การประท้วงหยุดงานครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของ Samsung: SK Hynix และ Micron จะสามารถชนะได้อย่างง่ายดายจริงหรือ?

ในไตรมาสแรกของปี 2569 แผนกเซมิคอนดักเตอร์ของ Samsung บันทึกกำไรจากการดำเนินงานได้ 53.7 ล้านล้านวอน ซึ่งคิดเป็น 93.4% ของกำไรทั้งหมดของบริษัท และเพิ่มขึ้นเกือบ 48 เท่าเมื่อเทียบรายปี อย่างไรก็ตาม กำไรที่สูงเป็นประวัติการณ์เหล่านี้กลับไม่ได้สร้างผลประโยชน์อย่างเท่าเทียมให้กับผู้ที่มีส่วนสำคัญในการสร้างผลกำไรดังกล่าว

ในทางตรงกันข้าม SK Hynix ได้ยกเลิกเพดานการจ่ายโบนัสเมื่อเดือนกันยายนปีที่ผ่านมา โดยกำหนดสัดส่วน 10% ของกำไรจากการดำเนินงานเพื่อจัดสรรเป็นโบนัสให้แก่พนักงาน ซึ่งบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งคาดการณ์ว่าโบนัสต่อหัวของพนักงาน SK Hynix อาจสูงถึง 700 ล้านวอนในปี 2569 ขณะที่โบนัสของ Samsung มีมูลค่าไม่ถึงครึ่งหนึ่งของจำนวนดังกล่าว ความเหลื่อมล้ำนี้ส่งผลให้วิศวกรระดับแกนนำมากกว่า 200 รายตัดสินใจลาออกเพื่อย้ายไปร่วมงานกับบริษัทคู่แข่งในช่วง 4 เดือนที่ผ่านมา

ข้อเรียกร้องของสหภาพแรงงานนั้นชัดเจน ได้แก่ การยกเลิกเพดานโบนัสตามผลการดำเนินงานที่ 50% การจัดสรร 15% ของกำไรจากการดำเนินงานรายปีเข้าสู่กองทุนโบนัสภายใต้ข้อตกลงระยะยาว และการขึ้นเงินเดือนพื้นฐาน 7% ขณะที่ฝ่ายบริหารเสนอการปรับขึ้นเงินเดือนที่ 6.2% พร้อมด้วยหุ้นและโบนัสพิเศษ แต่ปฏิเสธที่จะยกเลิกเพดานโบนัสอย่างถาวร ส่งผลให้ข้อเสนอดังกล่าวถูกสหภาพแรงงานปฏิเสธในที่สุด

JPMorgan ( JPM) คาดการณ์ว่าหากข้อเรียกร้องของสหภาพแรงงานได้รับการตอบสนองอย่างเต็มที่ กำไรจากการดำเนินงานในปี 2569 ของ Samsung จะลดลง 7%-12% โดยการหยุดงานประท้วงเป็นเวลา 18 วันจะส่งผลให้สูญเสียรายได้โดยตรงมากกว่า 4 ล้านล้านวอน หรือประมาณ 1% ของยอดขายประจำปีของแผนกเซมิคอนดักเตอร์ ขณะที่ทางสหภาพแรงงานประเมินไว้สูงถึง 30 ล้านล้านวอน ซึ่งนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่าเป็นสถานการณ์ที่รุนแรงที่สุด

ปัจจุบัน Samsung และ SK Hynix มีส่วนแบ่งตลาดรวมกันประมาณ 70% ของตลาด DRAM ทั่วโลก และ 50% ของตลาด NAND การหยุดดำเนินงานของ Samsung จะส่งผลให้การส่งมอบชิป HBM ระดับไฮเอนด์ล่าช้าเป็นวงกว้าง ซึ่งจะทำให้ห่วงโซ่อุปทานเซิร์ฟเวอร์และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคระดับปลายน้ำตกอยู่ในความไม่แน่นอนด้านการจัดซื้อ นอกจากนี้ หน่วยความจำ AI ยังอยู่ในภาวะขาดแคลนอยู่แล้ว ช่องว่างด้านกำลังการผลิตใดๆ จะถูกขยายผลไปสู่การปรับขึ้นราคาและความตื่นตระหนกของลูกค้าอย่างรวดเร็ว

ผลกระทบนี้กำลังส่งผ่านไปยังธุรกิจต้นน้ำ โดย Samsung เป็นหนึ่งในผู้ซื้ออุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ที่สุดของโลก และยักษ์ใหญ่อย่าง ASML ( ASML ), Applied Materials ( AMAT ), Tokyo Electron และยักษ์ใหญ่ด้านอุปกรณ์รายอื่นๆ ต่างพึ่งพา Samsung เป็นอย่างมาก การระงับการลงทุนเพื่อขยายกำลังการผลิตอันเนื่องมาจากการประท้วงหยุดงานจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อยอดสั่งซื้อและแนวโน้มรายได้ของบริษัทเหล่านี้ในช่วงครึ่งหลังของปี

หอการค้าอเมริกันในเกาหลีเตือนว่า ความไม่แน่นอนด้านแรงงานในภาคการส่งออกหลักอาจสั่นคลอนสถานะระยะยาวของเกาหลีใต้ในฐานะพันธมิตรด้านการผลิตและห่วงโซ่อุปทานระดับโลก

การประท้วงหยุดงานของ Samsung ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงลำพัง แต่เป็นภาพสะท้อนที่ชัดเจนของคลื่นความขัดแย้งระหว่างแรงงานและฝ่ายบริหารที่กำลังเกิดขึ้นในเกาหลีใต้ โดยในช่วงปี 2568 ถึง 2569 สหภาพแรงงานของบริษัทรายใหญ่หลายแห่ง อาทิ Hyundai Heavy Industries, POSCO และ Daewoo Shipbuilding ได้พร้อมใจกันผละงานประท้วงครั้งใหญ่ติดต่อกัน โดยมีข้อเรียกร้องหลักที่สอดคล้องกันอย่างมาก คือการเรียกร้องให้บริษัทจัดทำระบบการแบ่งปันกำไรส่วนเกินให้แก่พนักงานอย่างเป็นรูปธรรมในช่วงที่บริษัทมีผลประกอบการสูงสุด

เบื้องหลังความเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องนี้มีคำถามที่ไม่อาจหลีกเลี่ยงได้ว่า ในขณะที่การปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานโลกส่งผลให้บริษัทต่างๆ มีเงินสดล้นมือ ส่วนแบ่งที่เป็นธรรมสำหรับพนักงานควรเป็นอย่างไร ทั้งนี้ เหตุผลที่กลไกการแบ่งปันผลกำไรของ SK Hynix ถูกสหภาพแรงงานของ Samsung หยิบยกขึ้นมาอ้างถึงบ่อยครั้งนั้น เป็นเพราะประเด็นดังกล่าวเข้าถึงหัวใจสำคัญของความขัดแย้งหลักในครั้งนี้อย่างตรงจุด

ในระยะสั้น SK Hynix คือผู้ได้รับประโยชน์หลักจากมรสุมการประท้วงหยุดงานในครั้งนี้ ด้วยการใช้ประโยชน์จากความสัมพันธ์ด้านแรงงานที่มั่นคงและส่วนแบ่งการตลาด HBM ที่ 60% ทำให้บริษัทมีความพร้อมที่จะคว้าคำสั่งซื้อระดับไฮเอนด์ที่ไหลล้นมาจาก Samsung ซึ่งจะช่วยตอกย้ำความเป็นผู้นำในภาคส่วนหน่วยความจำ AI ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

นักวิเคราะห์จาก BofA Securities ชี้ให้เห็นว่าการหยุดชะงักของอุปทานของ Samsung อาจช่วยส่งเสริมสภาพแวดล้อมด้านราคาให้กับ SK Hynix อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพียงขั้นตอนเบื้องต้นเท่านั้น

ประการแรก หาก Samsung ยอมประนีประนอมและปรับขึ้นค่าจ้างรวมถึงสวัสดิการ จะเป็นการผลักดันเกณฑ์มาตรฐานต้นทุนแรงงานทั่วทั้งอุตสาหกรรมหน่วยความจำ เนื่องจาก SK Hynix และ Samsung ครองส่วนแบ่งกำลังการผลิตหน่วยความจำทั่วโลกเป็นส่วนใหญ่ การปรับเปลี่ยนรูปแบบค่าตอบแทนของ Samsung จะสร้างบรรทัดฐานในอุตสาหกรรมที่ไม่สามารถย้อนกลับได้

ประการที่สอง ความเสี่ยงระยะยาวที่ถูกประเมินต่ำไปอย่างมากคือการชะงักงันของการผลัดเปลี่ยนเทคโนโลยี โรงงานผลิตชิปเป็นธุรกิจที่ใช้เงินทุนเข้มข้นและเน้นการวิจัยและพัฒนาอย่างหนัก เมื่อกำไรถูกบีบ การวิจัยและพัฒนาโหนดขั้นสูงและการขยายกำลังการผลิตย่อมได้รับผลกระทบเป็นอันดับต้นๆ อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

การหยุดงานประท้วงเต็มรูปแบบเป็นเวลา 18 วัน ประกอบกับความเป็นไปได้ที่จะมีการดำเนินการหยุดชะงักเป็นระยะหลังจากนั้น อาจทำให้ Samsung เผชิญกับความล่าช้าอย่างไม่อาจแก้ไขได้ในเทคโนโลยีระดับแนวหน้าอย่าง HBM4 และ GAAFET ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งต่ออนาคตของชิป AI แม้ว่าสิ่งนี้จะส่งผลดีต่อ SK Hynix ในระยะสั้น แต่การชะลอตัวของ Samsung จะฉุดรั้งก้าวของนวัตกรรมในอุตสาหกรรมทั้งหมดในระยะยาว

ผลกระทบที่ลึกซึ้งยิ่งกว่าคือการบั่นทอนความเชื่อมั่นของลูกค้าและการกระจายห่วงโซ่อุปทานไปสู่ระบบหลายขั้ว ไม่ว่าการประท้วงจะจบลงอย่างไร ลูกค้าทั่วโลกต่างถูกบังคับให้ต้องเผชิญกับความเสี่ยงเชิงระบบของการกระจุกตัวของกำลังการผลิตที่มากเกินไปในภูมิภาคเดียว ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Nvidia ( NVDA ), Apple ( AAPL ), Microsoft ( MSFT) และบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีรายอื่นๆ จะเร่งการกระจายแหล่งผู้ผลิตอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ และยอมจ่ายต้นทุนเพิ่มเติมสำหรับระบบสำรองในห่วงโซ่อุปทาน

การประท้วงหยุดงานในครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกที่บริษัทเทคโนโลยีในยุค AI เผชิญร่วมกัน นั่นคือจะสร้างกลไกการจัดสรรที่ยั่งยืนระหว่างผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น การลงทุนด้าน R&D และผลประโยชน์ของพนักงานได้อย่างไร ในขณะที่ผลตอบแทนทางเทคโนโลยีสร้างผลกำไรได้อย่างมหาศาล

โมเดลการแบ่งปันผลกำไรของ SK Hynix อาจเป็นแนวทางอ้างอิงได้ ทว่าความเป็นสากลของโมเดลดังกล่าวยังห่างไกลจากการได้รับการพิสูจน์ เนื่องจากความแตกต่างของโครงสร้างกำลังการผลิต ภาระด้าน R&D และวงจรการใช้จ่ายด้านทุนของแต่ละบริษัท ทำให้แผนการจัดสรรไม่สามารถลอกเลียนแบบได้โดยง่าย

กระแสความนิยมใน AI ได้ผลักดันผลกำไรให้พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ ทว่าความเสี่ยงที่แท้จริงกลับอยู่ที่ภาวะการกลับตัวของตลาด ซึ่งความขัดแย้งด้านการจัดสรรที่ถูกบดบังไว้ชั่วคราวด้วยกำไรที่สูงอาจปะทุขึ้นพร้อมกัน โดยคลื่นความไม่สงบด้านแรงงานในเกาหลีใต้แสดงให้เห็นว่านี่คือปัญหาเชิงโครงสร้างที่สำคัญเกี่ยวกับการจัดสรรผลประโยชน์จากการเติบโตทางเศรษฐกิจ

สำหรับคู่แข่งอย่าง SK Hynix และ Micron ความวุ่นวายจากการประท้วงหยุดงานที่ Samsung ถือเป็นโอกาสในการรับคำสั่งซื้อระยะสั้น ซึ่งความสามารถในการรองรับคำสั่งซื้อที่ล้นออกมาควบคู่ไปกับการแก้ไขปัญหาการจัดสรรกำไรภายในองค์กร จะเป็นตัวตัดสินว่าใครจะพัฒนาจากผู้ได้รับประโยชน์ระยะสั้นไปสู่การเป็นผู้ชนะในระยะยาว

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด