尽管国内生产总值（GDP）疲软，日元兑美元上涨至本周新高

• 日元在周五连续第四天对美元走强。
• 日本央行加息押注掩盖了日本第一季度GDP疲软的表现，并支撑了日元。
• 对美联储进一步降息的押注使美元承压，并对美元/日元造成压力。

日元（JPY）在周五亚洲时段对美元（USD）连续第四天走高，并触及新的周高点。由于市场普遍接受日本央行（BoJ）将再次加息，日元的买盘持续不减，尽管日本第一季度GDP表现低于预期。此外，美国与日本之间的贸易谈判似乎正在取得进展，官员们继续定期会晤，这也是支撑日元的另一个因素。

上述因素掩盖了由于全球贸易战全面升级的担忧减退而带来的最新乐观情绪，后者最近使投资者转向风险资产，而远离包括日元在内的传统避险资产。另一方面，美元（USD）继续努力吸引买家，因为通胀压力缓解和消费者支出数据疲软的迹象重申了对美联储（Fed）进一步降息的押注。这与日本央行的鹰派预期形成了明显的分歧，有利于日元多头。

日元多头在日本央行加息押注中对第一季度GDP疲软表现不以为然

• 日本内阁办公室周五早些时候发布的初步数据显示，2025年第一季度经济收缩0.2%，而预期为0.1%的下降，前一季度则增长0.6%。按年率计算，日本国内生产总值（GDP）在1月至3月期间收缩0.7%，远超市场共识预期，标志着一年以来的首次下降。
• 日本央行4月30日至5月1日的意见摘要本周早些时候发布，显示政策制定者并未放弃进一步加息的可能。此外，一些日本央行董事会成员认为，如果美国关税的相关发展稳定，可能会在暂时暂停后恢复加息。此外，日本央行副行长内田信一周二表示，央行将继续维持加息立场。
• 路透社周四发布的调查显示，大多数经济学家预计日本央行将在9月维持利率不变，尽管略微多数仍预计今年年底前至少会加息25个基点。这是在日本首席贸易谈判代表赤泽良生可能在下周尽快前往华盛顿进行第三轮与美国的贸易谈判的背景下，进一步支撑了日元。
• 报告进一步指出，日本正在考虑一系列提案以获得美国的让步。此外，赤泽表示，政府将继续要求审查美国关税，并采取一切必要措施为受影响的企业提供流动性援助。早些时候，日本财务大臣加藤俊一表示，他将寻求与美国财政部长斯科特·贝森特会面，讨论外汇问题，以符合先前谈判达成的要点。
• 美国和中国同意缓解潜在的贸易战，并在至少90天内削减高额关税。此外，美国总统唐纳德·特朗普本周表示，他可能会直接与中国国家主席习近平讨论贸易协议的细节。这与美联储进一步政策放松的前景一起，保持了积极的风险情绪，尽管对日元的避险影响不大。
• 美国劳工统计局周四显示，美国生产者价格指数（PPI）在4月份下降0.5%，年率上升2.4%。此外，报告月份的核心PPI年率上升3.1%，低于3月份的4%。低于预期的数据显示制造商销售商品的价格下降，这可能是整体消费者价格通胀下降的前兆。
• 另外，美国商务部表示，4月份零售销售较上月上升0.1%，而上月的修正增长为1.7%。这增加了美国经济经历几季度疲软增长的可能性，并提升了对美联储进一步降息的押注，导致美国国债收益率大幅下跌，使美元多头处于防守状态。

美元/日元可能进一步走弱至145.00以下，并测试4小时图上的200期简单移动平均线

从技术角度来看，日内下跌将美元/日元货币对拖至近期良好反弹的38.2%斐波那契回撤位以下。考虑到日线图上的振荡指标刚刚开始获得负动能，若接受在145.00心理关口以下，可能会将现货价格拖至144.55区域。后者代表4小时图上的200期简单移动平均线阻力突破点，紧随其后的是50%斐波那契回撤位，约在144.30区域。若有效突破上述支撑位，可能会使短期偏向看跌交易者，并为更深的损失铺平道路。

另一方面，亚洲时段高点约在145.70区域，现在似乎成为146.00整数关口之前的直接障碍。任何进一步的上涨都可能被视为卖出机会，并在146.60区域附近受到限制，或在23.6%斐波那契回撤位附近。然而，若持续突破后者，可能会触发短期回补反弹，并将美元/日元货币对推升至147.00以上，朝147.70中间障碍迈进，最终达到148.00整数关口。