【券商聚焦】中信证券：展望2026年 预计保险公司贝塔属性已经显著释放

金吾财讯 | 中信证券表示，保险行业已从资产负债表衰退叙事中率先走向良性扩张，周期向好正式确立，预计2026年向上趋势进一步加强，体现为：净资产恢复并维持较快增长、分红险作为主力产品更加畅销、银保渠道份额集中和总量增长仍然具有很大空间、险资作为耐心资本主力，目前资产结构正受益于债券利率低位波动、股市慢牛的市场格局。

该机构指，2021-2024年，保险板块受损利率单边下行周期，重点销售传统险，只有贝塔价值；2024年以来，保险公司积极转型，2025年以来分红险销售占比大幅提高，同时随着利率企稳，股市向好，阿尔法和贝塔兼具；展望2026年，预计保险公司贝塔属性已经显著释放，但阿尔法属性仍然处于慢变量积累中。建议重点关注保单价值率高、新业务价值增长好、重视高股息资产配置带来收益稳定向好的公司。