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【券商聚焦】中信建投首予明略科技-W(02718)“买入”评级 指Agentic AI为增长核心引擎

金吾财讯 | 中信建投发布研报指,明略科技-W(02718)正处于从传统数据智能向Agentic AI战略转型的关键期,其布局Agentic AI的核心优势源于20年行业深耕积累的线上线下多模态商业数据,叠加自研DeepMiner智能体平台等全套模型技术体系。报告核心逻辑在于,Agentic Services是驱动公司中长期增长的核心引擎。公司2025年落地的Agentic Services业务当年即产生超1亿元人民币收入,目前已服务50余品牌。该业务未来增长点主要来自:1)企业AI Agent赛道市场规模达万亿级别,2028年大、中小企业AI Agent采用率有望分别从3%、0.5%升至25%、15%,长期成长空间充足;2)应用场景将从营销向电商代运营、短剧等内容生成领域拓展;3)新推出的人+Agent协作平台Octo,未来有望基于token调用收费,创新商业模式;4)依托与腾讯的股权(腾讯为最大外部股东,持股超25%)及业务合作,深化AI应用领域合作,有望打开增长空间。营销智能与营运智能构成公司稳健基本盘。2025年两大业务合计收入12.47亿元,占总收入88%,大客户留存率维持在85%-93%,覆盖135家世界500强企业,收入底盘稳固。作为高质量数据来源,其长期积累的多模态商业数据,为Agentic AI模型的训练与落地提供了坚实基础。财务预测方面,报告预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为16.9/25.1/33.8亿元,同比增长18.2%/49.0%/34.5%;净利润分别为-1.9/0.48/3.2亿元,2026年因研发投入增加而由盈转亏,2027年随Agentic Services业务毛利率提升而扭亏为盈。首次覆盖,给予“买入”评级。报告提示需关注AI需求不及预期、新场景拓展不及预期、技术迭代及竞争加剧等风险。
金吾财讯
7月3日 周五

国家发展改革委印发《循环经济发展“十五五”规划》

金吾财讯 | 为认真贯彻党中央和国务院决策部署,落实生态环境法典和循环经济促进法要求,根据“十五五”规划《纲要》,经国务院同意,国家发展改革委近日印发《循环经济发展“十五五”规划》(以下简称《规划》)。《规划》明确,到2030年,覆盖生产、消费、回收、利用全链条的循环经济体系更加完善,主要资源产出率比2025年提高16%左右,大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨左右,主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨,资源循环利用产业产值达到8万亿元。到2035年,循环经济高质量发展体系基本建立,主要资源利用效率达到国际先进水平。《规划》提出,要全面筑牢减量化基础,广泛推行产品绿色设计,深入推进行业清洁生产,积极推进全社会绿色消费。要加快提升资源化水平,突出抓好工业资源循环高效利用,深入推进农林业生态循环发展,大力推行工程建设全过程绿色建造,充分释放传统“城市矿产”资源潜能,加快补齐“新三样”等固体废弃物循环利用短板。要持续扩大再利用规模,推进海外优质再生原料进口利用,扩大再生材料应用规模,促进高水平再制造,规范二手商品流通交易发展。要有效畅通废弃物回收网络,强化产业侧废弃物精细收集,推动社会源废弃物规范回收,针对性提升重点品类废弃物回收能力。要大力推进循环经济产业升级,优化产业布局,加快技术工艺和装备提升,培育壮大循环经济服务业,强化行业监管措施。要强化循环经济发展制度和政策保障,深入开展宣传引导,加强循环经济国际合作。
金吾财讯
7月3日 周五