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港股异动 | 有色概念股持续走强，赣锋锂业大涨近15%，天齐锂业涨超10%
华盛资讯10月30日讯，港股有色概念股持续走强，赣锋锂业大涨近15%，天齐锂业涨超10%，中国铝业涨超9%，中国宏桥涨超8%，江西铜业股份涨超4%，洛阳钼业涨近4%。相关资讯赣锋锂业10月29日，赣锋锂业发布公告，2025年前三季度，公司营业收入146.25亿元(人民币，下同)，同比增长5.02%；归属于上市公司股东的净利润2552万元，上年同期亏损6.4亿元；基本每股收益0.01元。公告称，公司第三季度营收下降，主要系本报告期内公司锂产品的销量及销售均价较上年同期下降所致。净利润增长主要系尽管受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期下降，但得益于公司控股子公司Windfield ...华盛证券
10月30日 周四
Meli：利润 miss？可能只是胜利前的 “阵痛”
拉美版 “阿里”—$拉美商业服务(MELI.US)（后文简称 Meli）于 10 月 30 日，发布了 2025 年 3 季度的财报。整体来看，收入端表现不错，环比加速增长且小超预期。相对的，因电商板块内物流补贴增加，金融业务也因结构性因素变现/利息率有所下降，导致利润率下滑，跑输卖方预期。1、又是增长跑赢但利润跑输：整体业绩上，Meli 本季总营收（按美元计价）同比增长约 39.5%，环比上季明显提速，也高出市场预期增速 2.5pct。 但代价是，本季经营利润率为 9.5%，同比环比角度都有所收窄，也低于市场预期的 10.5%。导致在营收跑赢的前提下，本季经营利润$7.2 亿，反而比卖方预期...海豚投研
10月30日 周四
市场监管总局：持续完善消费者保护标准体系
金吾财讯 | 据上证报消息，从市场监管总局获悉，市场监管总局近期将发布消费体验中心、商圈建设与服务等标准，不断营造安全放心消费环境。市场监管总局表示，将持续完善消费者保护标准体系，加大消费维权服务站、消费环境评价等重点领域国家标准研制力度，助力提振消费信心，不断提高消费便利度、舒适度、满意度。在保障消费者知情权方面，市场监管总局持续强化标准引领，系统推进消费品使用说明系列国家标准修订升级。截至目前，已发布新版《消费品使用说明第5部分：玩具》《消费品使用说明第6部分：家具》，增加了玩具产品的主要成分或材质说明要求，完善了家具产品注意事项、维护保养、售后服务事项等内容要求，同时适应电商购物和环保需求，增加了二维码、网址链接等非纸质版的使用说明提供形式。据介绍，市场监管总局正在组织修订《消费品使用说明第1部分：总则》以及家用和类似用途电器、化妆品、纺织产品、体育器材等具体品类使用说明国家标准，进一步完善相关产品使用说明的标注内容、标注要求等。金吾财讯
10月30日 周四
【异动股】PLC概念板块下挫，伟创电气(688698.CN)跌5.87%
今日午盘，截至13:45，PLC概念板块下挫。伟创电气(688698.CN)跌5.87%报88.79元，睿能科技(603933.CN)跌4.86%报21.32元，英杰电气(300820.CN)跌3.73%报53.1元，海得控制(002184.CN)跌3.34%报15.35元，中控技术(688777.CN)跌1.70%报52.65元，汇川技术(300124.CN)跌1.53%报77.82元，英威腾(002334.CN)跌0.55%报9.04元，信捷电气(603416.CN)跌0.06%报53.87元。财华社
10月30日 周四
【券商聚焦】西南证券维持中集安瑞科(03899)“买入”评级 指公司水上清洁能源受益于造船利润加速释放
金吾财讯 | 西南证券发研报指，中集安瑞科(03899)2025年前三季度收入同比增长7.7%至约人民币193.5亿元；归母净利润稳定持续增长达7.7亿元，同比提升12.9%。其中清洁能源收入占比77.7%，液态食品收入占比14.2%，化工环境收入占比为8.1%。该机构表示，水上清洁能源在手订单创新高，为后续业绩提供增长动力。三季度公司交付 5艘船舶，水上清洁能源业务收益同比大幅增长51.7%至约17.47亿元，截至2025年9月30日，公司已累计交付14艘船舶，水上清洁能源新签订单约86.46亿元，同比增长16.2%，水上清洁能源在手订单约199.53亿元，同比增长39.5%，创历史新高，其中造船订单已经排产至2028年。受益于国内天然气消费复苏以及水上清洁能源的强劲增长，清洁能源分部表现亮眼，前三季度收入较去年同期增长19.4%至约150.4亿元。该机构预计公司2025-2027年EPS为0.63/0.76/0.86元，认为公司水上清洁能源受益于造船利润加速释放，陆上清洁能源保持稳定增长，氢能后续发展空间较大；化工环境分部，随着经济逐步复苏触底回升；液态食品分部稳定，整体来看公司具有一定成长性，维持“买入”评级。金吾财讯
10月30日 周四
加密货币概念股悉数走弱 香港证监会主席呼吁投资者需谨慎甄别DAT及其实质价值
金吾财讯 | 加密货币概念股悉数走弱，截至发稿，博雅互动(00434)跌5.78%，金涌投资(01328)跌4.81%，裕兴科技(08005)跌4.71%，蓝港互动(08267)跌3.70%，云锋金融(00376)跌3.49%，新火科技控股(01611)跌3.43%，雄岸科技(01647)跌2.20%，国泰君安国际(01788)跌2.04%。消息面上，香港证监会主席黄天佑表示，香港目前并没有条例规管上市公司参与投资加密货币，后续会监察市场情况，并会研究为市场提供相关指引。黄天佑补充称，香港目前没有法例去规管上市公司参与虚拟资产财库安排，对于宣称要采用数字资产财库（DAT）的上市公司，黄天佑呼吁投资者要小心认清楚何谓DAT及其实质的背后价值如何，同时还表示会研究上市公司购买比特币问题。金吾财讯
10月30日 周四
【券商聚焦】开源证券维持中金公司(03908)“买入”评级 指资本金业务需求旺盛或驱动投资收益高增
金吾财讯 | 开源证券发研报指，中金公司(03908)2025Q1-3营业总收入/归母净利润207.6/65.7亿元，同比+54%/+130%，收入符合该机构预期，成本费用略超预期，净利润整体略低于预期。年化加权ROE8.4%，同比+4.9pct，杠杆率5.31倍，同比+0.26倍。各业务持续复苏，经纪、投行、资管、资本金收入增速均较中报继续扩张，经纪/投行/资管/资本金净收入为45/29/11/103亿元，同比+76%/+43%/+27%/+66%。考虑A股和港股市场持续高景气，上修2025-2027年盈利预测至104/141/169亿元(调前104/138/158)，同比+83%/+35%/+20%，加权ROE为10%/13%/14%，公司H股股价对应PE为9.6/7.1/5.9倍，当前PB(MRQ)为1.04倍。该机构表示，经纪业务保持高增，公司IPO承销金额高增，海外投行或延续景气：(1)经纪：前三季度经纪业务净收入45亿，同比+76%，单Q3为18.6亿，同比+135%，环比+38%，主因市场交易大幅提升驱动(2025Q1-3市场股基ADT1.96万亿，同比+112%，较上半年的66%扩张；2025Q3为2.5万亿，环比+66%，同比+212%)。期末客户保证金1388亿，同比+35%，环比+13%，客户入金继续增加。(2)投行：前三季度投行净收入29.4亿，同比+43%，单Q3为13亿，同比+63%，环比+1%。据Wind，前三季度公司A股IPO项目5单，同比持平，IPO承销规模125亿，同比+325%，国内IPO环境边际改善，有望持续反映至公司投行收入。此外，该机构测算前三季度海外投行业务收入(合并口径-母公司口径)为11亿，同比+39%，单季度为5亿，环比-13%，同比+45%，公司港股IPO优势突出，预计A股赴港上市浪潮驱动公司海外投行业务高增。(3)资管：前三季度券商资管净收入11亿，同比+27%，单Q3为3.8亿，同比+35%，环比+3%。自营投资保持高增，自营资产保持增长，Q3成本费用计提超预期：(1)前三季度公司资本金业务收入103亿，同比+66%，较中报59%增速扩张，其中自营投资收益(不含联营，含公允和汇兑净损益，下同)为113亿，同比+53%，单Q3自营为39亿，环比+4%，Q3股强债弱的市场环境下，公司自营投资在Q2高基数下环比增长。前三季度年化自营投资收益率4.8%(2024年为3.9%，2025H1为4.8%)。2025Q3末公司交易性金融资产/其他权益工具/其他债权投资/衍生金融资产为3019/114/1030/122亿，环比+4%/+15%/+16%/+39%保持扩表趋势，同比+10%/+538%/+36%/-11%。(2)前三季度公司利息净支出10亿，同比-15%，利息收入62亿，同比-4%，期末两融规模622亿，环比+37%，两融市占率2.62%，环比+0.15pct。利息支出为72亿，同比-6%，公司有息负债规模同比+13%，负债成本下降，美联储降息有望进一步驱动海外子公司资金成本下降。(3)公司前三季度业务及管理费129亿同比+25%，单Q3为52亿历史单季最高，环比+17%超预期，或为季度间波动，全年计提预计保持稳定，以实现降本增效。该机构表示，A股和港股持续景气背景下，公司境内和海外投行业务收入有望高增，资本金业务需求旺盛或驱动投资收益高增，公司成本费用率高且相对刚性，净利润弹性较大，看好公司基本面回暖以及估值修复产生的戴维斯双击，维持“买入”评级。金吾财讯
10月30日 周四
黄金股集体走强 紫金黄金国际(02259)涨8.27% 机构指黄金白银等商品价格有望在经历阶段性调整后重回涨势
金吾财讯 | 黄金股集体走强，截至发稿，紫金黄金国际(02259)涨8.27%，中国白银集团(00815)涨6.90%，灵宝黄金(03330)涨5.33%，赤峰黄金(06693)涨4.57%，紫金矿业(02899)涨4.18%，中国黄金国际(02099)涨4.12%，招金矿业(01818)涨3.34%，集海资源(02489)涨3.55%，潼关黄金(00340)涨2.31%。消息面上，中信证券研报称，2025年8月以来金银价格持续大涨，创出历史新高，10月中旬受获利了结等因素影响，金银价格出现大幅调整。展望后市，我们预计在流动性宽松环境下，ETF持续流入将成为贵金属价格的重要支撑，此外避险情绪、去美元化等利多因素也未出现重大变化，贵金属价格长期看多思路并未改变，黄金白银等商品价格有望在经历阶段性调整后重回涨势，并继续作为25Q4至2026年的商品主线行情之一。金吾财讯
10月30日 周四
港股三大指数午后急跌 恒指跌0.62% 今日中美元首会晤结束
金吾财讯 | 港股三大指数午后急跌，截至发稿，恒指跌0.62%，报26181.54点；国企指跌0.75%，报9305.38点；恒科指跌1.18%，报6021.59点。需要注意的是，美股道指、纳指及标普500指数期货于12点左右闪跌。今日中美最高领袖双方会面，中美元首会晤结束后，据媒体报道，特朗普称，对华关税将从57%下调至47%；所有稀土问题都已解决，稀土开采不再有任何障碍，中国将继续向美国出口稀土。蓝筹中，舜宇光学科技(02382)跌6.06%，药明康德(02359)跌6.03%，中通快递-W(02057)跌4.77%，百威亚太(01876)跌4.52%，中国海外发展(00688)跌4.46%，华润万象生活(01209)跌4.23%，创科实业(00669)跌4.18%，中国生物制药(01177)跌3.98%，龙湖集团(00960)跌3.76%。板块方面，内房股、医疗设备股、教育、博彩股跌幅居前。金吾财讯
10月30日 周四
【首席视野】熊园：12月还会降息吗？—美联储10月议息会议点评
熊园、刘新宇（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）事件：北京时间10月30日凌晨2点，美联储公布10月议息决议。核心结论：美联储如期降息25bp，并宣布12月结束缩表，但鲍威尔称12月不一定会降息，整体基调偏鹰。会议过后，市场降息预期明显下调，利率期货隐含的12月降息概率已从超过90%降至不足70%。本质看，最新降息预期的修正，体现的是市场与美联储的分歧、以及美联储内部的分歧。往后看，继续提示：美联储货币政策立场正从紧缩逐步转向中性，从实际利率角度分析，可能再降息3-4次就会结束，不过受数据延迟、主席换届等因素影响，实际空间和节奏存较大不确定性。由于此前市场对12月降息的计价十分充分，若后续坐实不降息，美股和黄金短期仍有调整压力；不过市场对中长期降息空间的预期相对理性，因此等预期调整到位后，后续影响预计有限。1、美联储下调联邦基金利率25bp至3.75-4.0%，符合市场预期，并宣布将于12月1日结束缩表。本次会议有2人投下反对票，其中，米兰主张降息50bp，施密德主张不降息，这反映出美联储内部分歧进一步加剧。鲍威尔称，本次降息和9月一样是基于风险管理的逻辑，官员们对后续如何推进政策存在严重分歧，12月再次降息远未板上钉钉。2、FOMC会议过后，美债收益率和美元上涨，市场降息预期明显下调。利率期货隐含的12月降息概率从超过90%降至不足70%，2026年底前剩余降息次数从3.6次降至3.4次。3、降息展望：前期报告中我们曾多次指出，在经济软著陆+通胀上行的背景下，美联储货币政策立场只是从之前的紧缩逐步转向中性。从实际利率角度分析，我们认为美联储再降息3-4次可能就会结束，不过受数据延迟、主席换届等因素的影响，实际空间和节奏存较大不确定性。下次FOMC会议时间是12月10日，重点关注在此之前政府能否结束停摆、以及经济数据能否按时公布。4、市场影响：市场此前对12月降息计价十分充分，本次会议后仍认为降息是大概率，若后续进一步坐实了12月不降息，短期内美股和黄金仍将面临调整压力，美债收益率和美元指数仍可能进一步走高。不过中长期看，市场对2026年降息空间的预期相对理性，这与我们的判断一致，因此等短期降息预期调整到位后，后续影响预计有限。正文如下：1、美联储如期降息25bp，宣布结束缩表，鲍威尔称12月未必降息。>会议决议：美联储下调联邦基金利率25bp至3.75-4.0%，符合市场预期，并宣布将于12月1日结束缩表，此后抵押贷款支持证券的赎回本金将被再投资于短期国债。会议声明与9月相比，对经济的表述由“增长放缓”改为“温和扩张”，部分细节修改为“现有指标”、“截至8月”等措辞，主因政府停摆导致了部分数据延迟发布。值得关注的是，本次会议有2人投下反对票，其中，米兰主张降息50bp，施密德主张不降息，这反映出美联储内部分歧进一步加剧。>鲍威尔讲话：鲍威尔称，停摆前的数据显示，经济可能正朝着更稳固的轨道发展。本次降息和9月一样是基于风险管理的逻辑，官员们对后续如何推进政策存在严重分歧，12月再次降息远未板上钉钉。目前利率已处在很多中性利率预估的范围内，在缺乏数据的情况下，越来越多的官员希望推迟降息，认为应至少等待一个周期。货币市场压力要求立即调整资产负债表操作，12月将进入资产负债表的下个阶段，短期内将保持稳定。人工智能与20世纪90年代的互联网泡沫不同，企业目前已有盈利。2、会议过后，美债收益率和美元上涨，市场降息预期明显下调。>资产价格表现：会议过后，美股和黄金走低，美债收益率和美元指数走高。截至10/30收盘，标普500指数收平，纳斯达克指数上涨0.6%，道琼斯指数下跌0.2%；10Y美债收益率上行9.8bp至4.07%，美元指数上涨0.4%至99.16，现货黄金下跌0.6%至3929.7美元/盎司。>降息预期变化：会议过后，市场对美联储降息的预期明显下调。利率期货隐含的12月降息概率从超过90%降至不足70%，2026年底前剩余降息次数从3.6次降至3.4次。3、继续提示：美联储政策只是从紧缩转向中性，后续降息空间不大。>降息展望：前期报告中我们曾多次指出，受益于“资产负债表修复+宽货币+宽信用+宽财政”，当前美国经济内生动能不弱。根据货币政策时滞推算，美国就业可能接近触底回升的拐点，而关税对通胀的影响仍将持续显现。在此背景下，美联储货币政策立场逐步从之前的紧缩转向中性。从实际利率角度分析，我们认为美联储再降息3-4次可能就会结束，不过受数据延迟、主席换届等因素的影响，实际空间和节奏存较大不确定性。下次FOMC会议时间是12月10日，重点关注在此之前政府能否结束停摆、以及经济数据能否按时公布。>市场影响：市场此前对12月降息计价十分充分，本次会议后仍认为降息是大概率，若后续进一步坐实了12月不降息，短期内美股和黄金仍将面临调整压力，美债收益率和美元指数仍可能进一步走高。不过中长期看，市场对2026年降息空间的预期相对理性，这与我们的判断一致，因此等短期降息预期调整到位后，后续影响预计有限。风险提示：美国经济与通胀、美联储货币政策、地缘冲突等超预期。金吾财讯
10月30日 周四
【券商聚焦】招银国际维持新东方(09901)美股“买入”评级 指业绩和指引符合预期
金吾财讯 | 招银国际表示，新东方(09901/EDU)发布1QFY26财报：总收入同比增长6%至15.2亿美元，符合市场预期；非GAAP营业利润同比增长11%至3.36亿美元，较一致预期高4%，主要得益于运营效率提升及审慎的教学点扩张。展望2QFY26E，管理层预计总收入同比增长9%-12%至11.3亿-11.6亿美元，受K-12业务营收增速加快所推动，整体收入增长重新提速。同时公司维持FY26全年营收指引不变为51.5亿-53.9亿美元（同比增长5%-10%）。该机构将FY26-28E总营收预测上调2-3%以反映良好的K12业务表现，也将基于SOTP的目标价上调至76美元（前值：70.0美元）。考虑到公司稳健的营收增长前景及可观的股东回报（约占市值5%），该机构维持“买入”评级。金吾财讯
10月30日 周四
【券商聚焦】招银国际维持安踏(02020)“买入”评级 指安踏主品牌风险主要在于销售增长
金吾财讯 | 招银国际研报指，安踏(02020)2025年10月零售流水走势承压。管理层指出，10月上旬零售增长偏弱，中旬有所改善；但今年双11初期表现不算理想。不过，新品牌虽同样面临挑战，其跟踪数据仍维持快速且健康。该机构下调安踏零售流水增长目标，维持FILA与其他品牌不变。据此，25财年指引调整为：安踏零售增长由中个位数降至低个位数；FILA维持中个位数；其他品牌维持40%或以上。该机构指，安踏主品牌风险主要在于销售增长。该机构观察到：1）25财年2季度与25财年3季度零售增长弱于公司指引，25财年4季度截至目前亦偏失望；2） 宏观不确定性高，全年同业竞争加剧；3）电商业务改革持续带来掣肘；4）大部分的新店型表现尚可，但扩张速度不及预期；5）安踏超级店的开发与扩张进度慢于预期。不过利润方面，营运利润率20%–25%仍可实现，考虑到：1）渠道库存健康，零售折扣压力可控；2）随着与中国奥委会合作于年内结束，广告和营销费用可调整并转向（或加大对其他国家队赞助）；3) 海外扩张相关费用也会比较克制。该机构将25/26/27财年净利预测下调1%/2%/2%，以反映：1）25财年3季度线下同店销售增长与电商增长低于预期；2）毛利率弱于预期（尤其FILA）。当前估值约为15倍26财年预测市盈率，较5年均值25倍不算苛刻，维持“买入”评级但下调目标价至105.30港元（前值：118.55港元），基于19倍26财年预测市盈率（之前为21倍，新的倍数反映指引下调与宏观逆风加剧）。需留意短期风险：1）宏观环境恶化；2）安踏与FILA改革耗时或超预期；3）若李宁与耐克明年加大投入，竞争或再升级。金吾财讯
10月30日 周四
【券商聚焦】招银国际：看好下半年及明年网络游戏行业前景
金吾财讯 | 招银国际研表示，3Q25中国网络游戏市场营收同比下降4%至880亿元，主要受高基数效应影响，去年上线的《DnF手游》和《黑神话：悟空》营收回归常态(数据来源：伽马数据)。9M25中国网络游戏市场营收同比增长7%至2560亿元，主要得益于常青游戏稳健表现以及《三角洲行动》、《燕云十六声》等新游的增量贡献。游戏版号审批速度有所加速，2025年至今已有1441款游戏获批，已超过2024年全年审批数量(1417款)。得益于产品创新、更友好的监管环境及海外市场机遇，该机构看好2H25以及2026年网络游戏行业前景。游戏行业内该机构首选腾讯(00700)和网易(NTES US)，主因两家公司2026年优质的游戏储备及良好的游戏运营能力。金吾财讯
10月30日 周四
【异动股】刀片电池板块拉升，鹏辉能源(300438.CN)涨20.0%
今日午盘，截至13:15，刀片电池板块拉升。鹏辉能源(300438.CN)涨20.00%报48.59元，常铝股份(002160.CN)涨10.04%报6.25元，天齐锂业(002466.CN)涨5.50%报53.56元，星云股份(300648.CN)涨4.79%报41.34元，紫江企业(600210.CN)涨3.08%报8.04元，星源材质(300568.CN)涨2.91%报13.09元，和胜股份(002824.CN)涨2.15%报19.97元，华光新材(688379.CN)涨1.24%报49.62元。财华社
10月30日 周四
【异动股】CPO概念板块下挫，天孚通信(300394.CN)跌11.05%
今日午盘，截至13:15，CPO概念板块下挫。天孚通信(300394.CN)跌11.05%报173.0元，景旺电子(603228.CN)跌8.85%报74.32元，德科立(688205.CN)跌8.58%报106.49元，新易盛(300502.CN)跌7.96%报373.77元，汇绿生态(001267.CN)跌7.48%报19.55元，中富电路(300814.CN)跌6.93%报57.34元，光库科技(300620.CN)跌6.05%报113.9元，仕佳光子(688313.CN)跌5.79%报69.97元。财华社
10月30日 周四
【异动股】能源金属板块拉升，天华新能(300390.CN)涨10.12%
今日午盘，截至13:15，能源金属板块拉升。天华新能(300390.CN)涨10.12%报29.39元，天齐锂业(002466.CN)涨5.50%报53.56元，西藏矿业(000762.CN)涨4.79%报26.01元，华友钴业(603799.CN)涨4.14%报65.4元，赣锋锂业(002460.CN)涨4.13%报71.54元，中矿资源(002738.CN)涨2.51%报55.19元，盛新锂能(002240.CN)涨2.40%报24.29元，寒锐钴业(300618.CN)涨1.92%报50.46元。财华社
10月30日 周四
