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至2030年亚太地区有望吸纳1万亿美元AI投资，创造广泛市场机会--美银
路透香港9月9日 - 投行美银的报告指出，人工智能（AI）正以前所未有的速度重塑亚太地区的股票市场与经济版图，预计2025-2030年全球AI累计投资达3-5万亿美元，当中亚太地区有望吸纳1万亿美元，这一巨大的资本支出周期将为科技和非科技领域创造广泛的市场机会。美银证券首席中国策略师吴旖在报告中预测，台湾的AI晶圆代工、韩国的高频宽记忆体（HBM）以及中国的AI芯片、通用AI软件和液冷技术等细分市场，预计将实现20%至50%的显著增长。相比之下，中国的半导体设备和印度的IT服务行业增长可能相对温和，而AI在自动驾驶、机器人、国防、互联网和医疗等行业的应用预计也将加速发展。“短期内，市场需警惕A...路透社
9月9日 周二
中资券商普遍上涨 东方证券(03958)涨近4% 摩通料券商收入及投资收入在第三季有上望空间
金吾财讯 | 中资券商普遍上涨，截至发稿，东方证券(03958)涨3.81%，光大证券(06178)涨3.35%，广发证券(01776)涨3.02%，国泰海通(02611)涨2.98%，中信证券(06030)涨2.44%，国联民生(01456)涨2.28%，招商证券(06099)涨1.98%，申万宏源(06806)涨1.53%，中国银河(06881)涨1.46%，华泰证券(06886)涨1.17%。摩根大通报告指，内地券商经营数据于8月持续改善，A股日均成交升至2.3万亿元人民币，为历史最高月度水平，日均成交金额连续18个交易日超逾2万亿元人民币，融资结余于9月初升至2.28万亿元人民币纪录新高，券商新开户按月升35%至265万个，媒体报道指新旧客户入市兴趣增加。该行对券商业维持正面看法，预计券商收入及投资收入在第三季有上望空间。金吾财讯
9月9日 周二
【券商聚焦】东方证券维持美团(03690)“买入”评级 指次季业绩逊预期主因即时配送行业竞争格局恶化
金吾财讯 | 东方证券研报指出，美团(03690)25Q2营业收入略低于预期（yoy+11.7%，bb一致预期为13.9%）、调整后净利润大幅低于预期（绝对值14.9亿，bb一致预期为98.5亿），主要系即时配送行业竞争格局恶化，美团加大补贴投入捍卫市场地位。下半年和短期看，7月补贴预计环比显著增长，8月力度相对有所减弱，该机构判断Q3核心本地商业利润由正转负、或显著亏损。短期仍需继续跟进阿里补贴力度和决心，以及补贴退坡后单量的稳定性，在运力效率、供给丰富度上能否持续缩小差距。该机构指出，25Q2新业务的营业收入及亏损均好于市场预期（收入yoy+22.8%至265亿元，bb一致预期为260亿；营业利润亏损18.8亿元，bb一致预期为亏损24.3亿元）。海外市场Keeta继续扩张，25Q2Keeta订单量和交易金额均实现强劲增长，香港市场的运营效率持续改善，沙特市场截至7月已扩展20个城市。目前单量仍在爬坡期，关注后续UE同步改善情况。食杂零食业务上，6月公司对优选业务进行战略收缩，人员转向小象等业务投入。考虑到业务收缩一次性赔付，该机构预计优选业务年内大幅的亏损收窄可能性小，25全年新业务亏损预计在92亿左右，明年海外市场基于一定体量规模UE或有所优化、其他新业务运营提效带来减亏。该机构表示，考虑到短期竞争影响，下调公司25-27年每股收益分别为-1.56/2.62/6.44元（原预测为6.04/7.20/8.09元）。采用分部估值，计算公司合理估值为7,930亿HKD，目标价129.77元HKD，维持“买入”评级。金吾财讯
9月9日 周二
德林国际(01126)午后升近10% 上半年业绩高增 机构指海外产能支撑扩张
金吾财讯 | 德林国际(01126)午后维持高位运行，截至发稿，涨9.92%，报14.18港元，成交额5174.62万港元。东吴证券此前研报指出，2025H1公司实现收入25.8亿港元，同比+12.4%；实现净利润3.07亿港元，同比+10.1%。收入增长主要系北美及亚洲市场需求旺盛，以及塑胶手板业务的增长。公司具备海外产能。集团共经营28间厂房，其中7间位于中国、20间位于越南、1间位于印尼，平均利用率约为84.7%。中国的厂房专注于满足本地的国际及新兴中国品牌的需求，越南及印尼基地支持主攻国际市场的客户。基于亚洲国家及美国市场需求，集团计划于2025下半年在越南及印尼各增设1间厂房。金吾财讯
9月9日 周二
降息必利好股市？历史数据降息后美股下跌概率最高达40%
"降息必然利好股市"——这一被广泛接受的认知正受到历史数据的严峻挑战。逆向分析之父汉弗莱·尼尔（Humphrey Neill）曾警示："当众人想法一致时，往往可能集体犯错。"美联储降息与股市表现的关系正是最佳例证。自1980年以来历次美联储降息后的数据显示：降息一个月后股市下跌的概率高达40%，六个月后下跌概率为37%，即便在十二个月后仍有27%的下跌可能。这些统计明确表明，即便美联储如市场预期在9月会议降息，也远不能保证股市必然上涨。为什么美联储降息后股市有时会下跌？普遍认识是，如果在经济相对强劲的情况下降息，市场往往会上涨；如果在经济疲软的情况下降息，市场往往会下跌。这一规律有助于解读上周...老虎证券
9月9日 周二
【券商聚焦】申万宏源维持农业银行(01288)“买入”评级 看好AH估值折价稳步修复
金吾财讯 | 申万宏源研报指，农业银行(01288)披露2025年中报，1H25实现营收3699亿元，同比增长0.8%，1H25实现归母净利润1395亿，同比增长2.7%。2Q25不良率季度环比持平为1.28%，拨备覆盖率季度环比下降3pct至295%。大行最优的基本面延续，营收、业绩均提速，ROE同业第一。该机构指，公司中报关注点包括：①业绩增速领跑同业，ROE大行第一。②拨备覆盖率保持大行最高。③信贷投放相对平稳。④定价承压拖累息差同比降幅扩大。⑤中期分红率为32.1%。另外，对公支撑信贷投放平稳、票据阶段性亦有补位，但贷款定价下行拖累息差仍旧承压。客观而言，大行存款成本率处于低位、改善空间相较其他银行有限，稳存款压力需要持续跟踪；资产端，期待“反内卷”积极引导无序竞争缓解，扭转定价加速回落态势。该行提到，不良率边际平稳，大行最优的拨备覆盖率能保障稳健的资产质量表现，也赋予平滑业绩充分空间。该机构指，农行以大行最高的ROE、最优的资产质量，已然迎来新一轮估值修复周期。展望后续，在“三农”政策大潮中，仍有充分可预期的成长空间，叠加中长期资金稳步增持催化，维持“买入”评级。基于审慎考虑下调2025年归母净利润预测、新增2026-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润同比增速分别3.0%、3.4%、4.3%（原2025年预测为6.2%），当前股价对应2025年PB为0.63倍，相较A股仍有明显折价修复空间，维持“买入”评级。金吾财讯
9月9日 周二
【券商聚焦】长江证券维持协鑫科技(03800)“买入”评级 指其产品质量稳定提升
金吾财讯 | 长江证券研报指，协鑫科技(03800)发布2025年半年报，2025H1公司实现收入57.35亿元，同比减少35.30%；净利润亏损17.76亿元。 颗粒硅方面，2025H1，公司产品力不断提升，客户粘性不断增强，颗粒硅市占率已达24.32%（2024 年市占率为14.58%），显著提升。2025Q2受国内抢装退坡影响，产品售价有所降低，公司颗粒硅对外销售含税均价在3.29万元/吨（Q1为3.57万元/吨）；公司不断优化颗粒硅成本以抵御行业降价影响，2025Q2现金成本为2.53万元/吨（ Q1为2.71万元/吨）截至2025H1末，公司颗粒硅产能为48万吨。财务数据层面，公司上半年确认金融资产减值亏损2.64亿元，与上年同期1.96亿元相比规模有所扩大。公司上半年确认应占联营公司亏损 2.50 亿元，主要为昆山协鑫 0.69 亿元、中环协鑫0.66亿元、徐州日晟0.83亿元等。2025H1，公司行政开支为6.25亿元，同比降低8.5%，反映了公司优异的成本控制。展望后续，协鑫科技产品质量稳定提升，5元素总金属杂质含量≤0.5ppbw产品稳定在约95%的水平，并有进一步提升空间；另外，公司在6月份启动“5元素总金属杂质含量≤ 0.3ppbw 产品”的金属杂质检测标准，并在首月实现该类产品比例超75%；浊度方面，公司浊度≤100NTU的产品已达98%以上，浊度≤70NTU产品已提升至57%以上。近期随着光伏行业反内卷持续推进，多晶硅价格有所回暖，叠加公司颗粒硅现金成本持续优化及费用控制方面协同发力，预计公司有望率先实现业绩反转。 维持“买入”评级金吾财讯
9月9日 周二
【券商聚焦】浙商证券上调蜜雪集团(02097)评级至“买入” 指其上半年业绩亮眼 看好长期成长
金吾财讯 | 浙商证券研报指，蜜雪集团(02097)上半年营业收入同比增长39.3%，高增长一方面源于门店网络的持续拓展，另一方面得益于门店店均营业额的提升。该机构计算25H1门店数量同比增长23.3%（门店数量按期初期末平均数计算，下同）；25H1平均单店贡献商品销售收入27.8万元，同比增长13.2%，受益于外卖战对于订单量的拉动。该机构指，蜜雪冰城品牌的运营策略是稳健扩张门店网络，持续渗透下沉市场，全面提升门店经营质量；幸运咖品牌的运营策略是依托公司强大的供应链和运营能力，强化差异化优势，门店数量快速突破。综上，25H1中国内地门店数相比24年底净增加6697家至48281家，占比91.1%。海外的运营策略是持续深耕东南亚市场，并适时开拓新市场。具体来看，25H1海外门店数相比24年底净减少162家至4733家，占比8.9%。门店数量的减少，主因公司在印度尼西亚和越南市场重点对存量门店实施运营调改及优化举措，以助力门店实现长期可持续的稳健经营，故25H1上述两国市场门店数量有所减少。公司作为现制茶饮行业龙头，仍多维度拓展边界，持续深化品牌、门店网络、供应链、产品壁垒，正打造越来越深的护城河。预计公司2025-2027年公司营业收入分别为328.1、374.0、428.4亿元，同比+32.1%、14.0%、+14.5%；归母净利润分别为58.1、66.7、76.9亿元，同比+30.9%、+14.8%、+15.3%。2025年9月5日收盘价对应P/E分别为24/21/18倍。该机构看好蜜雪集团在多市场拓展和份额提升双维度下的长期成长性，因此由“增持”上调至“买入”评级。金吾财讯
9月9日 周二
【异动股】重组蛋白板块下挫，成都先导(688222.CN)跌5.56%
今日午盘，截至14:15，重组蛋白板块下挫。成都先导(688222.CN)跌5.56%报25.46元，迈威生物U(688062.CN)跌5.54%报50.63元，百普赛斯(301080.CN)跌5.36%报57.21元，*ST苏吴(600200.CN)跌5.00%报0.95元，凯因科技(688687.CN)跌4.29%报30.34元，三生国健(688336.CN)跌3.72%报55.71元，睿智医药(300149.CN)跌3.71%报13.24元，赛升药业(300485.CN)跌3.27%报12.44元。财华社
9月9日 周二
【券商聚焦】国元国际维持哈尔滨电气(01133)“买入”评级 指煤电业务在手订单将持续释放将增厚公司利润
金吾财讯 | 国元国际研报指出，哈尔滨电气(01133)2025年上半年实现营业总收入224.7亿元，+31.86%；实现毛利润27.1亿元，+40.0%，毛利率为12.1%，+0.7pct；实现归母净利润10.5亿元，+101.1%，归母净利润率4.7%，+1.6pct。收入端，新型电力装备收入224.7亿元，同比+50.5%，其中煤/水/核电设备收入分别95.1/16.8/25.6亿元，分别+61.9%/+23.6%/+68.7%；绿色低碳能源装备收入1.7亿元，-65.9%；清洁高效工业系统收入22.6亿元，+5.3%；工程总承包与贸易收入34.1亿元，+13.5%，现代制造服务业收入19.9亿元，+26.7%；出口业务收入40.1亿元，占比17.8%。该机构指，目前煤电业务在手订单充沛，当期订单质量相较上一周期量价均有提升，该机构认为此部分订单将持续释放增厚公司利润。水电方面，抽水蓄能项目前期收获的订单逐步进入执行周期，且新增产能开始释放，而大水电项目将受益于雅江水电工程带来的需求增长，该机构预计可能在2030年前后逐步释放。核电，市场核电核准量由2019-2021年的5台/年左右，提升至2022-2025年的10台/年左右。我们认为，公司相关订单也会逐步进入执行周期，鉴于核电项目的长周期属性，预计可能在十五五中期左右体现。现代制造服务业，新印发的《实施方案》强调了对现役煤电机组提升运行效率对目标，有望促成对公司相关业务增长。该机构表示，在公司前期增量订单开始释放后，收入利润逐步提升，该机构认为目前公司股价仍处于估值修复阶段，具备上行空间。维持原有业绩预测，给予公司目标估值PE（2025E）10.0倍，对应PE（TTM）14.8倍，提升目标价至12.22港元，对应现价预计升幅36.8%，维持“买入”评级。金吾财讯
9月9日 周二
【券商聚焦】国泰海通维持申洲国际(02313)“增持”评级 惟指其上半年毛利率有所承压
金吾财讯 | 国泰海通证券研报指，申洲国际(02313)上半年收入为149.7亿元，同比15.3%，主要量增贡献；归母净利为31.8%，同比8.4%；毛利率为27.1%，同比-1.9pct，主要由于2024H2上调员工工资，使得2025H1员工薪酬高于2024H1，2025H1员工成本占销售额的比例为29.4%（2024H1为28.5%）；净利率为21.2%，同比-1.4pct。中期派发股息每股1.38港元，分红率59.62%。该机构指，美国收入受运动需求带动实现高增，前四大客户增速快于品牌自身。前四名客户分别同比+28.2%/+27.4%/+14.7%/+6.0%，均高于品牌自身增速，针对关于关税承担问题，公司FOB价格稳定。国产品牌由于零售环境承压，2025H1订单额减少约1亿。产能方面，2025H1公司越南第二面料工厂新增购买50公顷土地，目前大部分土建工作已完成，陆续安装调试，预计2025年底前可陆续投产；柬埔寨新成衣工厂2025年3月投产，已经聘用员工约4000人；印尼已付定金购置土地，仍在评估投资时间节点。2025全年资本开支约23亿（2025H1为15.3亿）。考虑到公司2025H1毛利率有所承压，该机构调整公司2025-27年归母净利润预测为66.6/73.6/82.5亿元（此前为64.7/72.0/81.1亿元），给予2025年15XPE，以1港元=0.91元人民币计，对应目标价73.02港元，维持“增持”评级。金吾财讯
9月9日 周二
