【券商聚焦】中信证券：转口贸易关税或难以实现完全封堵

金吾财讯 | 中信证券表示，7月31日，特朗普签署行政令，宣布对“转口商品”统一加征40%关税。所谓“转口”是指商品经第三国中转后再出口至最终目的地，受关税影响，近年来部分出海企业由此规避贸易壁垒的现象有所增多，原产地认定是合规性的关键。虽然特朗普新规落地，鉴于原产地监管与执法的复杂性，该机构认为在实际执行层面，执法力度的变化可能比规则本身更具影响，或难以实现完全封堵。

后续建议重点关注两方面。一是美国自身“转口贸易”规则的收紧。根据《纽约时报》8月1日报道，特朗普政府正在研究扩大“转口贸易”定义的可行性，并计划在“数周内”出台针对“转口商品”的原产地规则（rules of origin）。二是各国在美方压力下对“转口”认证制度的调整。4月2日以来，在美国持续施压下，越南、印尼、柬埔寨、印度等国家已陆续收紧原产地审核制度。目前美国在谈判中与多数国家仅达成口头共识，未来围绕“转口”行为的制度化约束与执行机制或是协议落实的重点方面。