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金吾财讯
9月17日 周三
【券商聚焦】国泰海通：《汽车行业稳增长工作方案》发布 推动汽车行业高质量发展
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，9月13日，工业和信息化部等多部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。该机构认为，《工作方案》进一步明确了汽车行业应在健康有序的市场环境中实现稳健发展的政策导向，为2025至2026年产业高质量发展提供重要支撑，维持行业“增持”评级。该机构认为，《工作方案》在工信部与中汽协提出“反内卷”倡议、六部门联合印发《关于开展汽车行业网络乱象专项整治行动的通知》等一系列政策基础上，进一步明确了汽车行业应通过优化管理政策、规范市场竞争秩序，营造健康有序的市场环境的政策导向，为2025–2026年汽车产业实现高质量发展奠定更加坚实的基础。2025年1-8月中国乘用车市场表现稳健，销量达1835.4万辆，同比增长14%。该机构预计，中国2026年全年乘用车同比增长率有望达5%，存量市场背景下保持稳定增长态势。金吾财讯
9月17日 周三
新股申购 | 奇瑞汽车今起招股！一手入场费3106港元
华盛资讯9月17日消息，奇瑞汽车(09973)今起招股，每股招股价27.75港元-30.75港元，每手100股，一手入场费3106港元，预期将于9月25日挂牌上市。前往新股中心，申购新股>>奇瑞汽车：中国第二大自主品牌乘用车公司和全球第十一大乘用车公司发售比例：拟全球发售2.97亿股H股，，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权发售价格：每股招股价27.75港元-30.75港元，每手100股，一手入场费3106港元发售日期：9月17日至9月22日上市日期：9月25日IPO保荐人：中金公司、华泰证券、广发证券公司简介奇瑞汽车是一家乘用车公司，总部位于中国芜湖。我们设计、开发...华盛证券
9月17日 周三
中国中芯国际正在测试国产DUV光刻机--英国金融时报
据英国金融时报(FT)，中国领先芯片制造商正在试运行首台国产先进芯片制造设备，以在人工智能(AI)处理器生产方面挑战西方竞争对手。据两位知情人士透露，中芯国际(SMIC)正在测试上海初创企业宇量昇(Yuliangsheng)科技有限公司制造的一台深紫外(DUV)光刻机。了解情况的消息人士称，虽然宇量昇的设备大部分组件已实现国产化，但部分零部件还需进口。但他们补充称，该公司正在努力推进所有部件国产化。其中一位消息人士称，尽管中芯国际的早期试验结果令人鼓舞，但该设备能否以及何时能够用于芯片量产尚不确定。(完)--消息来源： https://tinyurl.com/2aja25xk--注：路透未核实...路透社
9月17日 周三
【券商聚焦】国泰海通：美护板块公司分化加剧 自下而上优选存在产品及渠道变化、具备弹性的标的
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，8月天猫抖音均实现双位数增长。据青眼情报公众号、炼丹炉等第三方数据统计，8月天猫抖音美妆品类销售额合计同比增长19.0%；其中抖音美妆类目GMV超200亿元，同比增长19.56%，天猫GMV同比增长18.37%。综合7-8月两大平台GMV增速为16.1%，环比6月有明显提升，我们判断主因天猫通过“超级88”、加码外卖业务提高月活&消费频次等，平台增速13.2%实现恢复性增长。抖音彩妆品牌突围，国货多品类发力。七夕大促期间高客单送礼需求旺盛，国际品牌以高端礼盒突围，赫莲娜、海蓝之谜、欧莱雅等位列TOP10，但头部榜单仍以国货品牌占多数；其中韩束凭借超7亿GMV维持断层领先。从品类来看，TOP20彩妆品牌数量同比增加4个，新增毛戈平、卡姿兰，以及抖品牌BABI、ELL；韩束、珀莱雅凭借多元布局，在防晒、精华、护肤套装等子类目均占据前列，展现了强大的市场竞争力和广泛的消费者基础。该机构表示，美护板块公司分化加剧，同时因行业变化较快，且国货整体呈崛起趋势，建议自下而上优选存在产品及渠道变化、具备弹性的标的。金吾财讯
9月17日 周三
【券商聚焦】国泰海通8月经济数据点评：总量需加力 结构有亮点
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，8月国内经济延续总体放缓、生产端韧性与需求端压力交织、内部分化加剧的趋势。生产端，工业增加值同比增速虽有回落，但仍保持相对较高水平，政策关联行业与能源保供行业保持活力，不过外需承压导致出口交货值增速由正转负，服务业内部也呈现科技金融强、商务服务弱的分化；消费端，社零同比增速回落，虽暑期经济与政策托底支撑部分升级类、耐用品消费，但必需消费与地产关联消费表现承压，内生修复动力不足；投资端，固定资产投资各分项累计与当月增速均下行，需政策加码提振。下一阶段，经济运行需警惕外需不确定性与国内部分领域调整压力的传导风险。随着前期政策效果释放及后续举措落地，生产端韧性有望巩固、消费结构性亮点或持续，但需求端回暖仍需时间，经济大概率维持缓中趋稳、结构优化态势。政策层面需进一步聚焦需求端，提振消费意愿、优化投资结构并化解重点领域风险，推动经济平稳运行。金吾财讯
9月17日 周三
华为：2035年全社会的算力总量将增长10万倍
金吾财讯 | 华为举办智能世界2035系列报告发布会，正式发布智能世界2035系列报告，包括《智能世界2035》和《全球数智化指数2025》报告。报告指出，2035年全社会的算力总量将增长10万倍，计算领域将突破传统冯诺依曼架构的束缚，在计算架构、材料器件、工程工艺、计算范式四大核心层面实现颠覆性创新，最终催生新型计算的全面兴起。数据将成为推动人工智能发展的“新燃料”，AI存储容量需求将比2025年增长500倍，占比超过70%，Agentic AI驱动存储范式改变。通信网络的连接对象将从90亿人扩展到9000亿智能体，实现移动互联网至智能体互联网的跃迁。金吾财讯
9月17日 周三
【券商聚焦】中金公司：关注国内外政策走向，2027年后乙烯有望迎来拐点
金吾财讯 | 中金公司发研报指，中国乙烯仍在扩张，未来三年拟投项目近2,500万吨。过去几年中国乙烯产能处于快速扩张周期，但至2024年乙烯当量缺口仍超2,100万吨，当量进口依存度为31%。目前乙烯行业新增产能持续，2025-2027年拟投放产能合计2,482万吨。我们预计若在建项目如期投产，至2027年底国内乙烯缺口或将基本补齐。海外产能加速退出，欧洲和日韩产能关停风险较高。全球油制乙烯产能当中，中国产能投产时间相对较晚，装置水平相对先进；而欧洲和日韩产能建成较早，位于全球成本曲线右侧，关停风险较高。海外拟在2025-2027年退出的产能或达597-830万吨，占全球产能的3-4%。当前中国乙烯仍处于扩张周期，海外产能已经面临加速退出的压力。按照全球产能投放计划，我们判断2027年后乙烯有望迎来拐点。后续国内外政策若能严控乙烯新增总量，控制各类路线的投放结构，并且重组老旧产能，或有望刺激行业拐点加速到来。金吾财讯
9月17日 周三
【券商聚焦】中国银河：头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势 市占率有望进一步抬升
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，2025年前8月全国商品房销售面积57304万方，同比下降4.70%，降幅较2025年前7月扩大0.7pct。2025年8月单月销售面积5744.23万方，环比提高0.61%，同比下降10.55%。2025年前8月全国商品房销售额55015亿元，同比下降7.30%，降幅较上月扩大0.80pct。2025年8月单月销售金额5449.43亿元，环比提高2.35%，同比下降13.99%。对应前8月销售均价为9601元/平米，环比下降0.13%，同比下降2.73%；8月单月销售均价9487元/平米，环比提高1.73%，同比下降3.84%。8月以来，北京、上海、深圳陆续出台楼市放松政策，进一步刺激居民的改善性需求。2025年前8月房地产开发投资60309亿元，同比下降12.90%，降幅较上月扩大0.9pct；8月单月开发投资6729亿元，环比下降2.79%，同比下降19.46%。开工端：2025年前8月新开工39801万方，同比下降19.50%，降幅较2025年前7月扩大0.1pct；2025年8月单月新开工面积4594.86万方，环比下降5.10%，同比下降20.26%。竣工端：2025年前8月竣工面积27694万方，同比下降17.00%，同比降幅较上月扩大0.50pct；8月单月竣工面积2659.59万方，环比提高7.77%，同比下滑21.43%。投资端数据均承压，开工和竣工降幅均有所扩大，其中竣工的单月同比降幅收窄。该机构表示，7-8月为传统淡季，楼市销售面积和投资均承压。8月以来北京、上海、深圳陆续出台楼市放松政策，进一步刺激居民的改善性需求。在政策的加持下，地产板块的配置价值凸显。我们认为头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升。金吾财讯
9月17日 周三
【券商聚焦】中国银河：9-10月是消费电子板块的新品密集发布期 相关产业链公司目前估值较低
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，9-10月是消费电子板块的新品密集发布期，产业链进入量产高峰。产业链相关公司在低估值位置上有补涨空间，建议关注AI端侧创新带来的投资机会。1）手机：此次苹果发布会整体符合预期，其中产品定价好于预期。相较于前几代产品，Iphone17系列迭代变化增多，但更新重点围绕产品外观设计和性能优化，而非AI功能。产品性价比提升，此前普遍预期由于关税成本上升要加价50美元，目前来看苹果公司对于产品涨价持谨慎态度，由于后续有望获得关税豁免，苹果公司选择维持产品性价比以避免对需求端造成不利影响。考虑产品创新变化增多以及性价比提升，该机构预计iphone17系列销售将好于此前预期。2025-2027年被认为苹果进入新一轮三年创新周期，2025年起步温和，有关于端侧AI、折叠屏等方面的重大创新更可能在2026-2027年落地。相关产业链公司目前估值较低，建议提前布局，等待新一代产品销量超预期以及后续苹果自身或其他安卓客户在AI、折叠屏等方面的催化。2）可穿戴设备：第三方数据显示AI/AR眼镜、智能耳机/腕表、智能影像设备等仍处于蓬勃发展阶段，渗透率提升和产品创新仍有较大空间。下周Meta Connect 2025大会将会召开，预计将对AI/AR眼镜相关产业链公司形成重要催化。金吾财讯
9月17日 周三
【券商聚焦】中国银河：建材行业以深化改革破解转型困境
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，随着“十五五”期间我国全面深化改革的推进及新旧动能转换的提速，建材行业将进一步深化产业改革，以高质量发展为核心目标，推动建材行业在结构优化、绿色化转型、数字化升级、国际化布局四个方向上进一步突破。水泥行业在“反内卷”背景下，去产能有望加速推进，叠加水泥纳入碳交易市场，行业供需结构将逐步优化，市场集中度向龙头企业聚拢，龙头竞争力有望进一步巩固。随着电子信息、新能源等新兴产业快速发展，我国高端玻纤产品的市场需求将进一步增加，具备技术研发能力与规模生产优势的玻纤企业将受益于新兴领域的需求增长，业绩增长动力充足。消费建材龙头企业通过“国内+海外”双市场协同发力破局，一方面，企业在国内市场积极推动“反内卷”，助力行业重塑健康经营秩序，带动企业自身盈利水平修复；另一方面，龙头企业加速海外产能布局，国际业务有望成为未来业绩增长的重要增量来源。金吾财讯
9月17日 周三
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-09-16股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)恒生银行(00011)20.002379.92WING ON CO(00289)0.202.64旭日企业(00393)0.801.03腾讯控股(00700)85.3055057.88信利国际(00732)100.00119.89中电光谷(00798)168.8041.92IGG(00799)12.0053.34威高股份(01066)53.00312.22力鸿检验(01586)9.6027.08津上机床中国(01651)3.60109.57天立国际控股(01773)313.001014.43清科控股(01945)0.360.46彩客新能源(01986)2.501.98富智康集团(02038)10.00163.34中集集团(02039)23.58187.24康宁医院(02120)3.8243.26归创通桥(02190)5.00125.31固生堂(02273)8.17263.96美高梅中国(02282)120.001862.25太平洋航运(02343)400.00984.20酷派集团(02369)260.00347.66易点云(02416)32.7072.98希玛医疗(03309)20.0039.14昊海生物科技(06826)1.0027.68天福(06868)0.300.91德琪医药－Ｂ(06996)2.9519.77联易融科技－Ｗ(09959)222.00698.59绿城管理控股(09979)30.0094.42腾讯控股－Ｒ(80700)85.3055057.88金吾财讯
9月17日 周三
【券商聚焦】中国银河：美联储降息预期继续升温推动金属价格上涨
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，美国8月PPI数据意外下滑，8月PPI同比增长2.6%，低于预期与前值的3.3%；8月PPI环比-0.1%，亦低于预期的0.3%，且前值下修至0.9%。而美国8月CPI同比增长2.9%，符合预期，较前值2.7%小幅回升；8月CPI环比增长0.4%，略高于预期的0.3%。在此前美国8月非农数据大幅低于预期表明就业市场的确定性下滑后，8月通胀数据较为温和，使市场对9月美联储再次开启降息的预期再次升温，且开始展望今年四季度至明年上半年美联储多次的降息节奏。在市场对美联储9月降息较为确定的情况下，对后续流动性提升与美元进一步下跌的预期，催化了有色金属大宗商品价格的上涨。金吾财讯
9月17日 周三
羚邦集团(02230)在日本成立新子公司以进行战略业务发展
金吾财讯 | 羚邦集团(02230)宣布，一间新子公司“Medialink Japan 株式会社”于2025年8月8日在日本正式成立，这标志着集团在业务发展的“走向全球”策略上实现了一个重要的里程碑。鉴于集团作为亚洲领先的知识产权管理公司，这家新子公司将通过探索以下机会来扩大集团的知识产权生态系统：(一)对日本知识产权相关公司的并购或战略投资；(二)对日本知识产权的共同投资；以及(三)与日本知识产权拥有者和授权方建立战略合作伙伴关系。新子公司将通过更多种类的非日本知识产权引入日本市场来增强集团的收入来源。集团相信，此次扩张不仅将增强集团的竞争力，还将拓宽集团的销售网络，为集团的未来奠定坚实的基础。董事会认为在日本成立新子公司以进行战略业务发展，将增强集团在建立可持续商业模型方面的生态系统，与集团的企业策略一致，专注于对知识产权和新商机的战略投资。金吾财讯
9月17日 周三
禾赛-W(02525)悉数行使超额配股权 额外筹6.06亿港元
金吾财讯 | 禾赛-W(02525)公布公告，保荐人兼整体协调人(为彼等本身及代表国际包销商)已于2025年9月16日悉数行使招股章程所述的超额配股权，涉及合共293.25万股发售股份，占全球发售可供认购发售股份总数(于计及发售量调整权获悉数行使后，但于任何超额配股权获行使前)的15%。超额配发股份将由公司按每股发售股份212.80港元发行及配发。超额配发股份将用于补足国际发售的超额分配。公司将因发行超额配发股份而收取额外所得款项净额约6.06亿港元。联交所已批准超额配发股份上市及买卖。超额配发股份预期于2025年9月19日上午九时正开始于联交所主板上市及买卖。金吾财讯
9月17日 周三
信铭生命科技(00474)签订8730万英镑新贷款协议 拟对英国物业进行重大翻新
金吾财讯 | 信铭生命科技(00474)公告公布，2025年9月16日，集团已与各贷款人及代理人订立修订及重述契约(修订及重述2018年贷款协议)(“2025年贷款协议”)，据此，贷款人同意在满足其中所载先决条件的情况下，提供本金总额约为8730万英镑的贷款，为期3年，可选择续期1年。新融资安排将以间接持有位于55 Mark Lane, London EC3R7NE, the United Kingdom商业物业(“英国物业”)的公司实体的股份质押及对英国物业的抵押等作为担保。新融资安排将用于为2018年贷款协议提供再融资安排，以及为英国物业有关的额外资本支出提供资金。一旦2025年贷款协议得以落实，公司拟对英国物业进行重大翻新。预计投入资本支出约为1700万英镑，用于升级主要设施及配套，以提升租户体验及整体吸引力，从而提高英国物业的价值。英国物业坐落于英国伦敦市中心传统商业区。该建筑目前主要由知名保险公司及金融机构租用，整体空间出租率约达84%。公司设有专门团队负责英国物业的管理，包括执行董事及法律、财务及秘书部门代表。金吾财讯
9月17日 周三
【券商聚焦】华泰证券：高频数据有望好转 看好航空行业景气底部向上
金吾财讯 | 华泰证券表示，8月旺季航司供需均稳步增长，同时客座率冲高，三大航+春秋+吉祥ASK/RPK分别同增5.0%/5.8%，推动客座率同比提高0.6pct至86.8%。同时暑运票价整体表现仍较为低迷，根据航班管家数据，第27周-35周（6/30-8/31），国内线含油票价同比下降6.5%。不过9月公商务出行需求或将回暖，且基数下降，航司票价数据或有改善，第37周（9/8-9/14）国内线含油票价同比转正，同增2.5%。往后展望，供给增速将维持较低水平，需求若有好转，叠加收益管理优化及基数降低，建议布局景气有望底部改善的航空板块。金吾财讯
9月17日 周三
