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【券商聚焦】中国银河：蜜雪、古茗、瑞幸等品牌具备更强早餐场景能力
金吾财讯 | 中国银河证券表示，据时代周报报道，蜜雪冰城近日在部分城市测试早餐产品，推出包括早餐椰椰奶等乳品，售价5元。目前，该计划仅在大连、西安、南宁、杭州等城市试行，暂无大规模推广计划。此前，蜜雪冰城曾在部分门店推出“咖啡+烘焙”套餐。此外，据国际金融报报道，古茗创始人王云安亦透露公司将进入早餐场景。今年以来公司已在部分省份完成早餐项测试，相关门店业绩取得显著增长，预计未来将会很快落地。该机构指，蜜雪、古茗、瑞幸等品牌具备更强早餐场景能力。整体而言，中国消费者的早餐需求十分分散，尤其是中式早餐由于品类众多，地域性强，供应链的复杂度决定了很难在供给端形成全国性的连锁早餐企业。同时，仅具备早餐场景又很难支撑门店的生存，因此国内此前几乎没有以早餐作为主业形成全国化和规模化运营的消费品牌。但对于连锁现制饮品企业来说，通过将品类绑定在“咖啡+西式烘焙”，借助本身完善的门店网络及供应链设施，充分具备全国化推广早餐场景的能力。同时目前全时段经营已成为品牌提升门店业绩的重要手段，外食早餐作为千亿级别的市场，将为门店增长提供重要支持。金吾财讯
12月5日 周五
【TradingKey财经早餐】科技股分化，小盘股罗素指数创新高！元宇宙收缩的Meta涨超3%，核电股OKLO涨16%，量子计算股RGTI涨15%，稀土股炒作火热
TradingKey - 12月4日周四，初请失业金人数和挑战者企业裁员人数呈现美国就业市场有限的疲软，对降息前景影响不大，标普500指数勉强收涨，而小盘股罗素2000指数刷新10月底创下的历史新高。科技股整体分化，而一些板块的小型股大幅上涨。英伟达CEO黄仁勋在最新博客提及AI发展的瓶颈是AI并预计未来科技巨头大规模兴建小型核电站，英伟达概念股CoreWeave大涨8%，核电概念股Oklo涨16%、NuScale Power涨13%。
TradingKey
12月5日 周五
【券商聚焦】中国银河：谷歌推出Gemini 3 Pro，国产AI生态加速突围
金吾财讯 | 中国银河证券表示，该机构认为，11月人工智能板块维持震荡走势，小幅下跌，成交量持续萎缩，该机构认为主要受到美股科技股下跌传导及市场整体环境两大因素影响：英伟达公布三季度财报超预期，但股价却表现低迷，源自市场对于AI泡沫以及谷歌TPU冲击的担忧；此外伴随上市公司三季报披露完毕，进入业绩以及政策空窗期，板块缺少催化，部分个股出现短期题材交易机会，但并不可持续。当前节点该机构仍然建议关注人工智能板块中有业绩支撑细分领域及龙头公司，并建议逢低布局。海外方面，美国当地时间11月18日，谷歌正式推出Gemini 3系列模型，并同步上线Gemini 3 Pro预览版，Gemini 3 Pro采用稀疏混合专家架构，支持高达100万token的上下文窗口，并能输出64K token文本内容。该机构认为，海外大厂谷歌在AI方面全栈布局抢占稀缺资源展现对人工智能产业趋势长期看好，谷歌正构建从芯片到模型再到应用的商业化闭环，并已初现成效，将构建起行业护城河。国内方面，11月17日，阿里正式宣布千问APP上线，阿里旗下通义APP正式更名为千问APP，基于开源模型Qwen 3，公测版上线一周，下载量已突破1000万次，超宇ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快AI应用。该机构认为，无论阿里千问App还是AI助手灵光快速增长关键并不在于砸钱投流，而是产品本身精准定位以及对于用户的吸引力，千问APP的核心竞争壁垒在于阿里提供的以电商+云计算+物流+本地生活+数字文娱+产业互联网为核心的生态协同能力，AI应用将更加强调生态协同优势，未来具备生态协同能力的AI应用将逐渐成为主流。金吾财讯
12月5日 周五
【券商聚焦】华泰证券：维持2026年底美元兑人民币汇率6.82的预测
金吾财讯 | 华泰证券表示，10月后，虽然美元指数有所反弹，但人民币兑美元汇率总体走强。12月3日，离岸人民币盘中突破7.06，达到14个月高点。近期，离岸人民币汇率表现强于中间价和在岸汇率，显示市场对人民币升值的预期升温。经历了2022年2季度至2025年上半年3年多的有效汇率下行周期后，今年5-6月后，市场对人民币汇率的预期走过磨底、蓄势、温和修复的过程——目前人民币升值作为一个在年初“反共识”的观点，已经渐渐变成部分市场人士的共识。该机构认为，随着近期美联储降息预期的下修基本到位，中国表观经济数据短期走弱的迷雾逐渐消散，出口增长保持强劲，春节前结汇高峰来临，人民币升值有望渐入佳境。该机构维持2026年底美元兑人民币汇率6.82的预测。虽然短期走势仍有不确定性，尤其美联储和日央行下周的决策仍有悬念，但这一预测隐含的路径假设是人民币临近“破7”。金吾财讯
12月5日 周五
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-12-04股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技（新）(00103)6.9022.14VITASOY INT'L(00345)15.00101.85中国石油化工股份(00386)173.20778.88方正控股(00418)73.6066.95博雅互动(00434)20.0079.75腾讯控股(00700)104.4063571.29明源云(00909)120.00375.60摩比发展(00947)0.200.03MONGOL MINING(00975)35.10384.16快手－Ｗ(01024)44.502992.30威高股份(01066)7.4041.01枫叶教育(01317)223.2085.93畅捷通(01588)0.322.65津上机床中国(01651)5.00164.58歌礼制药－Ｂ(01672)162.002093.89康臣药业(01681)15.00221.82小米集团－Ｗ(01810)240.0010050.24美亨实业(01897)10.004.60中远海控(01919)300.004182.18瑞声科技(02018)15.00582.79中集集团(02039)104.95875.38医渡科技(02158)18.1093.16朝聚眼科(02219)12.0031.92微泰医疗－Ｂ(02235)3.0020.57固生堂(02273)20.00571.93美高梅中国(02282)6.36107.44蒙牛乳业(02319)20.00294.40酷派集团(02369)205.20272.74玄武云(02392)0.800.86德康农牧(02419)2.87211.70粉笔(02469)446.951390.11多点数智(02586)83.00520.15中远海发(02866)50.0058.00绿城服务(02869)42.40186.69滨海投资(02886)0.600.68金山软件(03888)35.56999.76碧桂园服务(06098)100.30645.37同道猎聘(06100)12.8048.80中国飞鹤(06186)628.102575.21百融云－Ｗ(06608)47.00444.15海尔智家(06690)40.001088.32昊海生物科技(06826)6.40174.24天福(06868)0.200.54北森控股(09669)1.4210.37叮当健康(09886)17.4018.52名创优品(09896)5.26195.81联易融科技－Ｗ(09959)42.0099.01腾讯控股－Ｒ(80700)104.4063571.29快手－ＷＲ(81024)44.502992.30小米集团－ＷＲ(81810)240.0010050.24金吾财讯
12月5日 周五
【券商聚焦】中信证券：展望2026年 预计保险公司贝塔属性已经显著释放
金吾财讯 | 中信证券表示，保险行业已从资产负债表衰退叙事中率先走向良性扩张，周期向好正式确立，预计2026年向上趋势进一步加强，体现为：净资产恢复并维持较快增长、分红险作为主力产品更加畅销、银保渠道份额集中和总量增长仍然具有很大空间、险资作为耐心资本主力，目前资产结构正受益于债券利率低位波动、股市慢牛的市场格局。该机构指，2021-2024年，保险板块受损利率单边下行周期，重点销售传统险，只有贝塔价值；2024年以来，保险公司积极转型，2025年以来分红险销售占比大幅提高，同时随着利率企稳，股市向好，阿尔法和贝塔兼具；展望2026年，预计保险公司贝塔属性已经显著释放，但阿尔法属性仍然处于慢变量积累中。建议重点关注保单价值率高、新业务价值增长好、重视高股息资产配置带来收益稳定向好的公司。金吾财讯
12月5日 周五
【券商聚焦】中信证券：AI需求带动下 存储仍处于超级景气周期初期
金吾财讯 | 中信证券表示，AI时代显存带宽和容量升级为核心，存算一体是趋势，近存计算高景气，看好投资机遇。围绕国内HBM及CUBE相关产业链，该机构重点推荐四个方向：1）存储方案厂商：CUBE必要配套，定制设计方案助力产业化，并以此进军高端市场，重点关注有存储原厂支持、具有先发优势的龙头。此外关注布局超薄LPDDR堆叠方案的公司。2）半导体设备：产业配套，受益先进封测需求升级，配合工艺优化及良率提升，加快供应链国产化；受益先进封测升级+国产化，重点关注刻蚀、键合、减薄设备。3）先进封装：高端存储核心突破口，设备可获得性高，中国大陆厂商先进封装能力居于行业前列并扩充产能；其中Hybrid bonding键合是CUBE 2.0核心；此外HBM产业链先进封装厂商配套提供CoWoS。4）逻辑芯片公司：近存计算客户，自身竞争力提升+推动产业化加速；部分设计公司积极布局3D结构逻辑芯片，当前以端侧SoC/NPU为主，云端推理卡逐步布局，近存计算有望逻辑芯片公司提升产品性能表现，获得竞争优势，并受益AI增量需求，建议关注布局领先的设计公司。同时，AI需求带动下，该机构认为存储仍处于超级景气周期初期，目前来看，未来半年缺货可见度高，涨价幅度在26Q1末之前有望维持/扩大。预计行业供不应求至少持续至2026年底，该机构乐观看待本轮结构性周期景气的持续性。建议重点关注企业级存储进展快、涨价受益逻辑强的公司；利基型存储开启涨价；企业级SSD/内存配套芯片设计公司有望间接受益。金吾财讯
12月5日 周五
美团发布关于执行《外卖平台服务管理基本要求》推荐性国家标准的声明
12月5日，《外卖平台服务管理基本要求》（GB/T46862—2025）推荐性国家标准已于近日正式发布实施。美团作为标准起草单位之一，深度参与了本标准的研制、起草与论证工作。在此，美团郑重声明：将自愿执行《外卖平台服务管理基本要求》国家标准，把标准要求系统融入平台运营管理和服务流程之中，持续优化平台规则，提高商户与配送员服务管理水平，提升消费者体验，保障配送员、消费者和商户各方权益。美团将以本标准实施为契机，积极助力推动外卖行业规范管理、品质服务、理性竞争、生态共赢。与社会各界一道，维护公平有序的市场环境，助力餐饮外卖行业高质量、可持续发展。老虎证券
12月5日 周五
国际金价上扬 纽约期金升0.2%
金吾财讯
12月5日 周五
【美股收市】市场观望美国联储局议息结果 美股三大指数收市涨跌不一
金吾财讯 | 市场观望美国联储局议息结果，美股三大指数收市涨跌不一。道琼斯指数收报47850.94点，跌31.96点，跌幅0.07%。纳斯达克指数收报23505.14点，升51.04点，升幅0.22%。标普500指数收报6857.12点，升7.40点，升幅0.11%。大型科技股分化，苹果、亚马逊跌超1%，谷歌A跌0.63%，奈飞跌0.7%。至于Meta涨超3.4%，英伟达涨超2.1%，特斯拉涨1.74%，微软涨0.65%。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨0.39%。蔚来、禾赛涨超4%，小鹏汽车、金山云等涨超3%，哔哩哔哩、中通、百度涨超1%。跌幅方面，霸王茶姬跌超4%，BOSS直聘跌超2.5%，名创优品、百胜中国跌超1%。美国白宫国家经济委员会主任哈塞特(Kevin Hasset)表示，预计联储局公开市场委员会(FOMC)在下周举行的货币政策会议上，将会减息约0.25厘。哈塞特周四在接受霍士新闻采访时称，联储局主席需要是一个“回应数据”的人。他还谈到美国的薪资增长，称增幅高于通胀，又说民众刚经历了有史以来最好的“黑色星期五”购物日，正在为圣诞节购物旺季做准备，对经济前景非常乐观。金吾财讯
12月5日 周五
