舟山分行副行长的任职资格。二、你分行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本批复文件失效，我分局将办理...证券之星
4月28日 周二
达利欧：滞胀环境不宜立即降息，金价4700美元震荡，黄金ETF华夏（518850）跌0.57%
4月28日，金价延续震荡，COMEX黄金期货价格交投于4700美元，贵金属、有色金属概念承压回调，截至9:50，黄金ETF华夏(518850)跌0.57%，黄金股ETF华夏(159562)跌1.27%，有色金属ETF华夏(516650)跌1.56%，其持仓股跌多涨少，仅国城矿业、天齐锂业、盛和资源等6只个股小幅飘红，南山铝业领跌，跌幅8.7%，锡业股份跌7.33%，博威合金、宝钛股份、永兴材料等股纷纷重挫。消息面上，美联储政策制定者本周将齐聚华盛顿，这可能是鲍威尔作为美联储主席的最后一次会议，能源价格仍然高涨，伊朗战争陷入停滞，可能会延长经济和货币政策前景的不确定性。根据芝加哥商品交易所的美联...证券之星
4月28日 周二
山东金融监管局核准魏余骞枣庄银行董事任职资格
2026年04月24日，山东金融监管局核准魏余骞枣庄银行董事任职资格。公告内容如下：山东金融监管局关于魏余骞枣庄银行董事任职资格的批复鲁金复〔2026〕147号枣庄银行：《枣庄银行股份有限公司关于核准魏余骞枣庄银行董事任职资格的请示》（枣庄银发〔2026〕42号）收悉。经审核，现批复如下：一、核准魏余骞枣庄银行董事的任职资格。二、你行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本批复文件失效，由决定机关办理行政许可注销手续。三、你行应督促上述核准任职资格人员持续学习和掌握经济金融相关法律...证券之星
4月28日 周二
山东金融监管局核准周红光君康人寿保险股份有限公司董事、董事长任职资格
2026年04月24日，山东金融监管局核准周红光君康人寿保险股份有限公司董事、董事长任职资格。公告内容如下：山东金融监管局关于周红光君康人寿保险股份有限公司董事、董事长任职资格的批复鲁金复〔2026〕146号君康人寿保险股份有限公司：《君康人寿保险股份有限公司关于申请核准周红光董事、董事长任职资格的请示》（君保〔2026〕7号）收悉。经审核，现批复如下：一、核准周红光君康人寿保险股份有限公司董事、董事长的任职资格。二、你公司应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起2个月内到任，并按要求及时报告。未在上述规定期限内到任的，本批复文件失效，由我局办理行...证券之星
4月28日 周二
