新闻
【券商聚焦】国证国际：6月社会用电量增速明显回升 电力需求累计增速持续回升
金吾财讯 | 国证国际表示，国家能源局公布2025年6月全社会用电量数据。6月全社会用电量同比增5.4%，增速环比提升1个百分点；上半年全社会用电量累计增3.7%，持续回升。根据国家统计局数据，6月规上工业发电量同增1.7%，增速持续回升。该机构认为6月社会用电量增速明显回升，电力需求累计增速持续回升。目前港股电力运营商板块整体估值低，业绩增速快于行业增速，多个股票的股息率超过或接近6%；煤炭价格走低，对火电盈利有支撑。该机构建议投资者关注低估值、高股息、业绩增速较快的优质电力运营商如华润电力(00836)及中国电力(02380)。金吾财讯
7月30日 周三
【券商聚焦】湘财证券首予华润电力(00836)“增持”评级 指公司全年成本端仍有望修复
金吾财讯 | 湘财证券研报指，华润电力(00836)是中国华润旗舰附属公司。根据公司财报，2024 年公司营业额1052.84 亿港元，同比增长1.9%，归母净利润143.88亿港元，同比增长30.8%。公司火电业务受益燃料成本下降，利润贡献大幅增长，可再生能源业务由于电价下行和利用小时下降，核心利润贡献92.28亿港元，同比减少5.1%。近几年公司通过投资新项目、收购实现火电资产规模增长，并优化火电装机结构，大容量高效能机组占比提升。另外，公司借助中国华润多元业态，与集团旗下业务积极合作，开拓新能源业务。2025年 3 月华润新能源在深交所主板上市申请获受理，高额资本开支背景下分拆华润新能源上市有望缓解资本开支压力，支撑新能源业务高速发展。该机构提到，7 月以来伴随迎峰度夏来临，煤炭库存下行，截至2025年7月24日，秦皇岛港煤炭库存量已处于历史同期正常水平。短期看，预计动力煤价逐渐触底；展望下半年，迎峰度夏期间动力煤需求支撑强，或将推动动力煤价阶段性反弹，考虑到新能源装机持续增长，对火电造成挤兑，影响电煤需求，预计动力煤反弹幅度有限，公司全年成本端仍有望修复。公司为华润集团发电业务平台，兼具市场化基因与央企资源协同优势。2025年为“十四五”收官之年，公司新能源业务发展提速，若华润新能源分拆上市成功，将进一步支撑公司新能源业务发展。预计公司2025/2026/2027年归母净利润为151.08/158.29/165.68亿港元，同比增速5.00%/4.77%/4.67%。截至7月25日收盘，公司股价对应PE 6.77/6.46/6.17倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。金吾财讯
7月30日 周三
【券商聚焦】海通国际：国家育儿补贴方案有效降低育儿成本 利好母婴行业
金吾财讯 | 海通国际表示，国家育儿补贴方案公布，力度符合此前市场预期。该机构指，有效降低育儿成本，利好母婴行业。本次政策细则及对应点评：（1）覆盖范围：普惠性覆盖所有存量及增量的婴幼儿，2025 年前出生未满 3 岁者可折算领取。本次补贴方案兼顾了存量及增量婴幼儿。（2）地方衔接：可以衔接各省市地方性政策，即地方性政策可叠加国家补贴。（3）标准设定：每年 3600 元，占人均 GDP 的3.7%（2024 年人均 GDP 为 95749 元）。参考国际经验（生育补贴占 GDP 比例 2.4%-7.2%），该补贴额度合理，但仍有提高空间。（4）量化效果：该机构认为该补贴可以直接降低育儿成本，按 0-3 岁年均养育成本统计数据（约每年2.5 万元），补贴可以覆盖 14.4%直接成本。同时根据该机构具体测算来看，亦是覆盖约 15%的养育成本，如纸尿裤月成本约300元（举例：如小月龄婴儿一天10-15片，价格1-2元）、奶粉月成本约1000-3000元（举例：一岁以内每周1-1.5罐，价格300元）。（5）行业利好：按2000万婴幼儿计算（存量+新增，模糊折算），年补贴规模720 亿元，假设60%用于母婴消费，对母婴行业的年消费增量约432亿元。对于未来展望，部分地方可能追加补贴，全国性政策可能继续迭代。（1）地方加码：根据细则，地方可根据财力适当提标，提标部分所需资金由地方财政自行承担。以3月呼市政策为例，一孩一次性补贴 1万元，二/三孩每年补贴1万元，直至5/10周岁。该机构认为后续地方补充政策仍有想象空间，有望通过中央与地方协同发力，形成多层次、立体化的生育支持政策。（2）全国性政策迭代：本次补贴政策范围大、形式新，直接补贴消费者，开创先河。该机构认为全国性政策不排除继续迭代的可能。若一两年后效果突出（即补贴对生育的边际弹性明显），该机构认为可能还会继续加码，例如延长补贴年龄段、增加补贴金额、着重对新生人口进行奖励等。受益标的：乳制品、婴儿尿裤、母婴连锁受益。（1）乳制品：婴儿奶粉为婴幼儿主食，幼儿时期也可饮用液态奶。 （2）纸尿裤：高频刚需，农村渗透率仍低，关注纸尿裤行业龙头（3）母婴连锁：客流受益、需求改善，关注母婴连锁龙头。金吾财讯
7月30日 周三
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-07-29股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)420.00249.74HYPEBEAST(00150)103.0416.33VITASOY INT'L(00345)120.201112.61中国东方航空股份(00670)250.00730.88首程控股(00697)1765.003230.10枫叶教育(01317)83.6030.93普华和顺(01358)140.00201.78燕之屋(01497)50.12426.20捷利交易宝(08017)309.20406.87名创优品(09896)2.2684.57金吾财讯
7月30日 周三
中钢协：上半年钢铁行业运行情况好于预期
金吾财讯 | 上半年中钢协重点统计钢铁企业累计营业收入为29985亿元，同比下降5.79%；营业成本为28055亿元，同比下降6.83%；利润总额为592亿元，同比增长63.26%；平均利润率为1.97%，同比上升0.83个百分点。“上半年钢铁行业积极应对强供给、弱需求的挑战，加强行业自律，调整生产节奏，实现了粗钢产量稳中有降、经济效益同比改善、环保水平持续提升，行业总体运行情况好于预期。”中国钢铁工业协会会长赵民革说，自律控产稳运行是行业利润改善的核心原因，一方面保持了钢材库存低位、供需基本平衡、钢价相对平稳，一方面带来了原燃料需求下降、成本重心下移。金吾财讯
7月30日 周三
达能第二季销售超预期，因中国需求强劲
路透巴黎7月30日 - 法国消费品集团达能(Danone)DANO.PA 周三公布第二季财报，优于市场预期，受益于中国对婴儿配方奶粉和医疗营养产品的强劲需求，这抵销了美国市场竞争激烈导致咖啡奶精销售疲软的影响。达能表示，第二季销售按可比基础计算成长4.1%，而公司提供的分析师共识预期为3.8%。达能2025 年上半年的经常性营业收入为 18.11 亿欧元（20.9 亿美元），营业利润率为 13.2%，高于去年同期的 12.7%。达能重申，2025全年财测符合其中期目标，即可比销售成长介于 3% 至 5%，而经常性营业收入的增幅将快于销售成长。(完)路透社
7月30日 周三
【券商聚焦】花旗大幅上调药明康德(02359)目标价 将其列为CDMO首选
金吾财讯 | 花旗报告指，药明康德(02359)管理层上调2025年指引，主要是由于产能快速扩张，而非关税战前的订单激增。持续经营业务收入预计达到425至435亿元人民币，按年增长13%至17%（此前指引为415至430亿元人民币，按年增长10%至15%）。管理层预期2025年下半年持续经营业务收入将实现按年及较上半年双位数增长，全年新指引意味按年增长5%至10%、较上半年增长6%至11%。管理层对进一步提升2025年经调整非国际财务报告准则净利润率表现出信心。花旗未大幅上调药明康德收入预测，因在一季度业绩公布后已调升预期。基于化学业务推动的毛利率扩张、行政管理费用率下降，以及更高的投资收益，该行将药明康德2025年至2027年每股盈利预测分别上调3%、6%及7%。因此，鉴于更乐观的盈利前景，将H股目标价从95港元上调至130港元。药明康德为该行在合同研发生产组织（CDMO）领域的首选股，评级买入。金吾财讯
7月30日 周三
法国第二季度GDP年率初值为0.7%
金吾财讯
7月30日 周三
瑞幸： 小蓝杯 “狂飙”，“咖啡一哥” 一片坦途？
$瑞幸咖啡(ADR)(LKNCY.US) 于北京时间 2025 年 7 月 30 日下午美股盘前发布了 2025 年第二季度财报（截止 2025 年 6 月），整体上，二季度在旺季 + 外卖业务加持双重刺激下，瑞幸这个季度的答卷还是非常亮眼的，各项核心指标基本全部超出 BBG 预期。1、开店保持快速增长。开店数量上，瑞幸 25Q2 环比净新增 1757 家门店，虽然总开店数量和 Q1 持平，但 Q2 公司明显提升了自营门店的开店速度，一般来说，在门店经营利润&同店数据保持表现良好的时候，瑞幸会选择加速开设直营门店，这也侧面印证了瑞幸在二季度优异的门店经营质量。从开店节奏上看，按照上半年...海豚投研
7月30日 周三
【热点追踪】标普500终结六连涨 美股乐观预期与风险信号交织
金吾财讯 | 7月步入尾声，美股正迎来上市公司业绩披露的密集期，标普500指数成分股陆续披露超出市场预期的业绩，带动指数近期屡创新高，也显示出市场的一定乐观情绪。在此背景下，摩根士丹利策略员威尔逊(MichaelWilson)表示，相信在蓝筹盈利及宏观趋势向好的支持下，美股标普500指数到明年中有机会升至7200点。他称，标指7200点是较乐观的预测，主要因为预料标指成分股每股总盈利达到319美元，并把预期市盈率订为22.5倍，因此得出标指上望目标。威尔逊认为，标指成份股公布的季绩显示，企业盈利增长有稳定基础，平均增幅预料在10%至20%的中间水平。目前的股市周期属于非传统周期，主要是受到营运杠杆比率正面、人工智能(AI)应用、美元汇价弱、税款节省、收入增长良好、需求持续上升，以及联储局将展开减息等因素支持。他有信心标指将趋于符合上述乐观预测，建议趁低吸纳优质股。不过，在联储局议息会议、科技巨头业绩报告，以及关税谈判前景等考验，美股短期走势的不确定性并未消除。7月29日周二，美股三大指数集体小幅回调，其中标普500指数结束了此前连续6日创新高的势头，为市场情绪蒙上一层阴影。高盛警告，市场短期风险正在积聚，美股风险回报比率并不吸引，对冲基金正在以一年来最快速度卖出美国科技股。高盛主经纪业务部门报告显示，截至7月25日当周，对冲基金以2024年7月以来最快步伐降低美国科技、媒体和电讯(TMT)股份的风险敞口，看好一方抛售的速度，超过了看淡一方的抛售。微软和Facebook母公司Meta将于周三盘后公布财报，苹果和亚马逊的财报则将于周四公布，随着明星科技股陆续放榜，其权重因素或将对目前的市场带来新的波动性。焦点事件方面，美联储7月货币政策会议将于本周三落幕。市场普遍预期，本次会议将维持基准利率在4.25%至4.5%的区间不变，但会议结束后美联储主席鲍威尔的新闻发布会备受关注，投资者冀望从中捕捉关于9月会议是否会启动降息的更多线索。值得注意的是，有“美联储传声筒”之称的NickTimiraos近日发文提示，本次会议可能出现罕见一幕：或有两位理事对维持利率不变的决定投出反对票。若成真，这将是1993年以来首次有两位拥有永久投票权的联邦公开市场委员会（FOMC）成员同时提出异议。历史经验显示，此类异议往往被解读为美联储立场转向宽松的信号，暗示下一次会议降息的可能性正在上升。叠加周五即将公布的7月非农就业报告，市场的谨慎情绪难以消散，反映市场恐慌情绪的VIX指数近期再度呈现上升趋势，反映出投资者对短期波动的担忧正在加剧。当前美股在业绩支撑与风险扰动的博弈中前行，密集的事件节点与数据发布将持续考验市场神经，短期震荡或难避免。金吾财讯
7月30日 周三
恒生银行(00011)绩后跌6.18% 中期溢利同比跌3成 净利息收入减少7%
金吾财讯 | 恒生银行(00011)绩后股价跳水，截止发稿，跌6.18%，报115.3港元，成交额3.21亿港元。该行公布中期业绩，除税前溢利80.97亿元(港币，下同)，同比减少28.39%；股东应占溢利68.8亿元，同比减少30.46%，每股基本盈利3.34元。第二次中期股息为每股1.30元。期内，集团总收入209.75亿元，同比增长3%。其中，净利息收入减少7%至143.39亿元，主要是平均总客户贷款减少3%及市场利率下调，尤其是香港银行同业拆息自2025年5月起持续处于低位所致。净利息收益率较2024年上半年减少30个基点至1.99%。期内，净服务费收入增长23%至31.47亿元，主要由证券经纪相关服务收入增长60%所带动。此外，零售投资基金收入增长23%。金吾财讯
7月30日 周三
《股市简讯》宁德时代中港股齐挫，路透报特斯拉与LGES签43亿美元电池协议
* 中国动力电池巨头--宁德时代中港股300750.SZ3750.HK周三盘中齐挫，分别跌逾4%和7%；路透稍早报导称，特斯拉TSLA.O与LGES373220.KS签订43亿美元电池协议，以减少对中国供应的依赖。* 路透周三援引一位知情消息人士报导，韩国电池制造商LG新能源(LGES)与特斯拉签署了一份价值43亿美元的合同，将为特斯拉的储能系统供应磷酸铁锂(LFP)电池。由于关税因素，特斯拉正寻求减少对中国电池进口的依赖。该消息人士表示，这些电池将通过LG新能源的美国工厂供应。由于细节未公开，这位消息人士不愿具名。* 宁德时代周三盘后还将公布半年报。（完）路透社
7月30日 周三
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数午后13：10报盘
截止北京时间2025-07-30 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5549.75点，较昨日收盘跌-94.63前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)平安好医生 01833.hk11.8810.00东方甄选 01797.hk22.209.09阿里健康 00241.hk4.992.89京东健康 06618.hk51.252.60快手－Ｗ 01024.hk73.101.39前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)理想汽车－Ｗ 02015.hk106.80-10.93比亚迪股份 01211.hk122.10-4.83小鹏汽车－Ｗ 09868.hk71.35-4.68华虹半导体 01347.hk40.40-4.60中芯国际 00981.hk51.30-3.84金吾财讯
7月30日 周三
港股期权 | 摩根大通下调网易评级，相关认沽期权暴涨3400%
一、股票期权成交量截止午间收盘，港股期权半日成交约45.8万张，其中，腾讯控股成交量居前，期权成交5.7万张；阿里巴巴所位居次席，期权成交3.9万张；美团点评名列第三，期权成交3万张。二、异动观察宁德时代早盘大跌超6%，网易早盘收平，港交所早盘跌超1%，从十大升幅榜单中发现，今日十大升幅榜单中，认沽期权占据十席，宁德时代275港元的认沽期权涨幅最高达6700%。宁德时代宁德时代早盘大跌超6%，期权方面：宁德时代今日占据十大升幅榜单榜首位置，其到期行权价275港元的认沽期权暴涨6700%，8月28日到期行权价400港元的认沽期权成交量居前，成交332张合约。香港交易所香港交易所早盘跌超1%，期权...老虎证券
7月30日 周三
<半日沽空>半日沽空金额约203.484亿元 沽空比率13.728%
港股半日沽空金额约203.484亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为13.728%。总沽空股份数目:693总沽空股数:15.784亿股总沽空金额:约203.484亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)南方恒生科技(03033)2125.0116140.05310.44盈富基金(02800)2022.4396425.5349.94理想汽车－Ｗ(02015)1208.4362431.0335.94阿里巴巴－Ｗ(09988)768.3654715.7493.78腾讯控股(00700)591.2362015.5512.91金吾财讯
7月30日 周三
恒隆集团(00010)中期溢利同比减少21.51% 拟派中期股息每股0.21港元
金吾财讯 | 恒隆集团(00010)公布，截至2025年6月30日止六个月，股东应占本期溢利6.97亿元(港币，下同)，同比减少21.51%，每股基本盈利0.51元。拟派中期股息每股0.21元。股东应占基本纯利下跌7%至11.91亿元，主要是租赁营业溢利下降和财务费用上升所致。每股基本盈利相应跌至0.87元。 期内，集团收入52.02亿元，同比减少18.45%，主要由于物业销售收入下跌87%至1.61亿元。整体营业溢利减少6%至34.08亿元。物业租赁方面，主要是香港和内地消费和办公楼需求放缓的情况持续至2025年，租赁收入和营业溢利分别下跌3%和4%至49.12亿元和34.99亿元。受惠于业务扩充，酒店组合收入上升84%至1.29亿元，营业亏损计及资产折旧后扩大至3,400万元。金吾财讯
7月30日 周三
恒生银行(00011)中期除税前溢利同比减少28.39% 派第二次中期股息每股1.30港元
金吾财讯 | 恒生银行(00011)公布中期业绩，除税前溢利80.97亿元(港币，下同)，同比减少28.39%；股东应占溢利68.8亿元，同比减少30.46%，每股基本盈利3.34元。第二次中期股息为每股1.30元。期内，集团总收入209.75亿元，同比增长3%。其中，净利息收入减少7%至143.39亿元，主要是平均总客户贷款减少3%及市场利率下调，尤其是香港银行同业拆息自2025年5月起持续处于低位所致。净利息收益率较2024年上半年减少30个基点至1.99%。净服务费收入增长23%至31.47亿元，主要由证券经纪相关服务收入增长60%所带动。此外，零售投资基金收入增长23%。于2025年6月30日，普通股权一级资本比率为21.3%，一级资本比率为23.3%，总资本比率为24.9%（于2024年12月31日，普通股权一级资本比率为17.7%，一级资本比率为19.4%，总资本比率为20.8%）。同时，集团拟展开最多达30亿元的股份回购。金吾财讯
7月30日 周三
恒隆地产(00101)中期溢利同比减少14.04% 拟派中期股息0.12港元
金吾财讯 | 恒隆地产(00101)发布2025年度中期业绩，股东应占本期溢利9.12亿元（港元，下同），同比减少14.04%。每股基本纯利0.19元，去年同期为0.23元。拟派中期股息0.12元，与去年同期持平。股东应占基本纯利下跌9%至15.87亿元，主要是租赁营业溢利下降及财务费用上升，每股基本盈利相应跌至0.33元。期内，收入为49.68亿元，同比下跌18.74%。主要由于物业销售收入下跌87%至1.61亿元。整体营业溢利亦下降5%至32.55亿元。2025年香港和内地消费放缓和办公楼需求持续疲弱，物业租赁收入和营业溢利均下跌3%，分别为46.78亿元和33.46亿元。由于旗下酒店组合扩张，收入增加84%至1.29亿元，扣除资产折旧后的营业亏损上升至3,400万元。期内，办公楼整体收入较去年同期下跌5%至人民币5.28亿元，跌幅主要由租出率下降和租金下调所致。上海恒隆广场甲级办公楼租金下调幅度占整体降幅82%，原因是租户搬迁潮、需求模式转变及成本效益考虑，改变了甲级办公楼市场生态。金吾财讯
7月30日 周三
