分析

5月12日，港、A两市大幅走强，绝大多数概念板块迎来上涨。

大市昨出现技术性之突破，昨恒指早市先高开316点至23183点，其后曾一度反覆回落至22982点，由于沽压并不明显，故大市大部份时间均稳企于23000点之上。

中芯国际（0981.HK/688981.SH）北京时间 2025 年 5 月 8 日晚，港股盘后发布 2025 年度第一季度财报（截至 2025 年 3 月），要点如下：1、整体业绩：毛利率还不错，收入端表现不佳。中芯国际在 2025 年第一季度实现收入 22.47 亿美元，环比提升 1.8%，低于指引区间（环比增长 6-8%），低于市场预期（23.6 亿美元）。$中芯国际(00981.HK) 在 2025 年第一季度毛利率 22.5%，超指引区间上限（19-21%），好于市场一致预期（19.1%）。公司本季度业绩增长，主要是消费电子、汽车及工业等客户对 8 寸晶圆提前备货的带动。

大市已开始步入5月份之中旬，而直到执笔一刻止计，本月大市之形态仍暂属先低而后高，恒指暂是由2日之低位22058点升至7日之高位23197点，即月内之波幅暂为1139点。

在公布了2025年第1季业绩后，中芯国际（00981.HK）的股价大跌，H股低开5.87%后走低，曾低见40.40港元，跌10.52%，截至发稿前跌幅有所收窄，为5.20%；中芯国际（688981.SH）A股也低开3.31%，并震荡向下，午后曾低见85.85元人民币，跌幅达4.59%。

周四恒指低开102.75点，开市水平为全日低位，之后指数急反弹，并反覆向好，至11:32升至22979.29点的全日高位后，牛皮靠稳。午后指数反覆回软，至15:09跌至22717点后靠稳，全日走势呈近倒V形，波幅390.16点。

大市仍在整固待变之中，恒指昨早市先低开102点至22589点，其后在维稳买盘支持下曾一度上升288点至22979点。

周三恒指高开507.12点，首分钟高冲至全日高位23197.57点后，走势反覆回软。人民银行在10时公布，在5月15日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点，以实施适度宽松货币政策，提高宏观调控前瞻性、针对性、有效性。

内地人行昨早上宣布降准0.5%及下调利率0.1%，受事件所刺激，大市早市先大幅高开507点至23169点，即此刻恒指已成功升越50天线（约在22799点左近），其后在资金追捧下再升至23197点方渐受规限。

周二恒指高开，首分钟急回，下试22449.16点的全日低位后反弹及整固。财新中国公布4月中国服务业PMI为50.7，逊于市场预期的51.8，亦低于上月的数据。

大市承接上周五之升势，昨日再进一步上升，恒指昨早市税先高开71点至22576点，其后曾略为拉据至22449点，但由于沽压并不明显，加上维稳买盘又不断渗着涌，故大市卒在缓步中再进一步升至22747点方渐受规限。

大市于5月2日之开局不俗，恒指早市先高开73点至22192点，其后曾略为拉据至22058点，惟由于沽压并不明显，加上维稳之买盘又不断渗着涌现，故大市卒再在缓步中升至22532点方渐受规限。

周二为期指结算日，恒指高开后，初段回软，至 09:41跌至21918.1点的全日低位后反弹，并在10:17升至22213.51点的全日高位。之后指数反覆回软，中午收市前跌至22050水平靠稳。

今日是4月份最后一个交易日，亦是即月场外衍生工具结算日，从过去两日大市之走势看，估计今日市势仍会持续处胶着状态中，而交投亦会续见偏疏。

周一恒指高开，开市水平为全日高位，之后指数急回，至10:04跌至21817.85点的全日低位。

昨天是即月期指转仓高峰日，大市表现平稳，但由于观望气氛浓厚，故交投亦进一步偏疏，恒指昨早市先高开91点至22072点，其后一直处拉据之中，徘徊于21817点至22072点之间。

大市已接近4月份之尾声，本周一（28日）是即月期指转仓高峰日，周二（29日）是即月期指结算日，周三（30日）则是即月场外衍生工具结算日，故相关之转仓及结算活动将会渐主导大局。

周四恒指低开，早段略反弹，至09:40升至22093.68点的全日高位后，反覆回软至22000水平争持。

大市经过连续三天上升后，昨略见消化及回吐，恒指昨早市先轻微低开42点至22030点，其后曾略为回升至22093点。

大市昨日再进一步明显反弹，恒指昨早市先大幅高开518点至22080点，其后曾略为拉据至21862点。