AST SpaceMobile股价夜盘暴跌，发生了什么？会影响SpaceX吗？

AST SpaceMobile 此轮的下跌受多重负面情绪影响。

4月份14日~15日，亿万富翁、乐天集团创始人三木谷浩史连续两日卖出合计304万股ASTS股票，套现约2.71亿美元。与此同时，内部人士同步减持，4月17日有报道称多名高管和董事在股价高位套现，股价当日再跌5.9%至84.91美元。

此外，美东时间4月14日，亚马逊(AMZN)宣布以约116亿美元收购Globalstar。Globalstar是苹果iPhone紧急卫星SOS功能的关键合作伙伴，拥有宝贵的低频频谱资源。亚马逊以电商和云计算的财力大举入局，直接冲击了ASTS作为"手机直连卫星独立运营商"的叙事逻辑。

尽管ASTS表示卫星已投保，造成的一次性经济损失将由保险覆盖，但此次的失败带来的损失远不止一颗卫星。

ASTS原计划2026年底前完成45至60颗卫星部署，以实现下半年商用化目标。BlueBird 7是首颗搭载蓝色起源火箭的卫星，也是Block 2蓝鸟卫星批量生产的首发。这次失败意味着发射计划被迫重新排期，叠加SpaceX和亚马逊的快速推进，ASTS的“时间窗口”正面临被不断压缩的局面。

ASTS 2025年Q4营收同比暴增2731%至5430万美元，2026年营收指引1.5至2亿美元，2027年目标近10亿美元。然而，以约340亿美元市值计，ASTS对应2027年预期EV仍高达约34倍，而市场对SpaceX 2027年EV预期约为27至34倍。

Scotiabank分析师Andres Coello在4月20日报告中直言：“ASTS的设计确实令人印象深刻，但激烈的竞争环境、低ARPU和高资本密集度并不支持当前估值。”他将目标价设为41.20美元，较当前价格隐含约52%的下行空间。

ASTS的暴跌和发射失败，对SpaceX而言是“间接利好”，但影响幅度不应被高估。

在竞争层面，SpaceX的领先优势正在被系统性放大。 截至2026年4月中旬，SpaceX已在2026年内完成数十次成功发射，新增部署超千颗卫星，手机直连卫星星座已部署650多颗卫星。

4月8日，FCC已授予SpaceX有条件批准，允许其使用第二代Starlink卫星向美国用户提供手机直连短信服务，与此同时，Starlink固定宽带用户已达约1000万。

在估值层面，ASTS的折价可能会反衬出SpaceX的相对估值吸引力。与此同时，SpaceX的Starlink具备先发优势且从完善程度而言远远高于ASTS，从这个角度看，SpaceX的估值水平将超过ASTS。

此外，市场分析师认为，SpaceX高达30%的散户配售比例、双重股权结构的控制权安排、以及有望被快速纳入纳斯达克100指数的制度优势，将进一步巩固其作为"全球卫星通信资产首选"的地位。

从盈利能力来看，SpaceX呈现断层式碾压。SpaceX已进入"投入产出边际递减"的扩张阶段，而ASTS仍处于"高投入、高亏损、零利润"的早期阶段。

ASTS 2025年全年营收仅约7090万美元，营业利润率约为负482%，资本支出却高达约4亿美元；而SpaceX的Starlink业务2025年营收已达约114亿美元，EBITDA利润率约54%，已实现正向自我造血。

ASTS一年半前还只是一家收入为零的未商业化公司，如今虽已迈过商业化门槛，但距离实现规模部署与实现盈利仍有漫长且不确定的道路。

对SpaceX而言，Starlink已经在规模、技术、资本效率和监管进展上全面领先，ASTS的危机反而强化了SpaceX在卫星通信领域的"赢家通吃"叙事。