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【券商聚焦】中信证券：覆铜板有望持续涨价，看好后续毛利率及业绩弹性
金吾财讯 | 中信证券认为下游需求是覆铜板周期上行的本质支撑，原材料价格上涨是景气上行的直接催化，格局及供需改善则提供了额外动能。综合相关测算，该机构判断：1）涨价视角：该机构看好26H1覆铜板持续涨价动能，有望上涨20%以上至170-190元/张。2）持续性视角：该机构判断本轮覆铜板价格具有更强的持续性，26H1涨价落地后，26H2价格有望持稳，高位价格有望维持3-4个季度以上。3）业绩视角：该机构预计随着26H1涨价落地，龙头覆铜板厂商毛利率有望提升至30-40%，仍存在10ppts以上提升空间；二线覆铜板厂商过往在下行周期利润承压，现今利润修复的弹性有望更大。4）股价节奏：26H1该机构看好覆铜板厂商股价随毛利率修复快速向上，26H2覆铜板厂商毛利率有望随高端产品放量、工艺优化等稳中向上，估值有望更有支撑，该机构乐观看待其后续股价趋势。金吾财讯
1月28日 周三
期权大单｜利空纷涌而至！联合健康股价重挫近20%，Put单最高飙近100倍；Richtech Robotics股价一夜暴涨逾44%，看涨期权成交火热
期权市场总成交量5146.97万张合约，低于90日均量；联合健康当日成交93.94万张，多张Put单翻倍大涨，最高飙涨9950%；Richtech Robotics当日成交28.26万张，看涨期权占比攀升至近80%>>一、市场概览 （1月27日）周二，美股三大指数涨跌不一。受科技股和芯片股提振，标普500指数收于新高；联合健康股价大跌，拖累道指收低。截至收盘，标普500指数涨0.41%，报6978.60点，刷新了1月12日创下的收盘纪录；纳斯达克综合指数涨0.91%，报23817.10点；道琼斯指数跌0.83%，报49003.41点。数据来源：老虎国际期权市场总成交量5146.97万张合约，环...老虎证券
1月28日 周三
云知声盘中涨超24%！预计年度实现大模型相关业务收入同比增长超10倍
1月28日， 云知声盘中涨超24%，该公司预计年度实现大模型相关业务收入同比增长超10倍。消息面上，1月28日，云知声发布公告，公司预期于截至2025年12月31日止年度内实现大模型相关业务收入合计约为人民币6.0亿元至人民币6.2亿元，相较截至2024年12月31日止年度录得的大模型相关业务收入人民币5187万元，同比增长约1057%至1095%。本期间内，公司大模型相关业务收入实现显著增长，主要源于公司在大模型核心技术能力持续保持行业领先，以及商业化落地进程加速推进的共同作用。公司围绕通用与行业应用需求，已构建起“山海”系列大模型，形成了涵盖“山海”大语言模型、“山海”多模态大模型及“山海...老虎证券
1月28日 周三
【特约大V】邓声兴：恒指继续造好，继续试顶
金吾财讯 | 恒指周二(27日) 收市报报27126点，升361点或1.35%。大市全日成交2543亿元。国指升97点或1.07%，报9244点；科指升28点或0.5%，报5754点。科网股个别发展，发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking的阿里巴巴(09988)升2.8%，报169.9元；腾讯(00700)旗下AI原生应用“元宝”派10亿元人民币现金红包，股价升1.3%，报607元；腾讯已退出京东(09618)及美团(03690)投资，美团跌0.6%，报96.55元，京东跌2.2%。报113.5元。紫金黄金国际(02259)全购加国矿商，公司股价与母公司紫金矿业(02899)齐创新高，紫金黄金国际飙11.6%，报233元；紫金矿业升2.9%，报43.4元。旺山旺水(02630)抽升10.9%，报108.9元，其口服核苷药物VV116据报对尼帕病毒具治疗潜力。道指周二(27日) 收市报49003点，跌408点或0.83%。标指升0.41%，报6978点；纳指涨0.91%，报23817点；美企最新业绩荣辱互见，通用汽车(GM)唱好盈利景并计划加码回馈股东，股价收市上扬8.8%。波音公司虽然连续两季录得正现金流，但股价倒跌1.6%；联合包裹(UPS)全年业绩预测胜预期，股价反覆靠稳。UnitedHealth股价暴挫19.6%，为跌幅最大道指成份股，总统特朗普政府提议冻结联邦医疗保险支付费率，要求2027年医保优良计划(Medicare Advantage)的净平均支付增幅为0.09%，加上UnitedHealth去年第四季收入及本年度收入预测均逊分析员估计，都拖累其股价表现。亚太股市今早(28日)个别走，日经225指数现时报53078点，跌255点或0.48%。南韩综合指数现时报5168点，升83点或1.64%。恒指继续造好，继续试顶。哈尔滨电气(01133)公司盈利预告显示，预计2025财年归母净利润约人民币26.5亿元，较上年大幅增长57.2%，主要受营收增长及产品盈利能力提升带动。回顾2025年上半年，公司营业收入同比增长31.5%至227.0亿元，归母净利润增长101%至10.5亿元，毛利率提升至12.05%，核心动力来自新能源为主的电力系统业务，该分部收入占比达64.3%。细分看，煤电设备收入增长61.9%，核电设备收入增长68.7%，水电设备收入增长23.6%，新签订单中煤电设备订单保持高位，核电订单虽因周期波动下滑，但中长期储备仍具韧性。行业层面，中国“十五五”规划推动电网投资，国家电网预计2026–2030年固定资产投资达4万亿元，年均投资超8000亿元，重点支持特高压及数智化电网建设，同时可控型电源如煤电、核电需求回升，公司作为三大发电设备制造商之一，直接受益于政策驱动。展望未来，公司2025–2027年净利润复合年增长率预计超24%，煤电及核电设备交付进入高峰，海外EPC业务拓展增添动能，加上技术全链条优势，增长确定性强。整体而言，公司基本面稳健，在政策利多下有望迎来估值重估。目标价$25，止蚀价$18(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
1月28日 周三
洛阳钼业(03993)AH齐升 公司刚果（金）钴产品已实现出口
金吾财讯 | 洛阳钼业(03993)AH齐升，截至发稿，H股升2.62%，报23.48港元，成交额2.02亿港元；A股洛阳钼业(603993)升3.19%，报25.26元，成交额32.02亿元。据悉，洛阳钼业刚果（金）钴产品已实现出口。刚果（金）是全球最大的钴生产国，产量在全球占比超七成。2025年2月，刚果（金）战略矿产市场监管控制局宣布，为应对全球钴市场供应过剩的局面，暂停钴产品出口四个月；6月，宣布出口禁令延期3个月；9月，刚果（金）宣布结束钴出口禁令，并于10月15日开始执行配额出口制度。据刚果（金）披露的钴出口配额明细，洛阳钼业2025年四季度获得的钴出口配额达6650吨。上月，洛阳钼业方面表示，公司正按照刚果（金）政府程序，落实各种出口安排。富瑞研究报告指，洛阳钼业去年12月宣布收购Equinox Gold公司在巴西的黄金资产组合，收购对价最高约为10亿美元。相关交易已经完成。公司在去年中期业务更新时表示，黄金将成为公司继铜以外的另一个业务支柱。该行的资产净值分析显示，其隐含金价约为每盎司3,320美元，对比现货金价超过5,000美元，而年初至今平均价高于4,500美元。该行现予洛阳钼业H股目标价25.9港元，洛阳钼业A股目标价26.7元人民币，均予“买入”评级。金吾财讯
1月28日 周三
半导体板块普遍拉升 兆易创新(03986)涨5.6% AI浪潮驱动下算力存储成市场焦点
金吾财讯 | 半导体板块普遍拉升，兆易创新(03986)涨5.60%，纳芯微(02676)涨3.96%，上海复旦(01385)涨3.79%，脑洞科技(02203)涨2.84%，芯智控股(02166)涨2.12%，华虹半导体(01347)涨1.44%大同证券指出，近期半导体产业链呈现显著的结构性变化，其核心驱动力源于人工智能技术浪潮。综合来看，当前趋势可能主要围绕两个方面展开。一方面，上游核心元器件领域呈现出供给约束下的紧张格局。由于AI加速芯片（GPU/ASIC）对台积电、三星等先进制程产能的优先占据，传统服务器CPU的产能空间受到挤压。同时，存储原厂采取的供应策略调整，推动NAND和DRAM价格出现显著波动。这种供需环境的变化，使得掌握先进制造与核心技术的半导体厂商在产业链中的议价地位受到市场关注。从产业逻辑看，处于类似环节的公司，其短期盈利结构与供需关系可能面临重塑，建议重点关注算力、存储领域。金吾财讯
1月28日 周三
中指研究院：2025年百城二手住宅价格累计下跌8.36% 跌幅较2024年扩大1.1%
金吾财讯 | 据中指研究院消息，根据中国房地产指数系统百城价格指数，2025年百城二手住宅价格累计下跌8.36%，跌幅较2024年扩大1.1%。分季度来看，一季度累计下跌1.51%，其中1-2月房价延续2024年四季度温和修复态势，3月跌幅再次扩大；二季度、三季度、四季度跌幅持续走阔，累计分别下跌2.12%、2.26%、2.73%。分梯队来看，根据中国房地产指数系统百城价格指数，二手住宅方面，2025年一线城市二手住宅价格累计下跌6.72%，其中四季度跌幅较明显；二线城市累计下跌9.08%；三四线城市累计下跌8.30%。整体来看，二线城市因挂牌与成交持续活跃，年内价格调整幅度最大，而此前价格韧性较强的一线城市，受市场预期趋弱影响，四季度出现“补跌”。金吾财讯
1月28日 周三
存储芯片行业迎AI驱动“超级周期”，兆易创新盘中大涨10.09%
1月28日，兆易创新再涨超10%，截至发稿，涨10.09%，全球存储供给整体维持偏紧状态，公司近期发布年度业绩盈喜。消息面上，兆易创新此前发布业绩预告，预计2025年实现营业收入92亿元左右，同比增长25%左右；预计实现归母净利润16.10亿元左右，同比增长46%左右。公司业绩增长主要系AI算力建设提速带动需求显著提升，公司面向PC、服务器、汽车电子等领域产品深度受益，存储行业周期稳步上行，供需结构优化推动产品价量齐升。招商证券发布研报称，全球存储价格从25H1复苏上涨以来，25Q3-Q4现货/合约价格加速上涨，近期逐步发现26Q1各品类存储价格环比涨幅超预期，预计2026年全年全球存储供给整...老虎证券
1月28日 周三
【异动股】风电设备板块下挫，中环海陆(301040.CN)跌5.83%
今日早盘，截至10:00，风电设备板块下挫。中环海陆(301040.CN)跌5.83%报32.28元，电气风电(688660.CN)跌4.15%报14.78元，泰胜风能(300129.CN)跌3.77%报14.53元，飞沃科技(301232.CN)跌3.36%报229.04元，振江股份(603507.CN)跌2.98%报29.97元，金风科技(002202.CN)跌2.69%报27.82元，中际联合(605305.CN)跌2.52%报44.96元，金雷股份(300443.CN)跌2.35%报29.51元。财华社
1月28日 周三
港股异动 | 创新药概念股走高，石药集团涨近6%，复宏汉霖涨超3%；《药品管理法实施条例》将于5月15日施行
华盛资讯1月28日讯，港股创新药概念股走高，石药集团涨近6%，复宏汉霖涨超3%，中国生物制药涨近3%，歌礼制药-B、康诺亚-B涨超1%。相关阅读23年来首次全面修订，《药品管理法实施条例》将于5月15日施行国务院总理李强日前签署国务院令，公布修订后的《中华人民共和国药品管理法实施条例》，自2026年5月15日起施行。《条例》共9章89条。相关文章：新修订《药品管理法实施条例》公布！今年5月15日起施行石药集团上涨，合作开发的安尼妥单抗有关临床研究结果发表于《肿瘤学年鉴》消息面上，据石药集团官微消息，近日，由石药集团与江苏康宁杰瑞生物制药有限公司合作开发的安尼妥单抗(KN026)针对HER2阳性...华盛证券
1月28日 周三
又一金矿公司发布业绩预增公告，金银价格今年多次刷新纪录，黄金股ETF（159562）涨超4%
1月28日，三大股指早盘小幅上行，其中黄金板块持续拉升。截至上午9:45，黄金ETF华夏(518850)涨2.37%、黄金股ETF(159562)涨超4%。相关成分股中湖南黄金涨10.00%、赤峰黄金涨7.02%、中金黄金涨6.10%，山金国际、紫金矿业、山东黄金等小幅跟涨。(以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意)昨日，中金黄金发布2025年年度业绩预增公告，预计全年实现归属于母公司所有者的净利润48亿元至54亿元，同比增长41.76%至59.48%；扣除非经常性损益后的净利润预计为56亿元至62亿元，同比增幅达58.55%至75.54%。这一亮眼业绩与2025年黄金价格持续走强形成共振...证券之星
1月28日 周三
