新闻
雅生活服务(03319)涨近13% 料中期扭亏为盈至多4亿元人民币
金吾财讯 | 雅生活服务(03319)发盈喜，带动股价强势，早盘一度升逾24%，最新报3.54港元，仍涨12.74%，成交额5.69亿港元。据盈喜公告，预期截至2025年6月30日止6个月股东应占利润介乎约3亿至4亿元人民币(下同)之间，而去年同期则为股东应占亏损16.3亿元。预计扭亏为盈主要是由于公司在去年同期大幅计提关联方贸易应收款的减值拨备，自去年下半年至今，公司通过采取修订合同信用条款、主动调整业务模式、积极寻找工抵资产、提起诉讼等方式，有效控制关联方及房地产企业相关业务往来的应收款余额。截至2025年6月30日止6个月，公司预计对关联方贸易及其他应收款项无新增大额计提减值拨备。公司聚焦经营利润及经营现金流，对于房地产相关类的外延增值服务进行严格控制，确保只留有稳定现金流的高质量业务；对于物业管理及城市服务类的项目结构进行优化，确保项目有稳定的经营利润及经营现金流。公司预计经营性现金流相比去年同期有所改善。金吾财讯
8月18日 周一
阅文集团(00772)涨逾18% 近日与王者荣耀达成“国创内容战略合作计划”
金吾财讯 | 阅文集团(00772)早盘股价强势，午后维持高位，截至发稿，报44.44港元，涨18.76%，成交额14.39亿港元。消息面上， 近日，阅文与腾讯旗下旗舰游戏王者荣耀达成“国创内容战略合作计划”。双方将探索在国创内容领域的合作可能，由阅文集团旗下阅文好物出品联动专属周边产品目前已在官方旗舰店及《王者荣耀》官方商城陆续开放预售。此外，阅文平台畅销玄幻小说《诡秘之主》也将与《王者荣耀》联动，推出小说相关专属游戏皮肤。申万宏源表示，公司25H1 实现营收31.9 亿元（受版权运营业务确认方式影响有波动，需更关注利润），调整后归母净利润5.1 亿元，超彭博一致预期（为4.8 亿元）。新丽上半年无项目上线；剔除新丽的25H1 调整后归母净利润为5.45 亿元，同比增长36%，推测自有版权运营业务贡献主要增量。短期看点：阅文下半年IP 项目更丰富。长期看点：IP 商业化+网文出海。考虑到公司IP 业务进展积极，该机构上调25-27 年调整后归母净利润为13.76/14.95/17.02 亿元（原预测为12.80/14.16/15.56 亿元），维持买入评级。金吾财讯
8月18日 周一
珍酒李渡(06979)涨近4% 浙商证券指业绩利空出尽 中长期业绩有望超预期
金吾财讯 | 珍酒李渡(06979)股价向好，截至发稿，报9.28港元，涨3.92%，成交额2.06亿港元。浙商证券表示，珍酒李渡作为业绩利空出尽且有现象级爆品的困境反转公司，中长期业绩有望超预期。该机构认为珍酒李渡作为底部向上的酱香型白酒龙头，短期新大单品“大珍”凭借模式创新+营销创新成为“现象级爆款”单品，或有望对业绩带来较大增量贡献；中长期看，25H1公司预计经调整净利润下滑39%-40%，或为此轮调整期低点，伴随“禁酒令”影响趋弱，大珍引领逆周期破局，业绩增速有望环比改善，26年或有望低基数下恢复增长，看好公司新品催化+底部改善下的投资机会。我们预计25-27年公司收入增速分别为-28.94%、29.51%、19.69%；归母净利润增速分别为-21.35%、43.03%、22.62%，EPS分别为0.31、0.44、0.54元；对应25/26年估值分别为26X/18X。考虑到大珍明后年有望迎放量，中长期业绩成长性高，当前估值具有性价比，上调至买入评级，给予推荐。金吾财讯
8月18日 周一
【券商聚焦】华泰证券维持绿城服务(02869)“买入”评级 指其在中高端住宅市拓方面具备口碑
金吾财讯 | 华泰证券研报指，绿城服务(02869)通过五大综合手段提质增效，2023下半年起逐步兑现成效，2025-2027年或仍有进一步提升的空间，有望推动核心经营利润/归母净利润CAGR达到15%/20%。2023年以来收缴率和现金流表现具备韧性，支撑股东回报提升，2025E股息率或达到5.0%。公司在中高端住宅市拓方面具备口碑和品牌溢价的差异化竞争优势，园区服务体系全面，若经济和消费环境逐步复苏，或将展现更大弹性。短期股价催化剂包括业绩期财报验证、高股息逻辑强化、房地产政策预期改善等。市场对于公司提质增效的具体手段认知并不清晰，甚至简单将其理解为“裁员减配”，对于未来改善空间也未有清晰认知。该机构详细梳理了公司提质增效的来源和空间，给予了高出市场预期（尤其26/27年）的归母净利润预测。该机构上调公司2025-2027年归母净利润2%/4%/7%至9.32/11.22/13.48亿元（前值9.11/10.76/12.58亿元），高于Wind一致预期1%/5%/12%，以反映提质增效的影响，对应EPS为0.30/0.36/0.43元。可比公司平均2025PE为14倍，综合考虑公司未来三年核心经营利润增速和股息率情况，以及在口碑、品牌和生活服务布局方面的优势，该机构认为公司合理2025PE为20倍，上调目标价至6.56港币（前值5.91港币，基于19倍2025PE）。维持“买入”评级。金吾财讯
8月18日 周一
【券商聚焦】招银国际维持中国利郎(01234)“买入”评级 指下半年展望转趋审慎
金吾财讯 | 招银国际研报指，中国利郎(01234)上半年业绩逊于预期，主因DTC转型与营运费用增加。25财年指引大致维持，但细节略有调整。管理层重申了25财年10%的零售流水增长目标，但新零售相关销售额增长预期由原本15%上调至20%，而门店扩张目标则转为较保守，由100家微调至50至100家。这些微调主要映射出线上销售强劲、线下偏弱的趋势，与2025年中国运动服及服装行业整体脉络一致。该机构认为销售增长预期合理，但该机构对利润率的预测则转趋审慎。即便25财年上半年零售销售额增幅仅为高个位数，管理层仍有信心全年实现10%增长。该机构判断此预期具备合理基础，包括：1）轻商务品类表现亮眼，25年上半年增长32%，较24财年的27%进一步加速，受惠于精准品牌及产品定位（如针对年轻消费者的格式服、商务休闲）及全渠道布局（新零售、购物中心、奥特莱斯）；2）DTC转型后产生的低基数效应（下半年应该不再有分销权的回购）及去年暖冬影响所带来的同比基数下降。然而，该机构对盈利能力的判断转为更保守，考虑到：1）营运开支增幅超预期（如人力成本与电商费用），2）产品组合及零售折扣可能不如预期（因库存积压），3）随DTC占比提升，宏观环境疲弱及25年下半年同店销售增长放缓，营运杠杆效应或低于预期。该机构维持“买入”评级，下调目标价至4.42港元（前值：4.96港元），基于25财年10倍预测市盈率。该机构将25/26/27财年净利润预测分别下调11%，理由包括业绩不及预期、销售增长不如预期、DTC相关费用及人力成本高于预期、营运杠杆表现较弱。现价估值对应8倍25财年预测市盈率，维持“买入”主因股息回报具吸引力，预测25财年股息率达9%。金吾财讯
8月18日 周一
【券商聚焦】招银国际指中国宏桥(01378)不派中期息但推新回购计划 维持“买入”评级
金吾财讯 | 招银国际表示，中国宏桥(01378)1H25净利润为 123 亿元人民币（同比增长 35%），符合 6 月份公布的预增利润。剔除可转债的公允价值损失，1H25核心净利润达到 149 亿元人民币（同比增长 42%）。虽然该机构对宏桥不派发中期股息（一改多年来每半年分红的做法）感到有些意外，但宏桥推出了一项新的股份回购计划，在未来9个月（该机构根据回购授权时间计算）最少回购 30 亿港元（该机构计算相当于总股本的 1.4%和流通股的 4.5%），该机构认为这反映管理层的信心，并有助于抵消可转债转换带来的潜在摊薄。基于电解铝价上调（行业供应非常紧张，利用率达到 98%）和煤炭价格假设下调，该机构将 2025-27年盈利预测上调12-14%。该机构将估值基准延展至2026年，目标价从20.6港元上调至27港元，基于8.6倍市盈率（高于历史平均水平1个标准差）。尽管股价过去一段时间大幅上涨，但当前股价仍对应约8%的股息率（假设派息率为60%）, 该机构认为仍然具吸引力。维持“买入”评级。金吾财讯
8月18日 周一
【券商聚焦】招银国际维持网易云音乐(09899)“买入”评级 指其毛利率扩张及效率提升将持续
金吾财讯 | 招银国际研报指，网易云音乐(09899)上半年总营收同比下降 6%至38.3亿元人民币；经调整运营利润同比增长 35%至 9.05 亿元，相当于该机构全年预期的 57%，主要得益于音乐业务商业化水平的提升、毛利率的改善及销售费用的有效控制。该机构预计2H25/FY26毛利率扩张及效率提升将持续。相较于腾讯音乐44%的毛利率及3%销售费用率，公司目前毛利率及销售费用率（1H25分别为36%和4%）仍有较大改善空间，尤其是在中国音乐行业相对稳定的竞争格局下。该机构将FY25-27 年运营利润预期从 14/18/20 亿元上调至 17/19/21 亿元，主要反映其运营费用的控制及毛利率改善。该机构将估值窗口更新至FY26，将目标股价上调至330.0港元，基于32x FY26 PE，与全球同业的平均值持平（前值：202.5港元，基于21x FY25 PE）。维持“买入”评级。金吾财讯
8月18日 周一
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数午后13：10报盘
截止北京时间2025-08-18 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5664.12点，较昨日收盘跌120.95前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)阅文集团 00772.hk44.9019.99京东健康 06618.hk67.9510.94蔚来－ＳＷ 09866.hk38.868.49平安好医生 01833.hk16.626.68东方甄选 01797.hk43.705.97前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)华虹半导体 01347.hk48.82-4.83舜宇光学科技 02382.hk75.60-2.20比亚迪电子 00285.hk39.72-1.49中芯国际 00981.hk52.70-0.09美的集团 00300.hk80.850.12金吾财讯
8月18日 周一
<半日沽空>半日沽空金额约245.974亿元 沽空比率14.304%
港股半日沽空金额约245.974亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为14.304%。总沽空股份数目:726总沽空股数:16.169亿股总沽空金额:约245.974亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)恒生中国企业(02828)3061.7624234.99112.45南方恒生科技(03033)2174.5797936.5158.84盈富基金(02800)1659.6384918.0206.75华虹半导体(01347)816.9749818.5313.32腾讯控股(00700)810.7860014.3683.30金吾财讯
8月18日 周一
港股期权｜科网股集体爆发！腾讯半日期权成交近8万张，看涨期权成交活跃
一、股票期权成交量8月18日，港股上午盘三大指数集体上涨，临近午盘现快速拉升行情。恒生科技指数一马当先，午间收涨1.96%，恒生指数、国企指数分别上涨0.62%及1.01%。截止午间收盘，港股期权半日成交超42万张，较前一交易日有所下降；其中， 腾讯控股成交量居前，期权成交7.78万张，环比前一个交易日增加近16%；阿里巴巴-W名列次席，期权成交3.83万张；建设银行位居第三，期权成交2.3万张。二、异动观察从十大成交认购期权榜单中发现，腾讯认购期权占据多个席位，其中，8月28日于到期590港元、600港元行使价的认购期权成交居前，分别成交1.59万张、1.24万张。老虎证券
8月18日 周一
特步国际(01368)中期溢利同比增长21.47% 拟派中期股息每股18港仙
金吾财讯 | 特步国际(01368)公布，2025年度中期业绩。期内，公司普通股股权持有人应占溢利9.14亿元(人民币，下同)，同比增长21.47%；每股基本溢利34.55分，去年同期为29.66分。拟派中期股息每股18.0港仙。期内，集团收入68.38亿元，同比增长7.14%。其中，特步主品牌收入增加4.5%至60.53亿元。以品牌性质划分，大众运动分部收入增加4.5%，至61亿元。专业运动分部收入增加32.5%至7.85亿元。期内，集团毛利率增加至30.74亿元，较2024年同期的28.76亿元增长6.9%，毛利率为45.0%(2024年：45.1%)。期内，集团的营运资金周转天数保持相对稳定：存货周转天数转天数减少9天至91天(2024年：100天)。应收贸易款项周转天数增加18天至118天(2024年：100天)。应付贸易款项周转天数增加9天至119天(2024年：110天)。金吾财讯
8月18日 周一
港股指数午前回升 恒指半日涨0.62% 京东健康(06618)涨6.24%
金吾财讯 | 港股指数午前回升，截至午间收盘，恒指涨0.62%，国企指数涨1.01%，恒生科技指数涨1.96%。蓝筹中，京东健康(06618)涨6.24%，联想集团(00992)涨4.81%，阿里健康(00241)涨4.32%，京东集团-SW(09618)涨4.22%；康师傅控股(00322)跌2.69%，龙湖集团(00960)跌2.39%，舜宇光学科技(02382)跌2.39%。板块方面，AI概念股涨幅居前，阅文集团(00772)涨20.84%，商汤-W(00020)涨5.2%，联想集团(00992)涨4.81%，金山云(03896)涨4.09%，中国软件国际(00354)涨4.05%。中信建投发研报指，8月11日，马斯克旗下的人工智能公司xAI宣布Grok4现已向全球所有用户免费开放，用户每天允许进行有限次数的查询，超出次数则需要付费订阅。苹果公司宣布，即将发布的iOS26系统将集成OpenAI的GPT-5模型，为Apple智能带来显著的性能提升，当Apple智能无法处理特定请求时，将能够利用GPT-5的能力来提供更准确和更智能的响应。该机构认为，当前AI大模型的用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化应用周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。当前对于算力基础设施产业链，北美链和国产链都值得关注。中资券商股晋升，国联民生(01456)涨5.79%，中金公司(03908)涨5.31%，中州证券(01375)涨4.97%，中信证券(06030)涨4.20%，中泰期货(01461)涨3.75%，申万宏源(06806)涨3.28%。8月14日，A股市场成交额攀升至2.3万亿人民币，两融余额同步突破2万亿人民币。此外，2025年7月，A股市场新开户数达196万户，同比激增71%，环比攀升19%。这股行情热度不仅直观体现在投资者开户数据的亮眼表现上，更快速传导至券商应用程序的用户活跃度层面，充分印证了券商APP活跃度与市场行情之间的高度联动性。华泰证券表示，随着市场风险偏好上行，券商板块净资产收益率进入上行期。且本轮券商业绩或具备更强稳定性、持续性，关注市场+预期+业绩正循环下的券商持续修复行情。中信建投证券表示，随着资本市场改革深化，包括北交所聚焦专精特新、科创板支持硬科技等举措，IPO市场或逐步回暖，同时项目质量亦会不断提升。基于良好的半年度业绩预告，叠加资本市场改革深化、流动性宽松及市场指数中枢上移预期，券商板块下半年投资机遇凸显。个股方面，京东涨4.22%。京东宣布，京东折扣超市已于8月16日在河北涿州君悦广场开业，门店面积达5,000平方米，是集团全国首家大型折扣超市，开业仅两日接待逾10万人，过去周末销售额远超此前京东折扣超市北京试点开业期的两倍，创下京东折扣业态门店销售新高，开业当日带动商场整体客流量飙升至日常周末的四倍以上。此外，日前京东完成收购香港佳宝食品超级市场，并成立“创新零售-佳宝业务部”。京东创新零售供应链运营部负责人柴艳表示，今次并非单纯收购，而是一场强强联合，未来会将京东的供应链优势接入到佳宝超市的丰富线下场景，引入更多京东直采农副产品及自营商品。华虹半导体(01347)跌5.89%。日前，华虹半导体公布，为解决IPO承诺的同业竞争事项，该公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司(以下简称“华力微”)控股权，同时配套募集资金。据悉，本次收购标的资产为上海华力微电子有限公司所运营的与华虹公司在65/55nm和40nm存在同业竞争的资产(华虹五厂)所对应的股权。目前，该标的资产正处于分立阶段。华泰证券指出，当下，市场处于交易主线相对缺乏、海外及国内重要事件等待验证的关键阶段，也正是仓位调整的窗口期，我们对后续行情并不悲观。 中报视角下，建议关注：1）高景气估值性价比的游戏、互联网电商龙头；2）估值修复较多但业绩预喜率高、增长预期有望上修的创新药和大金融，包括香港本地金融股。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为 V1.0.4，生成时间 2025-8-18金吾财讯
8月18日 周一
