新闻
【券商聚焦】天风证券首予中国黄金国际(02099)“买入”评级 指其经营规模和市场地位稳居行业前列
金吾财讯 | 天风证券发研指，中国黄金国际(02099)是中国黄金集团的海外上市旗舰企业，专注于黄金和铜等矿产资源的勘探、开采和开发。作为中国黄金集团旗下唯一的海外上市平台，公司依托集团强大的资源与技术支持，形成以甲玛铜金矿和长山壕金矿为核心的业务布局，经营规模和市场地位稳居行业前列。该机构指，长山壕矿拥有黄金资源量158.57吨，储量为15.02吨（截至2024年），储采比4.4年。尽管逐步接近矿山寿命末期，公司通过边坡治理、优化生产工艺和加强管理，2024年仍实现黄金产量约3.4吨，销售收入为2.47亿美元。未来计划将产量维持在2.4-2.6吨，并展现出一定增量潜力。该机构续指，甲玛矿主产铜、金、银等多金属，拥有铜储量207.5万吨、金储量55.7吨（截至2024年底），以25年产量指引为基准（2.225吨黄金，6.5万吨铜），甲玛矿的黄金储采比为25.03年，铜储采比为31.9年，其资源量与储量表现出较高的开发潜力。2023年甲玛矿因尾矿库事故停产后，于2024年5月逐步恢复至3.4万吨/日采选量。未来计划通过三期尾矿库建设（2027年投产）+采矿许可证扩容+周边勘探开发“三步走”规划，进一步提升产能至5万吨/日及以上，较现有产能提产50%+。该机构表示，预测2025-2027年公司归母净利润为3.06/3.62/5.04亿美元，yoy+388%/+18%/+39%；以美元汇率7.2折人民币，对应归母净利润为22.0/26.0/36.3亿元。当前市值（截至2025年7月17日）对应PE为11.3/9.6/6.9X。公司主业为黄金&铜开采，该机构综合选取金、铜行业可比公司，计算2025年平均PE为15X。参考可比公司平均估值水平，取整给予中国黄金国际2025年估值15X，对应目标市值330亿元（362亿港币），目标价91.4港币，首次覆盖给予“买入”评级。金吾财讯
7月18日 周五
【券商聚焦】招银国际维持兖煤澳大利亚(03668)“买入”评级 指物流改善推动或推动第三季度销售率提升
金吾财讯 | 招银国际研报指出，兖煤澳大利亚(03668)2025年第二季度可归属产量同比增长15%，销量同比下降6%，主要受恶劣天气导致的临时港口关闭影响交付。第二季度综合平均售价(ASP)同比下降22%，但基本与市场趋势一致。该机构指，公司第二季度可归属动力煤/冶金煤销量同比-9%/+30%至680万/130万吨（总可归属销量同比-6%至810万吨）；产量端，可归属总产量同比+15%至940万吨。上半年可归属总产量同比+11%至1890万吨，占全年指引（3500-3900万吨）的48-54%，管理层对全年产量达指引上限有信心。该机构续指，第二季度动力煤ASP同比下降20%至130澳元/吨（处于GCNewc6000大卡煤价区间157澳元/吨或100美元/吨与API5煤价107澳元/吨或68美元/吨之间）；冶金煤ASP同比下降38%至197澳元/吨，接近低挥发份喷吹煤(PCI)市场价格。该机构表示，预计公司第二季度收入约11.4亿澳元（同比-26%；环比-14%）。该机构将2025-2027年盈利预测分别下调22%/17%/13%，主要因煤炭均价下行（尽管销量假设略高）。该机构维持“买入”评级，原因如下：(1)预计2025年第三季度销售率将提升（物流问题改善推动）；(2)动力煤价格自6月起已反弹。基于净现值的目标价从36港元下调至34港元。金吾财讯
7月18日 周五
【券商聚焦】国金证券维持康方生物(09926)“买入”评级 看好公司产品力与海外突破
金吾财讯 | 国金证券发研指，康方生物(09926)日前在官网宣布，其全球同靶点首创双抗依沃西单抗，用于一线治疗晚期pMMR/MSS型（错配修复功能完整/微卫星稳定）mCRC(转移性结直肠癌)的注册性3期临床研究（AK112-312/HARMONi-GI6）已完成首例患者入组。该机构指，2022年全球新发病例超过192.6万（中国新发病例约51.7万），约95%的mCRC患者为pMMR或MSS型，此类冷肿瘤，免疫治疗反应不佳，迄今全球尚无此类患者的一线免疫疗法获批。依沃西联合化疗的初步疗效较好，且不论KRAS/BRAF突变，均可获益。此项临床的展开，将进一步验证依沃西联合化疗在该患者群体中的优越性，有望成为前述类型mCRC患者全新且高效的一线免疫治疗选择。该机构续指，卡度尼利与依沃西于2024年被纳入国家医保，预计2025年起将带来销售收入的加速放量。依沃西已通过联用布局18个适应症，展开超过27项临床，其中包括12项3期临床和7项头对头研究；卡度尼利，已布局20个适应症冰开支28项临床试验。除了已获批的2款双抗及其他生物药外，公司还有普络西、莱法利、古莫奇、曼多奇、双抗 ADC 等诸多管线。该机构表示，根据国内和海外最新临床进展，调整盈利预测，将公司2025/26年营收下调15%/16%至36/54亿元,将2025/26年归母净利润下调127%/56%至-0.96/4.26亿元；预计公司2027年营收与归母净利润分别为75和13亿元。该机构看好公司产品力与海外突破，维持“买入”评级。金吾财讯
7月18日 周五
花旗与蚂蚁国际试点AI外汇工具，帮助客户降低对冲成本
路透新加坡7月18日 - 花旗集团C.N和蚂蚁国际(Ant International)周五表示，两家公司推出了一项试点计划，利用人工智能(AI)帮助客户更好地管理外汇风险。根据一份联合声明，该计划将花旗的固定汇率解决方案与蚂蚁国际的Falcon TST(Falcon Time-Series Transformer)模型相结合。前者被广泛应用于电子商务等领域的银行客户，后者是一种人工智能预测工具，可帮助企业降低外汇对冲成本。两家公司表示，这项最初为航空客户开发的试点计划目前已在实际交易中投入使用，亚洲一家大型航空公司通过该计划降低了其线上机票销售的固定外汇对冲成本。蚂蚁国际平台技术部总经理Ke...路透社
7月18日 周五
港股异动 | 创新药“牛市”继续！歌礼制药-B涨超8%，恒瑞医药涨近6%
华盛资讯7月18日讯，港股创新药“牛市”继续，歌礼制药-B涨超8%，恒瑞医药涨近6%，荣昌生物、翰森制药、亚盛医药、乐普生物--B均涨近4%，中国生物制药涨2%。中国生物制药35亿收购礼新医药，“正大系”加码创新药布局中国生物制药（01177.HK）宣布以约5亿美元（折合人民币35.94亿元）的净代价收购礼新医药95.09%股权。加上此前持有的4.91%股份，交易完成后，这家上海创新药“黑马”将成为中生制药的全资子公司。机构称中国创新药价值重估驱动行情交银国际认为，本轮港股创新药行情核心驱动力是价值重估，当前估值仍具吸引力：(1)龙头创新药企的前瞻12个月市销率与熊市以来的历史均值基本持平，虽...华盛证券
7月18日 周五
【IPO前哨】又一家创新药企递表！百力司康能否赶上市场热潮？
财华社
7月18日 周五
【券商聚焦】东吴证券维持特步国际(01368)“买入”评级 指其盈利能力有望保持提升
金吾财讯 | 东吴证券发研指，于二季度，特步国际(01368)特步主品牌全渠道零售流水同比增长低单位数，零售折扣7-7.5折；索康尼全渠道零售流水同比增长20%+。上半年，特步主品牌零售流水同比增长中单位数，渠道库存周转天数4-4.5个月；索康尼全渠道零售流水同比增长30%+。该机构指，Q2电商大促行业竞争加剧，行业平均折扣有所加深，公司折扣7-7.5折（24Q2约7.5折），库存4-4.5个月（同环比均略有增加）。分结构看，主品牌电商流水表现好于线下、儿童好于成人、鞋类好于服装、跑步户外产品好于其他品类。下半年公司预计推出160系列第七代产品，Q4开始回收100-200家门店转为DTC，2026年进一步回收300-400家，DTC规模较当前整体门店数量占比不足10%，该机构预计对整体营收影响有限。该机构续指，公司推进索康尼品牌升级，主动对索康尼电商业务进行战略性调整，减少低价产品推出，收紧电商折扣，以实现线上线下产品同步。线下流水保持高速增长，下半年将略微加快在高线城市新型商店的布局，全年计划开店30家，重点开设千万级店铺，提升店效。品类方面专注跑步品类，7月推出新品胜利23，并计划陆续推出更多新品。全年维持30-40%的增速指引不变，盈利能力有望保持提升。该机构表示，维持预计25-27年归母净利润13.7/15.7/17.7亿元、对应PE为10/9/8X，维持“买入”评级。金吾财讯
7月18日 周五
《全球市场》亚股跟随华尔街上涨，日本参议院选举前日圆走软
亚洲股市表现：https://tmsnrt.rs/2zpUAr4日圆料连续第二周下跌，日本参议院周日将举行选举美股标普和纳指收于历史新高美元本周反弹，美债收益率基本持稳 路透悉尼7月18日 - 亚洲股市周五追随美股走高，依然强劲的美国经济数据和强劲的企业盈利抵消了关税忧虑。日圆在日本参议院选举前料连续第二周下跌。美国股市标普500指数和纳斯达克指数周四双双创下历史新高nL6S3TE0U2。MSCI明晟亚太地区(除日本)指数.MIAPJ0000PUS周五上涨0.8%，至2021年底以来最高，周线涨幅达到1.7%。然而，日本股市日经指数 .N225 下滑0.2%，日圆兑美元JPY=EBS 报...路透社
7月18日 周五
芯片与SaaS概念股多数造好 北京经开区“人工智能之城”建设提速 多板块迎政策红利
金吾财讯 | 芯片股与SaaS概念股多数造好，芯片股中，宏光半导体(06908)涨3.85%，芯智控股(02166)涨3.35%，美佳音控股(06939)涨2.22%，中芯国际(00981)涨1.94%，晶门半导体(02878)涨1.09%；SaaS概念走强，汇量科技(01860)涨8.67%，移卡(09923)涨8.33%，迈富时(02556)涨7.26%，金蝶国际(00268)涨5.58%，明源云(00909)涨2.16%，金山软件(03888)涨1.98%。国家工业和信息化部科技司司长魏巍在“2025年人工智能软硬件协同创新高级别研讨会暨中国人工智能产业发展联盟第十五次全会”上致辞中指出，北京经开区正全力建设全域人工智能之城，通过建成全国首个人工智能数据训练基地及全市最大公共算力平台，出台“AI 20条”及“数据20条”专项政策及推出超过10亿元人民币产业专项资金，支持培育底层芯片、服务器、软件框架、行业模型及数据治理等领域重大项目。魏巍表示，未来经开区将深化场景驱动及发展新质生态，计划到今年底开放100个标志性应用场景、聚集600家核心企业、实现800亿元人民币产业规模目标，全力完善自主创新生态，推动构建更开放、凝聚及创新的人工智能产业高地。 利好哪些板块金吾财讯
7月18日 周五
《专栏》特朗普已跨越美联储独立性的卢比孔河，市场得承担后果
路透佛罗里达州奥兰多7月17日 - 无论美联储主席鲍威尔是下周被炒鱿鱼，还是在六个月内被迫辞职，抑或是容许他勉强撑到明年五月任期结束，本应神圣不可侵犯的美联储独立性理念都已被打破。然而，与特朗普总统攻击鲍威尔不降息一样引人注目的是，面对近几十年来对货币政策的空前政治干预，金融市场却表现出顽强的韧性。股票投资者是出了名的乐观主义者，但如今的华尔街却称得上披裹了一层特氟龙外衣。当然，特朗普对鲍威尔的攻击也不是没有后果。美元今年创下1970年代初美国放弃金本位以来最糟糕的开局。美国长天期公债收益率达到20年来最高，美债的"期限溢价"也达到十多年来最高。从某些指标来看，消费者的通胀预期...路透社
7月18日 周五
【异动股】稀土永磁板块拉升，久吾高科(300631.CN)涨15.66%
今日早盘，截至10:15，稀土永磁板块拉升。久吾高科(300631.CN)涨15.66%报32.43元，奔朗新材(836807.CN)涨10.99%报20.6元，东方锆业(002167.CN)涨10.02%报11.86元，华宏科技(002645.CN)涨9.98%报14.33元，中色股份(000758.CN)涨9.95%报6.08元，华新环保(301265.CN)涨8.84%报12.8元，北方稀土(600111.CN)涨7.30%报32.19元，九菱科技(873305.CN)涨6.03%报77.49元。财华社
7月18日 周五
游戏股向好 创梦天地(01119)涨21.69% 机构指游戏平台社区有望充分受益于行业高景气
金吾财讯 | 游戏股向好，创梦天地(01119)涨21.69%，蓝港互动(08267)涨13.33%，博雅互动(00434)涨4.24%，哔哩哔哩-W(09626)涨4.17%，网易-S(09999)涨2.6%，金山软件(03888)涨1.42%，心动公司(02400)涨1.37%，腾讯控股(00700)涨1.06%。中信建投证券发布研究报告称，今年以来游戏行业供需两旺，需求端，1-5月国内手游市场规模同比增长20%；供给端，1-6月国产游戏版号数量同比增长21%，6月单月创22年以来新高。游戏平台社区有望充分受益于游戏行业的高景气。一方面，游戏社区的用户活跃度有望增加，在不增加adload的情况下，也可以提升平台的广告收入。另一方面，长青游戏的稳健运营和中小体量新游戏上线，有望提升游戏平台社区的游戏下载量和流水规模，从而带动平台整体业绩增长。金吾财讯
7月18日 周五
