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A股三大指数午后持续攀升 沪指全日涨1.18% 半导体、元件等板块概念涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数午后持续攀升，全日震荡上行，截至收盘，沪指涨1.18%，深成指涨1.51%，创业板指涨1.98%。沪深两市成交额2.34万亿，较上一个交易日放量3659亿。个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨。盘面上看，钢铁、半导体、电子化学品、元件等板块概念涨幅居前；风电设备、游戏、文化传媒等板块概念跌幅居前。国金证券表示，当下，风险短期解除可以更多聚集机会。全球制造业的复苏驱动并不统一，但是方向正走向一致（美国得益于AI的外溢，欧洲来自于周期性和财政政策的转变，新兴市场则是资金回流与产能重建的长期趋势），降息周期可能让上述因素同频。关注顺序因上述变化而略有调整：第一，海外降息后制造业活动修复与投资加速的实物资产：上游资源（铜、铝、油、锂），实物资产的补库需求或将恢复，关注油运；第二，关注中国在全球产业链的优势，资本品（工程机械、重卡、锂电、风电设备）、国防军工；第三，国内价格企稳，内需回升下的煤炭，食品饮料，航空。金吾财讯
10月27日 周一
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-10-27 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报6166.72点，较昨日收盘跌106.83前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)百度集团－ＳＷ 09888.hk124.605.77华虹半导体 01347.hk86.655.16ASMPT 00522.hk94.304.78中芯国际 00981.hk83.003.75阿里巴巴－Ｗ 09988.hk173.302.97前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)金蝶国际 00268.hk14.41-2.70理想汽车－Ｗ 02015.hk82.95-2.53小米集团－Ｗ 01810.hk45.56-0.78网易－Ｓ 09999.hk230.20-0.17同程旅行 00780.hk21.74-0.09金吾财讯
10月27日 周一
期权大单｜FSD曝利空特斯拉逆市下挫，福特认购合约价格飙升
一、市场概览上周五（10月24日），美国公布的9月CPI涨幅低于预期，市场基本确认美联储将继续降息，美股三大指数均创历史新高。当日美股期权市场总成交量71,640,156张合约，大幅超过日均成交量。其中看涨期权占比60%。二、个股期权成交：特斯拉居首，逆市下跌有何“隐情”？特斯拉 、 英伟达 、 Beyond Meat, Inc. 、 英特尔 、 美国超微公司 排在个股期权成交的前列。特斯拉 周五逆市跌超3%，令市场大跌眼镜。据路透社报道，当地时间周五，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）表示，正在向特斯拉了解一项名为“疯狂麦克斯模式”的新型驾驶辅助功能。该模式可在比以往更高的速度下运行。...老虎证券
10月27日 周一
交通运输部：上周国家铁路运输货物7922.4万吨 环比下降1.37%
金吾财讯 | 据交通运输部消息，10月20日—10月26日，全国物流保通保畅运行数据：国家铁路运输货物7922.4万吨，环比下降1.37%；全国高速公路货车通行5904.2万辆，环比增长1.59%；监测港口完成货物吞吐量24253.8万吨，环比下降5.08%，完成集装箱吞吐量590.3万标箱，环比下降8.21%；民航保障航班12.3万班（其中货运航班5587班，包括国际货运航班3680班，国内货运航班1907班），环比增长0.13%；邮政快递揽收量约45.63亿件，环比增长15.69%；投递量约44.01亿件，环比增长11.59%。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】国泰海通维持滔搏(06110)“增持”评级 指公司夯实主力品牌运营 加快对细分景气赛道布局
金吾财讯 | 国泰海通证券发研报指，滔搏(06110)FY26H1(25年3-8月)公司收入123.0亿元，同比下降5.8%；毛利率41.0%，同比微降0.1pct；归母净利润7.9亿元，同比下降9.7%；归母净利率6.4%，同比下降0.3pct。毛利率基本企稳，降幅环比FY25H1/H2(-3.7/-2.9pct)大幅收窄，线上渠道占比提升仍对毛利率产生拖累，但被零售占比提升、品牌伙伴支持、存货减值拨备影响降低所正面抵消。销售/管理费用率同比-0.2/+0.3pct，管控良好，政府补助降低对净利率产生拖累。主力品牌降幅收窄，存货水位下降。分品牌来看，期内主力品牌/其他品牌收入分别为108.1/14.1亿元，同比分别下降4.8%/12.2%，主力品牌收入降幅同比去年同期(-8.1%)收窄。分渠道来看，期内直营/批发渠道收入分别为106.0/16.2亿元，同比分别下降3.0%/20.3%，其中线上渠道双位数增长，线下同店客流下滑双位数。FY26Q2公司全渠道流水同比下跌高单位数，跌幅环比Q1(下跌中单位数)扩大。FY26H1公司直营门店净关332家，期末4688家，公司指引下半年净关数量将少于上半年。期末存货58.3亿元，同比下降4.7%；存货周转天数150天，同比略增1.7天。公司宣派中期股息0.13元每股，派息比率102%，中期股息率4.1%。公司夯实主力品牌运营，加快对细分景气赛道布局，精细化发展全域零售，优化运营效率，现金流充沛，保持行业领先派息水平。该机构预计FY2026/27/28公司归母净利润分别为13.1/15.2/18.0亿元，给予FY2027PE15X，按照1港元=0.92人民币换算，对应目标价3.99港元/股，维持“增持”评级。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】天风证券维持泡泡玛特(09992)“买入”评级 指IP、渠道、乐园等多点发力推动业绩增长
金吾财讯 | 天风证券发研报指，泡泡玛特(09992)2025Q3公司收入(未经审核)同比增长245%-250%。其中，中国收入同比增长185%-190%，海外收入同比增长365%-370%。分中国渠道收入情况看，2025Q3中国线下渠道收入同比增长130%-135%；线上渠道收入同比增长300%-305%。聚焦提升顾客的品牌体验，持续提高服务质量及渠道精细化运营效率，在门店数量并未大幅增加的情况下，实现了高基数下的收入增长。分海外区域收入情况看，2025Q3亚太同比增长170%-175%；美洲同比增长1265%-1270%；欧洲同比增长735%-740%。海外组织架构调整，本土化运营，通过在核心城市推进旗舰店及旅游零售门店的布局、借助TikTok等社媒平台广泛扩散，成功将IP推向海外市场。9月共发售毛绒新品3款(SP不剧眠场、星星人美味时刻等)、手办超8款(Dimoo如果今天星期八、星星人美味时刻等)、MEGA超6款(MOLLY巴斯光年、SP邬建安-九重天等)以及泡泡萌粒晚安夜空系列等。其中，星星人美味时刻系列预告一个小时官方推文阅读量达10万+，官方平台瞬间售罄，二手平台溢价近4倍，引发抢购狂热。考虑到公司海外市场快速增长，IP、渠道、乐园等多点发力推动业绩增长，该机构预测泡泡玛特2025-2027年收入为384/556/700亿元(前次预测2025/2026年为312.6/426.0亿元)，同比增长194.4%/45.0%/25.8%；2025-2027年归母净利润分别为130/188/237亿元，同比增长315.7%/44.5%/26.3%，维持“买入”评级。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】招商证券维持泡泡玛特(09992)“强烈推荐”投资评级 指三季度业绩显著高于预期
金吾财讯 | 招商证券发研报指，泡泡玛特(09992)发布三季度最新业务情况，预计25Q3收入同比增长245%-250%。其中，中国收益同比增长185%-190%，海外收益同比增长365%-370%。显著好于该机构前期对于集团25Q3同比增长154.2%的预期。产品端来看，25Q3上新共31个系列盲盒手办/毛绒产品，环比下降2套，同比持平；其中，毛绒系列共7款。7-9月热门新品包括星星人点亮系列场景手办、星星人好梦气象局毛绒系列、Themonsters心底密码(minilabubu)毛绒系列、Skullpanda不眠之夜毛绒系列等等，热门产品上线首日均实现全网售罄。该机构考虑到1)海外组织架构促进海外健康持续增长；2)“精灵天团”LABUBU/星星人等IP产品势能良好，该机构上调2025-2027年盈利预测，经调整净利润分别为134.2/180.3/223.4亿元(前值分别为109.6/149.2/183.1亿元)，对应2025-2027年经调整PE分别为21.0x/15.7x/12.6x，维持“强烈推荐”投资评级。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】国盛证券维持李宁(02331)“买入”评级 指Q3线下销售波动
金吾财讯 | 国盛证券研报指，李宁(02331)发布2025Q3经营情况公告，期内李宁流水同比下降中单位数，其中线下渠道流水下降高单位数，电商流水同比增长高单位数。 李宁成人：消费环境波动导致线下销售承压，电商业务稳健增长。该机构指，2025Q3奥莱渠道表现优异，从而带动直营渠道流水降幅好于批发渠道。1）批发业务：2025Q3批发渠道流水同比下降高单位数，截止2025Q3末批发门店数量为4881家（对比年初净开61家，同比2024Q3末净开84家），公司持续对低线城市以及空白市场进行渗透，然而由于客流的波动，该机构判断同店的销售或有一定挑战，从而导致批发渠道流水下降。2）直营业务：2025Q3直营流水同比下降中单位数，2024年以来面对消费环境波动公司主动关闭低效门店，截止2025Q3末李宁直营门店数量为1251家（（对比年初净关46家，同比2024Q3末净关233家），门店同比大幅度净关对流水造成压力，然而该机构判断直营渠道中奥莱等门店业态表现较好，或在一定程度上对直营渠道的流水产生贡献。 另外，2025Q3电商业务流水同比增长高单位数，增速较Q2的中单位数有一定提升，公司持续优化电商业务运营效率，通过合理的货品结构推动电商业务健康增长。基于前三季度的销售表现，该机构预计公司2025年收入持平左右，归母净利润下降22%。2025年公司签约奥委会，并以奥运为重点进行主题活动，2026年米兰冬奥会临近，该机构判断2025Q4以及2026Q1公司或将陆推出多样化的营销活动以及产品系列，中长期来看随着奥运周期的深入，李宁品牌有望进入新的发展阶段。 综合考虑短期消费环境的不确定性以及公司长期经营效率的不断提升，该机构预计公司2025~2027年归母净利润为23.66/25.40/27.59亿元，对应2025年PE为18倍，维持“买入”评级。金吾财讯
10月27日 周一
英诺赛科(02577)涨超11% 机构指公司是唯一有能力提供完整氮化镓解决方案的供应商
金吾财讯 | 英诺赛科(02577)股价走高，截至发稿，涨超11%，报78.35港元，成交额6.55亿港元。消息面上，日前，英诺赛科公布，公司正与英伟达合作，共同推动支持800VDC电源架构的全氮化镓(GaN)电源解决方案，以促进新一代人工智能数据中心“Al Factories”的发展，大幅提升能源效率及功率密度，并减少能耗与碳排放。里昂发布研报称，英伟达推广新的800 VDC AI服务器架构，可提高电源效率，并应于2027年上市。该设计证明了AI服务器对氮化镓的需求，该行估计该市场将有100亿美元的TAM。英诺赛科与Nvidia合作，是唯一有能力提供完整氮化镓解决方案的供应商。英诺赛科拥有30%的市场占有率，应有210亿元人民币的潜在收入份额，该行上调预测及目标价至113.6港元，并重申“跑赢大市”评级。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】中国银河维持信达生物(01801)“推荐”评级 指公司肿瘤领域龙头地位稳固
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，信达生物(01801)与武田制药达成全球战略合作，加速推进新一代 IO及ADC疗法的全球化布局。本次合作包括IBI363(PD-1/IL-2α)、IBI343(CLDN18.2ADC)及IBI3001(EGFR/B7H3ADC)三款产品的授权出海，信达将获得12亿美元首付款(包括1亿美元溢价战略股权投资)及潜在里程碑付款，交易总金额最高可达114亿美元，后期公司还将获得产品上市后的商业化销售分成。与武田共同开发 IBI363，有望成为新一代IO基石疗法。信达将与武田在全球范围内共同开发IBI363，开发成本按40/60比例(信达/武田)分担；在美国市场共同推进商业化，按40/60比例(信达/武田)分配利润，由武田在共同治理和协商一致的开发计划下主导；在大中华区和美国以外市场的商业化权益授予武田，信达将获得潜在的研发和销售里程碑，以及最高达十几百分比的高位梯度销售分成。IBI363在2025ASCO会议披露优异数据，针对免疫耐药NSCLC鳞癌3mg剂量cORR=36.7%,mPFS=9.3m,12mOS率=70.9%，该适应症的全球Ⅲ期临床计划在数月内启动。本次交易达成后，双方将率先推进一线NSCLC和一线CRC适应症的全球开发，同时也将拓展更多适应症。信达生物已成为国内领先的集创新药研发、生产、商业化为一体的Biopharma，其中肿瘤领域龙头地位稳固，持续引领增长；综合管线领域突破第二增长曲线，为公司中长期发展提供想象空间。该机构预计公司2025-2027年的营业收入分别为118.91、148.36、200.29亿元；归母净利润分别为8.24、13.78、20.59亿元，维持“推荐”评级。金吾财讯
10月27日 周一
