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【券商聚焦】华泰证券首予圣贝拉(02508)“买入”评级 指其规模效应撬动业绩弹性释放
金吾财讯 | 华泰证券研报指，圣贝拉(02508)是亚洲和中国最大的产后护理与修复品牌集团（24年月子中心收入口径，沙利文），已在全球30个城市布局月子中心门店96家（截至2025.6）。该机构看好公司本土高端服务品牌的稀缺性、标准化运营复制能力以及年轻创始团队的锐气与专业沉淀。立足当下，公司正处于同店稳定增长、门店快速扩张的势能成长期，规模效应有望撬动利润弹性，该机构预计25-27年公司收入/经调整净利润CAGR28%/94%。展望未来，公司主业全球范围内横向积极整合扩张，纵向以“她经济”切入家庭护理和女性健康食品业态，拓展全周期家庭护理版图，有望释放多品牌与平台能力的协同价值。市场担忧国内出生率下降会制约行业及公司主业的规模增长，对此该机构认为当前女性悦己需求的崛起与家庭结构的变化，与韩国/中国台湾产后护理行业早期背景具有相似性，有望通过渗透率提升对冲出生人口下滑的影响。据沙利文，24年我国境内月子中心渗透率仅6%，较中国台湾/韩国（均超60%）仍有较大提升空间。此外，不同于传统的重资产投入模式，公司独创的轻资产标准化运营方式抗风险能力更强，有望在行业周期波动中实现攻守兼备。该机构预计25-27年公司经调整净利润1.21/2.05/3.06亿元，对应经调整EPS为0.19/0.33/0.49元。参考可比公司26年Bloomberg一致预测21XPE，考虑公司处于快速成长期，规模效应撬动业绩弹性释放，25-27年经调整EPSCAGR94%，明显跑赢可比公司（29%），叠加本土高端品牌的稀缺属性，该机构认可龙头溢价，予以公司2026年27XPE，对应目标价9.76港币（人民币：港币=0.91:1）。首次覆盖予以“买入”评级。金吾财讯
8月6日 周三
【券商聚焦】华泰证券维持心动公司(02400)“买入”评级 看好其自研游戏进入兑现周期
金吾财讯 | 华泰证券研报指，心动公司(02400)发布业绩盈喜，预期25H1取得收入不少于人民币30.50亿元，同增约37%；取得净利润不少于人民币7.9亿元，同比增加约215%。该机构预计业绩高增主因：1)游戏方面，《仙境传说M：初心服》《火炬之光：无限》《心动小镇》流水较好，且游戏业务整体毛利率同比提升；2)因广告算法改进及用户参与度提升带动，TapTap平台收入与利润均持续增长；3）公司费用率优化。该机构看好公司自研游戏进入兑现周期，多元市场拓展潜力被验证，TapTap平台商业化能力增强，长期增长空间有望打开。考虑到公司游戏产品流水表现优异，自研能力提升未来游戏成功概率增加，且利润率有望持续提升，该机构上调公司25-27年归母净利润至16.8/19.5/21.3亿元（前值为10.2/12.1/13.5亿元，调整幅度64.8%/61.0%/58.0%），该机构基于分部估值，给予Taptap平台业务25年PS9X(前值为5.5X)，给予游戏业务25年24XPE（前值为17.4X），公司目标价81.69港币（前值42.89港币，人民币/港币取0.92）。维持“买入”评级。金吾财讯
8月6日 周三
A股三大指数午后涨幅扩大 沪指全日涨0.45% 军工装备、游戏等板块涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数午后涨幅扩大，全日小幅上涨，截至午间收盘，沪指涨0.45%，深成指涨0.64%，创业板指涨0.66%。沪深两市全天成交额1.73万亿，较上个交易日放量1380亿。个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨盘面上看，军工装备、橡胶制品、游戏等板块涨幅居前；中药、医药商业、化学制药等板块跌幅居前中银证券首席策略分析师王君认为，市场短期或出现一定程度的预期兑现行情，不过在资金面仍具支撑、基本面逐步修复的背景下，市场下行风险整体可控，运行节奏或呈现“进二退一”，指数中枢有望逐级抬升。其风格模型显示，8月占优风格为低估值、弱盈利、小市值，预计指数将呈“轻指数、重结构”格局，科技成长方向仍是核心配置主线。金吾财讯
8月6日 周三
国家发改委：企业实训基地项目重点支持技能人才缺口大的新兴领域以及吸纳就业能力强的传统行业
金吾财讯 | 国家发展改革委印发《教育强国和就业促进专项企业实训基地领域中央预算内投资专项管理办法》，企业实训基地项目应由企业主导建设，重点支持技能人才缺口大的新兴领域以及吸纳就业能力强的传统行业，主要向本企业、产业链上下游企业职工开展技能实训，并积极拓展社会培训功能。本专项安排的中央预算内投资，根据实际情况采取投资补助、贴息等方式。采用投资补助方式的，支持比例为项目核定总投资的20%，单个项目的支持上限为1亿元。采用贴息方式的，贴息资金总额根据项目符合贴息条件的贷款总额、当年贴息率和贴息年限计算确定。年度投资计划安排到具体项目。国家另有规定的，执行相关规定。金吾财讯
8月6日 周三
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-08-06 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5523.55点，较昨日收盘跌2.48前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)比亚迪电子 00285.hk37.907.00小鹏汽车－Ｗ 09868.hk77.252.93地平线机器人－Ｗ 09660.hk7.422.49中芯国际 00981.hk52.202.35京东健康 06618.hk51.951.96前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)理想汽车－Ｗ 02015.hk97.25-5.40东方甄选 01797.hk26.16-4.87美团－Ｗ 03690.hk120.90-1.63众安在线 06060.hk17.92-1.54同程旅行 00780.hk19.68-1.25金吾财讯
8月6日 周三
外卖大战赢家？百胜中国二季报利润亮眼，股价却下挫
财华社
8月6日 周三
日经225指数收涨0.6% 报40794.86点
金吾财讯 | 日经225指数收涨0.6%，报40794.86点。日本最高关税谈判代表赤泽亮正表示，根据上个月达成的贸易协议，日本承诺向美国投资5500亿美元，但这将取决于投资是否也让东京受益。赤泽发表上述言论之前，特朗普昨天在接受采访时，将日本承诺的投资比作“棒球运动员的签约奖金”，并表示，“那是我们的钱。”“这是我们用来投资的钱，我们喜欢这样。”赤泽则对记者说，这项计划是“承诺在美国投资，这对日本也有好处”，比如在经济安全领域建立供应链。“至少，我们不能在任何不利于日本的事情上进行合作，”赤泽在两国达成协议后首次访问美国时说。金吾财讯
8月6日 周三
期权大单 | Palantir获押注再创新高，英伟达一张CALL惊现异动
市场概览昨日（8月5日），美股三大指数集体收低，纳斯达克指数跌0.65%。美股期权市场成交46,509,593张合约，其中看涨合约（CALL）占比58%，看跌合约（PUT）占比42%。期权成交观察：英伟达CALL异动，Palantir成交放量英伟达 居个股期权成交的第一位，总成交量达173.9万张合约。异动方面，一张8月22日到期的CALL，行权价180美元，成交量较大，方向为“卖出”，隐含波动率34.66%。AI商业化先锋公司Palantir Technologies Inc. 的期权成交放量，攀升至个股榜的第二位，比较罕见。行情方面，Palantir周二大涨7.85%，再创历史新高，总市值...老虎证券
8月6日 周三
【券商聚焦】国信证券首予极智嘉(02590)“优于大市”评级 指公司软硬结合打造强用户粘性
金吾财讯 | 国信证券发研报指，极智嘉(02590)发布2025年上半年中期业绩预告：2025年上半年公司实现营业收入约9.95-10.30亿港元，同比增长约27%-32%；实现归母净亏损0.1-0.2亿港元，同比收窄约90%-95%。业绩提升主要系AMR解决方案业务拓展和汇兑收益增加。该机构表示，公司AI技术架构+AMR+机器人解决方案提升用户粘性。技术架构上，公司开发了全球首个AMR机器人通用技术平台RobotMatrix、AMR市场上最全面的ALLinone软件系统平台、自研协同优化算法平台。AMR解决方案上，通过高度标准化，将仓储整合为三种拣选方案(货架到人、货箱到人、托盘到人)，叠加通用机器人的应用，极大提升了效率。参考公司招股书和官网，从最终效果来看，极智嘉调度AMR规模最大超过5000台，与此对应行业平均规模小于300台；1-3个月快速部署解决方案；客户回本周期缩短至1-3年，最终提升了用户粘性，客户复购率75%。该机构续指，公司设立了具身智能公司，提升机械手拣货、通用机器人制造等能力，未来公司智能化优势、规模效应有望逐步显现。综合考虑行业景气度、公司在AMR全球龙头地位、盈利持续好转态势，该机构预计公司25-27年归母净利润为1.06/3.03/5.20亿港元，对应EPS为0.08/0.23/0.39港元。给予极智嘉一年期合理估值为19.7-22.1港元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。金吾财讯
8月6日 周三
【券商聚焦】国信证券维持百胜中国(09987)“优于大市”评级 指外卖及产品创新驱动下同店改善有望延续
金吾财讯 | 国信证券发研报指，百胜中国(09987)2025Q2收入27.87亿美元/+4.0%；经营利润3.04亿美元/+14.3%，经营利润率10.9%/+1.0pct；归母净利润2.15亿美元/+1.4%，其中归母净利润增速低于经营利润增速，主要系公司期内投资亏损约1800万美元影响(预计主要是美团股价波动影响)，而去年同期为盈利800万美元。EPS为0.58美元，同比+5.5%。该机构表示，同店收入同比增速自2024年首度回正。2025Q2，系统销售额同增4%，其中肯德基/必胜客分别同比5%/3%；同店销售同比+1%，自2024年以来首度增速回正。分品牌看，肯德基同店销售同比+1%，其中交易量连续10个季度实现正增长，客单价同比+1%，主要系高单价的外卖占比提升；必胜客同店销售同比+2%，必胜客执行高性价比产品策略客单价同比继续走低，交易量恢复良好同增17%。该机构考虑到投资收益的边际拖累，下调2025-2027年归母净利润预测至9.46/9.93/10.65亿美元(调整幅度-3.3%/-4.9%/-4.0%)，兼顾股份回购，EPS为2.67/2.95/3.30美元，对应PE估值17.7/16.0/14.3x。运营效率持续改善下经营利润维持稳健增长(预计24-27年经营利润CAGR为7.8%)，后续外卖&产品创新驱动下同店改善有望延续，且扩张计划依旧稳健，稳步推进的股东回报也贡献额外看点，维持公司“优于大市”评级。金吾财讯
8月6日 周三
