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【券商聚焦】中信证券：铜价有望在短期和中长期维度均受益于供需改善
金吾财讯 | 中信证券表示，在存量项目接连发生重大扰动、增量项目遭遇瓶颈的背景下，2025Q3全球主要铜矿企业产量同比下降近5%，Q4有望延续收缩。该机构指，铜价有望在短期和中长期维度均受益于供需改善：1）该机构预计25Q4国内精炼铜表观需求平稳，但供给端受原料短缺以及潜在“反内卷”的影响或环比下滑，年底国内的库存消费天数将下滑至近五年均值以下（10%）以及全球AI发展（该机构预计明年需求增量约20万吨）将推动需求稳健增长。该机构预计今明两年全球精炼铜分别短缺21/30万吨（去年为过剩28万吨），LME铜价中枢有望从今年的9700美元/吨上移至11000美元/吨。金吾财讯
11月5日 周三
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-11-04股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)35.0026.63中国石油化工股份(00386)514.802184.35方正控股(00418)15.0011.80信利国际(00732)344.40387.40网龙(00777)10.00121.98IGG(00799)14.0053.71明源云(00909)100.00334.40摩比发展(00947)0.500.08极兔速递－Ｗ(01519)78.00773.33亲亲食品(01583)0.901.14康臣药业(01681)49.50731.34中国心连心化肥(01866)76.30546.81中远海控(01919)450.006170.50华检医疗(01931)182.301031.31晨讯科技(02000)254.8096.56瑞声科技(02018)30.001171.79中集集团(02039)85.69606.05和铂医药－Ｂ(02142)20.00258.49归创通桥(02190)5.00116.74固生堂(02273)38.051087.31蒙牛乳业(02319)40.00565.08太平洋航运(02343)1000.002609.20易点云(02416)10.2520.52粉笔(02469)78.25232.97太美医疗科技(02576)16.7470.40连连数字(02598)23.90194.35绿城服务(02869)21.0094.03滨海投资(02886)5.005.51希玛医疗(03309)30.0053.71安东油田服务(03337)475.00499.89碧桂园服务(06098)95.80592.27中国飞鹤(06186)1800.007610.84昊海生物科技(06826)4.30118.86天福(06868)0.501.45中国恒有源集团(08128)100.004.00骏杰集团控股(08188)10.0010.50贪玩(09890)20.00309.75联易融科技－Ｗ(09959)233.00740.56金吾财讯
11月5日 周三
【券商聚焦】交银国际维持新东方(09901)买入评级 仍看好K12教培相关业务需求及增长前景
金吾财讯 | 交银国际研报指，新东方(09901)2026财年1季度收入同比增6%至15.23亿美元，超该机构预期1%。调整后运营利润约3.36亿美元，运营利润率22%，同比扩张1个百分点；调整后归母净利润2.58亿美元，对应净利率17%。公司宣布现金派息1.9亿美元，以及3亿元回购计划，好于此前预期。管理层维持2026财年集团收入指引，预计收入同比增速5-10%，并指引2季度收入增速区间在9-12%，对比VA此前预期的9%。相比此前市场对业务增长的担心，K12业务续班率、产品质量的提升有望带动收入恢复稳健增长区间，同时持续的提效手段也将利好运营利润率实现稳定或微增目标。留学相关业务或仍承压，但也受益于青少年相关语言培训收入同比增长（预计超过25%），以及非英美地区留学咨询业务的扩张，收入影响逐步可控。该机构预计2026/27/28财年公司整体收入增速仍可超10%，利润率扩张趋势不变。该机构仍然看好公司K12教培相关业务需求及增长前景，考虑年龄覆盖相对分散，收入稳健增长，利润率仍有优化空间，加上股东回报体现长期增长确定性及现金流充裕。留学相关业务近期受影响但仍领先行业，该机构采用SOTP估值方法，分别给予2026财年K12业务15倍/留学业务8倍市盈率，对应利润同比增速分别+25%/-7%，并考虑东方甄选并表影响，上调目标价至55港元/71美元（EDU US/买入）（原46港元/59美元），维持买入评级。金吾财讯
11月5日 周三
【湾区早参】香港首3季食肆总收益以价值计大致维持不变；深圳前三季度接待游客1.42亿人次
一、市场要闻1、香港首3季食肆总收益以价值计大致维持不变香港政府统计处今日（11月4日）发表最新的食肆收益及购货额临时数字。2025年第3季的食肆总收益价值的临时估计为267亿元，维持在去年同期的相若水平。同期间，食肆购货总额的临时估计为86亿元，按年下跌1.0%。扣除其间价格变动的影响后，2025年第3季的食肆总收益以数量计的临时估计较上年同季下跌1.4%。2025年第3季与上季比较，经季节性调整的食肆总收益的临时估计以价值计及数量计分别下跌0.8%及1.7%。2025年首3季与2024年同期比较，食肆总收益以价值计大致维持不变，但以数量计则下跌1.2%。2、中国香港10月标普全球制造业PMI 51.2，前值50.4。3、深圳拟进一步规范社会类保租房运营管理，租金不高于市场参考租金90%11月4日，从深圳市住房和建设局获悉，为了进一步规范社会主体出租的保障性租赁住房租赁管理活动，该局组织起草了《深圳市社会主体出租保障性租赁住房管理细则》，现向社会公开征求意见和建议至11月29日。《细则》重点围绕社会类保租房的房源发布、租金确定与备案、承租条件核查、租赁收费以及监督管理等内容作出了细化规定。在租金管理方面，《管理办法》明确规定，社会类保租房租金不高于同期同区域同品质租赁住房市场参考租金的90%，运营管理单位确定租金应当符合该规定标准并报主管部门备案。据此，《细则》明确了社会类保租房租金备案机制，必要时，市住建部门可以组织有关机构对社会类保租房租金进行评估测算。4、深圳前三季度接待游客1.42亿人次 旅游总收入2204亿元11月4日消息，深圳2025年前三季度接待游客1.42亿人次，同比增长5.7%；旅游总收入2204.2亿元，同比增长12.4%。其中接待入境游客突破3000万人次，接待外国游客同比增长65.5%，国际旅游收入达到76亿美元，同比增长34.4%。外国游客中，来自APEC成员经济体的美国、日本、俄罗斯、韩国、印度尼西亚、新加坡、泰国、菲律宾、马来西亚等已成为深圳入境外国游客前十大客源地。5、广州暖冬消费季 推3000余场活动11月4日下午，广州市举行“广州暖冬消费季”活动新闻发布会。会上，广州市人民政府副市长胡浩介绍，广州将从今年11月到明年3月，深度融合全运会、春节等重要节点，办一场跨越冬春、覆盖全城的消费盛宴。二、公司新闻1、据港媒明报报道，渣打香港兼大中华及北亚区行政总裁禤惠仪表示，渣打明年将于香港推出创新的数字资产方案，包括支持目前两种市值最大的加密货币，即比特币和以太坊的数字资产托管服务，以及与其他机构推出策略性合作计划。渣打香港指出，该行计划于明年1月，于香港率先推出支持比特币和以太坊的数字资产托管服务，扩大目前已在卢森堡和阿联酋（通过迪拜国际金融中心）所提供的服务。2、歌礼制药-B(01672)宣布，在美国佐治亚州亚特兰大举行的2025年肥胖周(ObesityWeek)以壁报形式进行多项报告，包括ASC30每日一次口服片Ib期研究的完整分析、ASC30每月一次注射剂Ib期研究以及ASC31与ASC47联合用药临床前研究。3、粉笔(02469)宣布，主席、执行董事、首席执行官兼主要股东张小龙于11月4日在香港联交所收购30万股公司股份，对价约为90.346万港元，相当于平均价格约为每股3.012港元。4、渣打集团(02888)宣布，公司拟于2025年11月14日(发行日)发行总值10亿美元之固定利率重设永久后偿或有可转换证券。公司将申请证券纳入伦敦证券交易所之国际证券市场进行买卖。公司亦将向香港联交所申请批准任何转换证券后发行的普通股上市及买卖。证券之面值为20万美元，超出部分会以1000美元的整数倍数计算。证券将受到有关证券的日期将为2025年11月5日之发售通函的条款与条件所规限。5、巨星传奇(06683)宣布，于11月4日交易时段后，其全资附属公司巨星文创及云工场(02512)订立销售合同，云工场作为经销商向巨星文创采购5000台四足机器人，总价超过1亿元人民币。巨星传奇早前公布，将与宇树科技共同打造具有较强IP属性的消费级机器人产品。宇树科技将负责该产品的技术、硬件研发及生产，和相关应用程式的研发等。该产品预期今年完成测试，并于明年初量产。集团透过将IP内容与智能机器人相结合，推动科技产品向潮玩化、消费化方向演进，实现IP内容与智能硬体的深度融合，进一步推动“IP+机器人+AI”融合模式的落地与应用。该产品销售的推进标志着公司IP价值链的进一步延伸，推动IP从内容创造向实体场景转化，为公司构建“IP+科技”融合生态提供了坚实支撑。6、文远知行-Ｗ(00800)公布，最终发售价已定为每股27.1港元。该公司于全球发售所得款项总额（扣除承销费及发售开支前）预计约为23.916亿港元（假设超额配股权未获行使）。金吾财讯
11月5日 周三
美元强势拖累金价走势 纽约期金跌1.3%
金吾财讯
11月5日 周三
【美股收市】美股三大指数集体低收 纳指跌2.04%
金吾财讯 | 美股三大指数集体低收，道指收报47085.24点，跌0.53%；纳指收报23348.64点，跌2.04%；标普500指数收报6771.55点，跌1.17%。大型科技股普遍下挫，英特尔跌6.25%，特斯拉跌5.15%，高通跌4.36%，英伟达跌3.96%，甲骨文跌3.75%，Alphabet跌逾2%，Meta、亚马逊跌近2%。纳斯达克中国金龙指数收跌2.05%，报8125.31点；热门中概股普遍走低，滴滴跌10.71%，小马智行跌9.79%，富途控股跌7.57%，奇富科技、日月光半导体跌逾5%，哔哩哔哩跌5%；涨幅方面，百度涨3.1%，唯品会涨2.11%，百胜中国涨1.91%，华住涨1.46%。“恐慌指数”VIX波动指数曾升近两成，收升10.66%。美国联邦政府停摆进入第35天，追平2019年创下的最长停摆纪录。另外，高盛大摩等投行警告投资者，在经历了今年的大幅上涨后，未来两年全球股市将出现回落。高盛首席执行官大卫·所罗门在香港举行的全球金融领袖投资峰会上表示：“在未来12至24个月的某个时候，股市可能会下跌10%至20%。股票大幅上涨，然后它们会回落，这样人们就可以重新评估。”不过，所罗门指出，这种逆转是长期牛市的正常特征，并指出该投行对客户的一贯建议仍然是保持投资并评估投资组合配置，而不是试图把握市场时机。他说：“即使在积极的市场周期中，10%到15%的跌幅也经常发生。这不会改变你对如何配置资本的基本、结构性信念。”摩根士丹利CEO泰德·皮克（Ted Pick）在同一小组讨论会上表示，投资者应该欢迎周期性回调，称这是健康的发展，而不是危机的迹象。他说：“我们也应该欢迎回调的可能性，10%到15%的回调不是由某种宏观悬崖效应驱动的。”金吾财讯
11月5日 周三
【特约大V】郭家耀：外围气氛转弱 大市短期处整固阶段
金吾财讯 | 美股周二表现向下、投行警告大市或出现调整，触发市场抛售，三大指数均录得显着跌幅收市。美元走势向好，美国十年期债息回落至4.08厘水平，金价走势向下，油价亦跟随偏软。港股预托证券个别发展，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日下跌，沪综指高开低走，收市下跌0.4%，沪深两市成交额亦有所缩减。港股表现跟随内地股市向下，指数低开后好淡争持，午后跌幅转大，收市跌穿26,000点水平，整体成交保持清淡。外围气氛转弱，大市短期处整固阶段，预料指数维持于25,500至26,500点水平上落。行业消息比亚迪(01211)首三季实现营业收入5,662.66亿元人民币，按年增加12.8%。净利润233.33亿元人民币，下滑7.6%。期内研发费用437.48亿元人民币，增加31.3%，主要是职工薪酬及物料消耗增加。资产减值损失16.17亿元人民币，减少35.3%，原因是存货跌价损失减少。9月止，存货1,529.73亿元人民币，增加31.8%，主要是汽车业务增加。单计第三季度，营业收入1,949.85亿元人民币，下降3.1%。净利润78.23亿元人民币，下滑32.6%。今年1至9月，比亚迪全球累计销量达326万辆，同比增长18.64%，完成全年460万辆目标的70.87%。海外市场成为比亚迪业绩增长的重要引擎，1至9月海外销量达70.16万辆，急增132%，目前比亚迪产品已覆盖全球117个国家和地区。比亚迪第三季业绩大致符合预期，市场将持续关注海外业务进度、明年新产品推出进度，以及公司销售政策调整，以应对明年新能源汽车购置税上调的影响。预料投资者短期保持观望，暂时上行空间不多。(笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀金吾财讯
11月5日 周三
华盛早报 | 黑色星期二？美股三大指重挫，金银油齐跌，比特币跌破10万美元；华尔街高呼：估值太高！至少回调10%
1、参议院未通过议案，美国政府停摆追平纪录2、金银油齐跌，国际金价一度跌穿3930美元3、美股三大指数集体重挫，纳指跌超2%4、AI泡沫破灭？英伟达、Palantir大跌3.96%、7.94%，遭“大空头”集火做空5、比特币跌破10万美元，以太坊大跌10%美国政府停摆追平纪录，国会僵局持续损失与日俱增美国政府停摆周二进入第35天，追平了特朗普第一任期内创下的最长停摆纪录，国会中的共和党人和民主党人继续互相指责对方造成僵局。损失与日俱增。对贫困人口的食品援助首次因政府停摆而中断，从机场到执法部门再到军队的联邦雇员都面临停薪，由于政府公布的报告有限，经济形势如同盲人摸象。参议院已十多次投票反对众议...华盛证券
11月5日 周三
Lumentum盘后大涨10%，CEO：得益于AI浪潮业绩猛增
光学技术和激光解决方案上市公司Lumentum 公布业绩，盘后一度大涨14%，目前涨约10%，业绩如下：净营收：5.338亿美元按美国通用会计准则（GAAP）计算的毛利率：34.0%；非GAAP毛利率：39.4%GAAP营业利润率：1.3%；非GAAP营业利润率：18.7%GAAP摊薄后每股净收益：0.05美元；非GAAP摊薄后每股净收益：1.10美元Lumentum近半年走势迅猛Lumentum总裁兼首席执行官Michael Hurlston表示：“在本财年第一季度，我们实现了同比58%的营收增长，并在非GAAP基础上实现了超过1,500个基点的营业利润率提升。营收、营业利润率及每股收益均达...老虎证券
11月5日 周三
亚马逊投资的eVTOL公司Beta Technologies在纽交所首日收涨近6%
电动飞行器公司 BETA Technologies 周二在纽约证券交易所首次亮相，股价收涨近 6%，报 36美元。周一，公司在首次公开募股（IPO）中将发行价定为 每股34美元，高于原计划区间 27至33美元。Beta表示，公司共出售 2990万股 股票，融资 超过10亿美元，此次交易对公司估值约 74亿美元。Beta的IPO被视为对小而激烈的电动垂直起降（eVTOL） 行业的一次重要考验。该行业目前正争取美国联邦航空管理局（FAA）的认证，该市场由 Joby Aviation 和 Archer Aviation 等企业领先。支持者认为，这项技术有望缓解空中交通拥堵问题。在Beta的IPO...老虎证券
11月5日 周三
