Phân tích

TradingKey - Vào thứ Tư (ngày 1 tháng 7), giờ Miền Đông, Thống đốc Fed Warsh đã phát biểu tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương ECB ở Sintra, Bồ Đào Nha rằng, mặc dù kỳ vọng lạm phát và rủi ro lạm phát gần đây tại Mỹ đã giảm bớt ở một mức độ nào đó, Cục Dự trữ Liên bang vẫn cam kết đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu 2% và sẽ không hạ thấp các tiêu chuẩn chính sách của mình do áp lực ngắn hạn đã giảm dịu.

TradingKey - Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) công bố các quyết định trong cuộc họp tháng 6, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis Neel Kashkari, một thành viên có quyền bỏ phiếu của FOMC năm nay, đã tuyên bố trong phát biểu mới nhất rằng ông đã điều chỉnh triển vọng chính sách cả năm từ "một lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm" hồi tháng 3 sang "một lần tăng lãi suất vào cuối năm". Điều này khiến ông trở thành quan chức cốt cán đầu tiên trong chu kỳ hiện tại chuyển hướng rõ ràng sang lập trường tăng lãi suất. Sự thay đổi này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự leo thang kép của lạm phát dai dẳng và rủi ro địa chính trị. Dữ liệu mới nhất cho thấy thước đo lạm phát ưa thích của Fed đã tăng lên mức 4,1%, trong khi lạm phát lõi đạt 3,4%, cả hai đều chạm mức cao nhất trong hơn hai năm qua, và lạm phát đã chệch khỏi mục tiêu 2% trong năm năm liên tiếp. Ông Kashkari tin rằng giá năng lượng bị đẩy cao do xung đột Trung Đông khó có thể giảm nhanh chóng, và chưa có đủ sự chắc chắn về việc tuân thủ thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran. Khi các rủi ro nguồn cung địa chính trị chưa được giải tỏa hoàn toàn, áp lực tăng lạm phát vẫn sẽ tiếp diễn.

TradingKey - Vào thứ Tư, ngày 17 tháng 6 (giờ Miền Đông), Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang, đánh dấu lần tạm dừng thứ tư của FOMC kể từ năm 2026. Đây là cuộc họp FOMC đầu tiên của tân Chủ tịch Fed, Kevin Warsh. Tuyên bố sau cuộc họp cực kỳ ngắn gọn, chỉ bao gồm ba đoạn văn và khoảng 114 từ.

TradingKey - Cuộc họp chính sách tiền tệ do Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh chủ trì đã kết thúc, với việc Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) giữ nguyên biên độ lãi suất ở mức 3,5% - 3,75%, đúng như kỳ vọng rộng rãi của thị trường. Trọng tâm của cuộc họp lần này không nằm ở bản thân quyết định lãi suất, mà là đợt điều chỉnh mang tính hệ thống đầu tiên của ông Warsh đối với khuôn khổ chính sách và phong cách truyền thông của Fed. Tuyên bố chính sách đầu tiên của FOMC dưới thời ông đã trải qua một cuộc cải tổ triệt để, chỉ dài khoảng 130 từ — giảm hơn một nửa so với độ dài thông thường trước đây là hơn 300 từ — đánh dấu tín hiệu rõ ràng đầu tiên về sự chuyển dịch trong cơ chế truyền thông của Fed dưới sự lãnh đạo của Warsh.

TradingKey - Ngày 17/6, theo giờ miền Đông, tuyên bố về quyết định lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho thấy cơ quan này đã chọn giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách lần này, duy trì phạm vi lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%–3,75%, đồng thời giữ nguyên khuôn khổ chính sách tiền tệ về lượng dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng. Biểu đồ chấm (dot plot) về lãi suất được công bố cùng với quyết định chính sách này của Fed đã phát đi một tín hiệu diều hâu rõ ràng. Mức lãi suất trung vị trong biểu đồ chấm được ghi nhận ở mức 3,8%, tăng đáng kể so với mức dự báo 3,4% hồi tháng 3.

TradingKey - Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ triệu tập cuộc họp FOMC vào ngày 16-17/6 theo giờ miền Đông, công bố quyết định lãi suất và các dự báo kinh tế mới nhất vào ngày 17/6. Phạm vi mục tiêu hiện tại cho lãi suất quỹ liên bang đang ở mức 3,50% đến 3,75%. Dựa trên dữ liệu CPI và bảng lương phi nông nghiệp mới nhất của Mỹ, kết quả khả thi nhất của cuộc họp tháng 6 là giữ nguyên lãi suất, đồng thời phát tín hiệu về một lập trường chính sách diều hâu hơn.

TradingKey - Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tổ chức cuộc họp lãi suất vào ngày 16-17 tháng 6 (giờ miền Đông). Thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng lãi suất sẽ được giữ nguyên, mặc dù các quan chức có thể phát đi tín hiệu chung về quan điểm diều hâu.

TradingKey - Vào ngày 22 tháng 5 theo giờ miền Đông, Kevin Warsh đã chính thức nhậm chức Chủ tịch thứ 17 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed); ông dự kiến sẽ chủ trì cuộc họp chính sách đầu tiên của FOMC vào ngày 17 tháng 6. Tuy nhiên, trong khi thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng vị Chủ tịch do ông Trump đề cử sẽ thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất, một phe "diều hâu" trong nội bộ Fed đã bắt đầu thành hình ngay cả trước khi ông chính thức nhậm chức.

TradingKey - Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ công bố biên bản cuộc họp FOMC tháng 4 vào ngày 21 tháng 5. Đây sẽ là bộ biên bản đầu tiên trong năm 2026 không còn do ông Powell dẫn dắt. Vào ngày 15 tháng 5, ông Kevin Warsh đã chính thức nhậm chức Chủ tịch thứ 17 của Cục Dự trữ Liên bang; sự chuyển giao quyền lãnh đạo giữa hai đời Chủ tịch diễn ra chính xác vào khoảng thời gian từ khi kết thúc cuộc họp cho đến lúc công bố biên bản.

TradingKey - Dữ liệu do chính phủ Nhật Bản công bố vào thứ Ba cho thấy GDP danh nghĩa trong năm tài chính 2025 đã tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu năm tăng trưởng dương thứ năm liên tiếp khi tổng GDP danh nghĩa tiếp tục đạt mức cao kỷ lục. Trong quý 1 năm 2026, tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm hóa đạt 2,1%, vượt mức dự báo trung bình 1,7% của các nhà phân tích do Reuters khảo sát và đánh dấu sự tăng tốc đáng kể so với mức tăng trưởng 1,3% trong quý trước đó. Takayuki Toji, nhà kinh tế cấp cao tại Japan Post Insurance, nhận định rằng chính phủ có thể trở nên cởi mở hơn với các đợt tăng lãi suất tiếp theo, tạo dư địa cho Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất sớm nhất là vào tháng 6 hoặc tháng 7, trước khi dữ liệu GDP tiếp theo được công bố.

TradingKey - Ngày 12/5, Bản tóm tắt ý kiến từ cuộc họp tháng 4 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, được công bố vào thứ Hai, đã phát đi tín hiệu thắt chặt rõ ràng. Tuy nhiên, thị trường ngoại hối lại có phản ứng ngược lại; bất chấp kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất đang gia tăng, đồng yên vẫn suy yếu.

TradingKey - Thứ Sáu tuần trước, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee đã công khai đặt dấu hỏi về lập luận cắt giảm lãi suất của chính quyền Trump, cho rằng những kỳ vọng lan rộng về năng suất từ AI có thể tự thân thúc đẩy lãi suất tăng cao. Tuy nhiên, nếu cuộc cách mạng công nghệ này gây thất vọng, nó có...

TradingKey - Sau tám năm lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nhiệm kỳ Chủ tịch của Jerome Powell sẽ chính thức kết thúc vào ngày 15 tháng 5. Kevin Warsh, người được Tổng thống Trump đề cử, nhiều khả năng sẽ tiếp quản vị trí này sau khi được Thượng viện phê chuẩn. Ngay từ tháng 12 năm ngoái, ông Powell đã công khai bày tỏ kỳ vọng về việc rời nhiệm sở: “Tôi thực sự hy vọng sẽ bàn giao cho người kế nhiệm một nền kinh tế Mỹ ở vị thế tốt—nơi lạm phát đang quay trở lại mức mục tiêu 2% một cách có kiểm soát, trong khi thị trường lao động vẫn duy trì được sức chống chịu.”

TradingKey - Vào lúc 7:00 sáng (giờ ET) ngày 1 tháng 5, Ngân hàng Trung ương Anh đã biểu quyết với tỷ lệ 8-1 để duy trì lãi suất cơ bản ở mức 3,75%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Đằng sau vẻ ngoài bình lặng của quyết định này là sự phân hóa chính sách phức tạp nhất kể từ năm 2022—ngân hàng trung ương lần đầu tiên từ bỏ một "dự báo trung tâm" duy nhất để chuyển sang ba kịch bản nhằm dự báo lộ trình lạm phát; hơn một nửa số thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã ám chỉ khả năng gia nhập phe ủng hộ tăng lãi suất trong những tháng tới.

TradingKey - Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất, kết hợp với những phát biểu thận trọng của Powell, giúp đồng USD tiếp tục được hỗ trợ và duy trì đà tăng. Chứng khoán Mỹ có thể đối mặt với áp lực, trong khi vàng (XAUUSD) chịu áp lực trong ngắn hạn, có thời điểm giảm xuống mức 4.518,73 USD. Tuy nhiên, giá đã không xuyên thủng mốc 4.500 USD, cho thấy áp lực bán trên thị trường đã được hấp thụ.

TradingKey — Vào ngày 28 tháng 4, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày và thông báo duy trì mục tiêu lãi suất ngắn hạn không đổi ở mức 0,75%. Tại cuộc họp báo sau đó, Thống đốc Kazuo Ueda đã phát đi tín hiệu rõ rệt về lập trường thắt chặt (hawkish), nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục thúc đẩy tiến trình tăng lãi suất dựa trên các điều kiện kinh tế.

TradingKey - Vào ngày 28 tháng 4 theo giờ địa phương, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã biểu quyết với tỷ lệ 6-3 để duy trì lãi suất ở mức 0,75%. Tỷ giá USD/JPY hiện giao dịch quanh mức 159,67, chỉ còn cách một khoảng ngắn so với các ngưỡng có thể kích hoạt thêm các biện pháp can thiệp thị trường ngoại hối từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

TradingKey - Các thị trường tài chính toàn cầu đang chuẩn bị bước vào một "Tuần lễ Siêu Ngân hàng Trung ương" trong tuần này, khi năm ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), dự kiến sẽ liên tiếp công bố các quyết định về lãi suất.

TradingKey - Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ công bố quyết định lãi suất mới nhất vào chiều ngày 30/04. Các dự đoán của thị trường về một đợt tăng lãi suất vào cuối tháng 4 đã giảm từ mức 55% của vài tuần trước xuống còn dưới 20%.

TradingKey - Chỉ số S&P 500 đã trải qua một đợt tăng trưởng kéo dài nhiều năm mang tính lịch sử và bước vào năm 2026, một bước ngoặt quan trọng trong quỹ đạo của nó, với nhiều yếu tố tác động, bao gồm bối cảnh kinh tế vĩ mô tổng thể (không chỉ dừng lại ở lợi nhuận doanh nghiệp hay sự phấn khích đối với AI), góp phần tạo nên động lực này; do đó