汇丰银行认为阿联酋退出OPEC+短期内对油市影响有限

路透4月28日 - 汇丰银行周二在一份研究报告中表示，阿联酋计划自2026年5月起退出石油输出国组织(OPEC)及更广泛的OPEC+联盟，预计短期内此举对油市影响有限，但随着时间推移，可能削弱该组织的供应纪律及价格管理能力。

作为OPEC最大的产油国之一，阿联酋周二宣布将退出OPEC及OPEC+，这给产油国集团造成了一记重击，而美以对伊朗的战争正扰乱着能源供应。

汇丰银行预计，短期内全球石油供应变化不大，因为自2月底以来，霍尔木兹海峡实际上已处于关闭状态，海湾地区的原油出口仍受限。

汇丰表示，在航运通道受限期间，阿联酋的增产空间有限。报告补充称，阿布扎比原油管道的日输送能力约为180万桶，目前很可能已处于满负荷或接近满负荷运行状态。该管道可将原油输送至富查伊拉港，从而绕过霍尔木兹海峡。

汇丰银行表示，一旦霍尔木兹海峡航道恢复通航，阿联酋将不再受“OPEC+”产量配额的约束，并可逐步提高产量。该行估计，阿布扎比国家石油公司(ADNOC)的日产量有望提升至450万桶以上，而OPEC+在2026年5月期间的配额约为340万桶/日。

汇丰表示，任何供应增量预计将在12至18个月内分阶段释放，而非立即释放，这与ADNOC已表明将依照需求及市场状况逐步提高产量的意图一致。该行指出，在近期库存下降后，来自阿联酋的额外原油供应将有助于重建全球枯竭的石油库存。

汇丰指出，从更长期来看，一个核心海湾成员退出可能削弱OPEC+的凝聚力与公信力，使供应管理更难执行。该行表示，阿联酋不断扩大的产能及长期投资计划——包括到2030年规模达1,500亿美元的投资方案——显示其有意在较少产量约束下，将原油储量加速变现。

滙丰表示，阿联酋的退出还可能提高其余成员违规的风险。该行指出，若集体纪律削弱，在需求走软或非OPEC供应增加的期间，OPEC+可能更难有效调控油价。(完)