【券商聚焦】招银国际维持阿里巴巴(09988)“买入”评级 料第二财季收入将同比增长2%

金吾财讯 | 招银国际表示，对于2QFY26（财年结于3月），预测阿里巴巴(09988)的收入将同比增长2%，与彭博一致预期基本一致，其中客户管理收入（CMR）和云智能集团（CIG）收入分别增长 10% 和 30%。尽管该机构计入了即时零售（QC）业务投资对调整后EBITA 的影响（374 亿元人民币），但该机构认为投资影响或将在 2QFY26见顶，且随着即时零售有望在 2025 年 10 月底将单位经济损失减半，相关投资对盈利的影响将在3QFY26开始减弱。该机构将基于SOTP的目标价微调至 209.4 美元（原为 210.3 美元），以反映盈利预测的调整。在该机构看来，阿里巴巴仍然是人工智能主题下的主要受益者之一，其资本开支及加速内部和外部人工智能应用的投资都有望推动长期的收入和盈利增长。维持“买入”评级。