新闻
东风集团股份(00489)大涨近54% 宣布私有化及分派岚图H股介绍上市
金吾财讯 | 东风集团股份(00489)早盘大幅高开近70%，随后升幅有所收窄，暂报9.19港元，仍涨53.94%，成交额17.15亿港元。消息面上，公司将持有的高端新能源汽车业务岚图股份分派予现有股东，每股H股获发0.3552608股图H股，且岚图将申请H股介绍上市；同时，东风汽车集团(武汉)通过吸收合并方式将公司私有化，每股H股收取6.68元注销价，而公司将向联交所申请自愿撤销H股於联交所之上市地位。根据2025年7月31日岚图H股估值范围中位数每股11.735港元计算，建议交易中每股H股分派及介绍上市所获0.3552608股岚图H股的理论价值约为4.17港元，连同注销价後，每股H股於建议交易下的合计理论总价值约为10.85港元，较H股停牌前报价5.97港元溢价81.74%。要约人不会提高上述注销价格。金吾财讯
8月25日 周一
【券商聚焦】中信证券：持续看好美股科技板块未来6~12个月的投资机会
金吾财讯 | 中信证券表示，鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放鸽派信号，预计美联储9月降息将是大概率事件，叠加新关税框架的逐步清晰，以及此前的《大而美法案》（OBBBA法案）带来的财政刺激等，料将推动市场主要尾部风险的消除，为美股科技板块创造出较为稳定、韧性的宏观环境，叠加板块自身向上的经营周期等，该行持续看好美股科技板块未来6~12个月的投资机会，结构上首选业绩正进入周期反转通道的应用软件、模拟芯片等子板快，并持续看好AI（计算芯片、HDD、先进制程）、互联网（一线巨头）、Fintech等领域的投资机会，并谨慎看待缺乏明确业绩支撑的主题性板块。金吾财讯
8月25日 周一
【券商聚焦】中信证券：“补涨”的交易逻辑将主导接下来的美股市场
金吾财讯 | 中信证券表示，鲍威尔在Jackson Hole央行峰会上发言与该机构此前预期相符，强调就业市场下行风险，延续7月议息会议中“关税通胀是一次性的”观点，为9月降息做铺垫。该机构延续此前观点，预计美联储年内将连续降息三次，每次25bps。关于货币政策框架调整，美联储放弃平均通胀目标制，回归灵活通胀目标制，且修改措辞强调关注“双向”就业市场风险。资产方面，该机构认为鲍威尔鸽派发言后，美股市场“降息交易”的主线重新明确，“补涨”的交易逻辑将主导接下来的美股市场。该机构延续此前观点，认为类似于2024年7月“降息交易”中对利率敏感的罗素2000、标普500房地产和纳指生物技术上涨的行情或将再度上演。美元指数和美债利率方面，市场对美联储年内降息预期（2次）与该机构的观点（3次）仍有一定距离，该机构预计美债利率和美元指数仍有小幅下行空间。非美权益方面，鲍威尔鸽派发言和较弱美元预计能提振全球权益市场风险偏好。黄金方面，降息预期提振利好金价，但需警惕俄乌可能达成协议带来的利空。金吾财讯
8月25日 周一
找钢集团-W(06676.HK)料中期股东应占亏损净额4.8亿至5.2亿元
找钢集团-W(06676.HK)公布，根据对未经审核财务资料的最新评估(公司核数师审阅过程进行中)，集团预期截至2025年6月30日止六个月将录得公司拥有人应占亏损净额介乎约4.8亿元至5.2亿元(人民币,下同)，而非8月19日的公告所述公司拥有人应占溢利净额介乎约1.4亿元至1.8亿元，而2024年同期则录得公司拥有人应占亏损净额约7600万元。更新主要由于进一步审阅可转换优先股的公允价值变动的计算所致。根据最新评估，截至2025年6月30日止六个月，优先股及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动产生的非现金收益估计约为1.1亿元，而非该公告所述的7.69亿元。财华社
8月25日 周一
一周美股牛榜 | Dayforce上周累涨超30%；皇家加勒比邮轮、能源股ENPH累涨超9%
上周哪些股票表现优异？以下是截至8月22日当周，市值超过200亿美元的美国股票中涨幅前十名：1. Dayforce 传与私募股权公司Thoma Bravo洽谈收购，上周累涨超30%人力资源软件公司Dayforce 于周三表示，正就被私募股权公司 Thoma Bravo 以每股 70 美元的价格收购进行深入洽谈。当前经济形势不明朗，私募股权公司普遍将软件行业视为增长驱动力，此次洽谈正是这一趋势的体现。上周，Dayforce的股价暴涨30.9%。据路透社测算，以8月15日（收购洽谈消息首次曝光前）该股的收盘价为基准，此次收购报价溢价32.4%；若交易达成，总交易价值将达111.8亿美元。若该交易最...老虎证券
8月25日 周一
华兴资本控股(01911)涨近10%领涨稳定币概念 许正宇：稳定币定位为交付工具 跨境支付成本望降至1%
金吾财讯 | 稳定币概念集体走高，华兴资本控股(01911)涨9.98%，中国光大控股(00165)涨3.51%，联易融科技-W(09959)涨3.29%，云锋金融(00376)涨3.25%，第四范式(06682)涨2.51%，招商证券(06099)涨2.05%，胜利证券(08540)涨2.31%，耀才证券金融(01428)涨2.50%，连连数字(02598)涨2.22%，盛业(06069)涨2.17%，众安在线(06060)涨1.38%，OSL集团(00863)涨1.86%，国泰君安国际(01788)涨1.52%。香港财经事及库务局局长许正宇表示，香港稳定币定位为交付工具，是法定货币的另一体现，不存在炒作机会。《稳定币条例》本月起生效，过去通过银行体系支付成本或达到3%，但相信使用稳定币后成本有望降至1%，这将可减低跨境支付成本，以及提升效率。金吾财讯
8月25日 周一
政策利好预期推升市场乐观情绪 内房股普升 万科企业(02202)涨6.96%
金吾财讯 | 内房股普升，万科企业(02202)涨6.96%，融创中国(01918)涨5.26%，远洋集团(03377)涨5.08%，新城发展(01030)涨5.06%，龙湖集团(00960)涨4.66%，绿城中国(03900)涨4.30%，金辉控股(09993)涨4.35%，富力地产(02777)涨3.70%，越秀地产(00123)涨3.87%，龙光集团(03380)涨4.49%，雅居乐集团(03383)涨3.26%，中国金茂(00817)涨2.53%，美的置业(03990)涨2.58%，世茂集团(00813)涨2.41%，中国海外宏洋集团(00081)涨2.33%，华润置地(01109)涨2.23%，旭辉控股集团(00884)涨2.00%，融信中国(03301)涨2.00%，中国海外发展(00688)涨1.47%，建发国际集团(01908)跟涨。开源证券认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定。国金证券指出，近期北京五环外限购套数取消以及有望出台政策推动央企和 AMC 收储存量房等消息，反映当前市场对于地产进一步出台政策预期较为乐观，从财政端来看，专项债对城中村改造和收购存量土地均给到一定支持，预计后续落地有望加速。金吾财讯
8月25日 周一
新股申购 | 奥克斯电气一手入场费3519.14港元！公司是全球前五大空调提供商之一
华盛资讯8月25日消息， 奥克斯电气( $02580.HK )今日起招股，每股招股价16.00-17.42港元，每手200股，一手入场费3519.14港元，预期将于9月2日挂牌上市。前往新股中心，申购新股>>奥克斯电气：公司是全球前五大空调提供商之一发售比例：拟全球发售2.07亿股H股，，其中香港发售占5%，国际发售占95%，另有超额配股权15%发售价格：16.00-17.42港元，每手买卖单位200股，一手入场费3519.14港元发售日期：8月25日至8月28日上市日期：9月2日IPO保荐人：中金公司公司简介公司是全球前五大空调提供商之一，集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体。...华盛证券
8月25日 周一
【券商聚焦】交银国际维持哔哩哔哩(09626)买入评级 看好经营杠杆持续释放促进盈利能力不断提升
金吾财讯 | 交银国际表示，哔哩哔哩(09626)2Q25收入73亿元，同比增20%，基本预期。经调整归母净利润5.6亿元，略好于该机构预期的 5.3亿元。《三谋》拉动游戏收入同比增60%。广告收入同比增20%，仍受益于流量增长（总时长同比+13%），产品基建完善及AI技术应用带动eCPM/效果广告收入同比增10%+/30%+。VAS收入同比增11%，其中充电业务翻倍增长。该机构预计3季度收入同比增4%，其中：1）游戏受《三谋》高基数影响同比或降17%，关注年末港澳台服上线及其他4-5款新游版号进度。2）广告收入或同比增20%，持续受益于流量增长/AI赋能投放效果优化/更多跨场景广告库存释放。3）该机构预计经营杠杆释放将带动毛利率维持小幅优化趋势，叠加审慎的运营费用控制，预计 3季度经调整运营利润6.2亿元。该机构小幅上调2025/26年经调整净利润预期，并将估值切换至2026年，基于可比文娱及游戏公司 1.2倍 PEG，以及2025-27年经调整净利润复合增速 33%，上调目标价至 32美元/248港元，较现价有35%涨幅，维持买入评级。持续看好公司差异化优质中视频内容社区定位，预计用户价值提升及AI技术赋能下商业化效率有望进一步提升。看好经营杠杆持续释放促进盈利能力不断提升。风险：广告收入增长不及预期，中视频竞争加剧。金吾财讯
8月25日 周一
【异动股】AI芯片板块高开，科德教育(300192.CN)涨20.01%
今日早盘，截至09:30，AI芯片板块高开。科德教育(300192.CN)涨20.01%报25.91元，云天励飞U(688343.CN)涨18.86%报94.01元，艾布鲁(301259.CN)涨14.30%报59.0元，利尔达(832149.CN)涨10.67%报19.19元，寒武纪U(688256.CN)涨9.49%报1361.13元，海光信息(688041.CN)涨7.38%报199.8元，北京利尔(002392.CN)涨7.03%报7.92元，航锦科技(000818.CN)涨6.78%报28.18元。财华社
8月25日 周一
【异动股】小金属板块高开，章源钨业(002378.CN)涨10.03%
今日早盘，截至09:30，小金属板块高开。章源钨业(002378.CN)涨10.03%报13.38元，铂科新材(300811.CN)涨6.47%报72.95元，西部材料(002149.CN)涨3.44%报19.86元，北方稀土(600111.CN)涨3.21%报49.49元，盛和资源(600392.CN)涨3.11%报24.56元，中科磁业(301141.CN)涨2.98%报75.59元，洛阳钼业(603993.CN)涨2.97%报11.44元，厦门钨业(600549.CN)涨2.95%报28.28元。财华社
8月25日 周一
蔚来(09866)高开近15% 新款ES8预售价公布 下月或发布萤火虫特别版
金吾财讯 | 蔚来(09866)高开14.84%，盘前成交额3003.29万港元。美股蔚来(NIO)上周高涨14.44%，夜盘暂升4.57%。蔚来董事长李斌日前在全新第三代ES8产品技术发布会现场公布新款ES8预售价，整车购买预售价41.68万元人民币起，电池租用方式购买预售价30.88万元人民币起。新款ES8将于2025年9月下旬上市交付。另外据懂车帝报道，蔚来有望于今年 9 月（下月）开幕的 NIO Day 中发布特别版 firefly 萤火虫车型。作为比较，目前该车在国内市场整车购买售价为 11.98 万元起，采用 BaaS 电池租用方案起售价为 7.98 万元。金吾财讯
8月25日 周一
全球表面性能材料产业格局：垄断与变革的双重变奏
在全球经济一体化持续深化的数十年间，企业间的并购重组屡见不鲜，每一次重大并购都可能重塑行业格局。近期，环球新材国际(06616)对德国默克表面解决方案业务的收购备受瞩目，这一举措不仅在珠光颜料领域引发震动，更可能对整个国际高端表面材料市场的业态分布和竞争态势产生深远影响。表面性能材料的全球局势表面性能材料作为制造业的“皮肤”，其技术迭代与市场格局重构始终与高端产业升级同频共振。当前，这一领域呈现出显著的“马太效应”——头部企业凭借百年技术沉淀、全球化生产布局及深度绑定高端制造业的客户网络，牢牢掌控着市场话语权。数据显示，2024年全球高性能涂料市场规模达1138.8亿美元，预计到2032年将增长至1677.4亿美元，年复合增长率为4.96%。但市场份额高度集中于巴斯夫、PPG工业、默克等巨头手中，以默克为例，其在汽车原厂漆、高端化妆品等细分场景的技术壁垒尤为显著，在高端珠光颜料及功能性涂层领域占据较高的全球份额。地域分布上，欧美与日韩的领先地位源于产业需求与技术创新的正向循环。德国依托精密仪器和汽车工业对表面材料高精度、涂层耐候性、均匀性的极致要求，催生出默克等企业在精密配方与生产工艺上的百年积累；日本和韩国则凭借其强大的电子制造业、化妆品产业和汽车工业基础，不断推动表面材料的精细化、功能性突破，与终端企业形成产业链协同。中国表面材料产业的进阶：从跟跑到破局的路径探索中国表面材料产业的发展轨迹，是一部与工业化进程深度绑定的升级史，其进阶路径既具本土特色，也折射出全球产业转移的共性规律。在工业化初期阶段（20世纪50-80年代），产业技术主要服务于基础工业需求，以防护性功能为主，技术水平和产品附加值相对较低。随着改革开放后工业化进程加速（90年代至21世纪初），在家电、电子等消费品制造业快速发展的带动下，我国表面材料产业开始向功能化、多样化方向发展。珠三角、长三角地区涌现出一批民营涂料企业，通过模仿创新实现产能扩张，在中低端市场逐步替代进口产品。但高端领域仍高度依赖巴斯夫、阿克苏诺贝尔等外资品牌。新型工业化阶段（2010年至今），制造业高端化转型倒逼表面材料技术突破。例如，在新能源汽车领域，轻量化材料的表面处理技术、电池材料的界面改性技术等都成为研发重点；在电子信息领域，新型显示材料的表面涂层处理、半导体材料的精密加工等技术需求快速增长；美妆消费升级则带动化妆品级珠光颜料的国产化替代。这一时期，中国企业的研发投入年均增长15%以上，高端表面材料国产化率也不断提升。这一发展轨迹表明，我国表面材料产业正从“跟跑”向“并跑”甚至部分领域“领跑”转变，其技术进步与我国制造业升级形成了良性互动。相较于欧美日韩企业依托传统高端制造业形成的技术壁垒，我国表面材料产业通过“需求牵引+政策推动”实现了跨越式发展，逐步打破了国际巨头的垄断格局，为后续企业的全球竞争奠定了基础。未来，随着新型工业化深入推进，表面材料产业将在支撑制造业高质量发展中发挥更加关键的作用。新质生产力浪潮下的产业重构：环球新材的全球化博弈近几年，我国正在重点推进“新质生产力”的发展。在全球表面材料技术加速迭代的背景下，中国“新质生产力”战略的提出，为本土企业突破国际垄断、实现全球领跑提供了全新契机。新质生产力以科技创新为核心驱动力，正推动表面材料行业从“单一产品供给”向“综合技术解决方案”转型。这一转型中，并购重组成为企业快速补齐技术、渠道、品牌短板的关键手段，中国企业的身影日益凸显。环球新材的破局并非偶然，其“三步走”战略，堪称本土企业借助资本力量实现全球化跃迁的典型案例：第一步，通过并购区域龙头巩固细分市场地位——2023年8月，完成对韩国珠光颜料龙头CQV的并购，不仅获得其在化妆品、汽车领域的高端产品矩阵（例如以氧化铝为基材的汽车级产品），更将生产基地延伸至韩国，规避部分贸易壁垒，快速切入亚太汽车及化妆品高端产业供应链；第二步，布局研发基地夯实技术根基——2024年在杭州桐庐开始建设的亚太总部及研发生产基地，剑指未来十年产业发展，朝着成为全球一流表面性能材料企业迈出重要一步；第三步，国际巨头业务整合，实现全球资源贯通——2025年7月，收购默克表面性能材料业务，是其战略布局的关键落子。不仅承接了默克积累多年的品牌影响力，更是一举拿下了默克在高端表面性能材料领域如配方、生产工艺等方面众多专利和其在全球的销售渠道及客户资源，据行业测算，交易完成后，环球新材国际在全球市场的份额将跃居行业首位，短短两年内完成了从中国龙头到全球领跑者的华丽蜕变。从行业视角看，环球新材的崛起并非孤例，而是中国制造业向全球价值链高端攀升的缩影。随着更多本土企业通过技术研发与资本运作参与全球资源分配，表面材料行业的竞争格局正从“欧美主导”向“多极并存”演变。但这一过程中，企业需平衡规模扩张与技术深耕的关系——毕竟，并购能带来短期优势，而长期竞争力仍取决于持续的研发投入与本土化创新能力。未来展望：技术迭代与市场重构的双重变量对于中国企业而言，在新质生产力的推动下，若能有效消化并购所得的技术与渠道资源，同时持续强化自主创新能力，有望在未来5-10年实现从“全球领跑者”到“规则制定者”的跨越。而环球新材的下一步动作——如何整合默克的欧洲生产基地与全球市场需求，如何将专利技术转化为符合市场的性价比产品——将为行业提供重要参考样本。全球表面材料产业的重构大幕已启，这场由技术、资本、市场共同主导的博弈，正书写着制造业升级的新篇章。而中国作为全球制造业中心，企业正通过“需求牵引+技术追赶”重塑产业版图，有望实现从“中国制造”到“中国创造”的跨越。金吾财讯
8月25日 周一
【特约大V】邓声兴：港股闷局25000争持，无力向上
金吾财讯 | 恒指周五(22日)收市报25339点，升234点或0.93%。大市全日成交2855.84亿元。国指收报9079点，升105点或1.17%。全周计，国企指数升40点或0.5%。科指收报5647点，升149点或2.71%。全周计，科指升104点或1.9%。科技股造好，腾讯(00700)收升1.2%，报600元；阿里巴巴(09988)升2%，报118元；辉达据报下令暂停H20晶片生产。华虹半导体(01347)升17.8%，收报56元；中芯国际(00981)升10.1%，收报56.9元，是表现最好蓝筹；道指周五(22日) 收市报45631点，升846点或1.89%；标指涨1.52%，报6466点；纳指扬1.52%，报21496点；个别股份表现中，辉达(Nvidia)据报下令暂停H20晶片生产，但行政总裁黄仁勋表示，正与美国政府洽谈向中国出售更先进的新型晶片，股价由跌转升1.7%。美国总统特朗普表示，英特尔(Intel)已同意让白宫入股10%，英特尔股价升5.5%。苹果公司据报考虑采用谷歌(Google)研发的Gemini AI，用于支援其改进版语音助手Siri，谷歌母公司Alphabet股价升3.2%。特斯拉(Tesla)抽高6.2%。Zoom业绩理想，股价涨12.7%。Caterpillar抽高4.3%，为表现最强道指成份股。亚太股市今早(25日)个别走，日经225指数现时报42891点，升258点或0.61%。南韩综合指数现时报3192点，升23点或0.74%。港股闷局25000争持，无力向上。先声药业(02096)先声药业2025年上半年收入35.85亿元人民币同比增长15.1%，创新药业务收入27.76亿元占比77.4%同比增长26.0%，归属股东净利润6.04亿元增长32.2%。三大核心领域表现突出：神经科学领域收入12.49亿元增长37.3%，抗肿瘤领域收入8.74亿元增长41.1%，自身免疫领域收入8.78亿元增长3.3%。研发投入10.28亿元占收入28.7%，创新药管线超60项，新增科唯可与恩泽舒两款创新药获批，四项IND获批、三项达成FIH、三项达成LPI。国际合作方面与艾伯维达成SIM0500三特异性抗体许可选择权协议，展现自主创新平台实力。未来催化剂包括创新药管线临床推进、先必新舌下片海外拓展、SIM0500早期数据读出及BD合作落地，业绩增长与估值重塑潜力值得期待。目标价$16，止蚀价$11.8。(笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
8月25日 周一
