新闻
Alphabet风投部门与英伟达协商投资Vast Data
路透引述知情人士称，谷歌母公司Alphabet旗下风投部门CapitalG与英伟达(Nvidia)正就投资人工智能(AI)基础设施供应商Vast Data进行谈判，这轮融资对这家初创公司的估值可能高达300亿美元。知情人士称，该公司正从科技巨头、私募股权和风险投资机构筹集数十亿美元资金，这可能使其成为最具价值的AI初创企业之一。据报，CapitalG与现有投资方英伟达正在商讨参加本轮融资。本轮融资或将在几周内完成。总部位于纽约的Vast Data开发专为大型AI数据中心设计的存储技术，能高效处理英伟达等厂商生产的图形处理器(GPU)之间的数据传输。
英诺赛科(02577)续升近20% 与英伟达达成合作 机构指其长期上行潜力仍然巨大
金吾财讯 | 英诺赛科(02577)连续第二日大幅走高，盘中一度见71.45港元，涨幅逼近历史新高，截至发稿，报69港元，仍涨19.79%，成交额24.26亿港元。公司发布公告，与英伟达达成合作，联合推动800 VDC(800伏直流)电源架构在AI数据中心的规模化落地。富瑞表示，英诺赛科加入英伟达800V直流电源供应商名单，对氮化镓(GaN)和英诺赛科意义重大，英诺赛科作为矽解决方案的新供应商，且是名单上唯一的中国半导体公司。该行尝试以当前的NV72(基于GB200)为例，粗略估计TAM，结论为仅英伟达的部分就达15亿美元，若包含云服务提供商的ASIC则为25亿美元。假设英诺赛科市场份额为50%(主要竞争对手可能是英飞凌和Navitas)且净利润率为25%，该行估计上周五英诺赛科市值增加的15亿美元仅以5倍市盈率资本化了AI伺服器的潜在利润，这意味着长期上行潜力仍然巨大，该行亦指对如此大涨后的进一步获利回吐不会感到意外。该行维持对英诺赛科“买入”评级及目标价54.29港元。金吾财讯
8月4日 周一
《新兴市场》亚洲货币反弹，美元疲软带来喘息机会
路透8月4日 - 周一亚洲货币在马来西亚林吉特（马币）和印尼卢比的带动下反弹，美元表现疲软帮助它们收复了一些失地，同时投资者也在评估美国总统特朗普的新关税税率将如何影响地区经济。林吉特/美元MYR=走强近 1%，至4.233，结束了连续六个交易日的跌势；印尼卢比 IDR= 和台币 TWD=TP上涨多达 0.7%。其他亚洲货币也有所上涨，韩元 KRW=KFTC 和印度卢比 INR=IN 各上涨 0.3%，泰铢 THB=TH 和新加坡元 SGD= 上涨 0.2%。美元指数 =USD 周一略有回升，上周五下跌超过 1%，令人沮丧的就业报告增强了对于美联储的降息预期。美元大幅下挫为亚洲货币提供了喘息空...路透社
8月4日 周一
稳定币概念股继续回调 云锋金融(00376)跌7.24%
金吾财讯 | 稳定币概念股继续回调，云锋金融(00376)跌7.24%，OSL集团(00863)跌5.35%，金涌投资(01328)跌5.27%，国泰君安国际(01788)跌5.08%，国富量子(00290)跌4.97%，众安在线(06060)跌4.47%，耀才证券金融(01428)跌2.62%，连连数字(02598)跌2.68%。花旗发表报告，预计香港稳定币市场规模中位数为160亿美元(上下浮动80亿美元，视不同工具而定)，上行风险来自货币总量扩张、对香港稳定币的外部需求增加及链上活动激增。该行指鉴于香港相对严格的监管框架，认为拥有牌照、合规实践及稳健商业计划的公司将在长期竞争中胜出。该行预计，在利率方面，稳定币可能增加对短期高质量流动资产的需求，或压缩短期收益率，并促进本地固定收益市场的发展。对于港元，稳定币可以作为港元在国内和跨境交易中的额外用例。目前，港元在跨境交易中最重要角色是国际投资者用于交易香港上市股票。如果港元稳定币能在跨境贸易结算等领域更广泛使用，将增加港元在国际用户中的使用量。金吾财讯
8月4日 周一
港股异动 | 英诺赛科午后涨幅扩大至21%！机构看好股价长期上行潜力仍然巨大
华盛资讯8月4日讯，港股英诺赛科午后持续冲高，涨幅现扩大至21%。消息面上，8月1日，英伟达官网更新了800V直流电源架构的合作商名录，英诺赛科成为此次唯一入选的中国芯片企业。8月1日晚间，英诺赛科发布公告，正式回应与英伟达合作的相关传闻。公告称，公司已于近日与全球AI技术领导者NVIDIA(英伟达)达成合作，联合推动800VDC(800伏直流)电源架构在AI数据中心的规模化落地。该架构是英伟达针对未来高效供电兆瓦级计算基础设施而专门设计的新一代电源系统，相比传统54V电源，在系统效率、热损耗和可靠性方面具有显著优势，可支持AI算力100-1000倍的提升。杰富瑞：英诺赛科长期上行潜力仍然巨大...华盛证券
8月4日 周一
波士顿科学新一代左心耳封堵器WATCHMAN FLX Pro在华正式获批
全球首款获批的带涂层左心耳封堵器，该涂层可促进内皮化，为房颤患者带来卒中预防新选择 上海2025年8月4日 /美通社/ -- 今日，波士顿科学公司宣布旗下WATCHMAN FLX Pro带聚偏氟乙烯-六氟丙烯（PVDF-HFP）涂层的左心耳封堵器正式获得国家药品监督管理局批准。该产品适用于具有高卒中风险的非瓣膜性房颤患者，可替代口服抗凝药物治疗预防脑卒中风险。作为全球首款带涂层的左心耳封堵器，WATCHMAN FLX Pro可促进器械表面更快速内皮化，此外，其可视化标记以及更宽的尺寸选择范围，为更广泛的患者群体提供了治疗新选择。 在中国，每5位死亡者中至少有1人死于卒中[1]，而房颤患者的...PR Newswire
8月4日 周一
关税重锤继续，瑞士被锤懵！统计局局长被“懂王”炒鱿鱼？
财华社
8月4日 周一
中慧生物-B孖展超购1100倍引爆市场！创新疫苗龙头本周五登陆港交所
8月4日，创新药热潮持续，创新疫苗企业中慧生物-B孖展超购1100倍，融资申购金额超588亿港元，公司于本周五正式登陆港交所。成立于2015年的中慧生物，是一家专注于人用疫苗研发、制造与商业化的生物科技公司。目前公司拥有两大核心产品：已上市的四价流感病毒亚单位疫苗及在研的冻干人用狂犬病疫苗。其中，“慧尔康欣”四价流感疫苗于2023年获批上市，是中国首款也是唯一一款同类疫苗，主要用于三岁及以上人群。狂犬疫苗基于人二倍体细胞开发，已完成I期临床，计划于2025年第三季度启动III期临床试验。除核心产品外，公司管线还包括11种在研疫苗，覆盖三价流感、23价肺炎球菌、重组带状疱疹疫苗、mRNA疫苗等多...老虎证券
8月4日 周一
【券商聚焦】招银国际指中国快递行业政策动能抑制价格战
金吾财讯 | 招银国际表示，上周国家邮政局与快递运营商的座谈会，加上发改委在新闻发报会中提出修改价格法的意见，以响应政府高层推进“反内卷”的意愿，该机构认为这些举措将在未来3-6个月内成为快递行业的利好催化剂。该机构预计未来包裹单票售价将出现上涨，但预计上涨势头将不及2022年政府干预后强劲，主要由于快递运营商目前的盈利能力(以毛利率计算)高于2021年。尽管如此，该机构认为温和上涨足以扭转市场预期(即持续的下行趋势)，从而可能推动行业反弹。中通快递(02057 / ZTO US，买入)的2025年预测市盈率为14倍(而历史平均市盈率为22倍)，该机构认为具有吸引力。金吾财讯
8月4日 周一
【首席视野】赵建：形势紧迫
赵建系西京研究院院长 、中国首席经济学家论坛成员上半年5.3%的GDP增长率，让中美最惨烈的关税战有惊无险。“没有胜利可言，挺住意味着一切”。拆一下5.3背后的动力支撑，关税战冲击低于预期，出口继续支撑着经济的半壁江山；逆周期政策非常给力，“两重两新”力挽狂澜；各种国债、地方债前置发行，大项目能上尽上，上半年完成了全年的六成任务，共同堆出了这样的5.3%。但是，社会的微观体感似乎并没有这么好。同样是领先于全球平均表现的5.3%，为什么感受跟以前不一样，出现了显著的宏微观背离？实际上今天的经济形势比我们想象的还要严峻、紧迫，迫切需要逆周期政策集中发力。这种紧迫性体现在：第一，宏微观背离的背后是名义和实际变量的背离，名义变量收缩严重正在加重经济的运行压力。实际GDP上半年虽然增长5.3%，但是名义增速却只有4.3%，上半年中国GDP平减指数同比下降1%，降幅比2024年全年扩大0.2个百分点。截至今年二季度，中国GDP平减指数已连续9个季度为负，且二季度GDP平减指数较一季度进一步走低，反映出经济面临巨大的通缩压力。在经济下行期，企业和家庭的体感，主要由名义变量决定，实物的产量造的再多，用名义货币计算的利润为负数，企业也很难经营下去。家庭的财富和收入也是由名义货币价值来计量。GDP平减指数已经九个季度为负数，意味着物价走低已经两年多了。有人会问，物价走低不好吗？物价走低人们的实际购买力不就变高了吗？按照经院经济学家的理论，物价走低，供需会自动调整，供给会减少、需求会增加，从而很容易达到新的就业均衡。1929年美国大萧条狠狠的打脸了这些新古典经院经济学家。凯恩斯提出的解释是劳动力市场存在工资刚性，不会像商品市场那样自动调整，因为工资按照合同定价，调整往往滞后。“工资刚性”理论还不足以解释通缩对经济负面影响的严重性，凯恩斯思想的继承者明斯基提出了“债务刚性”理论，这位后凯恩斯主义者认为由于债务和融资的存在，经济内生就是不稳定的。当物价普遍走低而发生通缩的时候，实际债务负担会加倍增加，导致社会上出现大面积的破产、裁员，从而让物价走低无法及时对供需再平衡，加重了需求不足和供给过剩。第二，结构分化比较严重，重尾风险发生的概率快速上升。微观体感取决于处于哪个行业、哪个领域，哪个年龄段。从物价走低的冲击结构来看，对上游企业的影响弱于下游，对国有企业的影响弱于民企，对大型企业的影响弱于小企业，对体制内的影响弱于体制外的。物价走低，对领取固定养老金的退休人员要好于刚毕业的年轻人，对债务负担较高的中产阶层的冲击最大，没有债务负担的低收入阶层相对较轻，但也会产生较为不利的影响。物价走低、信用风险上升的环境里，信贷条件往往会趋严，整个资金链会变得非常紧张，越来越多的企业和个人在紧绷的资金链条上走钢丝，稍有不慎就会落入破产的深渊。普通劳动力的就业，特别是年轻人的就业现在压力很大，积聚了大量的失业年轻人和灵活就业人员，社会不稳定性增加，发生重尾风险的概率不断提高。按照系统论，当一个系统从鼎盛走向塌缩的时候，原来的“纺锥型”结构会向“哑铃型”结构分形，大量的中间个体会下沉到底部，而顶部攫取的资源反而大幅增加。换一个说法就是结构极化。对于一个社会系统来说，在经济下行期，首先减少和压缩的是中产阶层和中小民营企业。因为经济上行期最大的获益者之一就是中产阶层，特别是加杠杆创造资产负债表的中产阶层。经济下行期会通过摧毁杠杆而导致资产负债表衰退，从而让中产群体和中小企业大幅减少。随着房地产、教培、数字平台等中产阶层获益的行业因为周期和政策原因进入收缩期，白领中产群体也都降级，特别是负债过高的群体，会加倍的承受社会转型的阵痛。相对于纺锥形结构，哑铃型结构的社会更加不稳定，国家和社会治理的成本偏高，导致国家治理结构极化的概率也较高。第三，同样的5.3%GDP增长率，今天的分配结构却不同于往昔，政策放得水流向很不均匀。主要的区别在于财政乘数和货币乘数，社会要素的动员能力出现了很大的不同。今天的5.3%，很多是靠上游、靠生产端堆积起来的，所形成的货币没有通过中小企业等“毛细血管”广泛的流转到社会大众手里，主要集中在大国企、政府、银行和极个别群体手中。过去普惠式增长的时候，靠的是就业密集度、乘数比较高、对普通人比较友好的行业。比如房地产，就像一个大动脉连着无数个毛细血管，同样的5.3%GDP增长率，会惠及50多个行业，不仅是设计、金融、开发等高端服务业，还拉动家电、家装、汽车、家居等制造业，特别是惠及绿化、物业、搬运、保洁等对低收入比较友好的行业。虽然很多时候人们诟病“房地产绑架了经济”，事实上所有国家的房地产都是国民经济支柱产业，还有什么比老百姓有一个安全舒适的居住环境更重要的呢。当然，一个经济体不能长期依靠房地产这样折旧期限极长的行业，毕竟房子这样的不动产投资很容易饱和。看一个经济体是不是变成熟了，要看长期发展的动力能否从房地产切换到消费以及消费拉动的有效投资。依靠房地产拉动经济的好处是，能够同时带动供给侧和需求侧，能创造巨大的投资和消费需求；坏处是因为与信用、财政、金融等紧密相连，很容易造成经济的巨大波动。大部分发达经济体的发展经验告诉我们，当告别房地产高歌猛进的时代后，必须大幅扩大消费，以弥补房地产退潮后的需求缺口，但一般来说这个切换过程充满挫折和阵痛，甚至是发生危机，比如日本和美国。中国经济当前正处于这样的阶段，形势的紧迫性需要引起我们的高度重视。第四，要认识到上半年的5.3%，是因为很多政策是透支的，中美关税战的风险也是递延的。如果政策开始退坡和中美关税战休战期到期，那么下半年的稳增长压力会极其巨大。如果房地产市场再稳不住，下半年的经济在总量上很难会有明显的起色。因此下半年需要在房地产和消费层面推出更加给力的政策，真正的重视今年政府工作报告中的“促进物价温和回升”，在需求侧做出明显的效果，才能顺利完成今年的任务——不仅仅是GDP增长率维系在5%，还要保证CPI要接近2%，这也是年初定下的目标，至少不能低太多。因此形势其实非常紧迫，不要被上半年5.3%的成绩冲昏了头脑，要看到总量数据背后的结构性矛盾和风险，实事求是、未雨绸缪、科学决策、统筹安排、饱和发力，才能保证完成今年的社会经济发展目标，并为长期的高质量发展打好基础。文章来源于西京研究院金吾财讯
8月4日 周一
