分析

$名创优品(MNSO.US) $名创优品(09896.HK) 北京时间 8 月 21 日下午，名创优品（9896.HK）（MNSO.N）发布了 2025 年 Q2 业绩，通过关闭低效小店、小店改大店，二季度名创集团层面同店营收终于转为了正增长。另外，相较于上个季度飙升的销售费用，这个季度销售费用的投放环比也有所收敛，整体业绩超出市场预期。具体要点如下：1、营收超出指引上限：25Q2 名创集团层面实现总营收 49.7 亿元，同比增长 23%，超过了公司此前 18%-21% 的指引上限。

大市昨日仍继续处反覆不明之中, 恒指早市先低开154点至24968点, 其后再进一步跌至24887点方渐见喘定, 由于未有追沽动力, 故大市跌势得以喘定并略为后抽至25210点, 但高台买意明显审慎, 故整个大市卒渐陷拉据之中, 但有一点可见到, 大市似不肯作较明显之回调, 故从技术上看, 大市该只属急升之高台整固而已, 而直到目前一刻止计, 本月大市之波幅相对仍偏细, 恒指暂是由4日之低位24372点升至14日之高位25766点, 即月内之波幅暂仍只得1394点

小米集团-W(01810.HK) 于北京时间 2025 年 8 月 19 日晚的港股盘后发布了 2025 年第二季度财报（截止 2025 年 6 月）

泡泡玛特(09992.HK) 北京时间 8 月 19 日晚间，泡泡玛特（9992.HK）发布了 2025 年 H1 业绩，无论是营收还是利润均超过了去年全年水平，仍然是一份不错的答卷。和前不久公布的预增公告相比，收入基本持平的基础上，重点在于利润同比增长接近 400%（预增公告显示不低于 350%），超出市场预期。

大市昨再进一步反覆, 恒指早市先高开65点至25241点, 其后一直处反覆拉据之中, 上落于25083点至25260点之间, 即恒指一直反覆于10天线(约在25143点左近)及20天线(约在25160点左近)之间, 由于去向不明, 故市内充满观望气氛, 交投亦因而明显偏疏, 恒指最后报收25122点, 较上日跌53点, 大市全日之成交金额为2782亿元。

$零跑汽车(09863.HK) 于北京时间 8 月 18 日港股盘后发布了 2025 年第二季度财报。本次财报仍然表现亮眼，已经连续三个季度 beat 市场预期。具体来看：1. 收入端基本和预期持平，卖车单价因为车型结构下沉在环比下滑：本季度收入端 142 亿，基本和市场预期持平，但卖车单价还在环比下滑，主要由于上季度有接近 4.4 亿的技术授权收入的确认（来自于一汽），去除该因素影响，本季度卖车单价实际环比下滑 0.3 万元

大市昨日又再在交投畅旺下反覆偏软, 恒指昨早市先轻微高开23点至25293点, 其后曾略为推升至25466点, 但由于买盘不继, 加上零碎沽压又不断随着涌现, 故整个大市卒渐转反覆, 而市势亦续步回软, 恒指最后报收25176点, 较上日跌93点, 大市全日总成交金额为3127亿元。

大市昨先升后反覆, 恒指早市先高开1535点至25766点, 即此刻已创月内及年内新高, 但由于买盘渐见保守, 加上零碎沽压又稍见涌现, 故大市卒渐见反覆, 而大市亦曾一度稍回164点至25449点, 惟幸维稳盘再现, 故大市略见后抽, 本月大市经过昨天之高开, 月内之波幅已扩阔至1394点(4日之低位24372点升至14日之高位25766点), 恒指全日报收25519点, 较上日跌94点, 大市全日之总成交金额为2701亿元。

大市昨日出现明显突破, 而恒指亦伺机上创月内之新高, 恒指昨早市先高开207点至25176点, 其后在买盘不断追捧下越升越有, 恒指卒伺机先上破7日之高位25115点, 其后再进一步升越25500点, 单从走势上看, 大市似欲再伺机上试7月24日之高位25735点, 在买盘力追下, 恒指曾一度急升644点至25613点, 相对本月4日之低位24372点计, 即月内之波幅已扩阔至1241点, 而自5月份开始, 大市已技术上连续4个月呈先低后高之形态, 恒指最后报收25613点, 较上日升644点, 大市全日成交金额为2840亿元。

北京时间 8 月 13 日港股盘后，$腾讯控股(00700.HK) $腾讯控股(ADR)(TCEHY.US) 发布了 2025 年二季度业绩。在游戏、广告两大吸金台柱的支撑下，股王业绩依旧稳得让人安心。具体来看：1. 长青游戏的价值还有的挖：Q2 游戏增长 22%，继续强势增长。其中本土增速 17%、海外 35%（汇率中性下为 33%），主要超预期在海外收入。国内游戏靠新游《三角洲行动》，长青《王者荣耀》、《和平精英》等的增长，抗住了去年的高基数压力。

财华社8月13日讯，罗兵咸永道今日发布《2025至2029年全球娱乐及媒体行业展望：香港摘要》，指出香港娱乐及媒体行业将稳步增长，预计2029年市场规模将达150亿美元，2024至2029复合年增长率为2.26%。在全球贸易前景不确定性的影响与消费者偏好转变之际，香港企业正调整策略以契合本地发展重点，推动产业稳健前行。

大市昨仍持续处反覆不明之中, 但由于沽压并不明显, 故市势一直紧扣着24900点左近, 只是在动力不足之下, 暂欠上冲动力, 恒指昨早市先低开82点至24824点, 其后一直反覆于24801点至24953点之间, 由于去向不明, 故整个大市一直处拉据之中, 而交投亦因而略见偏疏, 从技术上看, 整个大市暂仍处待变之中, 而市内之观望气氛亦渐见浓厚, 恒指最近报收24969点, 较上日升62点, 大市全日总成交金额为2154亿元。

大市已开始步入8月份之中旬, 而市势亦持续处整固待变之中, 恒指昨早市先高开88点至24946点, 其后一直处拉据待变之中, 上落于24775点至24969点之间, 由于去向不明, 故买卖双方均暂抱观望, 因而交投亦只属一般, 而从技术上看, 由于本月之波幅仍只得743点 (由4日之低位24372点升至7日之高位25115点), 论幅度确明显偏细, 故在本月余下之交易日, 理论上该有更大之波幅点出现, 问题只是大市会升破25115点或是跌穿24372点, 恒指全日报收24906点, 较上日升50点, 大市全日之成交金额为2009亿元。

8月7日，东阳光药(06887.HK)登陆港股市场！东阳光药是港交所首例H股吸收合并私有化加介绍上市的案例。具体来看，拟上市主体东阳光药提交H股上市申请，向其控股子公司东阳光长江药业的股东发行H股，以换取这些股东所持有的东阳光长江药业股份。吸收合并完成后，东阳光药再通过介绍方式实现上市，而被合并方东阳光长江药业退市。

中国移动（600941.SH/00941.HK）于北京时间 2025 年 8 月 7 日晚的港股盘后发布了 2025 年第二季度财报（截止 2025 年 6 月），要点如下：1、经营数据：收入持平，利润稳增。$中国移动(00941.HK) 2025 年第二季度总营收为 2800 亿元，同比下滑 1.1%。公司本季度通讯业务同比持平，收入端的下滑主要是受产品销售及其他业务的下滑影响。中国移动 2025 年第二季度净利润为 536 亿元，同比增长 6%。在收入下滑的情况下，利润端的增长来自于毛利率的提升；2、核心业务表现：宽带延续增长，流量业务仍下滑。

大市昨再进一步上升, 恒指昨早市先高开72点至24982点, 其后曾略为拉据至24820点, 但由于沽压并不明显, 加上维稳买盘亦续步涌现, 故大市卒开始掉头回升, 恒指更一度上升205点至25115点方渐受规限, 即其时大市继成功重越20天线(约在24933点左近)之后再进一步稍重越10天线(约在25055点左近), 只是大市只是技术性回升, 并非升浪之开始, 相对本月低位为4日之24372点计, 即本月大市之波幅稍扩阔至743点, 恒指最近报收25081点, 较上日升171点, 大市全日之成交金额为2457亿元。

今天是8月份第五个交易日, 大市暂仍处中期大幅上升后之技术性消化之中, 而从走势上看, 恒指暂仍整固在25000点之下, 恒指昨早市先轻微低开385点至24864点, 其后一直反覆拉据于24806点至25000点之间, 从走势上看, 大市虽已重越20天线(约在24881点左近), 但暂仍受制于10天线(约在25115点左近)之下, 即技术上仍稍处不明之中, 但恒指既能重越20天线, 至少代表大市暂已摆脱进一步下调之弱势, 恒指昨日报收24910点, 较上日升8点, 大市全日总成交金额为2152亿元。

大市昨日仍处整固之中, 惟恒指则稍创月内之新高, 大市早段先轻微高开13点至24746点, 其后曾略拉据至24868点, 但由于维稳买盘不断随着涌现, 故大市卒在缓步大升至24925点方渐受规限, 即此刻恒指稍创月内之新高, 至此本月大市之形态已扭转为先低而后高, 恒指暂是由4日之低位24372点升至5日之高位24925点, 即月内之波幅暂为553点, 但此波幅相对仍属偏细, 加上1个月之高低位是不会同时出现于两个交易日之内, 故在本月余下之交易日定必有更大之波幅点出现, 恒指全日报收24902点, 较上日升169点, 大市全日之总成交金额为2293亿元。

昨天大市仍略见反覆, 但经过4连跌后, 技术上略见回升, 恒指早市先低开76点至24431点, 其后再稍跌至24372点, 由于沽压并不明显, 加上维稳买盘又随着涌现, 故大市卒作技术性回升, 恒指其后曾升至24748点方渐受规限, 从走势上看, 本月大市已初呈先高后低之形态, 恒指暂是由1日之高位24856点跌至4日之低位24372点, 即月内之波幅暂为484点, 但现时只是8月份之上旬, 相信在本月余下之交易日, 技术上仍存在不少变数, 恒指全日报收24733点, 较上日升225点, 大市全日总成交金额为2346亿元。

上周五恒指低开28.99点，早段略好，在9:39上试 24856.54点的全日高位后，略为回软至约24700 – 24800水平波动。午后指数急回软，至 13:30跌至24563.33点后略反弹，弹至近24680水平后再回软。指数在15时后急回软，并在 15:59 跌至 24507.63点的全日低位，全日波幅 348.91点。恒指收报 24507.81点，跌265.52点或1.07%，成交金额 2546.74亿元。国指及恒科指分别跌 0.88%及1.02%；三项指数都下跌，以恒指走势较差。