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德仪公布季度财测超预期，AI数据中心扩张带动芯片需求
路透1月27日 - 德州仪器TXN.O 周二预估第一季营收和获利将高于华尔街预期，押注人工智能(AI)数据中心的蓬勃扩张，带动对其类比芯片的强劲需求，消息提振德仪股价在盘后上涨近9%。科技企业加倍扩大数据中心容量，以开发AI技术，全面提振对芯片制造商的需求。德仪并不生产像Nvidia(辉达/英伟达)NVDA.O 高速、昂贵的图形处理器；它的类比芯片执行一系列功能，包括将信号转换成计算机更容易理解的信号，以及执行系统的电源管理，这使它们成为数据中心的重要组成部分。首席执行官Haviv Ilan在周二的财报后电话会议上表示，公司今后将开始在财报中列出数据中心终端市场的营收，凸显AI驱动的需求，对德...路透社
1月28日 周三
AI驱动存储芯片价格不断上调，数字经济ETF（560800）早盘小幅上行
1月28日，三大股指早盘窄幅震荡，其中数字经济指数小幅上行。截至上午10:00，数字经济ETF(560800)涨1.00%。相关成分股中，兆易创新涨5.60%、澜起科技涨2.00%、中芯国际涨1.82%，东方财富、北方华创、中微公司等持续跟涨。(所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，投资需谨慎)消息面上，美光科技周二宣布，未来十年将在新加坡额外投资240亿美元，以扩大产能，应对人工智能(AI)热潮引发的存储芯片短缺。这家存储芯片巨头表示，将在新加坡新建一座NAND工厂。NAND是比机械硬...证券之星
1月28日 周三
【券商聚焦】光大证券维持安踏体育(02020)“买入”评级 ，继续看好公司多品牌、全球化战略的前瞻性布局
金吾财讯 | 光大证券研报指出，安踏体育(02020)于2026年1月27日公告，拟按每股普通股35欧元的价格收购目标公司PUMASE29.06%股权，交易总对价为15.06亿欧元（折合人民币约122.8亿元），按目标公司24年净利润计算PE为15倍。相较PUMA1月26日收盘价21.63欧元，交易对价溢价率为62%。交易完成后公司将成为PUMA的少数股东、对其确认投资损益，交易所需资金将由公司自有资金拨付。公司作为全球知名体育用品公司，坚持“单聚焦、多品牌、全球化”战略，目前已形成多元化品牌组合，包括安踏/Fila/迪桑特/可隆/狼爪/MAIAACTIVE等，其中安踏、Fila品牌于2024年分别实现335/266亿元人民币的营业收入，为中国本土市场的头部运动鞋服品牌；另外公司是美国上市公司Amersports的最大股东，Amer旗下拥有始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜等多个运动/户外品牌。本次收购PUMA少数股权将成为安踏公司多品牌战略的又一重要里程碑，PUMA品牌体量大、历史积淀深厚、以欧洲为大本营、全球影响力强，将帮助公司在多品牌和全球化布局上实现又一重大突破，继Amer之后于欧美运动市场再落一子、深度介入。品类方面，PUMA主营品类包括足球、田径、赛车、高尔夫、篮球等，将与公司在运动项目的多元性上实现互补。该机构表示，继续看好公司多品牌、全球化战略的前瞻性布局和坚定推进，考虑到本期交易尚在进行阶段、需要获得监管审批通过，该机构暂时维持公司25~27年盈利预测，25~27年EPS分别为4.69/5.10/5.67元人民币，PE分别为15/13/12倍，估值较低、维持“买入”评级。金吾财讯
1月28日 周三
【券商聚焦】东吴证券：鸣鸣很忙(01768)成长确定性强且空间广阔 建议投资者积极关注
金吾财讯 | 东吴证券指出，鸣鸣很忙(01768)是中国休闲食品饮料连锁零售行业的领先企业，2024年以555亿元GMV和近1.5万家门店的规模居市场首位。公司通过“零食很忙”与“赵一鸣零食”双品牌的成功融合与协同，实现了对全国市场的广泛覆盖。其增长深度契合休闲零食量贩化、消费需求追求极致“质价比”以及市场持续下沉的核心趋势。中国休闲食品饮料零售是一个规模超3.7万亿元、持续稳定增长的广阔市场。当前正经历两大关键结构性变化：一是渠道向专业化量贩模式集中，其增速远超传统商超渠道，2019-2024年专卖店GMVCAGR约14%；二是市场持续下沉，下沉市场无论在规模还是增速上都已成为增长主动力。同时，中国人均零食消费量与消费额相较发达国家仍有翻倍以上空间，行业天花板高。该机构指出，公司建立了精细化的运营体系，通过专业选品团队和数字化工具确保商品持续创新与高动销率。在品牌层面，完成了从区域到年轻化再到国民级的营销战略升级，配合多元IP联名，显著提升品牌影响力与客群吸引力。同时，高效的供应链管理体系通过直接对接大量厂商、发展定制产品与智能物流网络，构筑了坚实的成本与效率壁垒。该机构表示，公司作为休闲零食饮料量贩零售行业龙头企业，正从“规模扩张”迈向“价值深耕”，成长确定性强且空间广阔。随着规模效应释放与高毛利自有品牌贡献提升，盈利能力将持续优化，净利率有望稳步提高。该机构预测公司2025-2027年营业收入分别为645/822/944亿元，归母净利润分别为22/30/37亿元，对应同比增速分别为169%/34%/24%。综合其高成长性与龙头溢价，建议投资者积极关注。金吾财讯
1月28日 周三
【券商聚焦】中信证券：2026年春节白酒实际动销有望维持平稳 无须过度悲观
金吾财讯 | 中信证券表示，25Q4内地基金重仓股酒类持仓比例6.25%/环比-0.64ppts，食品饮料板块持仓比例7.00%/-0.54ppts，北上资金持仓比例3.93%/环比-0.66ppts。该机构认为2026年来，行业发生了较多大事件和变化，推动白酒行业渠道升级和突破。短期，该机构观察到白酒龙头企业开始积极拥抱消费者，消费者触达和消费者教育工作热度空前；中部企业适当降价，维持市场量价平衡；尾部企业停产、出清库存。长期，“以消费者为核心”的渠道协同体系料将成为行业下轮周期中核心竞争力，需要企业逐步提升拓客能力、服务能力和场景运营能力。新一轮市场培育下，行业整体有望受益于本轮新消费者获取和消费者教育提升效果。该机构认为2026年啤酒行业将在底部位置温和复苏，行业整体呈现量稳价增的趋势，建议关注结构升级战略执行坚定、渠道控制力强、具备品牌溢价能力的行业龙头。该机构续指，白酒行业即将迎来春节旺季营销活动，渠道在经销商大会后持续学习吸收龙头企业的渠道、产品等多维度改革经验。该机构认为，行业或在新改革和新方向下重新聚焦市场培育和消费者教育，促进开瓶动销并为经销商减负。综合考虑到动销已逐步平稳、2026年春节假期多一天、白酒春节消费场景等诸多因素，该机构判断2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，无须过度悲观。再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会。预计2026年啤酒行业将在底部位置温和复苏，建议关注渠道控制力强、具备品牌溢价能力的行业龙头。金吾财讯
1月28日 周三
为硬科技注入温度：汇志传媒如何助力湾区品牌“走出去”
今日之大湾区，正处在一场深刻的转型中。这里不仅是全球公认的“创新集群”，更聚集了一批“隐形冠军”——从全景相机、骨传导耳机到微电机，超过59个细分产品在全球或全国市场占有率位居第一。在此背景下，大湾区逐渐成为品牌核心策源地之一。在产业实力集体从“制造驱动”向“创新赋能”转型，从“贴牌代工”转向“自主品牌”出海的背景下，如何将硬核的科技参数、精密的生产工艺，转化为打动人心的品牌叙事与全球共识？汇志传媒，2006年从广州起步，逐步扎根深圳、香港等地，用20年时间、1000多个优质客户服务经验和2000多起品牌声誉管理案例，在大湾区这片创新热土上，成长为与产业共同进化的伙伴。为硬科技注入故事的温度传...证券之星
1月28日 周三
【券商聚焦】中信证券：在线招聘板块具备值得关注的结构性机会
金吾财讯 | 中信证券认为，Mercor的爆发式增长标志着AI招聘由“效率工具”向“能力基础设施”跃迁，打开了招聘行业新的商业化与估值范式。其核心并非自研底层大模型，而在于以 AI 招聘为入口构建的强产品化能力与数据闭环，通过“招聘效率提升 + 专家数据变现”的双引擎模式，验证了 AI 招聘向平台化、数据化演进的可行路径。对照中国市场，尽管Mercor模式难以整体复制，但AI对招聘流程的系统性改造已被本土头部平台验证。展望中长期，该机构认为AI招聘的核心价值体现在三条主线：1）模型能力提升驱动存量招聘市场的深度替代；2）大模型演进催生专家数据与人类反馈的增量市场；3）能力可调度的人力资源平台形态打开长期想象空间。在此背景下，看好具备真实业务数据沉淀、模型反馈闭环与平台化潜力的招聘公司，AI应用有望成为其中长期估值抬升的核心催化。金吾财讯
1月28日 周三
【券商聚焦】中信证券：预计煤价底部可有效抬升 料板块在2026年会有阶段性行情
金吾财讯 | 中信证券表示，就该机构跟踪的样本煤炭上市公司而言，该机构预计2025Q4净利润平均环比下降约9%，其中焦煤、无烟煤板块环比大幅增长；2025年全年净利润同比下降约24%；样本公司平均股息率或降至2.4%。展望2026年，该机构预计行业将延续供需双弱的格局，但供给宽松的幅度或有所收窄。再考虑“反内卷”政策的托底，该机构预计煤价底部可有效抬升，低价持续时间也有望缩短。再考虑全球煤炭供需格局的改善对国际煤价形成支撑，国内煤价中枢有望上移，该机构预计2026年国内煤炭均价涨幅约为5%-7%。该机构指，2025年板块业绩或随煤价继续下行，但下半年景气已有所回暖。该机构判断，2026年上市公司业绩或跟随煤价有所改善，红利龙头若维持分红比例不变，股息率也将有小幅提升。因此，该机构预计板块在2026年会有阶段性行情，行业驱动或来自于红利风格的轮动、或来自于阶段性煤价预期差带来的反弹行情。配置机会或来自于三条主线，一是逢低配置、长期持有动力煤红利龙头；二是关注有产能扩张、受益于政策，具备Alpha的公司；三是把握煤价预期差驱动的反弹行情，建议届时阶段性关注业绩弹性大的公司。短期而言，基于2025年业绩预期，该机构建议关注2025Q4有望实现较大幅度业绩环比改善的公司。金吾财讯
1月28日 周三
【券商聚焦】中信证券：理财市场扩张有望继续受益于“定存到期”
金吾财讯 | 中信证券表示，2025年，银行理财延续景气增长，年末全市场理财存续规模超33万亿元，较年初增长11.15%；下半年受益于定期存款到期，增长格局好于季节性特征。固收类产品规模占比延续高位，2025年混合类产品规模占比逐季回升，或与资本市场表现和中长期资金入市号召相关。从资产配置来看，理财产品减配债券和同业存单，增配存款和公募基金。2026年，该机构测算中长期定存到期量或达45万亿元，理财市场扩张有望继续受益于“定存到期”。“真净值化”背景下，潜在的产品净值波动放大和负债稳定性问题值得关注。该机构认为，2026年银行理财需重点布局：1）优化资产配置策略：树立多元大类资产配置思维，实现固收、权益、商品等多品种的均衡配置，通过配置股票、黄金、REITs等资产，分散债券市场单一风险，利用衍生品等策略对冲利率风险；2）优化产品设计：增加低波产品布局，发展“摊余成本法”“混合估值”等产品；3）加强投资者教育：通过培育风险投资理念、强化投资风险预期管理等方式，细化完善投资者适当性管理相关制度，加强产品全链路的信息披露和风险提醒。金吾财讯
1月28日 周三
【券商聚焦】中信证券：生产回升叠加价格改善助力工企利润修复
金吾财讯 | 中信证券表示，12月工业企业利润出现较大幅度回升，但营业收入有所回落。工业增加值回升叠加价格持续修复共同支撑12月工业企业利润改善，核心原因在于有效开工日数量上升，加上PPI的超预期改善。结构上，国有企业利润增速回落最大，外资企业利润上升幅度较大，行业层面分化显著，中上游利润增速均出现较大回升，中游行业利润回升最快，装备制造业、高技术制造业等新动能支撑作用明显，部分传统产业利润结构持续优化。展望未来，2025年工企利润扭转了连续三年下降态势实现修复，但后续仍需关注需求端政策的落地以及价格端修复的进度，此外还应关注新质生产力带来的结构性动能变化以及外部地缘环境的扰动。金吾财讯
1月28日 周三
【券商聚焦】中信证券：覆铜板有望持续涨价，看好后续毛利率及业绩弹性
金吾财讯 | 中信证券认为下游需求是覆铜板周期上行的本质支撑，原材料价格上涨是景气上行的直接催化，格局及供需改善则提供了额外动能。综合相关测算，该机构判断：1）涨价视角：该机构看好26H1覆铜板持续涨价动能，有望上涨20%以上至170-190元/张。2）持续性视角：该机构判断本轮覆铜板价格具有更强的持续性，26H1涨价落地后，26H2价格有望持稳，高位价格有望维持3-4个季度以上。3）业绩视角：该机构预计随着26H1涨价落地，龙头覆铜板厂商毛利率有望提升至30-40%，仍存在10ppts以上提升空间；二线覆铜板厂商过往在下行周期利润承压，现今利润修复的弹性有望更大。4）股价节奏：26H1该机构看好覆铜板厂商股价随毛利率修复快速向上，26H2覆铜板厂商毛利率有望随高端产品放量、工艺优化等稳中向上，估值有望更有支撑，该机构乐观看待其后续股价趋势。金吾财讯
1月28日 周三
期权大单｜利空纷涌而至！联合健康股价重挫近20%，Put单最高飙近100倍；Richtech Robotics股价一夜暴涨逾44%，看涨期权成交火热
期权市场总成交量5146.97万张合约，低于90日均量；联合健康当日成交93.94万张，多张Put单翻倍大涨，最高飙涨9950%；Richtech Robotics当日成交28.26万张，看涨期权占比攀升至近80%>>一、市场概览 （1月27日）周二，美股三大指数涨跌不一。受科技股和芯片股提振，标普500指数收于新高；联合健康股价大跌，拖累道指收低。截至收盘，标普500指数涨0.41%，报6978.60点，刷新了1月12日创下的收盘纪录；纳斯达克综合指数涨0.91%，报23817.10点；道琼斯指数跌0.83%，报49003.41点。数据来源：老虎国际期权市场总成交量5146.97万张合约，环...老虎证券
1月28日 周三
云知声盘中涨超24%！预计年度实现大模型相关业务收入同比增长超10倍
1月28日， 云知声盘中涨超24%，该公司预计年度实现大模型相关业务收入同比增长超10倍。消息面上，1月28日，云知声发布公告，公司预期于截至2025年12月31日止年度内实现大模型相关业务收入合计约为人民币6.0亿元至人民币6.2亿元，相较截至2024年12月31日止年度录得的大模型相关业务收入人民币5187万元，同比增长约1057%至1095%。本期间内，公司大模型相关业务收入实现显著增长，主要源于公司在大模型核心技术能力持续保持行业领先，以及商业化落地进程加速推进的共同作用。公司围绕通用与行业应用需求，已构建起“山海”系列大模型，形成了涵盖“山海”大语言模型、“山海”多模态大模型及“山海...老虎证券
1月28日 周三
【特约大V】邓声兴：恒指继续造好，继续试顶
金吾财讯 | 恒指周二(27日) 收市报报27126点，升361点或1.35%。大市全日成交2543亿元。国指升97点或1.07%，报9244点；科指升28点或0.5%，报5754点。科网股个别发展，发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking的阿里巴巴(09988)升2.8%，报169.9元；腾讯(00700)旗下AI原生应用“元宝”派10亿元人民币现金红包，股价升1.3%，报607元；腾讯已退出京东(09618)及美团(03690)投资，美团跌0.6%，报96.55元，京东跌2.2%。报113.5元。紫金黄金国际(02259)全购加国矿商，公司股价与母公司紫金矿业(02899)齐创新高，紫金黄金国际飙11.6%，报233元；紫金矿业升2.9%，报43.4元。旺山旺水(02630)抽升10.9%，报108.9元，其口服核苷药物VV116据报对尼帕病毒具治疗潜力。道指周二(27日) 收市报49003点，跌408点或0.83%。标指升0.41%，报6978点；纳指涨0.91%，报23817点；美企最新业绩荣辱互见，通用汽车(GM)唱好盈利景并计划加码回馈股东，股价收市上扬8.8%。波音公司虽然连续两季录得正现金流，但股价倒跌1.6%；联合包裹(UPS)全年业绩预测胜预期，股价反覆靠稳。UnitedHealth股价暴挫19.6%，为跌幅最大道指成份股，总统特朗普政府提议冻结联邦医疗保险支付费率，要求2027年医保优良计划(Medicare Advantage)的净平均支付增幅为0.09%，加上UnitedHealth去年第四季收入及本年度收入预测均逊分析员估计，都拖累其股价表现。亚太股市今早(28日)个别走，日经225指数现时报53078点，跌255点或0.48%。南韩综合指数现时报5168点，升83点或1.64%。恒指继续造好，继续试顶。哈尔滨电气(01133)公司盈利预告显示，预计2025财年归母净利润约人民币26.5亿元，较上年大幅增长57.2%，主要受营收增长及产品盈利能力提升带动。回顾2025年上半年，公司营业收入同比增长31.5%至227.0亿元，归母净利润增长101%至10.5亿元，毛利率提升至12.05%，核心动力来自新能源为主的电力系统业务，该分部收入占比达64.3%。细分看，煤电设备收入增长61.9%，核电设备收入增长68.7%，水电设备收入增长23.6%，新签订单中煤电设备订单保持高位，核电订单虽因周期波动下滑，但中长期储备仍具韧性。行业层面，中国“十五五”规划推动电网投资，国家电网预计2026–2030年固定资产投资达4万亿元，年均投资超8000亿元，重点支持特高压及数智化电网建设，同时可控型电源如煤电、核电需求回升，公司作为三大发电设备制造商之一，直接受益于政策驱动。展望未来，公司2025–2027年净利润复合年增长率预计超24%，煤电及核电设备交付进入高峰，海外EPC业务拓展增添动能，加上技术全链条优势，增长确定性强。整体而言，公司基本面稳健，在政策利多下有望迎来估值重估。目标价$25，止蚀价$18(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
1月28日 周三
洛阳钼业(03993)AH齐升 公司刚果（金）钴产品已实现出口
金吾财讯 | 洛阳钼业(03993)AH齐升，截至发稿，H股升2.62%，报23.48港元，成交额2.02亿港元；A股洛阳钼业(603993)升3.19%，报25.26元，成交额32.02亿元。据悉，洛阳钼业刚果（金）钴产品已实现出口。刚果（金）是全球最大的钴生产国，产量在全球占比超七成。2025年2月，刚果（金）战略矿产市场监管控制局宣布，为应对全球钴市场供应过剩的局面，暂停钴产品出口四个月；6月，宣布出口禁令延期3个月；9月，刚果（金）宣布结束钴出口禁令，并于10月15日开始执行配额出口制度。据刚果（金）披露的钴出口配额明细，洛阳钼业2025年四季度获得的钴出口配额达6650吨。上月，洛阳钼业方面表示，公司正按照刚果（金）政府程序，落实各种出口安排。富瑞研究报告指，洛阳钼业去年12月宣布收购Equinox Gold公司在巴西的黄金资产组合，收购对价最高约为10亿美元。相关交易已经完成。公司在去年中期业务更新时表示，黄金将成为公司继铜以外的另一个业务支柱。该行的资产净值分析显示，其隐含金价约为每盎司3,320美元，对比现货金价超过5,000美元，而年初至今平均价高于4,500美元。该行现予洛阳钼业H股目标价25.9港元，洛阳钼业A股目标价26.7元人民币，均予“买入”评级。金吾财讯
1月28日 周三
