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【券商聚焦】兴业证券首予优必选(09880)“买入”评级 指公司规模效应增强 长期空间和业绩弹性可期
金吾财讯 | 兴业证券发研报指，优必选(09880)具身智能人形机器人聚焦工业应用场景，陆续推出Walker S、Walker S1及Walker S2。公司全栈技术自研，持续发力仿人大脑、仿人小脑、高性能肢体关键技术群，精进高性能伺服驱动器、大模型、语义VSLAM、学习型运动控制、视觉感知、多模态交互等核心技术，其群脑网络2.0与Co-Agent技术结合，构建工业级具身智能人形机器人AI双循环，实现人形机器人单机自主和群体协)螺旋式进化。截至2025H1末，公司已获授权专利2,790项，较2024年末新增4.1%。公司持续聚焦人形机器人的工业场景规模化落地，2025H1 Walker S系列实训迈入2.0阶段，通过多机协)执行产线级任务，串联起料箱搬运、SPS分拣、零件安装、过程材料操作、质量检查等一系列工位级任务。优必选继2025年9月斩获2.5亿元全球单笔最大金额订单后，2025年10月16日又宣布中标1.26亿元(“西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装”项目，涵盖最新款可自主换电版Walker S2；至此，优必选Walker系列人形机器人2025年内累计已获超6.3亿元订单，持续领跑全球人形机器人商业化进程。该机构表示，优必选是具身智能人形机器人行业翘楚，技术及产品不断迭代；公司持续聚焦人形机器人的工业场景规模化落地，Walker系列2025年内累计已获超6.3亿元订单，持续领跑全球人形机器人商业化进程；公司规模效应增强，长期空间和业绩弹性可期。该机构预计公司2025-2027年营收分别为18.43、27.15、39.86亿元(人民币,下同)，分别同比+41.2%、+47.3%、+46.8%。截至2025年10月24日收盘，公司股价对应2025-2027年PS分别为33.3x、22.6x、15.4x。首次覆盖该机构给予公司“买入”评级，建议投资者关注。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】招银国际维持长城汽车(02333)买入评级 预计今年的总销量将创历史新高
金吾财讯 | 招银国际研报指，长城汽车(02333)3Q25平均售价环比上涨3.6%，略强于该机构的预期；在销量环比增长13%的基础上，3Q25毛利率环比下滑0.4个百分点至18.4%，低于该机构的预期，主要因为坦克品牌销量占比下降，以及对经销商的返利增加。销管研三项费用率合计占比环比收窄1.2个百分点，在经营层面弥补了毛利率下降的影响。3Q25净利润环比下降50%至23亿元，主要受俄罗斯报废税返还推迟的影响。若剔除政府补贴、增值税加计抵减及俄罗斯报废税返还的影响，3Q25净利润环比增长约5亿元。该机构维持2025年135万台的销量预测，这隐含4Q25销量需达43万台（同比增长11%）。考虑到3Q25毛利率未达预期，该机构下调了全年的毛利率预测0.9个点至18%，同时下调2025年净利润预测12%至113亿元，对应4Q25净利润将同比增长15%至26亿元。对于2026年，虽然长城的新车规划仍在持续调整，但该机构相信魏牌和欧拉品牌将从2026年起进入快速增长通道，这两个品牌2026年合计销量有望同比翻倍至34万台，而公司的目标更高（魏牌将冲击月销6万）。该机构将长城汽车2026年销量预测上调5%至157万台，下调2026年毛利率预测0.4个百分点，对应净利润仍有望同比增长17%至132亿元。该机构预计长城汽车今年的总销量将创历史新高，2026年销量有望同比增长16%至157万台，创2017年以来最高增速。坦克品牌将继续作为长城汽车的盈利支柱，而魏牌和欧拉品牌有望成为2026年的销售驱动力。维持买入评级，小幅下调港股目标价至20港元，基于12x FY26E P/E，对应A股目标价28元人民币（前值：22港元/30元人民币）。金吾财讯
10月27日 周一
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数午后13：10报盘
截止北京时间2025-10-27 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报6147.51点，较昨日收盘跌87.62前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)百度集团－ＳＷ 09888.hk124.305.52ASMPT 00522.hk94.454.94华虹半导体 01347.hk85.453.70中芯国际 00981.hk82.703.38阿里巴巴－Ｗ 09988.hk173.302.97前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)理想汽车－Ｗ 02015.hk82.70-2.82金蝶国际 00268.hk14.48-2.23小米集团－Ｗ 01810.hk44.96-2.09网易－Ｓ 09999.hk230.20-0.17同程旅行 00780.hk21.74-0.09金吾财讯
10月27日 周一
Investec 称，信实与美达的协议将引领印度人工智能的发展
10月27日 - Investec称，Reliance IndustriesRELI.NS与Meta PlatformsMETA.O的1亿美元合资公司是印度人工智能驱动的数字增长的重要一步RELI在8月29日的股东大会上宣布了合资公司的成立补充说，合资公司是一项 "战略合作"，将 RELI 强大的基础设施、数字网络与 META 的人工智能专业知识相结合，并将提供经济实惠、安全和可扩展的人工智能服务34 位分析师 对 RELI 的平均评级为 "买入"；PT 中位数为 1,680 卢比--数据由 LSEG 编制当日，RELI上涨2%至1,480卢比 基准 Nifty...路透社
10月27日 周一
港股期权｜腾讯“榜一大单”押注700港元，百度大涨认购合约活跃
一、股票期权成交量10月27日周一，港股上午高开震荡，截至午间收盘，恒生指数涨1.02%，国企指数涨0.95%，恒生科技指数涨1.48%，市场做多情绪持续回暖。大型科技股集体上涨，其中， 百度集团-SW 涨5.6%，阿里巴巴涨超3%，京东、腾讯涨超2%，美团、快手涨近2%；医药外包概念股走强，药明康德涨约6%；水泥股拉升，华新水泥绩后大涨近12%领衔，西部水泥涨5.8%。港股期权半日成交557102张。其中， 小米集团-W 成交量居首，期权成交85065张。腾讯、美团、阿里巴巴、建设银行、百度集团等成交量紧随其后。腾讯控股 午盘涨超2%，为连续第三日上涨。日前，王者荣耀公布了最新数据：2025...老虎证券
10月27日 周一
<半日沽空>半日沽空金额约216.425亿元 沽空比率13.827%
港股半日沽空金额约216.425亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为13.827%。总沽空股份数目:724总沽空股数:12.452亿股总沽空金额:约216.425亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)盈富基金(02800)1411.4679416.3106.52小米集团－Ｗ(01810)1349.3004817.3316.23中芯国际(00981)1237.2861817.2745.72阿里巴巴－Ｗ(09988)1176.5955912.3805.44恒生中国企业(02828)1117.2416618.3765.16金吾财讯
10月27日 周一
全成 “绳上蚂蚱”，OpenAI 是灵珠 or 魔丸？
$OpenAI(OpenAI.NA) 最近真的是忙飞了，一会做电商，一会做社交，现在又推出了浏览器（海豚君点评），emmmm…..七姐妹已经树敌了一半。三天一个热搜，海豚君简直跟不过来。表面看，OpenAI 风生水起，势要成为改写人类走向的下一代新星。但明星光芒背后，海豚君已经感觉到 OpenAI 的焦虑。所谓责任越大、压力越大。从 2026 年起，OpenAI 的商业化能力，已经不仅仅是初代投资人的诉求，还成为了万亿产业链的生死寄托。而吹起的估值泡泡，则要求更为苛刻，估值本身有时间成本的折损，因此考验的并不只是商业化的规模，更需要这个规模增长的斜率，一旦斜率放缓，就算产业还在进步，那么估值泡...海豚投研
10月27日 周一
【券商聚焦】开源证券维持蜜雪集团(02097)“增持”评级 指公司孵化全品类向平台型现制饮品公司进发
金吾财讯 | 开源证券发研报指，蜜雪集团(02097)正在构建覆盖全时段、全场景的“现制饮品生态”。通过蜜雪冰城、幸运咖、鲜啤福鹿家等三大品牌，蜜雪集团已经实现了“早C午T晚A”，咖啡覆盖早间通勤，茶饮主打日间休闲，鲜啤则瞄准晚间社交。鲜啤福鹿家(1200家店)和幸运咖(8700家店)通过复用蜜雪冰城的加盟商资源和供应链资源，在降低成本的同时实现快速扩张。从加盟商资源复用来看，有意愿加入但条件不符合的蜜雪体系的加盟商，有望被导流至幸运咖和鲜啤福鹿家品牌。从供应链资源复用来看，据36氪报道，复用蜜雪冰城供应链福鹿家的生产成本预计降低15%-20%，鲜啤运输损耗率从行业平均的8%降至3%以内，并实现全程0-8℃温控锁鲜。根据中研普华研究院，中国精酿啤酒市场规模已从2022年的428亿元增长至2024年的680亿元，预计到2030年将突破2000亿元，CAGR达18.5%。啤酒行业进入存量时代，截至2025年6月全国精酿门店数量逆势增长至1.7万家，同比增长28%。鲜啤福鹿家：截至2025年8月鲜啤福鹿见门店数量已超过1200家，覆盖全国28个省份，9月新开64家。福鹿家门店主攻社区、大学城、餐饮商业街等，采用加盟模式(预计单店投资约20万元，餐厅利润率约20.6%)。鲜打啤酒SKU约16个，包括提供了国标鲜啤、茶啤、奶啤、果啤四大系列，定价多在6-10元/斤，以及解酒糖、扑克牌和十余款小食，价格在1-15元之间。该机构上调2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为58.76/73.44/89.36亿元(原预测为58.22/70.36/80.51)，对应EPS为15.57/19.46/23.67元，当前股价对应PE为23.4/18.8/15.4倍，公司孵化全品类向平台型现制饮品公司进发，全球化进展加速，维持“增持”评级。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】海通国际维持金沙中国(01928)“优于大市”评级 指公司盈利能力行业领先
金吾财讯 | 海通国际发研报指，金沙中国有限公司(01928)实现净收益19.1亿美元，同比提升7.6%；经调整物业EBITDA达6.01亿美元，同比提升2.7%，对应经调整物业EBITDA利润率为31.5%。公司实现净收益19.1亿美元，同比提升7.6%。其中，博彩/非博彩业务分别贡献14.3/4.8亿美元，同比+7.0%/+9.7%。按物业划分，威尼斯人/伦敦人/巴黎人/百丽宫/金沙的净收益分别为6.9/6.9/2.2/2.1/0.7亿美元，同比变动0%/+49.1%/-12.8%/-19.8%/-11.1%。巴黎人/百丽宫/金沙的业绩表现疲软，伦敦人业绩表现符合预期。经调整 EBITDA利润率优于市场预期。公司的经调整物业EBITDA达6.01亿美元，同比提升2.7%，环比提升6.2%，对应经调整物业EBITDA利润率为31.5%，同比下滑1.5个百分点，环比基本持平。其中，威尼斯人/伦敦人/巴黎人/百丽宫/金沙的经调整物业EBITDA分别为2.42/2.19/0.53/0.74/0.08亿美元，同比分别变动-9%/+77%/-28%/-28%/-43%，对应的经调整物业EBITDA利润率分别为35.0%/31.9%/24.3%/35.9%/11.1%，同比分别变动-3.6/+4.9/-5.3/-3.8/-6.2个百分点。该机构预计公司2025-2027年的净收益为7395/7907/8325百万美元，同比增长4.4%/6.9%/5.3%，博彩毛收入为7034/7471/7864百万美元，同比增长4.2%/6.2%/5.3%，经调整物业EBITDA为2327/2601/2784百万美元，经调整物业EBITDA利润率为31.5%/32.9%/33.4%。公司在澳门的市场份额持续多年蝉联第一，拥有规模最大的娱乐场及会展中心，为博彩行业龙头，并且公司现金流稳健，盈利能力行业领先。该机构给予公司2026E12.5xEV/EBITDA，对应市值为2062亿港元，对应股价为25港元。维持“优于大市”评级。金吾财讯
10月27日 周一
港股三大指数早盘震荡反复 恒指半日涨1.02% 药明康德(02359)涨5.97%
金吾财讯 | 港股三大指数早盘震荡反复，截至午间收盘，恒指涨1.02%，国企指数涨0.95%，恒生科技指数涨1.48%。蓝筹中，药明康德(02359)涨5.97%，百度集团-SW(09888)涨5.60%，信义玻璃(00868)涨3.39%，药明生物(02269)涨3.31%；跌幅方面，李宁(02331)跌3.36%，小米集团-W(01810)跌2.70%，理想汽车-W(02015)跌2.00%。板块方面，芯片股盘初强势，ASMPT(00522)涨4.44%，贝克微(02149)涨4.44%，华虹半导体(01347)涨2.79%，中兴通讯(00763)涨2.67%，中芯国际(00981)涨2.38%，地平线机器人-W(09660)涨1.46%。据科技日报报道，光刻技术是推动集成电路芯片制程工艺持续微缩的核心驱动力之一。近日，北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队及合作者通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布与缠结行为，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案。相关论文近日刊发于《自然·通讯》。中信建投发布研报称，随着半导体产业更先进制程迈进，芯片尺寸缩小而功率激增，“热点”问题突出，芯片表面温度过高会导致安全性和可靠性下降，催生对高效散热方案的需求。金刚石是理想散热材料，且兼具高带隙、极高电流承载能力、优异机械强度与抗辐射性，在高功率密度、高温高压等严苛场景中优势显著。其应用形式包括金刚石衬底、热沉片及带微通道的金刚石结构，可适配半导体器件、服务器GPU等核心散热需求。在制备上，化学气相沉积法(CVD)为主流，可生产单晶、多晶、纳米金刚石，国内外企业已开发相关产品。伴随算力需求提升与第三代半导体发展，未来金刚石在高端散热市场空间广阔。中资券商股普涨，中金公司(03908)涨4.50%，东方证券(03958)涨4.13%，招商证券(06099)涨3.83%，中国银河(06881)涨3.56%，国联民生(01456)涨3.41%，中信建投证券(06066)涨3.25%。截至10月24日，已有6家券商及上市主体披露2025年前三季业绩，净利均实现显著提升。尤为引人关注的是，中信证券总资产规模突破两万亿元，成为国内首家迈入“两万亿俱乐部”券商。国泰海通非银首席分析师刘欣琦发布研报称，42家上市券商2025Q1-3调整后营业收入(营业收入-其他业务成本)同比增32.02%至3954.84亿元，归母净利润同比增58.63%至1651.47亿元。其中，2025Q3单季调整后营收1481.51亿元，环比、同比分别增11.45%、27.15%，归母净利润611.3亿元，环比、同比分别增17.94%、48.74%。2025年以来市场行情和交易活跃度改善，经纪和投资业绩增长驱动整体业绩增长。从上市券商2025Q1-3各项业务收入对营收增量贡献度看，预计经纪业务同比增长对调整后营收增量的贡献最大，为48.32%，主因2025年前三季度市场交易额同比大幅提升。同时投资业务对调整后营业收入增长的贡献为38.14%，主因是权益市场相较2024Q3收益率在高基数下仍然边际提升。个股方面，小米集团跌2.70%。花旗发表研报指，小米集团预计将于11月18日公布2025年第三季度业绩。总体而言，业绩可能略低于该行预期，主要因智能手机毛利率及物联网(IoT)收入低于预期，而互联网业务及电动车业务则大致符合预期。花旗现在预计，集团调整后净利润达102亿元人民币(按年增长64%，按季度减5%），受智能手机毛利率因地区组合不利及记忆体价格上涨而拖累，以及物联网收入因中国补贴效应减弱所影响。花旗将集团2025至2027年智能手机出货量预测下调200万台，并调低毛利率假设。尽管花旗对集团电动车业务第二阶段扩产有疑虑，但仍对集团电动车业务的假设保持坚定，并预计2025年第三季度电动车营运利润将扭亏转赚7.22亿元人民币。总结而言，花旗下调集团2025至2027年每股盈利预测3%至4%，目标价下调至65港元(原本66港元)，但维持“买入”评级，因为长期增长主题不变。洛阳钼业(03993)涨4.51%。公司前三季度实现营业收入1454.85亿元；归母净利润142.80亿元，同比增长72.61%，续创同期历史新高，并超越去年全年；第三季度单季盈利为56.08亿元，同比增长96.40%。具体来看，洛阳钼业前三季度在矿山端的营业收入为565.94亿元，占比整体近四成，其中铜板块营业收入为386.18亿元，占比矿山端68%以上。中国银河发研报指，海外方面，美国9月CPI同比上涨3%，创今年1月以来最高，但低于市场预期的3.1%；核心CPI环比放缓至0.2%，也低于市场预期。美国通胀数据公布后，美联储年内降息预期升温。国内方面，前三季度中国GDP同比增长5.2%，其中，一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。10月23日，二十届四中全会公报发布。全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：（1）海内外不确定因素较多，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。（2）随着市场风格切换，前期涨幅较低的红利资产关注度提升。（3）根据二十届四中全会公报，“十五五”规划建议中政策重点提及的科技板块、消费板块有望获得资金青睐。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-10-27金吾财讯
10月27日 周一
A股三大指数早盘震荡走强 沪指半日涨1.04% 钢铁、元件等板块概念涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数早盘震荡走强，截至午间收盘，沪指涨1.04%，深成指涨1.26%，创业板指涨1.54%。盘面上看，钢铁、小金属、电子化学品、元件等板块概念涨幅居前；风电设备、游戏、文化传媒等板块概念跌幅居前。中国银河发研报指，二十届四中全会的召开为A股市场提供新一轮的政策预期和投资线索。全会勾勒的发展蓝图更是为市场行稳致远提供坚实支撑——既进一步夯实市场对中国经济长期韧性的信心，让资本市场形成清晰的长期价值判断逻辑，又通过明确经济发展路径，引导资源向重点领域聚集，叠加资本市场深化改革带来中长期资金和国际资金加速流入，将推动市场健康稳定发展。10月24日，新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神，释放出积极的政策信号和明确的产业发展预期。接下来一方面关注即将发布的《建议》，重点跟踪关于“建设现代化产业体系”、“发展新质生产力”等核心部署的具体落地，尤其是航天强国、数字经济、海洋经济等明确提及的重点领域；另一方面关注三季报，业绩确定性较强或表现超预期的标的有望吸引增量资金聚焦。配置机会：（1）新质生产力：“十五五”时期经济社会发展的主要目标之中，科技自立自强水平大幅提高是一大重点。顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将是A股投资的重要主线。（2）反内卷：长期以来，治理无序竞争、规范地方招商引资是全国统一大市场建设亟需攻克的难题。在这一情况下，反内卷成为宏观调控的重要抓手，相关板块中长期投资价值提升。（3）消费：消费作为内需的重要部分，对稳定经济基本盘至关重要。兼具政策红利支撑与业绩韧性的消费龙头及细分赛道将逐步凸显配置价值。（4）“两重”：产业链上下游的基建、建材、机械等领域企业将直接受益于订单增长与业绩释放。金吾财讯
10月27日 周一
百度集团(09888)涨逾5% 将于年底在瑞士启动Robotaxi测试
金吾财讯 | 百度集团(09888)股价上行，截至发稿，涨逾5%，报123.5港元，成交额9.74亿港元。消息面上，日前，百度公布萝卜快跑与瑞士公共交通运营商——瑞士邮政旗下的邮政巴士（PostBus）达成战略合作，将在瑞士推出自动驾驶出行服务“AmiGo”。根据规划，萝卜快跑将于今年12月在瑞士东部的圣加仑州、外阿彭策尔州和内阿彭策尔州启动初步车队测试，并计划尽快实现常规化、完全无人驾驶运营。百度携手瑞士邮政旗下子公投入使用的车辆将为百度第六代量产无人驾驶汽车RT6。该车型配备语音控制系统、可调节躺椅与按摩功能等舒适配置。百度表示，一旦服务全面上线，车辆将彻底移除方向盘，这将成为全球首个在公共道路上投入运营的无方向盘Robotaxi服务。金吾财讯
10月27日 周一
隔夜Shibor报1.4420% 上涨12.20个基点
金吾财讯
10月27日 周一
