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【券商聚焦】兴业证券维持友邦保险(01299)“买入”评级 公司Q3新业务价值创新高
金吾财讯 | 兴业证券研报指出，Q3单季：按固定汇率，友邦保险(01299)新业务价值为14.76亿美元，同比增长25%；新业务价值率增加5.7个百分点至58.2%。年化新保费按固定汇率同比增长14%至25.50亿美元。5Q1-3季度：按固定汇率，公司新业务价值为43.14亿美元，同比增长18%；新业务价值率增加4.2个百分点至57.9%。年化新保费按固定汇率同比增长10%至74.92亿美元。该机构指，Q3当季，公司18个市场中11个新业务价值录得双位数增长。中国香港：报告期内，受来自本地及中国内地访客数量增长影响，新业务价值增长40%。公司“最优秀代理”渠道新业务价值上升20%，活跃代理人人数实现双位数增长；中国业务：报告期内，计及经济假设变动影响，新业务价值同比增长27%；东盟（泰国、新加坡、马来西亚）：报告期内，东盟市场录得15%新业务价值增长。泰国市场新业务价值2025Q3单季同比增长20%。新加坡及马来西亚亦录得增长；其他市场：报告期内，新业务价值与去年同期持平。该机构表示，友邦是一家于亚太地区经营的寿险公司。维持公司“买入”评级，建议投资者关注。金吾财讯
11月3日 周一
【券商聚焦】交银国际维持荣昌生物(09995)买入评级 指其明年催化剂仍丰富
金吾财讯 | 交银国际研报指，荣昌生物(09995)3Q25收入同比增长33%至6.2亿元（人民币，下同），其中泰它西普销售收入3.8亿元，同/环比增长41%/13%；维迪西妥销售收入2.4亿元，同/环比增长21%/3.5%。毛利率提升2.5ppts，SG&A费用率下降9.6ppts；研发费用大幅下降30%。公司3Q25净亏损1.0亿元，延续逐季递减趋势。公司期末现金储备共14.5亿元，并拥有约35亿元的可用授信额度。管理层表示，有信心实现全年产品销售收入30%以上的增长目标，泰它西普和RC28的BD授权交易首付款收入有望于4Q25确认收入。基于3Q业绩，该机构调整2025-27年净利润预测（2025-26年下调主因营业外收入预测变化，EBIT预测实际有所上调），上调目标价至112港元（原109港元），维持买入评级。公司正处于管线迭代关键期，2026年重点关注：1）泰它西普MG适应症和维迪西妥UC适应症（1L联合PD-1、2L单药）的注册临床开发，2026年有望迎来重要进展；2）RC28（DME获批、wAMD申报上市）；3）PD-1/VEGF双抗（1L及I/O耐药NSCLC）、CLND18.2ADC（与I/O联用的优异初步数据已发布于ESMO大会）、新型ADCRC278继续推进早期临床、且有潜在BD机会。金吾财讯
11月3日 周一
港股异动 | 煤炭概念股盘中上扬，兖矿能源涨超5%，中煤能源涨超3%
华盛资讯11月03日讯，港股煤炭概念股盘中上扬，截至发稿，兖矿能源涨超5%，中煤能源涨超3%，中国神华涨超2%，兖煤澳大利亚涨超1%。供需格局催化板块异动冬季用煤需求攀升是推动股价表现的重要因素。随着北方地区提前启动供暖，电力耗煤需求反季节性增长，叠加南方高温天气延续，整体能源消耗超预期。根据气象机构预测，拉尼娜现象概率升高，冷冬预期强化了煤炭需求的持续性。供给端收缩加剧了市场紧张情绪。国家能源局核查超产行为，煤炭产量同比下滑，政策面“反内卷”导向限制了产能释放。安监环保政策趋严，导致部分煤矿生产受限，供应弹性不足支撑煤价底部。北港5500大卡动力煤价格从二季度低点反弹至674元/吨。资金面活...华盛证券
11月3日 周一
一周美股牛榜 | 泰瑞达周升近26%，股价创新高；存储概念爆发，西部数据周升16%，希捷科技升9%
上周哪些股票表现优异？以下是截至10月31日当周，市值超过200亿美元的美国股票中涨幅前十名：泰瑞达 股票因业绩指引强劲股价周升26%泰瑞达的股票本周上涨了26%，因为这家半导体和机器人测试系统制造商超过了季度业绩预期，并发布了大幅增长的前景。公司公布的第三季度业绩超预期，收入7.692亿美元，超出分析师共识预期的7.43776亿美元;非GAAP每股收益0.85美元，超出预期的0.79美元。此外，该公司发布第四季度强劲业绩指引，预计收入9.2亿至10亿美元，环比增长25%，同比增长27%，远超分析师预期。西部数据 预测强劲季度盈利，周内累升16%西部数据在周四预测第二季度盈利将超过华尔街预期，...老虎证券
11月3日 周一
【券商聚焦】建银国际维持百威亚太(01876)“跑赢大盘”评级 惟指前三季业绩疲软
金吾财讯 | 建银国际研报指，百威亚太(01876)第三季度净利润同比下降8%，至1.85亿美元，核心原因是营收端表现持续疲软。2025年第三季度营收同比下降9%，这一结果由两方面因素共同导致：销量同比下滑11%，平均售价（ASP）则同比提升1%。得益于大宗商品成本红利及运营效率提升，2025年第三季度毛利率（GPM）微升0.1个百分点，至51.4%。尽管营收增长疲软导致经调整EBITDA（息税折旧摊销前利润）同比下降8.6%，但受亚太东区（APACEast）业务表现强劲拉动，EBITDA利润率仍微升0.1个百分点，至28.2%。在中国市场，管理层将重点放在 “渠道到消费者”（RTM）模式升级上，具体包括加强线上、线下及线上到线下（O2O）全场景的家用消费业务；同时加大对百威（Budweiser）、哈尔滨等核心品牌的投入。该机构认为这些举措将帮助公司逐步夺回市场份额，但业务好转的具体时间仍存在一定不确定性。受2025年前三季度（9M25）业绩疲软及销售前景更趋保守影响，该机构下调了中国市场销量增长假设，并据此将2025财年（FY25F）和2026财年净利润预测分别下调11%和3%。该机构将估值倍数（2025财年企业价值对EBITDA倍数，EV/EBITDA）维持10.0倍不变，并顺延至2026财年，由此将目标股价从每股9.40港元下调至8.60港元。该机构认为，百威亚太已明确恢复增长的战略，这将有助于稳定其中国业务，并在中期推动公司实现更优的盈利增长。维持“跑赢大盘”评级。金吾财讯
11月3日 周一
OPEC+明年首季暂停增产提振油市 三桶油走高 中海油(00883)涨4.3%
金吾财讯 | 三桶油走高，中海油(00883)涨4.3%，中石油(00857)涨3.74%，中石化(00386)涨1.69%。OPEC将在明年第一季度暂停增产，受此消息提振，油价拉升，伦敦布伦特期油升至64.81美元/桶，纽约期油升至60.99美元/桶，日内均升逾0.5%。在周日的视频会议上，以沙特为首的关键成员国同意下月增产13.7万桶/日，与10月和11月的增产计划保持一致，随后于明年1月至3月暂停增产。通常一季度需求较为疲软，与会代表表示，1月起暂停增产的决定反映了对季节性需求放缓的预期。金吾财讯
11月3日 周一
【特约大V】邓声兴：恒指10月累跌948点，料短期难返高位
金吾财讯 | 恒指周五（31目）收市报25906点，跌376点或1.43%。大市全日成交2576.12亿元。国指跌178点或1.91%，报9168点，全周累跌195点或2.09%，全月累跌386点或4.05%。科指跌143点或2.37%，报5908点，全周累跌151点或2.51%，全月累跌557点或8.62%。全日88只蓝筹中，61只下跌。友邦保险(01299)第三季新业务价值增25%，股价升3.1%，报75.45元，是升幅第二大蓝筹。比亚迪股份(01211)第三季盈利急挫33%，最多下挫6.4%，低见97.5元，一度失去“红底股”，全日收报100.6元，跌3.5%。道指周五(31日) 收市报报47562点，转升40点或0.09%；标指涨0.26%，报6840点；纳指上扬0.61%，报23724点；苹果公司唱好今季业务前景，股价涨2.2%后倒跌0.4%收市，辉达(Nvidia)亦升2.5%后倒挫0.2%；Meta则续跌2.7%，微软亦回吐1.5%，为表现最差道指成份股，Alphabet微挫0.1%。Netflix宣布股份1拆10，股价抽高2.7%。另外，美国第二大油企雪佛龙业绩好过预期，股价上扬2.7%，加密货币交易所Coinbase上季收入胜预期，股价抽升4.7%。亚太股市方面，南韩综合指数现时报4174点，升67点或1.64%。恒指10月累跌948点，料短期难返高位。中国重汽(03808)中国重汽集团济南卡车股份有限公司公布2025年前三季度未经审核财务业绩，实现营业总收入404.9亿元人民币，同比增长20.6%，净利润14.85亿元，增长18.8%，延续良好增长态势。从上半年数据观察，公司营收508.8亿元，增长4.2%，归母净利润34.3亿元，增长4.0%，盈利能力保持稳定，毛利率提升至15.1%，净利率维持7.3%水平。销量方面表现亮眼，上半年重卡销量13.7万辆，增长9.2%，其中内销6.8万辆，大幅增长19.3%，外销6.9万辆，增长0.8%，轻卡销量6.3万辆，增长10.4%。海外布局持续深化，在110多个国家设立80个海外代表处，发展200多家经销商，建立29个境外KD生产工厂，形成覆盖非洲、中东、中南美等新兴市场及部分成熟市场的全球网络，重卡出口销量创历史新高，出口市场占有率稳居国内首位。在当前商用车市场转型升级背景下，中国重汽凭藉其技术积累与全球化布局，持续巩固行业领先地位。目标价$32，止蚀价$22.9。(笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
11月3日 周一
【券商聚焦】交银国际维持赛力斯(601127)买入评级 看好其在高端市场的进一步拓展
金吾财讯 | 交银国际研报指，赛力斯(601127)发布 3Q25/9M25 业绩：9M25 营收 1,105 亿元（人民币，下同），同比+3.7%；得益于高端车型销量增长与产品结构优化，9M25 归母净利润同比+31.6%。3Q25 表现稳健，单季营收481亿元，环比+11.3%、同比+15.8%；单季毛利率29.9%（较 2Q25 提升 0.4 个百分点）；单季归母净利环比 +8.1%。该机构预期赛力斯4Q25将在“问界高端矩阵+M8纯电交付爬坡+M7改款放量”强周期驱动下，进一步强化量价齐升态势。预计月交付约在5-6万辆，其中改款M7 3Q25上市后逐步发力，瞄准20–30万元主流区间，预计贡献+2万辆；M8交付稳定在约2万辆，受益于纯电版增量；M9高端稳定在约1.5万辆，三箭齐发推动整体销量上行。考虑到M7改款于3Q25上市后逐步放量、M8纯电交付贡献增量，以及市场复苏（国庆后销量回升），4Q25传统旺季和问界高端化趋势，该机构预期4Q25收入和利润将环比进一步上升。该机构看好赛力斯在高端市场的进一步拓展及其潜在的盈利能力增长。赛力斯预计将于2025年11月5日在香港联交所主板挂牌上市，相较于其10月29日A股收盘价163.99元人民币，折让约26.9%，将成为首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企。该机构维持目标价180.5元人民币，对应2026年市盈率22倍，维持买入评级。金吾财讯
11月3日 周一
【异动股】高带宽内存板块下挫，炬光科技(688167.CN)跌7.3%
今日早盘，截至10:00，高带宽内存板块下挫。炬光科技(688167.CN)跌7.30%报133.66元，联瑞新材(688300.CN)跌5.71%报59.97元，雅克科技(002409.CN)跌4.26%报74.09元，拓荆科技(688072.CN)跌3.99%报292.82元，赛腾股份(603283.CN)跌3.80%报46.11元，中巨芯U(688549.CN)跌3.66%报10.01元，华海诚科(688535.CN)跌3.31%报100.64元，北方华创(002371.CN)跌3.28%报393.69元。财华社
11月3日 周一
特灵科技公布2025年第三季度强劲业绩表现
摘要（除特别标注外，以下数据为2025年第三季度与2024年同期对比结果）： 公司订单量创新高，达60亿美元，增长15%；自有业务订单量增长13%。 在美洲商用暖通空调业务带动下，订单量增长约30%，商用暖通空调解决方案业务增长超过100%。 美国通用会计准则营运利润率增长150个基点；调整后营运利润率*增长170个基点。 美国通用会计准则持续经营业务每股收益为3.82美元；调整后持续经营业务每股收益*为3.88美元，增长15%。 公司未交货订单较2024年末增长7%，达到72亿美元。 *本新闻稿包含非美国通用会...PR Newswire
11月3日 周一
金力永磁(06680)AH齐挫逾6% 高管计划减持不超过210.61万股
金吾财讯 | 金力永磁(06680)AH盘初齐挫，截至发稿，H股跌6.03%，报21.2港元，成交额1.02亿港元。至于A股金力永磁(300748)跌6.36%，报36.69元，成交额9.3亿元。公司公布，江西金力永磁科技股份有限公司于近日收到公司董事、高级管理人员吕锋，高级管理人员黄长元、于涵、鹿明、谢辉分别发来的《股份减持计划的告知函》，上述董事及高级管理人员合计持有公司股份842.42万股，占公司剔除回购专用账户股份(0股)后的总股本比例0.62%，上述董事及高级管理人员计划自本公告发布之日起15个交易日后的3个月内(即自2025年11月24日至2026年2月23日)，以集中竞价或大宗交易方式减持其持有的公司股份不超过210.61万股，占公司剔除回购专用账户股份(0股)后的总股本比例0.15%，如遇派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权除息事项，上述拟减持股份数量将做相应调整。金吾财讯
11月3日 周一
【券商聚焦】交银国际：外部环境继续改善 市场风险偏好稳步提升
金吾财讯 | 交银国际研报指，10月港股经历调整，但外部环境持续边际改善。中美贸易谈判取得显著进展，中美元首在韩国釜山举行会晤，双方就关税、出口管制等关键议题达成了“基本共识”。美联储10月议息会议如期降息25基点，并宣布将于12月暂停缩表，宽松信号进一步确认。与此同时，中国内地政策保持连续性和稳定性，中共四中全会正式审议通过“十五五”规划，明确了未来五年经济社会发展方向，为港股基本面预期提供政策锚定。科技叙事驱动下，海内外算力投入持续增长，预计中国内地投资者对港股AI等优质标的的配置需求依然旺盛。港元利率中枢高位下行趋势明确，随着流动性压力缓解，南向资金持续加速流入港股。截至10月30日，年内南向资金净流入已突破1.2万亿港元，创历年同期之最，前9个月已有7个月净流入超1000亿港元。尽管10月港股市场出现调整，10月以来南向资金仍净流入超800亿港元，体现了中国内地投资者对港股的长期看好。11月港股需重点关注三大变量：1）美联储降息节奏，鲍威尔最新表态表明12月降息“远未成定局”，市场对美联储后续行动的分歧仍然存在，短期内可能以“有条件降息”为主调，预期反复或引起市场震荡。2）中美关系进展，框架协议的具体落地细节。3）中国内地稳增长政策进展。此外，随着近期利好落地，且部分优质板块估值已接近历史高位，短期获利了结压力犹存，市场在政策催化方面的预期管理仍至关重要。行业配置聚焦“科技成长+防御稳健”，兼顾进攻与防守。1）AI产业链：全球科技巨头算力投入持续增长，中国内地大模型应用加速落地，重点关注AI硬件厂商、云计算服务商等核心受益标的。2）国产替代方向：地缘不确定性下，半导体、工业软件、高端装备等硬科技领域加速突破，配置价值凸显。3）生物医药：估值回调后性价比提升，创新管线推进叠加集采政策边际改善，中期配置价值显现。4）大宗商品：美联储降息周期下美元走弱，铜受益于新能源和稳增长双重驱动，黄金在地缘风险和央行购金支撑下配置确定性高。5）高股息防御：市场波动加大环境下，公用事业、电信运营商等高股息板块可提供组合安全垫。金吾财讯
11月3日 周一
【异动股】PVDF概念板块下挫，中创环保(300056.CN)跌13.43%
今日早盘，截至09:45，PVDF概念板块下挫。中创环保(300056.CN)跌13.43%报8.77元，多氟多(002407.CN)跌7.64%报26.23元，永和股份(605020.CN)跌4.30%报26.49元，巨化股份(600160.CN)跌3.94%报33.93元，回天新材(300041.CN)跌3.81%报12.12元，璞泰来(603659.CN)跌3.56%报28.19元，东阳光(600673.CN)跌3.21%报20.81元，上海新阳(300236.CN)跌3.08%报55.1元。财华社
11月3日 周一
