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中国中免(01880)跌超4% 机构指其次季业绩逊预期
金吾财讯 | 中国中免(01880)股价走低， 截至发稿，报58.4港元，跌4.73%，成交额2.55亿港元。对应A股中国中免(601888)跌1.79%，报66.83元人民币。消息面上，公司公布，未经会计师事务所审计，2025年上半年度归属于上市公司股东的净利润25.997529亿元(人民币，下同)，较去年同期下跌20.81%，基本每股收益1.2566元。上半年收入281.51亿元，同比减少9.96%摩根士丹利发表报告指，中国中免第二季收入按年下跌8%，弱于海南线下免税市场的第二季按年跌4%，显示海南以外地区包括机场及在线的需求更加疲弱。第二季净利润率跌至5.8%，去年同期为7.8%。公司没有详细披露开支项目，但该行预期是毛利率受压及经营杠杆下降。报告指，中国中免在海南的市场份额按年上升1个百分点。但由于宏观环境疲弱及渠道竞争，特别是在线，海南以外的市场压力似乎增加。大摩对中国中免A股目标价为62元，评级“与大市同步”。花旗表示，中国中免次季盈利逊于预期，主因可能是由于收入增长回升速度低于预期、产品组合变动令毛利率下降，以及品牌补贴减少。考虑到较低基数，该行预计公司今年下半年或会恢复增长。另外，海南自由贸易港将于今年12月18日正式启动封关运作。长期来看，中国中免可能会受惠于海南的增长前景。不过，展望未来，由于竞争加剧，零售能力应比许可证更为重要。该行予公司A股目标价71元，评级为“买入”。金吾财讯
7月28日 周一
和铂医药(02142)料上半年盈利至少5.3亿港元 股价不升反跌6%
金吾财讯 | 和铂医药(02142)发盈喜后股价不升反降，截至发稿，跌6.45%，报8.99港元，成交额9671.48万港元。公司预期截至2025年6月30日止六个月的溢利介乎约6800万美元（相当于约5.32亿港元）至约7400万美元（相当于约5.79亿港元）。预期溢利增加主要归因于：与全球制药公司持续保持战略合作伙伴关系，例如与AstraZeneca PLC（“AstraZeneca”）开展全球战略合作——集团已收取配发及发行认购股份与部分首付款，里程碑付款及选择权付款的所得款项总额约1.75亿美元；新取得的创新产品许可及合作对截至2025年6月30日止六个月的收入有重大贡献，且该等来自业务发展活动的收入已转化为公司的常态化收入。金吾财讯
7月28日 周一
【券商聚焦】天风证券维持特步国际(01368)“买入”评级 指索康尼逐渐成为全品类跑鞋世家
金吾财讯 | 天风证券研报指出，特步国际(01368)发布2025Q2运营状况。25Q2，特步主品牌零售销售（包括线上线下渠道）同比低单位数增长，零售折扣水平为七至七五折；索康尼零售（包括线上线下渠道）同比超过20%增长。25H1，特步主品牌零售销售（包括线上线下渠道）同比中单位数增长，渠道库存周转4个月至4个半月；索康尼零售（包括线上线下渠道）同比超过30%增长。该机构指，赞助方面，特步于4月正式签约成为2025年世界田联接力赛官方赛事支持商；以及5月成为第七届亚洲大学生三对三篮球锦标赛赛事指定装备赞助商，推动品牌国际化与篮球领域的深耕。马拉松方面，该机构续指，Saucony索康尼逐渐演变为包含专业跑鞋、复古潮流跑鞋、通勤生活等全品类的跑鞋世家。TRIUMPH胜利系列是百年技术到生活美学的转译，是一双真正意义上的跑者头等舱。从2003年第一双TRIUMPH胜利缓震跑鞋发布至今的23年里，胜利系列跑鞋从初代主打稳定的后掌内嵌3DGRID科技，到如今主打缓震性能的全掌PWRRUNPB中底，兼顾慢跑与长距离训练。该机构维持“买入”评级，并维持盈利预测，预计公司25-27年收入147亿人民币、158亿人民币、170亿人民币；归母净利13.6亿元、15.2亿人民币、16.9亿人民币；对应EPS分别为0.49元、0.55元、0.61元；对应PE分别为11x、10x、9x。金吾财讯
7月28日 周一
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数上午11：00报盘
截止北京时间2025-07-28 11:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5671.53点，较昨日收盘跌-6.37前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)众安在线 06060.hk22.104.74东方甄选 01797.hk19.304.55阿里巴巴－Ｗ 09988.hk120.702.29腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk85.251.73平安好医生 01833.hk10.241.59前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)同程旅行 00780.hk21.00-8.10商汤－Ｗ 00020.hk1.67-4.57ASMPT 00522.hk68.65-2.76金蝶国际 00268.hk16.78-1.76华虹半导体 01347.hk41.95-1.53金吾财讯
7月28日 周一
《情景推测》投资者权衡美联储主席鲍威尔提前离任对市场的影响
鲍威尔的任期面临政治不确定性投资者担心解雇鲍威尔会破坏美联储的独立性鲍威尔被解职有可能引发各类资产的波动影子美联储主席可能会给市场带来困扰，但对投资者的干扰可能较小 路透纽约7月25日 - 美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）任期面临不确定性，促使投资者评估，一旦美联储领导人过早更迭可能带来的市场反应。 特朗普总统 曾多次批评鲍威尔没有足够快地降息。他经常提出在鲍威尔十个月后任期届满之前将其赶下台的可能性，但同时也表示解雇鲍威尔"不太可能"。投资者一直在考虑各种可能情景，包括特朗普解雇鲍威尔、鲍威尔辞职，或在鲍威尔任期结束前提名新的继任人选。 ...路透社
7月28日 周一
友邦保险(01299)涨近5% 香港首季新单保费激增43% 分红业务贡献817亿港元
金吾财讯 | 友邦保险(01299)震荡拉升，截至发稿，涨4.89%，报74港元，成交额16.78亿港元。香港保监局今天公布2025年首季临时统计数字，期内毛保费总额达到2,203亿（港元，下同）。长期业务（不包括退休计划业务）的新造保单保费为934亿（上升43.1%），主要包括非相连个人业务的901亿（上升42.3%），当中可进一步细分为分红业务的817亿和其他业务的83亿；以及来自相连个人业务的32亿（上升74.8%）。保险公司共发出约35,000份合资格延期年金保单，贡献保费22亿或个人业务总额2.4%。2025年首季长期有效业务的保费收入总额为1,891亿（上升31.1%），主要包括非相连个人业务的1,690亿（上升29.5%）、相连业务的62亿（上升23.4%）及退休计划业务的117亿（上升73.2%）。此外，给付保单持有人的申索和利益总金额合计943亿（下跌7.4%）。金吾财讯
7月28日 周一
一周美股牛股 | West Pharmaceutical飙升 25%；Deckers大涨15%；纽曼矿业跃升 13%
上周，哪些股票表现优异？以下是截至7月25日当周标普500指数涨幅前十的股票： West Pharmaceutical Services Inc 因强劲业绩和上调指引而飙升West Pharmaceutical 上周股价飙升25%，因该公司报告的第二季度业绩超出预期，并在GLP-1弹性体产品强劲需求的支撑下上调了全年指引。该公司报告季度营收为7.665亿美元，同比增长9.2%，超出预期的7.261亿美元。调整后每股利润为1.84美元，高于分析师普遍预期的1.51美元。该公司将2025年全年收入展望上调至30.4亿至30.6亿美元之间，高于此前29.45亿至29.75亿美元的指引。 Lamb ...老虎证券
7月28日 周一
一图解码：中慧生物过港交所聆讯 单一疫苗产品撑起收入 尚未盈利
财华社
7月28日 周一
思摩尔国际(06969)升逾5% HNB新品Glo Hilo日本上市驱动增长
金吾财讯 | 思摩尔国际(06969)股价向好，截至发稿，涨5.15%，报21.45港元，成交额1.16亿港元。中金近期报告指出，“强势单品、试销反馈、全球铺开、盈利提升”为HNB推广路径，市场预期、营收成长、业绩兑现共同驱动资本市场表现。随产品打磨成熟，HNB新品普遍以试销经验复用进行全球扩张，新市场开拓节奏、用户成长斜率等阶段性成果推动资本市场预期修正，市占率提升节奏、收入增速、盈利兑现共同锚定合理估值。看好头部国际烟草品牌依托创新性新品实现份额提升趋势，推荐英美烟草GloHilo独家供应商思摩尔国际。结合国际烟草龙头HNB发展路径，思摩尔国际业绩释放或呈现三阶段表现。1)第一阶段：2025年6月Glo Hilo于日本宫城县上市，以英美烟草日本存量产品升级为GloHilo为中性假设，或对应思摩尔国际第一阶段业绩；2)第二阶段：全球扩张预期下，以现有Glo全球出货量升级为GloHilo为中性假设，全球存量替换或对应思摩尔国际第二阶段业绩；3)第三阶段：Glo Hilo全球销售反馈为核心，区域性市占率提升、用户增速及留存率等定量反馈影响思摩尔国际业绩释放节奏。金吾财讯
7月28日 周一
《分析》手中没牌，欧盟只能吞下明显偏向美国的贸易协议
协议内容与欧盟的雄心相去甚远企业要求达成协议的压力与日俱增欧盟呼吁尽快实现贸易多样化路透伦敦7月27日 - 欧洲最终发现自己没有能力将美国拉入一个对欧洲有利的贸易协议，因此签署了一份它还能勉强接受的协议--尽管这份协议明显偏向美国一边。所以，在对峙数月后于周日达成的征收15%基准关税的协议，就成了对欧盟希望成为能与美国或中国抗衡的强大经济体的现实检验。鉴于欧盟长期以来一直把自己描绘成一个出口超级大国和基于规则的商业倡导者，有利于欧盟自身软实力和全球整体经济，因此兜头泼下的这盆冷水就更加让人头脑清醒。可以肯定的是，与特朗普威胁几天后开始征收的30%"对等"关税相比，新达成的关税税...路透社
7月28日 周一
国家能源局：加强电力供需监测预警
金吾财讯 | 7月24日，国家能源局在京召开2025年第二次能源监管工作例会，会议强调，加强电力供需监测预警，强化能源保供和供电服务监管，发挥市场机制保供作用，保障迎峰度夏电力稳定可靠供应。推进省级现货市场建设，推动“1+6”基础规则体系落地实施，统一规范各地市场制度规则，加强各层次市场、交易品种、交易时序和价格机制等高效衔接，确保全国统一电力市场年底前初步建成。深入开展电力领域综合监管，提炼现场监管成果，分类做好约谈、通报、行政处罚等工作，健全综合监管长效制度机制。统筹煤炭、油气、煤电等重点领域监管，创新监管方式，减少检查频次，抓好督促整改，促进能源市场平稳有序运行。细化落实新一轮“获得电力”政策，优化12398热线投诉举报处理，协同推进非电网直供电居民小区用电问题治理，加快频繁停电台区线路“整线成片”整治，改善增进民生用能福祉。强化对派出机构的日常管理和业务培训，指导做好政务信息报送、理论问题研究和监管创新实践，提高能源监管质效和影响力。金吾财讯
7月28日 周一
保险股走强 新华保险(01336)涨近5% 预定利率下调预期升温 机构看好盈利改善与销售回暖
金吾财讯 | 保险股走强，新华保险(01336)涨4.92%，中国人寿(02628)涨4.4%，友邦保险(01299)张3.4%，中国太平(00966)涨2.59%，中国平安(02318)涨2.02%，中国太保(02601)涨1.88%。华泰证券表示，7月25日，保险行业协会发布2Q25预定利率研究值为1.99%，触发预定利率下调机制。该机构预计传统险/分红险预定利率或下调50/25bps 至2.0%/1.75%。当前保险业面临较大利差损风险，持续降低新单负债成本有望缓解利差损压力。同时，预定利率下调有望提升新单盈利性和销售积极性。年初以来的寿险新单面临较大的成本收益倒挂压力，资金成本2.5%，即便30年国债的利率也仅为1.8-1.9%，传统险预定利率下降至2.0%后，有望改善实际的盈利能力，缓解保险公司对成本收益倒挂的担忧，提升代理人积极性，改善整体销售动能。东吴证券研报称，预定利率迎来再下调，看好寿险负债成本持续改善，预计业务结构加速向分红险转型。1）预定利率的下调将推动新业务负债成本继续下降，伴随新业务对存量的逐步稀释，存量平均成本也将逐步改善。叠加近期长端利率企稳上行和股市走强，寿险行业利差损压力预计将有所缓解。2）预定利率调整后，分红险保底收益仅比传统险低25bps（基点），且拥有浮动收益设计，对客户的相对吸引力更高，预计新单业务结构加速转向分红险，而分红险占比提升将进一步缓解险企刚性成本压力。金吾财讯
7月28日 周一
【券商聚焦】中泰国际：港股当前整体升势仍较健康
金吾财讯 | 中泰国际表示，港股当前整体升势仍较健康，核心驱动逻辑正从前期避险情绪与仓位回补，逐渐有转向基本面改善与政策预期向好的迹象：一方面，美国已与日本、印尼、越南等重要贸易伙伴达成贸易协议，与欧盟的谈判也有向好发展苗头，有助于缓和全球供应链焦虑，更打开了美联储9月重启降息的窗口。另一方面，本周中美即将开启第三次贸易会谈之际，其他国家已经出炉的贸易协议一定程度揭示了当前特朗普贸易政策的“套路”，不确定性有所下降也有助于削弱关税威胁对港股的外部冲击。在内部因素方面，内地政策窗口临近提振市场对结构性托举措施的期待，市场或在逐渐重新定价内部基本面修复的速度和力度。展望后续，若欧美贸易协议落地及国内政策催化共振，港股或延续“基本面主导”的渐进式修复。当前恒生指数预测PE回升至11.1倍，处于七年来78.2%分位数。以美债量度的风险溢价处于七年来0.2%分位数，而以70%美债30%中债量度的加权风险溢价则低至2021年1月以来的水平，说明当前市场的情绪及相对估值较高。不过，港股的资金流充裕，或使港股以时间换空间，以盈利增长消化估值。港汇逐渐摆脱弱方保证，1个月HIBOR处于低位，港股通持续流入都为港股带来有利条件。最乐观情况下，若中国10年期国债收益率为1.75%，美国10年期国债收益率维持在4.4%，加权风险溢价跌至5.0%（即2018年1月水平），恒生指数或有望高见27,400点。金吾财讯
7月28日 周一
