关税威胁暂缓触发美股反弹，道指涨近600点、恐慌指数大幅回落

周三，美国股市强劲反弹。道琼斯工业平均指数收盘上涨近600点，涨幅约1.2%；标普500指数和纳斯达克综合指数同样上涨1.2%。据Dow Jones Market Data统计，这是标普500指数自11月24日以来的最大单日涨幅。市场风险情绪同步回落，Cboe Volatility Index这一被称为华尔街“恐慌指标”的指数大幅下跌，此前一度升至约19、略高于长期平均水平。美元在前一日因“抛售美国”情绪而走弱后，周三对一篮子主要货币小幅反弹0.1%；金价则从接近4900美元的高位回落。

推动市场反弹的直接原因，来自美国总统唐纳德·特朗普的政策表态。他周三为投资者暂时缓解了关税威胁，市场将此解读为其推动从丹麦手中收购格陵兰岛计划的一部分。就在前一交易日，美股经历明显抛售，而在特朗普表示将放弃对欧洲盟友加征关税的计划后，市场情绪迅速修复。

特朗普在其关联的社交媒体发文中称，转折点来自他所描述的“关于格陵兰岛未来协议的框架”。这一表态将市场从高度紧张的情绪中拉回，触发一轮缓解性反弹，但仍未完全弥补前一交易日造成的损失。Interactive Brokers首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示，涉及格陵兰岛的北约协议框架确实有助于缓解市场担忧，但相关内容仍缺乏细节，这也是周三反弹未能完全收复标普500指数和纳斯达克综合指数周二跌幅的重要原因。

索斯尼克指出，一旦关税被纳入与美国最大贸易伙伴的讨论之中，事件性质就会发生变化，从原本市场可以相对忽略的地缘政治议题，迅速升级为必须立即定价的重要风险因素。这种不确定性，正是近期市场剧烈波动的核心来源。

市场同时再度提及所谓的“TACO交易”，即“Trump Always Chickens Out”的缩写。该说法最早在去年4月的剧烈抛售后在华尔街流行开来。当时，特朗普宣布对大多数美国贸易伙伴加征关税，但在股市下挫、债券收益率上升后选择推迟实施。关税“暂停”为谈判和市场反弹争取了时间，也让部分投资者逐渐形成一种交易逻辑：对由新政策引发的初始恐慌保持怀疑，并押注政策最终不会完全落地。特朗普频繁将股市表现视为其政策成效的指标，也强化了市场的这一认知，即金融市场本身构成了对其政治行动的隐性约束。

周三，特朗普语气的缓和令多头投资者感到宽慰，包括他明确表示不会通过军事手段获取格陵兰岛，并呼吁通过谈判解决问题。Spartan Capital Securities首席市场经济学家彼得·卡迪洛（Peter Cardillo）表示，这一表态对市场而言无疑是积极信号，尽管相关消息随时可能变化，但至少在当下被视为朝着正确方向迈出的一步。

与此同时，部分机构开始将视线转向中期选举。Horizon Investments首席投资官斯科特·拉德纳（Scott Ladner）对MarketWatch表示，关税紧张局势的反复升温，使选举因素重新成为市场关注重点。他认为，随着选举临近，政策试探与市场反应之间的互动将更加频繁，市场波动性也可能随之上升。拉德纳补充称，如今金融环境在很大程度上由股价驱动，相较特朗普第一任期，股市对经济传导和实际活动的影响力已明显增强。