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农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.20元/公斤 较上周五降1%
金吾财讯 | 据农业农村部监测，8月11日“农产品批发价格200指数”为114.15，比上周五上升0.21个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.35，比上周五上升0.23个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.20元/公斤，比上周五下降1.0%；牛肉64.48元/公斤，比上周五下降0.1%；羊肉59.40元/公斤，比上周五下降0.3%；鸡蛋7.55元/公斤，比上周五上升0.5%；白条鸡17.57元/公斤，比上周五上升0.6%。重点监测的28种蔬菜平均价格为4.65元/公斤，比上周五上升0.2%；重点监测的6种水果平均价格为6.97元/公斤，比上周五下降1.0%。鲫鱼22.45元/公斤，比上周五上升0.1%；鲤鱼15.70元/公斤，比上周五上升0.3%；白鲢鱼10.29元/公斤，比上周五上升0.5%；大带鱼41.20元/公斤，比上周五上升2.7%。金吾财讯
8月11日 周一
【券商聚焦】华泰证券下调永利澳门(01128)评级至“增持” 指其中场不强 高端乏力
金吾财讯 | 华泰证券研报指，永利澳门(01128)母公司永利度假（WYNN US）于美东8/7发布25Q2财报，其澳门板块表现疲弱，导致永利澳门8/8收跌7.4%。其中：1）GGR同环比持平，中场毛收入环比-3%，且除中场外恢复均弱于行业。2）VIP转码数环比-7%，盈率仅2.97%（24Q2为3.54%）。3）EBITDA Margin（EM）同环比回落，短期盈利或承压。管理层对后市态度积极，称6-7月GGR动能回升，并计划25-26年投资约7.5亿美元用于拓建主席俱乐部、翻新酒店客房及会展娱乐中心建设，以增强高端与非博彩竞争力。鉴于永利中场不强，高端乏力，该机构下调永利25-27E GGR预测5.6/4.0/ 3.2%至284/291/306亿港元，下调25-27E经调整EBITDA预测6.9/5.7/ 5.0%至91/94/99亿港元。永利非博彩布局偏弱，且VIP恢复亦落后于行业。该机构切换至26年估值，并基于行业9.2x EV/EBITDA均值给予折价，下调目标价至6.7港元，对应8.0x 2026E EV/EBITDA，（原6.8港元，对应7.8x 2025E EV/EBITDA），本次评级下调至“增持”。 不过，该机构重申2H25澳门博彩板块或延续上行趋势。珠澳“一签多行”、香港“跨境支付通”叠加“金股币”齐涨释放财富效应，或增强旅客的出行与消费意愿。1H25珠海访澳旅客同比+57%达248万人次，签证便利红利显现。8-9月陈奕迅、Twice等演出有望延续此前热潮。该机构认为演唱会虽主要在银河与威尼斯人举行，但利好或可外溢到整个路氹区域，水涨船高。Labubu等大型IP也于6-9月登陆澳门，广吸各年龄层游客打卡互动。展望2H25，第十五届全运会（粤港澳合办）及格兰披治大赛有望带动更多吸客政策落地。金吾财讯
8月11日 周一
A股三大指数震荡走高 沪指全日收涨0.34% PEEK材料、锂矿等概念板块涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数全天震荡走高，截至收盘，沪指涨0.34%，深成指涨1.46%，创业板指涨1.96%。沪深两市全天成交额1.83万亿，较上个交易日放量1167亿。总体上看，个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨。盘面上看，PEEK材料、锂矿、PCB等概念板块涨幅居前，贵金属、银行、船舶制造等概念板块跌幅居前。中信建投研报表示，短期A股继续超预期上行面临一定阻力，PPI弱于预期、关税缓和协议到期与估值修复完成带来的交易缩量，但A股仍处于牛市中继，回调带来配置良机。当前海外边际改善，美联储人事变动或提升市场降息预期，美元走弱趋势利好新兴市场股市，其中港股相对更加受益。政策信号下，反内卷与宽信用有望促使价格低位温和回升。近期行业轮动加速，建议关注新赛道低位细分品种。行业重点关注国防军工、AI算力、半导体、人形机器人、有色、交运、券商、创新药等。金吾财讯
8月11日 周一
【券商聚焦】华福证券维持康方生物(09926)“买入”评级 看好PD-1和VEGF靶点的广谱泛癌作用
金吾财讯 | 华福证券研报指，康方生物(09926)AK112进度全球领先，有望占据全球二代IO市场的最大份额。看好PD-1和VEGF靶点的广谱泛癌作用，VEGF单抗贝伐珠2019年全球峰值销售额约71亿美元，PD-1/PDL1单抗2024年合计全球销售达516亿美金，全球合计近600亿美金的存量市场，依靠双靶协同机制做出增量市场，空间巨大。目前PD1/VEGF或PDL1/VEGF双抗对外授权交易首付款已达39亿美元，总金额已达288亿美元，代表性产品包括公司/Summit的AK112（13项注册3期）、BMS/BioNTech的PM8002（3项注册3期）和Pfizer/三生制药的SSGJ-707（1项注册3期），该机构认为产业趋势趋于清晰，看好PD1/VEGF双抗成为二代IO基石药物。从进度来看，目前公司AK112国内已有2项适应症获批上市，1项纳入国家医保目录，是目前全球唯一成药的PD-1/VEGF双抗。HARMONi研究顶线数据展现了中国和全球研究数据的一致性，目前3项全球3期开展，全球进度领先，有望占据全球二代IO市场的最大份额。注册临床中有6项与PD-1/L1疗法的代表产品开展头对头研究，包括默沙东的K药、百济神州的替雷利珠、阿斯利康的度伐利尤，研究成功后有望替代其市场份额。7月，公司首个双抗ADC（Trop2/Nectin4ADC）临床入组，“IO+ADC”2.0迭代战略加速推进。该机构预计公司2025-2027年营业收入分别为35.18、57.65、93.72亿元，归母净利润分别为-1.86、8.03、29.66亿元。假设公司AK112国内已开展3期的适应症顺利开展国际3期后，经风险调整海外销售峰值约197亿美金。根据DCF估值，按WACC为8.06%，永续增长率为1%，测算合理市值为2228亿港元，维持“买入”评级。金吾财讯
8月11日 周一
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-08-11 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5456.58点，较昨日收盘跌-3.72前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)比亚迪电子 00285.hk38.746.31小鹏汽车－Ｗ 09868.hk83.204.85阅文集团 00772.hk31.763.18蔚来－ＳＷ 09866.hk38.222.25哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk182.402.18前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)华虹半导体 01347.hk42.38-3.68众安在线 06060.hk17.28-3.52金蝶国际 00268.hk17.37-3.23携程集团－Ｓ 09961.hk471.00-2.28美团－Ｗ 03690.hk119.00-1.49金吾财讯
8月11日 周一
【券商聚焦】东吴证券维持泡泡玛特(09992)“买入”评级 续看好现象级IP及多元IP矩阵驱动全渠道收入增长
金吾财讯 | 东吴证券研报指，IP产业是一个上限很高，但企业成功难度也很大的产业，该机构希望从泡泡玛特(09992)发展复盘中总结出形象型IP商业价值规律以及IP企业成长经验。该机构认为泡泡玛特对国内IP产业的影响可能比市场想象的更加深远：公司验证了国内IP企业依靠国内强大供应链+优质运营的形象型IP打开全球市场的可能性。该机构认为市场低估了形象型IP的商业价值和公司长线运营能力。区别于市场的观点，该机构认为IP商业价值与其内容深度并没有绝对相关性（参考全球最赚钱IP类型），优质的形象型IP生命周期也比市场想的更加长青（MOLLY 2019-2023年收入CAGR 22%、三丽鸥头部IP人气多年持续提升）。该机构认为泡泡玛特竞争对手已经不是处在初级的IP企业，而是一样有现金流IP，具备试错底气，同时有一套完善的IP孵化到运营系统的其他综合性IP企业，如三丽鸥、迪士尼等。该机构提到，短期市场更多关注在labubu热度的边际变化，但低估了公司IP矩阵的长期商业价值，该机构一方面看好泡泡玛特labubu和molly两个头部且有望常青的IP 能为多元有效的IP矩阵提供【丰沛现金流和流量支撑】，另一方面也看好公司海外市场门店扩张触达更多受众，【多元的市场】为多元IP矩阵的商业价值充分发挥提供土壤。该机构继续看好labubu这一现象级IP以及多元IP矩阵驱动公司全渠道收入快速增长，将2025-2027 年经调整净利润预测从64.8/93.6/118.9 亿元上调至100.3/144.9/182.9 亿元；参考增速同样较高的三丽鸥估值水平，给予2026年30倍PE，对应4346亿人民币市值，对应2025/8/8市值还有28%空间，维持“买入”评级。（人民币兑港元汇率取 2025/8/8 1 港币=0.91 人民币）。金吾财讯
8月11日 周一
【券商聚焦】兴业证券维持太古地产(01972)“增持”评级 指其租金收入有望维持稳健增长
金吾财讯 | 兴业证券研报指出，太古地产(01972)2025H1收入为87.2亿港元，同比增长20%；经常性基本归母净利润为34.2亿港元，同比下降4%；基本归母净利润为44.2亿港元，同比增长15%，主要因公司于上半年以7.6亿美元出售迈阿密BrickellCityCentre购物中心及其停车位、公用设施、以及毗邻购物中心的一幅土地，2025H1入账的出售资产溢利达10亿港元，回流现金达59亿港元。该机构指，公司的股息目标是每年股息以中单位数的幅度增长。2025H1公司每股中期派息为0.35港元，同比增长3%，中期分红已连续9年持续增长。此外，截至2025年5月，去年批准实施的回购计划已结束，2025年1-5月期间，公司以7.07亿港元累计回购4473.66万股，截至2025年6月30日，回购股份均已注销，兑现回购承诺。该机构续指，2025H1，公司香港办公楼物业组合应占租金收入26亿港元，同比下滑5%；出租率较2024年末略降2个百分点至91%。高空置率和新增供应令香港办公楼市场租金承压，该机构认为香港IPO市场回暖有望推动办公楼需求增长，以及租户追求优质办公楼的趋势持续，太古广场和太古坊作为配套齐全的综合体优势明显，有望保持市场竞争力。该机构表示，2026年是公司新项目开业高峰期，有望支撑公司租金收入维持稳健增长。此外，公司积极出售非核心资产回流现金，该机构认为公司具备维持派息稳健增长的能力，维持“增持”评级，预计公司2025/2026年DPS为1.16/1.21港元，对应2025年8月7日收盘价股息率约5.5%/5.8%。金吾财讯
8月11日 周一
鲁大师(03601.HK)跌逾11% 料中期净利润同比减少约40%至50%
截至发稿，鲁大师(03601.HK)跌11.76%，报1.05港元。消息面上，该公司发布业绩盈警，预期截至2025年6月30日止六个月录得净利润将较2024年同期的净利润人民币2190万元减少约40%至50%。预期净利润减少主要归因于集团运营的独家许可在线游戏业务利润出现显着下降。该业务主要依赖三款基于知名知识产权研发的在线游戏产品，由于该等在线游戏上线运营已进入第二至第四年，已达致成熟阶段，故其用户活跃度及用户付费意愿呈现自然下滑趋势，导致该业务收益及利润减少；期內，集团尚在寻找具备显着市场影响力及良好用户回馈的新在线游戏，以有效弥补成熟在线游戏产品生命周期下滑带来的收入缺口。财华社
8月11日 周一
乾行金融私董会八周年庆典（88期）隆重召开
财华社
8月11日 周一
【券商聚焦】华源证券维持百胜中国(09987)“增持”评级 指下半年开店加速提升客单量表现
金吾财讯 | 华源证券研报指出，2025年第二季度，百胜中国(09987)实现收入27.87亿美元，同比增长4%；实现净利润2.15亿美元，同比增长1%；第二季度经营利润率和净利率分别为10.9%和7.7%，分别实现同比增长1.0个百分点和同比下滑0.2个百分点。该机构指，2025年第二季度公司同店销售额实现1%正增长，同店交易量同比增长2%，反算同店平均客单价下滑1%，主因外卖补贴带来小额订单（尤其是饮料品类）数量提升。其中，同店销售额自2024年全年持续为负，2025年第一季度持平后实现首季度转正。同时，同店交易量连续十个季度实现增长，未来公司交易量增长或为同店表现提升的核心变量。该机构续指，公司全年净新增门店数量指引及加盟店占比指引不变，肯德基和必胜客新增门店中加盟店占比将分别达到40%-50%和20%-30%，提前达成先前目标，未来计划逐步提高净新增门店中加盟占比。单店投资成本下降，肯德基单店投入降至140万，必胜客单店投入降至110万，资本开支节省一方面释放部分自由现金流，另一方面有助于打开未来加盟空间。该机构表示，预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.34/10.13/11.38亿美元，同比增速分别为2.5%/8.5%/12.3%，当前股价对应的PE分别为19/16/14倍。鉴于公司经营状况稳健，下半年开店加速提升客单量表现，维持“增持”评级。金吾财讯
8月11日 周一
【券商聚焦】高盛予中国铁塔(00788)“中性”评级 料其派息前景改善 上调公司目标价
金吾财讯 | 高盛报告指出，在中国铁塔(00788)公布1H25 业绩：营业收入496.01 亿元，同比+2.8%；归母净利润同比+8.0%至57.57 亿元；EBITDA 同比+3.6%至342.27 亿元。2Q25 收入同比+2.3%至248.30 亿元，归母净利润同比+7.3%至27.33 亿元，EBITDA同比+2.9%至169.32 亿元。该机构对其看法转趋更正面，主要因派息前景改善，以及应收账款结余回稳带动现金流正常化。然而，管理层未有就明年的折旧及利润细节提供指引，部分投资者或视为负面讯号，因市场渴求有更清晰的盈利及股息能见度。该机构估算，明年整体折旧费用将下跌至50亿元。另外，该机构提到，集团上半年派息率按年升5个百分点至45%，每股股息按年增长22%，显示公司增加派息的意愿，相较于之前派息率增速缓慢，反映情况有所恢复。该机构将其目标价由12.6港元上调至13港元，评级“中性”。金吾财讯
8月11日 周一
