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铝业股强势 俄铝(00486)涨近13% 机构预计铝价短期或维持高位震荡

金吾财讯 | 铝业股强势,俄铝(00486)涨12.81%,荣阳实业(02078)涨9.92%,兴发铝业(00098)涨5.65%,创新实业(02788)涨2.83%,中国铝业(02600)涨2.65%,南山铝业国际(02610)涨1.98%,中国宏桥(01378)涨1.62%。据上证报消息,2026年伊始,中国铝企海外扩产的步伐提速,密集动作勾勒出全球铝产业格局重构的清晰脉络。从印尼到中东,南山铝业、创新集团等企业相继官宣扩产,涵盖电解铝产能建设、配套设施完善等全产业链环节。铝企频频海外扩产的背后,是全球电解铝供需格局的深刻变革。中金公司研报显示,2026年电解铝供需缺口将持续扩大,叠加全球积极的财政和货币政策共振,铝价有望持续创出新高。多位业内专家对记者表示,在电解铝缺口扩大背景下,中资铝企扎堆布局海外能源资源富集区域,不仅是企业突破发展瓶颈的主动选择,也成为填补全球供需缺口、重塑产业竞争格局的关键力量,标志着中国铝产业全球化布局进入新阶段。华源证券指出,上周氧化铝价格下跌0.19%至2650元/吨,截至上周四,冶金级氧化铝运行产能达8712万吨/年,周度开工率降低1.85pct为79.97%。短期内,氧化铝供需基本面仍维持过剩格局,预计氧化铝库存后续或持续累积,现货价格延续弱势。后续需持续关注氧化铝成本利润与运行产能情况。上周沪铝跌0.21%至2.41万元/吨,伦铝价格上涨1.21%至3176美元/吨,电解铝毛利8601元/吨,环比增加1.65%。在金价持续创新高背景下,铜铝等有色商品价格向下调整空间或不大,预计铝价短期或维持高位震荡。需求方面,在铜价创历史新高背景下,空调等家电领域“铝代铜”进程或加速推进,另一方面消费品以旧换新政策有望在2026年延续,电解铝需求有望上调。库存方面,国内库存累积,伦铝库存50.73万吨,环比增加3.95%,沪铝库存19.71万吨,环比增加6.01%,国内现货库存为74.3万吨,环比增加0.95%。供给端,国内电解铝运行产能接近天花板,海外在建项目进度缓慢,而需求端维持稳定增长甚至存超预期可能,电解铝今年或出现短缺格局,铝价有望迎来上行周期。
金吾财讯
1月26日 周一

【券商聚焦】兴业证券首予小菜园(00999)增持评级 预计其盈利能力稳中有升

金吾财讯 | 兴业证券研报指出,小菜园(00999)2025H1公司的同店销售额同比下降7.2%,下半年以来整体同店销售仍面临压力,与行业及宏观环境有一定相关性,该机构预计全年同店将有所承压。截至2025年11月底,公司的全国直营门店已经达到800家以上,同比净增133家以上,覆盖中国14个省级行政区内189座城市。2026年开年公司再新开15家门店。从1月初整体门店网络来看,江苏省有280家,安徽省有153家,浙江省有85家,上海有82家,湖北省有44家,北京有42家,山东省有41家,河南省有23家,广东省有23家,河北省有20家,天津有19家,江西省有8家,湖南省有5家,陕西省有5家。该机构表示,截至2025年末,公司的门店数量达到此前指引的800家目标,预计2026年1000家门店目标不改变,同比增速达到20%+。公司保持向消费者提供性价比菜品,2025年12月针对部分菜品调价,推进以价换量策略。该机构预计公司的盈利能力在2025年整体同店承压之下仍能保持优于行业平均的水平,这得益于成本管控能力提升。该机构看好公司稳健开店,预计盈利能力稳中有升,店效仍有提升空间,此外公司的股权架构市场化程度较高,一线员工与管理层与其他股东利益绑定,有利于激发管理团队的发展斗志。该机构预计公司2025/2026/2027年营业收入为54.1/63.3/74.5亿元,同比增长3.9%/17.0%/17.7%;净利润为7.1/8.1/9.3亿元,同比增长22.2%/14.4%/15.0%。2026/1/23收盘价对应2025/2026/2027年PE为12/10/9倍。首次覆盖,给予增持评级。
金吾财讯
1月26日 周一
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