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【券商聚焦】招商证券首予小马智行(02026)增持评级 看好Robotaxi高速增长势头
金吾财讯 | 招商证券研报指出，小马智行(02026)于2016年成立，现已布局自动驾驶出行服务、自动驾驶卡车物流、技术授权与应用服务三大业务，是全球极少数实现全无人驾驶常态运营的公司，也是中国唯一一家获得中国四个一线城市可获得的所有类型自动驾驶出租车许可证的自动驾驶科技公司。其Robotaxi收入正快速增长，25Q3公司Robotaxi业务实现收入6.7百万美元，较去年同比大涨89.5%，其中来自乘客车费收入同比激增超200%。该机构指出，全球Robotaxi产业在政策加持背景下迈入规模化落地新阶段，其中中美作为传统核心市场，政策持续开放推动头部企业快速突破，Waymo2025年周单量突破45万单，车队规模达到2500辆，特斯拉同年6月上线Robotaxi，在奥斯汀四轮扩张运营面积，预计26年下半年产生显著财务影响。中国及全球自动驾驶出行服务市场正处于高速扩容的爆发阶段，行业数据预计在2025年中国/全球自动驾驶出行服务市场规模达到0.7/1.4亿美元，2030年将达到394/673亿美元。该机构表示，凭借先发优势和行业地位，公司在自动驾驶出行服务和自动驾驶卡车领域占据重要的市场份额，随着第七代车型的加速部署和车队规模扩大，强劲的增长势头有望延续。预测公司2025-27E的non-GAAP净亏损分别为1.86亿/1.80亿/1.40亿美元。首次覆盖给予“增持”投资评级。金吾财讯
1月2日 周五
法国12月制造业PMI终值50.7 预期50.6 前值50.6
金吾财讯
1月2日 周五
【券商聚焦】长江证券维持零跑汽车(09863)“买入”评级 看好海外高单车盈利带来可观利润贡献
金吾财讯 | 长江证券研报指，零跑汽车(09863)拟以每股50.03元的价格向一汽股权发行7483.2万股内资股，总金额37.44亿元。本次入股结束后，一汽和斯特兰蒂斯均明确表示不谋求控股，两家车企持股将增强公司稳定性和抗风险能力，零跑未来仍将保持创始团队的实控权。展望未来，一汽和零跑双方将以此次合作为新起点，充分发挥各自优势，在智能网联新能源汽车联合研发、协同生产及全球布局等领域进一步深化合作，加速打造汽车行业合作的新范式。更进一步，一汽旗新动力将与零跑汽车进一步共享资源，共同推动插电混动、增程等动力总成联合开发及生产协同。 该机构指，国内持续强势新车周期及极致品价比推动销量持续成长，海外与 Stellantis 反向合资开启全球大征程。1）国内：公司以技术底蕴打造极致品价比，竞争优势强大，未来强势新车周期有望推动销量持续上升，规模效应及产品结构优化推动盈利提升。2）海外：公司与全球第四大汽车集团Stellantis合作，利用其强大的经销售后网络、工厂产能等全球资源实现轻资产出海，具有初始低投入、布局更快速、调整更灵活的优势，看好海外高单车盈利带来可观利润贡献。预计公司2025-2027 年归母净利润分别为6.3、50.0、83.7 亿元，对应PE分别为102.5X、13.0X、7.7X，维持“买入”评级。金吾财讯
1月2日 周五
达力普控股(01921)：达力普国际工业公司获得MIMR颁发的《临时工业许可证》
金吾财讯 | 达力普控股(01921)公告公布，近日，经过沙特阿拉伯王国（“沙特”）工业和矿产资源部（“MIMR”）论证审批，公司全资子公司－达力普国际工业公司，已获得MIMR颁发的《临时工业许可证》。按照沙特相关规定，《临时工业许可证》是沙特国家允许外国和本地投资人在境内建设制造业项目的必要条件，意在确保落地项目符合国家有关法规和2030愿景的发展方向。公司沙特能源装备项目获得该等许可证，标志着获得了在沙特建设项目的行政审批，项目建设竣工后可转换为《工业生产许可证》。依据《临时工业许可证》，沙特能源部（“MoE”）也已批准达力普国际工业公司60兆瓦的用电指标。根据沙特法规，任何企业的用电量超过25兆瓦需要取得MoE的电力配额。MoE籍此平衡全国能源消费，避免重复建设，保证能源的合理运用。公司将着手开展项目工程建设的其他工作。金吾财讯
1月2日 周五
【券商聚焦】中信建投首予高伟电子(01415)“买入”评级 料其将充分受益于iPhone光学创新趋势
金吾财讯 | 中信建投研报指，高伟电子(01415)是苹果摄像头模组的核心供应商，一方面，公司将充分受益于iPhone光学创新趋势，未来几年苹果的影像有望引入可变光圈、像素升级、玻塑混合以及棱镜升级等诸多创新点；另一方面，公司在超广角以及潜望模组的供应份额持续提升，未来若在价值量更高的主摄方面，公司能够顺利切入，则会打开新的成长空间，同时，公司积极参与苹果TWS、折叠屏、智能眼镜等多个产品的光学创新，并横向拓展AR/VR、激光雷达、机器人等多类型终端。该机构预计公司2025年-2027年营业收入分别为33.8亿美元、40.8亿美元和45.9亿美元，同比增长35.5%、20.7%和12.6%，对应归母净利润分别为1.80亿美元、2.21亿美元和2.57亿美元，当下市值对应的PE分别为17.3、14.1和12.2倍，首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
1月2日 周五
恒指全日收涨2.76% 恒科指涨4% 半导体板块集体走强 华虹半导体(01347)升9.42%
金吾财讯 | 港股2026年首交易日表现强势，三大指数大幅拉升，截止收盘，恒指升2.76%，恒科指升4%，国企指升2.86%。蓝筹中，百度(09888)涨9.35%，新东方(09901)涨7.15%，网易(09999)涨6.62%，中国人寿(02628)涨5.33%，携程集团(09961)涨5.23%；跌幅方面，长江基建集团(01038)跌0.87%，康师傅控股(00322)跌0.68%，李宁(02331)跌0.59%。“港股GPU第一股”壁仞科技(06082)今日登陆资本市场，首挂收报34.46港元，较招股价高75.82%。壁仞科技首日强势表现带动半导体板块集体走强，板块内多只成分股表现亮眼，华虹半导体(01347)涨9.42%，中芯国际(00981)涨5.11%，中电华大科技(00085)涨4.65%，上海复旦(01385)涨4.24%。光伏太阳能股普升，协鑫新能源(00451)涨20.99%，协鑫科技(03800)涨4.72%，福莱特玻璃(06865)涨3.71%，信义能源(03868)涨3.64%，彩虹新能源(00438)涨3.13%，信义光能(00968)涨3.03%，信义玻璃(00868)涨2.66%。诚通证券指出，2025年是光伏行业的基本面筑底之年，供需错配压力出现边际改善，产业链价格企稳回升，公司业绩亏损幅度收敛。展望2026年：需求端方面，全球光伏新增装机将面临短期压力，中美欧光伏新增市场均有同比下滑压力，新型市场增速较高但占比仍小，预计全球光伏新增规模持平或略有下滑。随着全球光储平价地区持续增加，中欧美以外地区光伏装机需求快速启动，全球新增装机GW级以上国家持续增加，其中中东、南亚、非洲地区增速靠前，多元化增长格局持续演绎；供给端方面，整治“内卷式”竞争工作取得实质性进展，行业新规提高光伏产能扩产门槛，光伏产品价格基本触底，行业尾部企业逐渐退出，预计2025年行业供需错配情况将逐渐改善。新技术方面，BC电池技术产业化进展加速，降银新技术将推动非硅成本进一步下降。家电股强势，创维集团(00751)涨10.45%，美的集团(00300)涨5.12%，海尔智家(06690)涨4.2%，海信家电(00921)涨1.81%，JS环球生活(01691)涨1.55%，TCL电子(01070)涨0.87%。中信证券表示，2025年12月30日，国家发展改革委和财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（以下简称《通知》），《通知》提及支持家电以旧换新。个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中1级能效或水效标准的产品，按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过1500元。根据国家发改委，目前2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已提前下达，该机构粗略估算2026年全年以旧换新补贴规模约为4*625=2500亿元（2025年为3000亿元）。根据国家发改委，2025年1-11月，消费者购买12大类家电以旧换新产品超1.28亿台，该机构推算资金已用超800亿元，占以旧换新补贴总额比例约为28%，若按此比例粗略估算，该机构预计2026年家电补贴资金约为700亿元，有效托底内销需求。考虑到2026年以旧换新政策延续，品类聚焦黑白电和只补贴一级能效/水效标准产品，该机构建议关注黑白电龙头：1）白电龙头：受益国补托底与全球化布局；2）黑电龙头：Mini LED全球领跑，格局持续优化。国投证券发布研报称，2026年家电以旧换新政策落地，相较于2025年，2026年补贴政策支持范围有所缩小、补贴比例有所下调、更聚焦高能效产品，整体内容基本符合市场预期，有望刺激家电内销边际改善，推动行业产品结构优化。预计国内家电消费将保持稳健表现，具有研发、渠道和品牌优势的白电、黑电企业将更受益于新政策；外销方面，中美贸易冲突趋于缓和，关税压力有望降低，且家电企业全球产能逐步释放，新兴市场持续贡献增量。奇瑞汽车(09973)逆市下跌2.14%，报30.2港元，成交额3649.39万港元。奇瑞于去年12月的五大品牌总销量为23.231万辆汽车，较2024年同期的27.5万减少约16%。奇瑞去年全年累计销量达263.14万辆，较2024年同期的244.46万辆增长8%。金风科技(02208)20.95%。蓝箭航天科创板IPO申请获受理，根据金风科技2023年年报，公司持有蓝箭航天8.3%股权。公开资料显示，蓝箭航天成立于2015年，是国内首批民营商业火箭企业之一。 兴业证券指出，2026年港股市场将延续牛市格局，行情节奏如“火炬登山”般震荡上行，投资主线聚焦“成长乘势聚力+价值重构红利”。从基本面看，2026年港股通成分股净利润同比增速预计达7.3%，其中资讯科技、非必需消费和医疗保健等板块增速领先，盈利改善将为市场提供坚实支撑。而人民币升值带来的“资产增值+汇兑收益”双重回报，将进一步吸引全球资金回流港股，推动估值修复向纵深发展。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2026-01-02金吾财讯
1月2日 周五
英国12月Nationwide房价指数月率-0.4% 预期0.10% 前值0.30%
金吾财讯
1月2日 周五
<全日沽空>全日沽空金额约204.397亿元，沽空比率14.510%
港股全日沽空金额约204.397亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为14.510%。总沽空股份数目:775总沽空股数:18.224亿股总沽空金额:约204.397亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)百度集团－ＳＷ(09888)1792.7374737.5248.77恒生中国企业(02828)1409.7056214.7366.90阿里巴巴－Ｗ(09988)1143.8929315.8535.60腾讯控股(00700)961.891159.6094.71盈富基金(02800)917.981108.0854.49金吾财讯
1月2日 周五
【券商聚焦】中信建投维持微泰医疗-B(02235)“买入”评级 料公司2026年有望实现盈利
金吾财讯 | 中信建投研报指，微泰医疗-B(02235)公告LinX持续葡萄糖监测系统于近期获得巴西的上市批准，公司的国际化布局进一步强化。展望2026年，CGM产品在国内市场将延续线上电商+线下院内共同放量的趋势，在海外市场二代CGM已进入欧洲多国医保，公司CGM海外收入基数小、市场份额提升空间大，预计海外高速增长将延续。2025年9月24日，公司公告核心产品Equil贴敷式胰岛素泵的新适应症已获得国家药品监督管理局批准，适用群体扩展至3-17周岁的儿童及青少年糖尿病患者，将成为2026年的增量。利润端，25H1归母净亏损仅229万元，已接近盈亏平衡，随着毛利率逐步稳定，叠加自动化与降本措施有望进一步优化费用率，2025年全年有望冲击盈亏平衡，2026年有望实现盈利。短期来看，在CGM产品海内外市场持续放量的带动下，公司收入有望保持高速增长，同时随着规模效应显现和费用管控的持续深化，2025年有望实现盈亏平衡，2026年有望实现盈利。中长期来看，公司作为国内唯一一家同时拥有贴敷式胰岛素泵和免校准CGM产品的公司，产品组合优势显著。随着第二代胰岛素泵、人工胰腺系统等重磅在研产品的陆续上市，以及在AI领域的深入布局，公司有望持续巩固其在糖尿病管理领域的全球领导地位，打开长期成长空间。该机构预测2025-2027年，公司营业收入分别为5.31、7.89和10.66亿元，分别同比增长53.78%、48.53%和35.00%；归母净利润分别为0.03、0.70和1.11亿元，分别同比增长103.99%、2684.39%和58.93%。根据2025年12月30日收盘价，2025-2027年对应PS分别为6.28、4.23、3.13倍，维持“买入”评级。金吾财讯
1月2日 周五
港股综述｜2026开门红，科技指数大涨4%，亚太卫星暴涨，壁仞科技首日飙升76%
港股行情2026年1月2日周五，港股迎来新年首个交易日，三大指数全线上涨，恒生指数、国企指数涨近3%，恒生科技指数大涨4%。大型科网股普涨。 百度集团-SW 涨9.35%，近三个交易日涨超20%。最新消息显示，百度集团拟分拆昆仑芯于港交所主板独立上市。网易涨6.62%，腾讯控股、阿里巴巴涨超4%，小米集团涨超2%，美团涨超1%。半导体板块集体走强，有“国产GPU四小龙”之称的 壁仞科技 上市首日飙升75.82%，总市值接近813亿港元。华虹半导体 涨9.42%， 中芯国际 涨超5%， 上海复旦 涨超4%。银河证券表示，半导体板块在产业链涨价潮、AI需求持续以及国产替代逻辑强化的共同驱动下，有望...老虎证券
1月2日 周五
随着全球从现金走向刷卡，Visa股票仍拥有很长的增长跑道
稳定币、先买后付、对交易费的抵制……对这些议题（以及其他更多问题）的担忧，使得 Visa （股票代码V）在2025年的表现相对滞后，仅上涨了5%。但无论外界如何担忧，Visa都已成功应对了这些挑战，并持续在大型股公司中创造出最稳定的两位数盈利增长。它甚至在稳定币领域成为了领导者。稳定币是一种由美元支持的加密货币，有些人曾担心它会颠覆Visa的业务。西北互助财富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management）首席股票投资组合经理 Matt Stucky 在 11 月表示："对于人们担忧其护城河坚固性的次数，我手脚并用都数得过来。"该股目前价格约为325美元，...老虎证券
1月2日 周五
【券商聚焦】天风证券维持周大福(01929)“买入”评级 指其品牌转型取得积极进展
金吾财讯 | 天风证券研报指出，周大福(01929)FY26H1（对应自然年2025年4-9月）营业额390亿港元、同比下滑1.1%，经营利润68.2亿港元、同比增长0.7%，归母净利润25.3亿港元、同比增长0.2%。经营利润率17.5%、同比提升0.3pct，净利率6.6%、同比提升0.1pct。受益于消费环境改善及主要市场珠宝消费回暖，业绩表现稳健。FY26H1毛利率30.5%、同比下滑0.9pct。主要系已实现金价升幅较少导致零售产品毛利率下滑，然而定价首饰及零售业务占比提升利好毛利率提升。FY26H1末周大福珠宝零售网点在中国内地有5663家、期间净关店611家，在中国港澳共有88家、期间净开店1家，其他市场共有63家、期间净开店1家。继续开设新形象店，为消费者提供差异化产品及重新定义的零售体验。自开业以来，高端门店月销保持高于同区门店的平均水平。截至2025年9月末，共设有8个新形象店。该机构表示，公司品牌转型取得积极进展，持续优化产品策略，同时经营效率改善。根据FY26H1业绩调整盈利预测，预计FY26-28归母净利润为86.3/94.7/107.0亿港元（原FY26-27预测为69.1/76.8亿港元），对应PE为14/13/12X，维持“买入”评级。金吾财讯
1月2日 周五
