Phân tích

Sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, Chủ tịch Kevin Warsh đã đưa ra các phát biểu sau cuộc họp. Tính đến thời điểm báo cáo, Chỉ số US Dollar Index giảm hơn 30 điểm, giá vàng giao ngay tăng 20 USD, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ nhích tăng và Chỉ số Bán dẫn Philadelphia ghi nhận mức tăng tương đối mạnh. Nhìn chung, giá các tài sản đã phục hồi phần nào sau bài phát biểu của ông Warsh, nhưng thị trường lãi suất vẫn chưa hạ đáng kể kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác vào cuối năm nay.

Vào ngày 28 tháng 10 (giờ Miền Đông), Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã biểu quyết với tỷ lệ 10-2 về việc giữ nguyên khoảng mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,75%–4%, đúng như kỳ vọng rộng rãi của thị trường trước cuộc họp. Sau đợt tăng lãi suất vào tháng 9, câu hỏi mấu chốt xoay quanh quyết định tạm dừng này là liệu Fed đang chờ đợi để đánh giá tác động của chính sách hay cho rằng nhu cầu thắt chặt tiền tệ hơn nữa đã giảm bớt.

TradingKey - Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định lãi suất tháng 10 vào lúc 14:00 giờ miền Đông ngày 28 tháng 10, tiếp theo là cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Warsh vào lúc 14:30. Thị trường hiện đang kỳ vọng rộng rãi rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất sau khi tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 9, duy trì khoảng mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,75%-4,00%.

TradingKey - Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) công bố quyết định lãi suất tháng 9, chứng khoán Mỹ đã giảm điểm để phản ứng lại. Vậy tại sao các đợt tăng lãi suất của Fed lại khiến chứng khoán Mỹ sụt giảm?

TradingKey - Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất trở lại sau ba năm, nhưng điều thực sự khiến thị trường bất ngờ không phải là mức điều chỉnh 25 điểm cơ bản, mà là quan điểm diều hâu được Chủ tịch Kevin Warsh thể hiện cùng việc biểu đồ dot plot tái định giá thời gian duy trì mặt bằng lãi suất cao.

Vào ngày 16 tháng 9 (giờ Miền Đông), Cục Dự trữ Liên bang đã tuyên bố trong thông báo về quyết định lãi suất mới nhất rằng cơ quan này quyết định tăng khoảng mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75%–4,00%, đánh dấu lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023. Quyết định này đã được thông qua nhất trí với tỷ lệ bỏ phiếu 12–0, đồng thời giữ nguyên khung chính sách tiền tệ về dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng.

TradingKey - Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định lãi suất tháng 9 vào lúc 14:00 giờ ET vào thứ Tư (ngày 16 tháng 9), tiếp theo là cuộc họp báo do Chủ tịch Fed Kevin Warsh chủ trì vào lúc 14:30. Cuộc họp cũng sẽ công bố các dự báo kinh tế mới nhất và biểu đồ dot plot lãi suất.

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller cho biết mặc dù lạm phát tại Mỹ vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), dữ liệu gần đây đã cho thấy các dấu hiệu hạ nhiệt. Nếu dữ liệu được công bố trong hai tuần tới tiếp tục cải thiện, ông sẽ nghiêng về phía ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang; tuy nhiên, nếu lạm phát tháng 8 tăng trở lại, ông có thể sẽ ủng hộ một đợt tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 15–16 tháng 9 của FOMC.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh đã có bài phát biểu tại hội nghị thường niên của Fed ở Jackson Hole, bang Wyoming. Ông cho biết hoạt động tổng thể của nền kinh tế Mỹ rất ấn tượng, thậm chí gần đây còn cho thấy dấu hiệu tăng trưởng mạnh mẽ hơn. Chi tiêu vốn của doanh nghiệp, lợi nhuận của các công ty thuộc S&P 500, chi tiêu tiêu dùng và thị trường lao động đều duy trì sự vững chắc, nhưng lạm phát vẫn ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố biên bản cuộc họp tháng 7 vào ngày 19 tháng 8 theo giờ Miền Đông. Tại cuộc họp diễn ra vào ngày 28–29 tháng 7, FOMC đã quyết định duy trì phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%–3,75%. Biên bản lưu ý rằng một số quan chức Fed cho rằng chính sách tiền tệ có thể cần phải được thắt chặt nếu lạm phát không giảm. Một số người tham gia lưu ý rằng mức lãi suất chính sách tiền tệ hiện tại chưa đủ mang tính thắt chặt để đưa lạm phát giảm xuống 2%.

Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho biết ông cảm thấy tích cực trước đà hạ nhiệt gần đây của lạm phát, nhưng lưu ý rằng sự cải thiện tương tự cần phải tiếp tục diễn ra trong những tháng tới để xác nhận rằng lạm phát đang quay trở lại mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang.

Theo các báo cáo truyền thông trích dẫn các nguồn tin, chính quyền Trump đã tiếp tục leo thang áp lực nhân sự đối với Cục Dự trữ Liên bang, khi chính thức khởi động quy trình bãi nhiệm đối với Thống đốc Lisa Cook. Dẫn các cáo buộc gian lận thế chấp chưa được chứng minh, Nhà Trắng đã gửi thông báo yêu cầu bà Cook phải phản hồi các cáo buộc này trong vòng ba tuần.

Theo tờ Financial Times, những người thân cận với tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh cho biết ông Warsh đã thừa nhận với những người xung quanh rằng thực sự đã có những sai sót trong mười tuần đầu tiên dẫn dắt ngân hàng trung ương quan trọng nhất thế giới. Ông thừa nhận đã thất bại trong việc củng cố hiệu quả thông điệp cốt lõi về duy trì bình ổn giá và để xảy ra sự nhầm lẫn về việc liệu các kế hoạch cải tổ Fed dài hạn của ông có gây ảnh hưởng đến quá trình ra quyết định trong ngắn hạn hay không.

TradingKey - Cục Dự trữ Liên bang đã không tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7, nhưng những phát biểu của Chủ tịch Kevin Warsh tại cuộc họp báo đã gây ra nhiều tranh cãi hơn so với chính quyết định lãi suất này.

Vào ngày 29 tháng 7 theo giờ miền Đông, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố kết quả quyết định lãi suất tháng 7. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã biểu quyết với tỷ lệ 9-3 để duy trì phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5%–3,75%, phù hợp với kỳ vọng chung của thị trường. Đáng chú ý, cuộc họp này ghi nhận ba phiếu chống hiếm hoi đối với việc duy trì mức lãi suất hiện tại, đánh dấu lần đầu tiên kể từ năm 2016 Fed ghi nhận ba ý kiến phản đối cùng chiều trong một quyết định chính sách duy nhất.

TradingKey - Cục Dự trữ Liên bang sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ vào ngày 28-29 tháng 7 theo giờ miền Đông và công bố quyết định lãi suất vào lúc 14:00 ngày 29 tháng 7, tiếp theo là buổi họp báo của Chủ tịch Kevin Warsh sau đó 30 phút. Phạm vi mục tiêu hiện tại cho lãi suất quỹ liên bang là 3,50% đến 3,75%. Do cuộc họp lần này không bao gồm việc công bố các dự báo kinh tế mới hay biểu đồ điểm lãi suất (dot plot), sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào tuyên bố chính sách, kết quả bỏ phiếu và các bình luận của ông Warsh về lạm phát cũng như lộ trình chính sách cho tháng 9.

TradingKey - Báo cáo Beige Book mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục mở rộng ở tốc độ "từ nhẹ đến khiêm tốn" từ cuối tháng 5 đến hết tháng 6, với 11 trên tổng số 12 khu vực báo cáo tăng trưởng, một kết quả khả quan hơn so với kỳ trước. Về mặt kinh tế vĩ mô, Beige Book chỉ ra rằng nền kinh tế Hoa Kỳ duy trì diễn biến ổn định trong giai đoạn báo cáo. Một số khu vực cho biết hoạt động xây dựng trung tâm dữ liệu mạnh mẽ và nhu cầu máy móc đã trực tiếp thúc đẩy sự mở rộng khiêm tốn trong lĩnh vực sản xuất và xây dựng. Tại các khu vực như San Francisco, mặc dù các công ty đã cắt giảm tuyển dụng, họ vẫn tiếp tục tập trung nguồn vốn vào lĩnh vực AI.

TradingKey - Vào lúc 10:00 AM ET ngày thứ Ba (13/7), Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Warsh sẽ xuất hiện trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Hoa Kỳ để điều trần về báo cáo chính sách tiền tệ bán niên của Fed. Đây sẽ là lần đầu tiên Warsh đệ trình báo cáo chính sách tiền tệ bán niên lên Quốc hội kể từ khi nhậm chức Chủ tịch Fed. Sau đó, ông cũng sẽ tham dự một buổi điều trần trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào ngày 15/7.

TradingKey - Vào ngày 8 tháng 7 theo giờ địa phương, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra vào ngày 16-17 tháng 6. Đây là biên bản cuộc họp đầu tiên dưới sự chủ trì của tân Chủ tịch Kevin Warsh, hé lộ những bất đồng sâu sắc trong nội bộ Fed về lộ trình lãi suất trong tương lai.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra vào ngày 16-17 tháng 6 vào ngày 8 tháng 7. Tài liệu này cho thấy chính sách của Fed đã hoàn toàn chuyển sang lập trường trung lập, chờ đợi và quan sát, trong đó rủi ro lạm phát tăng cao trở thành mâu thuẫn cốt lõi. Cuộc họp FOMC lần này đã phát đi một tín hiệu rõ ràng rằng Fed đã hoàn toàn từ bỏ xu hướng cắt giảm lãi suất đơn phương trước đó để bước vào giai đoạn quan sát chính sách linh hoạt hai chiều. Sự dai dẳng của lạm phát cao hơn dự kiến và phạm vi ảnh hưởng ngày càng mở rộng của nó là nguyên nhân cốt lõi dẫn đến sự chuyển dịch chính sách này, trong khi khả năng phục hồi của thị trường việc làm và tăng trưởng kinh tế tạo dư địa cho các điều chỉnh chính sách linh hoạt. Các quan chức xác nhận lạm phát tiếp tục tăng, đồng thời lưu ý rằng áp lực giá cả không còn giới hạn ở các yếu tố ngoại sinh như năng lượng và thuế quan. Thay vào đó, đà tăng giá đã lan rộng ra nhiều nhóm ngành bao gồm vận tải, vé máy bay và dầu mỏ, trong khi lạm phát dịch vụ phi nhà ở hầu như không cải thiện. Trong ngắn hạn, khi hoạt động vận tải qua Eo biển Hormuz phục hồi và các tác động cận biên của thuế quan mờ nhạt dần, lạm phát được dự báo sẽ giảm dần.