【券商聚焦】东吴证券首予六福集团(00590)“买入”评级 指公司业绩稳步回升

金吾财讯 | 东吴证券发研报指，六福集团(00590)是中国香港及内地领先的珠宝零售商之一，1997年在港交所主板上市，2024年成功收购金至尊国际控股权，进一步丰富集团多品牌矩阵。截至FY2025末，已在全球11个国家和地区设有超3100个零售点。FY2025，公司实现收入133.4亿港币，同比增速为-13.0%；实现归母净利润11.0亿港币，同比增速为-37.8%。截至FY2025期末，公司黄金及铂金/定价首饰分别有存货54.6/52.8亿港币，同比分别+22.9%/+3.0%，金价上涨带来收益。

多品牌矩阵全面覆盖各细分赛道：目前公司已形成包括六福珠宝、金至尊、福满传家、Goldstyle、六福精品廊及Love LUKFOOK JEWELLERY的多品牌矩阵，覆盖各黄金珠宝细分赛道，满足差异化消费者需求。其中核心品牌六福珠宝销售渠道发展成熟，截至FY2025末其在全球范围内共拥有2805家门店。2024年11月推出“冰·钻光影金”系列，采用CNC炫彩技术，成功打造大单品。2025年4月，公司邀请演员成毅担任六福珠宝全球品牌代言人，推广效果显著；同时公司布局金至尊品牌，截至FY2025末，金至尊共有239家门店。

六福集团是中国香港及内地领先的珠宝零售商，现已形成完善的多品牌矩阵，覆盖各黄金珠宝细分赛道，满足差异化消费者需求。FY2026以来，公司业绩稳步回升，同店效益不断提升，显示出公司强大品牌力。该机构预测公司FY2026-FY2028归母净利润为15.2/17.3/19.3亿港币，同比分别为+39%/+13%/+12%，最新收盘价对应FY2026-FY2028的PE为10/9/8X，首次覆盖，给予“买入”评级。