【港股分析】郭思治：大市再略见突破，但升势受规限

昨天是即月期指转仓高峰日，大市表现先升后放缓。恒指早市先高开109点至25928点，其后曾进一步上升263点至26082点，但由于买盘不继，加上零碎沽盘又略见涌现，故整个大市便渐呈反复。而恒指亦顺势稍回至25630点方渐见喘定。单从走势上看，以恒指昨日早市曾一度高见26082点计，即大市其时已曾轻越100天线 (约在 25901点左右) 及50天线 (约在 25957点左右)。但由于买盘不继，故大市逐渐陷入反复。从形态上看，可能会稍影响今日的升势，由于今天是即月期指结算日，故买盘态度如持续保守，担心一旦淡友略作反击，大市的走势会再进一步受压。恒指昨日报收25635点，较上日跌183点，大市昨日的成交金额为2445亿元。

大市已到2025年尾声，不妨稍回顾近2年大市的表现。2024年恒指是由1月22日的低位14794点升至10月7日的高位23241点，即年内的上升波幅为8447点，其后大市出现中期调整，并持续回调至2025年1月13日的低位18671点方见喘定。即恒指经过逾13周的调整后，累计跌幅共4570点。至于2025年恒指是由1月13日的低位18671点升至10月2日的高位27381点，即年内的上升波幅为8710点，其后大市同样出现中期调整，而经过逾10周的回调后，恒指累计的跌幅为2295点，相对去年同期的中期调整来看，今年恒指的跌幅明显已收窄。而从年图上看，今年恒指的低位及高位均同时高于去年，即大市技术上已呈阶梯式上升的格局。从形态上看，这应有利于2026年大市发展新一轮的中期升浪，而且目标应直指29000点至30000点。