新闻
【券商聚焦】中信证券：美国稳定币法案落地，宽松监管利好市场扩容
金吾财讯 | 中信证券表示，美东时间7月17日，美国国会通过《GENIUS法案》，标志着美国首个联邦层面的稳定币监管框架正式落地。从法案推进过程来看，“大而美法案”通过后加密立法被迅速列为众议院首要议程，特朗普亦亲自下场推动共和党内形成共识，凸显出加密领域在美国政策框架中的优先地位。从法案内容来看，众议院并未对参议院通过的版本进行实质性修改，依旧保留了以联邦为主、州级补充的相对宽松的监管框架。展望后续，随着《GENIUS法案》监管细则落地，美国金融和科技巨头有望加快入局，推动稳定币从发行到应用场景的加速扩散，或将带来稳定币市场规模的持续扩张。金吾财讯
7月21日 周一
【券商聚焦】中信证券：行业增长有所放缓，头部药店发展空间显著
金吾财讯 | 中信证券表示，根据《中国药店》杂志数据，2024年行业连锁化率略微下降至57.56%，但龙头企业门店数稳步提升，行业集中度提升主要由龙头驱动；同时连锁药房平均门店规模上升至58.2家，相较欧美国家仍有很大提升空间。从盈利能力来看，2024年行业利润率有所下降，坪效和人效均有所下滑。根据《中国药店》杂志，百强连锁企业2024年收入提升1.4%至3042亿元，占行业销售额的比例为59.7%，提升1.6个百分点。头部医药连锁零售企业依托规模和品牌优势进行进一步强化区域布局优势，凭借强大的网点布控能力、先进的经营理念、较高的企业运营水平、成熟的供应链体系和其他资源的调配能力稳步扩张，行业强者恒强效应持续兑现，行业头尾效应更加明显，同时推动行业规范化发展。金吾财讯
7月21日 周一
【券商聚焦】交银国际构维持证券行业领先评级 指头部券商将充分受益于有利的市场环境
金吾财讯 | 交银国际表示，从公布业绩预告的券商来看，2季度业绩仍保持强劲增长，增速超该机构预期。目前已有24家A股上市券商公布中报业绩预告，2025年上半年盈利同比增长区间在65%-80%（扣除国泰海通合并产生的负商誉），平均增长72%；2季度环比1季度增长13%。该机构预计上半年经纪业务在去年同期低基数上显著回升；该机构预计自营投资收益同比显著增长，仍是券商盈利增长的主要推动因素；A股IPO募资额在低位上恢复正增长，港股IPO增长强劲。当前板块估值仍具吸引力。A股证券行业指数市净率为1.38倍，处于过去10年35%历史分位数，预计在强劲的业绩增长支撑下，存在估值进一步上升的空间。该机构维持证券行业领先评级。该机构上调2025年全年盈利预测，头部券商将充分受益于有利的市场环境，该机构维持中信(06030)和华泰(06886)的买入评级金吾财讯
7月21日 周一
【券商聚焦】交银国际维持福莱特玻璃(06865)买入评级 料光伏供给侧将迎转机
金吾财讯 | 交银国际研报指，福莱特玻璃(06865)发布业绩预告，1H25预计盈利2.3-2.8亿元（人民币，下同），其中2Q25盈利1.2-1.7亿元，中值环比增加41%。该机构指，6月以来光伏玻璃行业大幅减产，最近一周累库速度已大幅放缓，后续仍将有较大规模的减产。该机构预计8月有望开始去库存，后续玻璃价格有望见底回升。该行提到，公司在越南有2000吨光伏玻璃产能，占总在产产能约10%，其中相当大比例出货美国。建议继续密切关注美国与越南的贸易协议进展，若两国对等关税由46%大幅下调至20%，将低于另一光伏玻璃主要产地马来西亚的25%，在该情景下，该机构认为将利好公司越南产能。7月1日中央财经委员会第六次会议召开，7月3日工信部部长主持召开光伏企业座谈会，强调依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，光伏供给侧将迎转机。基于不得低于成本销售的政策要求，最近一周光伏主材价格已大幅上涨，该机构将关注该要求以及已用于浮法玻璃的产能上限约束会否进一步推广至光伏玻璃。由于产品价格走势弱于预期，该机构下调2025-27年盈利62%/2%/3%，维持1.1倍2025年市账率的估值基准，由于人民币升值，将目标价小幅调整至11.45港元（原11.30港元）。维持买入评级。金吾财讯
7月21日 周一
【券商聚焦】交银国际维持中国生物制药(01177)买入评级 指其收购事项及降本增效努力效果显着
金吾财讯 | 交银国际研报指，中国生物制药(01177)宣布，拟以不超过9.51亿美元的交易对价收购礼新医药95.09%股权。剔除礼新医药于交割日的估计现金及银行存款约4.5亿美元，公司就收购事项待作出的付款净额约为5.01亿美元。本次交易完成后，礼新医药将成为中国生物制药的全资子公司，其主要研发及管理团队，将连同其双抗、ADC等技术平台一起加入中国生物制药。该机构指，基于四大差异化技术平台开发的潜在同类首创/最佳（FIC/BIC）管线，整合后将助力中生自研提速：公司将纳入礼新的四大技术平台。此外，礼新还有8款候选药物处于临床阶段，其中PD-1/VEGF双抗和GPRC5D ADC已分别与默沙东和阿斯利康达成授权许可协议，总金额达40亿美元。礼新在研管线中的LM-108也具有FIC潜力，公司已启动LM-108治疗MSIH实体瘤的III期研究，并探索一线胃癌和胰腺癌的开发。公司预计LM108的全球销售峰值将达到80亿美元。基于此次收购及公司降本增效努力效果显着，该机构上调2025-27年经调整净利润预测10-11%，上调DCF目标价至8.0港元，维持买入评级，短期催化剂包括公司自研管线的潜在BD授权机会。金吾财讯
7月21日 周一
【公司盈警】Keep(03650)料中期亏损收窄至3600万元人民币
金吾财讯 | Keep(03650)公布，预计截至2025年6月30日止6个月录得公司拥有人应占亏损约3600万元(人民币，下同)，相较去年同期录得公司拥有人应占亏损1.634亿元收窄约78%；及(ii)预计截至2025年6月30日止6个月录得经调整利润净额(非国际财务报告准则计量)约1000万元，相较去年同期录得经调整亏损净额(非国际财务报告准则计量)1.607亿元。截至2025年6月30日止6个月，公司预期盈利能力改善主要得益于：聚焦调优业务结构及收入质量，实现毛利率提升；叠加AI技术赋能，稳步提高经营效率和组织人效，降低经营费用。基于上述，由于精简低效品类规模，短期内收入同比收缩，然而此举旨在重塑长期增长基础，提升持续盈利能力。期内经调整利润/亏损净额(非国际财务报告准则计量)，并非国际财务报告准则会计准则规定或按其呈列，乃由集团界定为期内利润/亏损，不包括并无涉及任何现金流出的以股份为基础的薪酬开支。金吾财讯
7月21日 周一
【券商聚焦】中信证券：7月政治局会议可能会强化预期管理 做好政策储备以应对外需回落风险
金吾财讯 | 中信证券表示，近期18个省份密集调整预算（14省披露预算调整报告），透露下一步专项债发力导向，最典型的特征体现在后续专项债支持化债的力度可能提升，主要包括置换隐债、清欠企业欠款、补充财力三大方向。从披露化债类新增专项债额度的三个省份看，债务高风险省份专项债用于化债类用途的比重相对较高，如云南达到75.9%，而湖南和陕西分别为32.6%和5.5%。从项目专项债的资金运用导向看，地产新模式、公益类项目获得更多重视，且专项债首次被允许用于产业投资，有助于加快政府投资结构转向。从债券额度的省际分配看，河北、福建、重庆额度占比增加较多，或反映这些省份项目建设需求较大。展望下半年财政政策，虽然上半年多项财政工具使用进度未达到50%，但财政短收仍可能对下半年支出强度形成一定制约，7月政治局会议可能会强化预期管理，做好政策储备以应对外需回落风险。金吾财讯
7月21日 周一
【湾区早参】香港金融发展局主席洪丕正：8月将启动稳定币监管制度；腾讯再遭大股东Prosus减持
一、市场要闻1、香港金融发展局主席洪丕正：稳定币不应作为短期炒作工具 8月将启动监管制度香港金融发展局主席洪丕正表示，稳定币不应作为短期炒作工具，而是一场长期战局，关键在于推动支付基础设施和资产市场数字化。香港将于8月1日正式实施稳定币监管制度，提供清晰的合规框架，有助于吸引全球机构在港开展发行、托管和交易业务。香港不意在与美元稳定币竞争，而是专注巩固自身在金融科技基础设施上的战略定位。2、香港金管局：6月底综合利率降至1.26厘香港金管局公布，反映银行平均资金成本的综合利率在6月底为1.26厘，较5月底的1.61厘下跌35基点。综合利率下跌，主要反映月内存款的加权资金成本减少。3、澳门金管局：6月底外汇储备资产总额初步统计为2361亿澳门元澳门金管局公布，2025年6月底澳门特别行政区的外汇储备资产总额，初步统计为2,361亿澳门元(292.0亿美元)，较2025年5月经修订总额2,362亿澳门元(292.5亿美元)，下跌了0.1%。2025年6月底的外汇资产总额，约相当于2025年5月底澳门流通货币的11倍或广义货币供应(M2)中属于澳门元部分的89.5%。4、广州会展办展规模稳居全国第二近日，目前国内最具影响力的国漫线下漫展——KKWORLD在广州琶洲保利世贸博览馆开幕，超过30个国漫的人气漫画IP重磅亮相，吸引数以万计的二次元用户前来打卡互动，成为今夏二次元线下最具影响力的现象级事件之一。 而这也是广州会展热度不断攀升的一个缩影。记者从广州市商务局获悉，今年1～6月，广州市各主要专业展览场馆举办经贸类展览155场，展览面积达630万平方米，参展参观人次累计752万人次，均创历史新高，稳居全国第二。二、公司新闻1、港交所(00388)股权披露显示，腾讯(00700)大股东Prosus再减持腾讯股份，套现接近2亿港元。Prosus于7月17日在市场减持了大约37.1万股腾讯，平均作价约516.07港元，共套现大约1.91亿港元，于减持后，Prosus在腾讯的持股量由23%下降至22.99%水平，仍持有约21.07亿股腾讯。2、信义玻璃(00868)发盈警，预期截至2025年6月30日止6个月公司权益持有人应占的综合纯利较去年同期减少55%至65%。纯利减少主要由于于上半年，集团浮法玻璃业务的收益及毛利较去年上半年持续下降，乃由于中国新建物业项目数量大幅下降；浮法玻璃产品需求疲弱；及中国浮法玻璃产品之市场价格受压制；应占本公司联营公司信义光能(00968)的溢利减少，集团于中国的闲置生产设施所产生的减值亏损金额及集团于中国若干生产设施的处置损失金额增加。3、长城汽车(02333)公布2025年半年度业绩快报，2025年1月1日至2025年6月30日，归属公司股东净利润为63.37亿元，同比减少10.22%，基本每股收益0.74元，同比减少10.84%。期内，公司营业总收入为923.67亿元，同比增长1.03%，营业利润为68.62亿元，同比减少15.35%，4、Keep(03650)发盈警，预计截至2025年6月30日止6个月录得公司拥有人应占亏损约3600万元人民币(下同)，相较去年同期录得公司拥有人应占亏损1.634亿元收窄约78%；及(ii)预计截至2025年6月30日止6个月录得经调整利润净额(非国际财务报告准则计量)约1000万元，相较去年同期录得经调整亏损净额(非国际财务报告准则计量)1.607亿元。5、昊天国际建投(01341)宣布，拟配售最多15.24224亿股股份，占扩大后股本16.44%，每股配售价为0.2元，较7月18日收市价0.228元折让12.28%，集资3.048亿元，净额3.003亿元，用作一般营运资金及/或偿还债务。6、信义光能(00968)发盈警，预期截至2025年6月30日止6个月公司权益持有人应占综合纯利将较去年同期减少56%至66%。上半年纯利预计减少乃主要由于太阳能玻璃产品的平均售价较2024年上半年大幅下跌，主要是由于太阳能玻璃产品供过于求，而中国太阳能装机激增带来的销量增长及原材料及能源成本下降未能抵销此跌幅；及确认若干太阳能玻璃生产设施的减值亏损，该等设施已停止营运或正在进行维修或翻新。7、JS环球生活(01691)宣布，与汇丰订立名义金额为最高2亿美元的外汇远期合约，以对冲离岸人民币兑美元、日圆、澳元、纽西兰元及新加坡元的货币风险。金吾财讯
7月21日 周一
华盛早报丨科技“七巨头“财报来袭定调美股走向！金融科技公司Block获入标普500指数
纳指创历史新高！“七巨头“财报将定调美股走向明星策略师预判：美股至少还能涨一个月英伟达股价新高之际，黄仁勋再套现超千万美元夜盘股价大涨9%！Block获入标普500指数1.2万亿雅江水电工程开工！水利、电网、水泥板块迎投资机会特朗普：不需要谁来跟我阐明解雇鲍威尔的利害关系特朗普在他的Truth Social平台上表示，他不需要贝森特向他解释解雇鲍威尔将对市场不利。我比任何人都清楚什么对市场有利，什么对美国有利。特朗普称，如果不是我，股市现在不会创历史新高，可能已经崩溃了！所以，不需要别人跟我解释什么东西，而是我向他们解释！”英伟达市值让马斯克也惊到了：力压其他“美股七巨头” “买下”这些公司绰...华盛证券
7月21日 周一
美股夜盘 | “Meme股”OpenDoor疯涨26%，以太币概念股BTCS涨超14%
7月21日，美股夜盘时段，Block涨超9%，公司获纳入标普500指数，取代石油公司赫斯。"Meme股"OpenDoor Technologies夜盘续涨26%， 该股上涨累涨超188%。美股以太币储备概念股夜盘延续上周强势，BTCS大涨超14%，SBET涨超11%，GAME涨超8%，BTBT涨超5%，Coinbase涨近2%；以太币一度突破3800美元创今年来新高。Sarepta Therapeutics夜盘跌超2%，上一交易日跌近36%，报道称FDA要求其暂停Elevidys的分销。老虎证券
7月21日 周一
