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【券商聚焦】中泰国际：2026年仍重点推荐创新药板块
金吾财讯 | 中泰国际发布医药行业2月投资策略。恒生医疗保健指数12月下跌9.5%，生物科技、化药、医疗服务板块明显下跌。该机构认为主因包括：1)医药行业2025年1-9月连续大涨后四季度回落。2)司美格鲁肽专利即将到期，市场可能在忧虑GLP-1受体激动剂的竞争可能加剧。根据国内著名医药数据库医药魔方的统计，2025年12月内地药企再次达成15笔海外授权，导致2025年中国创新药出海总额从去年同期的500多亿增加至1,357亿美元，表明全球对中国药企研发能力的认可度在提升。北京与上海相继出台政策支持创新医疗器械的开发。另外，国家药监局1月初表示将推进多项工作，支持创新药与医疗器械板块发展。国家药监局将全程指导脑机接口、硼中子治疗设备等高端医疗器械的研发上市。2026年该机构仍然重点推荐创新药板块，建议关注2025年的产品销售收入增长确定性强的企业，仍然重点推荐信达生物(01801)、翰森制药(03692)与中国生物制药(01177)的产品销售收入将达成双位数增长。此外，政府对创新创新药研发的大力支持也将提振研发外包服务的需求，有利药明生物(02269)与药明康德(02359)等CXO板块的龙头企业。关于近期市场关注的脑机接口概念，脑机接口技术是一种能够在大脑与外部设备之间建立直接信息交流通道的技术。核心原理是通过电极(侵入式或非侵入式)记录大脑活动，利用信号处理算法将神经信号转化为可执行的指令。通过脑机接口技术，人类不需要通过语言或动作，直接用大脑就可以控制机器设备，如能发展成熟将对语言、行动、视力方面有障碍的患者带来很大帮助，应也能用于认知障碍等疾病的治疗，因此该机构将积极关注国内企业在这方面的研发进展。港股著名企业中涉足该领域研发的主要是南京熊猫电子股份(00553)与微创脑科学(02172)。金吾财讯
1月9日 周五
食品饮料周报：白酒行业格局生变 头部酒企竞争日趋白热化
证券之星食品饮料行业周报：2025年1月5日-2025年1月9日，沪深300指数上涨2.79%，申万食品饮料指数上涨1.64%。前五大上涨个股分别为：紫燕食品、千味央厨、安记食品、养元饮品、好想你。机构观点爱建证券本周观点(含个股)：白酒：酒企步入业绩快速出清通道。随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望弱复苏。行业目前处于估值低位，悲观预期充分，预计后续行业出清方向会更加明确，底部愈发清晰。头部酒企控量稳价推动批价回升，带动提高分红比例，股息率提升，具备一定配置吸引力。从长期看，行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司，建议关注批价相对稳定、护城河稳固且股息率已具备吸引力的贵州茅台...证券之星
1月9日 周五
IBM股票在2025年表现强劲，又成Oppenheimer分析师Param Singh 2026年首选股！
尽管有观点认为International Business Machines (IBM) 已不及数十年前那样具有市场统治力，但Oppenheimer分析师Param Singh在新年来临之际进一步加大了对该公司的看好立场。Singh认为，围绕IBM的许多负面质疑似乎缺乏根据。他给予该股“Outperform”（跑赢大盘）评级，目标价为$360，并将其列为2026年的核心推荐之一。周四，IBM股价上涨2.1%，收于303.04美元，而当日Nasdaq Composite指数下跌。Singh的目标价意味着该股仍有约19%的上涨空间。但市场对该股看法显然存在分歧：FactSet调查的22位分析师中，...老虎证券
1月9日 周五
【券商聚焦】海通国际维持毛戈平(01318)“优于大市”评级 指战略合作的推进有望打开新的成长曲线
金吾财讯 | 海通国际发研报指，随着海外高端品牌在低基数下的强势回归，2025年以来化妆品行业竞争持续加剧，该机构判断该趋势将延续至26年。该机构预期2H25毛戈平(01318)将延续 1H25的强势增长，一方面受益于销量带动的强劲线下同店表现，尽管下半年居民消费力有所走弱，但会员数的扩展和高复购率支持销量上行；另一方面，线上增长仍旧强势，双十一竞争加剧，公司通过分配营销资源把握双十二和圣诞节销售节点，推动线上增速。行业竞争加剧可能对利润空间带来一定压力，但公司凭借其高端品牌定位、持续的产品创新，线下和线上产品区隔，以及灵活的市场策略，有望在2026年继续保持较快增长。公司与投资机构路威凯腾签署战略协议，以注入国际化与资本化动能。根据公告，双方拟在全球市场扩张、设立高端美妆投资基金及优化公司治理等方面展开合作。该机构认为，这一合作若能成功落地，将显著提升公司品牌在海外高端市场的渗透能力，并可能通过投资基金平台为未来的外延式增长打开空间，是公司迈向全球化的重要战略步骤。该机构维持“优于大市”评级，给与毛戈平2026年32XPE(原为37x)，对应目标价108.2港元，有23.1%上行空间，较上次目标价下调13.2%。该机构认为其品牌力与基本面依然稳固，近期公布的重大战略合作与股东减持计划虽对短期市场情绪有不同方向的影响，但无损公司长期向好的发展前景。综合来看，战略合作带来的长期潜力与股东减持引发的短期波动构成了当前影响公司股价的主要矛盾。该机构相信，公司的核心价值在于其坚固的高端品牌定位与持续的产品创新能力。战略合作的推进有望打开新的成长曲线，而减持压力预计将随时间逐步消化。因此，该机构建议投资者关注后续合作细则的落地以及减持的具体实施情况，并维持对公司长期价值的积极看法。金吾财讯
1月9日 周五
新能源车周报：九部门联合发布利好
证券之星新能源车行业周报：据上海有色网，本周碳酸锂现货价格加速上行。 SMM电池级碳酸锂均价从周初(1月5日)的11.95万元/吨持续上涨至周四(1月8日)的13.85万元/吨，本周累计上涨1.9万元/吨，周涨幅约15.9%。工业级碳酸锂均价从11.7万元/吨上涨至13.5万元/吨，累计上涨1.8万元/吨。从市场实际成交来看，由于今年上下游签订的长协比例较上年有所减少且进展缓慢，目前上游锂盐厂的销售策略正发生转变，散单出货的意愿增强，而长协订单的交付量则相应收缩。 目前随着价格快速上涨，上游锂盐厂心态也出现分化。券商观点开源证券指出2026年城区智驾功能将在供需两方推动下持续加速渗透。需求端安...证券之星
1月9日 周五
【新股IPO】恰逢存储芯片价格起飞 芯天下递表港交所 机遇与风险并存？
金吾财讯 | 2026年1月9日，芯天下递表港交所，广发证券与中信证券为联席保荐人。芯天下是业内代码型闪存芯片产品覆盖最全面的国内少数厂商之一。从财务表现来看，公司于2025年首9个月实现扭亏为盈，得益于全球存储芯片市场复苏，尤其是NOR Flash和SLC NAND Flash市场表现强劲。毛利率方面虽存在波动，但整体保持上升趋势，2025年前9个月已提升至18.8%。不过，芯天下虽有望搭乘行业复苏的东风，却也需直面经营层面的多重挑战。从行业大环境来看，全球闪存芯片市场规模一度从2020年的585亿美元下降至2023年的409亿美元，由此亦拖累公司业绩表现，2024年公司营收骤降33.3%，尽管2024年市场已出现转折信号，但行业竞争同步加剧，同业厂商为抢占市场份额纷纷采取激进降价策略，导致产品平均售价持续承压。受此影响，即便身处复苏周期，芯天下2025年前9个月的营收仅实现约10%的同比增长，增长动能略显不足。值得关注的是，2024年公司尚处于亏损状态时，仍宣派了3090万元股息。这一决策或将引发市场对其现金管理合理性及流动性规划的质疑。研发投入的持续缩减同样暗藏隐忧，往绩记录期内，公司2023年、2024年及2025年前9个月的研发开支分别为8520万元(人民币，下同)、6590万元及3330万元，占各期总收入的比例分别为12.9%、14.9%及8.8%。研发投入的逐步下滑，可能会削弱公司的长期技术竞争力与产品迭代能力。供应链层面的风险亦不容忽视。公司采用无晶圆厂模式，核心生产环节依赖与资质合规的晶圆代工厂及外包半导体封测服务供应商的合作，这也决定了其供应商体系主要涵盖晶圆代工厂、封装测试服务商及原材料供应商三大类。2023年、2024年及2025年前9个月，公司向前五大供应商的采购金额分别为5.1亿元、2.84亿元及2.36亿元，占同期采购总额的比例分别高达75.4%、82.1%及83.2%，供应商集中度呈逐年上升趋势；同期，晶圆相关成本占销售成本总额的比例分别为85.3%、83.1%及79.9%，核心生产资料的成本占比居高不下，叠加供应商集中度过高，使得公司面临显著的供应链波动风险。进一步来看，公司主要向最大供应商采购NAND晶圆，而近期存储芯片价格失控成为热议。受AI Agent普及以及AI CPU内存需求激增的驱动，存储芯片价格已然有失控风险，野村预测2026年DRAM价格上涨46%，NAND价格上涨65%。花旗预测更为激进，预计2026年服务器DRAM的ASP将同比暴涨144%（此前预测为增长91%）；NAND领域，花旗将2026年的ASP增长预期从增长44%上调至增长74%。原料价格上涨、第三方晶圆代工厂可能上调收费、供应链中断或生产良率不及预期等多重因素，均可能推升公司的销售成本，进而冲击营业利润率。若公司无法通过调整产品定价或提升运营效率有效抵销上述成本压力，毛利率将面临进一步压缩的风险。综合来看，芯天下此次递表港交所，希望借助资本市场的力量抓住存储芯片行业的发展机遇，进而巩固自身在代码型闪存芯片领域的市场地位，但其经营层面的诸多问题也亟待解决。如今，芯天下2025年首九个月的扭亏为盈已然释放出积极信号，但未来增长仍高度取决于全球闪存芯片行业的复苏进度及公司自身的市场拓展能力。公司名称：芯天下技术股份有限公司保荐人：广发证券、中信证券控股股东：龙冬庆、王彬、艾康林，三人分别持有拥有约34.9%、6.5%及3.2%权益。基本面情况：公司是中国存储芯片行业的革新者，专注代码型闪存芯片的研究与开发、设计和销售。代码型闪存芯片主要为存储系统启动及运行过程中的代码而设，该等场景需要高稳定度与可靠度。公司以Fabless模式为客户提供从1Mbit至8Gbit宽容量范围的代码型闪存芯片。根据灼识谘询的资料，公司是业内代码型闪存芯片产品覆盖最全面的国内少数厂商之一，也是国内少数能同时满足客户NOR Flash和SLC NAND Flash产品需求的厂商。行业现状及竞争格局：以收入计，全球闪存芯片市场规模一度从2020年的585亿美元下降至2023年的409亿美元。随着经济复苏，全球闪存芯片市场规模在2024年迎来拐点，目前市场正处于快速回升阶段。以收入计，全球闪存芯片的市场规模于2024年增至684亿美元，同比增长67.0%。。同时，AI技术的成熟及广泛应用已成为闪存芯片行业市场关键驱动力，预计将推动市场规模持续增长。全球闪存芯片的市场规模预计将于2030年达888亿美元，2024年至2030年的复合年增长率达4.5%。在此情况下，AI技术在边缘设备中的加速渗透为代码型闪存芯片带来强劲的市场动能，该种芯片为提升本地化代码存储与执行的即时效能及可靠性的关键元件。因此，代码型闪存芯片的整体闪存芯片市场份额持续增加，由2020年的6.1%增至2024年的7.2%，并预期于2030年达9.3%。2024年，以收入计，全球代码型闪存芯片市场的无晶圆厂企业市场规模达14.28亿美元。2024年以代码型闪存芯片收入计，公司在全球所有无晶圆厂企业中排名第六，市场份额为3.7%。2024年，以收入计，全球SLC NAND Flash及NOR Flash市场的无晶圆厂企业市场规模分别达到4.63亿美元及9.65亿美元。于2024年，以SLC NAND Flash收入计，公司在全球所有无晶圆厂企业中排名第四，市场份额为6.6%。于2024年，以NOR Flash收入计，本公司在全球所有无晶圆厂企业中排名第五，市场份额为2.3%。财务状况：公司于2023年、2024年分别录得收入6.63亿元、4.42亿元。2025年首9月，收入同比增长10%至3.79亿元。公司于2023年、2024年分别录得亏损1402.6万元3713.6万元。2025年首9月，录得扭亏为盈841.8万元，2024年同期为亏损1883.8万元。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司的表现受半导体产业的宏观条件影响。半导体产业的周期性质和产业的周期性错配，使公司的业务和经营业绩特别容易受到经济衰退的影响；2、快速的技术变化可能会对公司产品的市场接受度造成不利影响；3、公司依赖外部供应商提供IC产品所使用的原材料及某些元件和零件，并且公司高度依赖这些供应商来控制这些元件和零件的品质；4、公司计划持续投入大量资源于研发，此举可能在短期内对盈利能力及营运现金流量造成负面影响，且未必能产生预期成果；5、公司可能会涉及法律诉讼及商业纠纷，其可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响；6、营业利润率可能因销售额下降或销售产品成本上升而承压。公司募资用途：1、透过持续研发与创新推动产品迭代并建立多元化产品组合；2、提升公司未来五年的营运能力；3、未来五年的战略投资及收购；4、营运资金及一般公司用途金吾财讯
1月9日 周五
A股三大指数午后涨幅扩大 沪指全日涨0.92% 文化传媒、通信服务等板块概念涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数午后涨幅扩大，全日震荡走强，截至收盘，沪指涨0.92%，深成指涨1.15%，创业板指涨0.77%。沪深两市成交额3.12万亿，较上一个交易日放量3224亿。全市场超3900只个股上涨，超百股涨停。盘面上看，小金属、文化传媒、通信服务等板块概念涨幅居前；保险、机场航运、厨卫电器等板块概念跌幅居前。中原证券宏观策略分析师张刚表示，国内货币政策预计将延续“适度宽松”的立场，同时市场普遍预期美联储2026年将延续降息周期，全球流动性环境趋于宽松。因此，预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大。金吾财讯
1月9日 周五
业绩持续严重下滑、资金链承压，京基智农拟跨界控股业绩连亏机器人公司引争议
证券之星 刘浩浩近日，京基智农(000048.SZ)一则跨界投资公告引发市场关注。公司拟对江苏汇博机器人技术股份有限公司(以下简称“江苏汇博”)进行增资并受让老股以取得其控制权。若本次交易完成，京基智农将正式切入“机器人+人工智能”新赛道。不过，证券之星注意到，本次交易却引发诸多争议。一方面，京基智农近两年业绩持续严重下滑，亟需找到新的盈利增长点。而公司拟收购的江苏汇博近两年业绩持续亏损，商业转化能力尚有效验证。另一方面，京基智农从主营生猪养殖业务跨界进入技术门槛高、竞争激烈的机器人领域，未来能否与标的公司实现有效整合与协同效应存在较大不确定性，这加剧了公司的经营风险。此外，京基智农流动资金并...证券之星
1月9日 周五
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2026-01-09 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5693.50点，较昨日收盘跌15.16前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)阿里健康 00241.hk5.774.72快手－Ｗ 01024.hk74.753.96腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk68.603.78阿里巴巴－Ｗ 09988.hk146.802.95哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk223.002.95前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)美团－Ｗ 03690.hk98.35-2.62比亚迪电子 00285.hk34.40-2.27百度集团－ＳＷ 09888.hk137.20-2.21网易－Ｓ 09999.hk216.60-1.37地平线机器人－Ｗ 09660.hk9.56-1.34金吾财讯
1月9日 周五
AI应用概念股集体走强，万兴科技涨超9%
1月9日，AI应用概念股集体走强。其中，万兴科涨超9%消息面上值得关注的是，今日(1月9日)，MiniMax(稀宇科技)正式在港交所主板挂牌上市。MiniMax上市首日开盘涨42%，报235.4港元/股，市值约719亿港元，截至发稿，MiniMax涨超80%。对此有分析认为，MiniMax和智谱的上市再度点燃了市场对AI赛道的关注。在此背景下，作为AI应用层领域的上市公司，万兴科技等AI头部企业受到市场关注。公开信息显示，万兴科技是我国数字创意软件领域产品覆盖面广、营收体量大、全球化程度高的A股上市公司，业务覆盖200多个国家和地区，累计活跃用户超过20亿。2025年6月，根据弗若斯特沙利文资...证券之星
1月9日 周五
韩国综合指数收涨0.75% 报4586.32点
金吾财讯 | 韩国综合指数收涨0.75%，报4586.32点。韩国财政部周五表示，将自7月起开放外汇市场，允许全天24小时交易，进一步放松在岸交易限制，以争取被上调为发达市场地位。韩国副财政部长表示，“我们将在上半年制定韩元国际化路线图，旨在大幅提升韩元的可得性并增加需求，例如发展离岸韩元融资。同时，我们也将按照已公布的MSCI纳入路线图推进相关工作。”此次24小时交易计划出台，距离韩国将交易时间延长、允许外国机构在境外交易韩元已过去两年，韩国正借此争取进入主要全球股票指数。在两年前，美元兑韩元市场每日仅开放6个半小时，且美元的直接交易只能通过两个国内银行间网络完成。财政部还计划引入新的离岸韩元交易体系，放宽申报要求，并简化市场参与的注册流程，同时通过跨境支付结算和海外融资等方式，推动交易需求增长。金吾财讯
1月9日 周五
日经225指数收涨1.61% 报51939.89点
金吾财讯 | 日经225指数收涨1.61%，报51939.89点。商务部8日举行例行新闻发布会，商务部新闻发言人何亚东在回答有关加强两用物项对日本出口管制的提问时说，高市早苗首相涉台错误言论侵害中国主权和领土完整，公然干涉中国内政，对中方发出武力威胁。何亚东表示，中国作为负责任大国，一贯积极履行防扩散国际义务。依法依规针对所有两用物项，禁止对日本军事用户、军事用途，以及一切参与提升日本军事实力的其他最终用户用途出口，其目的是制止“再军事化”和拥核企图，完全正当、合理、合法。何亚东说，中方始终致力于维护全球产供链稳定与安全，涉及民事用途的不会因此受到影响。对于开展正常民用贸易往来的相关方，完全没有必要担心。金吾财讯
1月9日 周五
特斯拉股价因“马斯克效应”而飙升，SpaceX 投资者需要知道什么？
要点马斯克提出的雄心勃勃的时间表（例如 2026 年火星任务）经常延期，这对特斯拉投资者来说早已司空见惯。特斯拉当前市值约为 1.4 万亿美元，并以 220倍2026年预期市盈率，成为 2025 年标普 500 指数中估值最贵的股票。SpaceX 的 Starlink 服务已有超过 900 万名用户，而其可重复使用火箭显著降低了进入太空的成本。随着 SpaceX 的首次公开募股临近，潜在投资者需要了解一点：这正是特斯拉（TSLA）投资者早已熟知的关于这位“非传统人物”的事实。他不是一位典型的 CEO。通常，华尔街希望管理层给出可以、也将会超出市场预期的业绩指引。事实上，超预期本身已经成为投资者...老虎证券
1月9日 周五
